一季度社零总额实现稳健增长 食品饮料表现最佳

Word一季度社零总额实现稳健增长食品饮料表现最佳国家统计局近日公布数据显示，今年一季度社会消费品零售额呈现稳健增长态势，其中食品饮料消费在社会消费品零售中的表现更为出色。目前上市公司年报、季报正在密集披露，截至周四，已有5家公司披露一季报数据，其中四家公司业绩报喜;另外有11家公司披露一季报业绩预告，预喜公司占比81.81%。股价方面，今年以来新乳业、*ST椰岛、古井贡酒、五粮液的股价已经实现翻番。

部分公司业绩与股价“双赢”

2021年伊始，经济数据企稳并逐渐形成向上趋势。3月份PPI同比增速为0.4%，M2同比增速为8.6%，CPI同比增速为2.3%，其中食品同比增速为4.1%。“白酒行业，尤其是中高端白酒的增长趋势常常与经济周期同步，若经济企稳向上，白酒行业将进入上行周期。”安信证券分析师苏铖认为。

一季报数据显示，截至周四，沪深两市已有星湖科技、今世缘、口子窖、天润乳业、克明面业披露今年一季报数据，这五家公司净利润同比增幅分比为367.05%、26.00%、21.43%、10.19%、-17.31%。

另外，在已经披露一季报业绩预告的公司中，兰州黄河、百润股份、珠江啤酒、金字火腿、*ST皇台、汤臣倍健、华统股份、华宝股份预计一季度业绩增幅分比为566%、70%、70%、70%、50.31%、35%、15%、10%。

股价方面，新乳业、*ST椰岛、古井贡酒、五粮液、通葡股份、黑芝麻、顺鑫农业、山西汾酒、双塔食品、泸州老窖二级市场股价涨幅分别高达125.73%、125.37%、105.67%、101.14%、96.69%、96.42%、95.23%、71.21%、70.36%、70.07%。

针对二级市场情况，山西证券分析认为，食品饮料板块出现了“前高后低”走势，特别是白酒板块上周四进行了深度调整，由于前期涨幅较大，短期调整有利于板块未来持续上涨。并且糖酒会反映白酒板块动销良好，白酒板块大概率出现开门红，目前已公布的白酒一季报业绩：今世缘、酒鬼酒营业收入同比增长30%以上。因此在经济预期企稳和牛市的背景下，建议关注业绩稳定的白酒板块，另外，随着年报和一季报的披露，建议关注超预期个股。

食品饮料抗风险能力强

个股方面，贵州茅台今年以来股价涨幅已达60.25%，而公司公布一季度业绩预告，将市场预期提升至为“全年20%左右的收入增长”。财通证券认为茅台对于渠道端的把控力度将继续加强，但因减少经销商数量或将导致一季度发货量低于预期，且部分经销商节后持观望态度。不过，由于直销渠道对公司营收及利润贡献更大，且全年发货规划量积极，因此对公司全年增长仍持非常乐观的态度。

新乳业今年以来股价涨幅高达125.73%。公司上市后负债率高得到缓解，降低了企业流动资金压力。而近年来公司不断加大对低温乳制品的投入，产品结构中毛利率高的产品比重不断增大。

“食品饮料板块依旧具备良好的抗风险能力，是相对受外资青睐的板块，短期内估值回调更有利于下一步的扎实上涨。”华鑫证券分析师万蓉认为，“从长期来看，板块中仍有部分优质公司估值相对较低，可以择机进行配置。建议关注区域型白酒龙头、调味发酵品、休闲食品、保健品等以及此类行业中估值具有相对优势的上市公司，如贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、好想你、千禾味业、汤臣倍健、西王食品。”

由于3月社会消费品零售额增速上行，长城证券分析师张宇光建议，食品饮料交易策略关注两条主线：一是自身具有明显边际改善，预期变化加速，有望快速成长或业绩超预期的公司，看好二季度白酒、啤酒的投资机会。五粮液通过控盘分利实现新品提价，具有较强边际改善;汾酒仍处于全国扩张时期，2021