钢铁与大宗商品行业周报：宏观市场情绪改善大宗商品市场氛围回暖

请务必阅读正文后免责条款部分宏观市场情绪改善，大宗商品市场氛围回暖——钢铁与大宗商品行业周报相关报告稳韧，质、量齐升助力长期增长（增持）*普钢*谢涨，短期商品震荡弱运行*钢铁*谢文迪》——《钢铁行业周报：节前钢市复盘*钢铁*谢文迪》—但美国通胀韧性较强，虽美联储加息接近尾声，但利率或在较长时业保持扩张态势，企业生产经营总体情况继续好转。短期来看，国内宏观需求较为良好。期价上涨。钢铁股存在限产预期带来的潜在估值修复，当前钢厂盈利面较低，后期钢铁行业若开启限产，则行业盈利和估值有同时修复的可能和空间。目前期货市场已经开始交易限产预期，具体体现改善，盘面持续上涨。近期因部分南方地区降雨量增加，终端成材需求放缓。本周铁水产量增幅继续扩大，创历史同期新高，但短期铁水或仍未见顶，钢厂低库存、高铁水的现状决定了短期内钢厂仍高进口全年供需平衡表无明显影响。需求方面，经济弱复苏，但是生产先行，用电量的增速高于需求增速，同时还需要弥补一部分水游消费持续回暖，库存去化较快。铜基本面上表现很强劲，在海外库良好，但是价格并未有明显回升。加工企业有继续复产计划，而证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分认为原油需求方面会超预期，一方面中国需求拉动全球原油消费，另产量仍处高位，工厂库存去库力度较大；受现货价格波动影响，纯碱整体需求波动不大。近期下游需求变化较为有限，轻碱开工需求证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分31、本周观点 62、本周行情回顾 62.1、板块涨跌幅 72.2、主要大宗商品价格行情回顾 82.3、个股涨跌幅前五 93、市场跟踪 113.1、螺纹钢 113.2、铁矿石 123.3、铜 143.4、铝 163.5、玻璃 183.6、纯碱 203.7、焦煤焦炭 223.8、原油 244、重要新闻 264.1、宏观新闻 264.2、行业动态 285、风险提示 29请务必阅读正文后免责条款部分图1：重点指数累计涨跌幅 7图2：03.27-03.31行业周涨跌幅（申万一级指数） 7图3：03.27-03.31子行业周涨跌幅（申万三级指数） 8图4：主要大宗商品价格跟踪 8图5：本周钢铁板块领涨个股 9图6：本周钢铁板块领跌个股 9图7：本周有色金属板块领涨个股 10图8：本周有色金属板块领跌个股 10图9：本周基础化工板块领涨个股 10图10：本周基础化工板块领跌个股 10图11：本周煤炭及能源板块领涨个股 11图12：本周煤炭及能源板块领跌个股 11图13：螺纹10-1月价差 11图14：螺纹5-10月价差 11图15：螺纹钢厂库继续去化 12图16：华东地区转炉螺纹钢(15%废钢比)吨钢利润 12图17：铁矿石期货价格（元/吨） 12图18：进口矿价格（元/湿吨） 12图19：三大矿山铁矿发运同环比降低 13图20：澳洲、巴西铁矿总发运量高位运行 13图21：中国45港口铁矿库存处历史中位 13图22：中国45港口铁矿日均疏港量处历史绝对高位 13图23：本周全国247家高炉开工率高于历史同期 14图24：全国247家高炉炼铁产能利用率持续攀升 14图25：阴极铜期货收盘价 14图26：LME3个月铜期货收盘价 14图27：国内铜库存（保税区＋SHFE) 15图28：美国十年期通胀预期（%） 15图29：本周LME铜库存微去库，LME铜现货贴水转升水 15图30：COMEX铜机构净多头持仓数量及占比 16图31：广东市场无氧铜杆加工费上涨 16图32：SHFE铝价格走势（元/吨） 16图33：LME铝价格走势（美元/吨） 16图34：现货铝价格走势（元/吨） 17 17图36：主要市场电解铝出库量（万吨） 17图37：主要市场电解铝库存（万吨） 17图38：SHFE铝库存（万吨） 18图39：LME铝库存（万吨） 18图40：玻璃主力合约期货价格 18图41：平板玻璃现货价格 18图42：玻璃期现价差 19图43：玻璃05-09价差 19图44：浮法玻璃在产生产线条数 19请务必阅读正文后免责条款部分5图45：浮法玻璃开工率 19图46：浮法玻璃企业库存 20图47：纯碱期货收盘价 20图48：轻、重纯碱现价持稳运行 20图49：本周纯碱产量处历史高位 21图50：本周纯碱库存小幅垒库 21图51：纯碱出货量 21图52：轻重碱出货量 21 22图54：本周焦煤期货价格走低 22图55：本周炼焦煤现价小幅下降 22图56：国内247家样本钢厂炼焦煤库存 23图57：国内230家独立焦化厂炼焦煤总库存 23图58：国内230家独立焦化厂炼焦煤平均可用天数 23图59：焦炭期货价格走势 23图60：焦炭现价周环比持平 23图61：中国粗钢日均产量 23图62：国内247家样本钢厂焦炭库存 24图63：国内247家样本钢厂焦炭平均可用天数 24图64：布伦特原油期现价走势 24图65：布伦特-迪拜现货价差 24图66：ESPO-布伦特现货价差 25图67：全球商业航班（7dma) 25图68：美国丙烷/丙烯库存 25图69：美国航煤库存 25图70：美国馏分燃料油库存 26图71：美国燃料油库存 26图72：美国石油战略储备库存 26图73：美国原油和石油制品库存(包括战略石油储备) 26表1：重点指数周表现（03.27-03.31） 7证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分1、本周观点宏观市场情绪改善，大宗商品市场氛围回暖。美国第一公民银行收购美国硅谷速高于需求增速，同时还需要弥补一部分水电减少的缺口。续复产计划，而供给端铝因水电不足，存在限产或者复产不及预期的可能2、本周行情回顾证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分7本周（03.27-03.31，全文同）煤炭、石油石化板块跑赢上证综指，钢铁、有色石油石化板块指数上涨1.5%/3.5%，跑赢上证综指。本周基础化工、煤炭、石油石化成交额增加4.9%、32.0%、42.9%，钢铁、有色金属板块成交额分别减年初至今涨跌幅（%）图1：重点指数累计涨跌幅图上证综指SW钢铁SW有色金属140%SW基础化工SW煤炭SW石油石化140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%2020/1/32020/7/32021/1/32021/7/32022/1/32022/7/32023/1/34%3%2%1%0%美石社传农食汽家综煤医计电交机商公基银有非钢电纺环通建轻国房建容油会媒林品车用合炭药算气通械贸用础行色银铁子织保信筑工防地筑护石服牧饮电生机设运设零事化金金服材制军产装理化务渔料器物备输备售业工属融饰料造工饰/-2.1%/-1.2%/0.0%/-1.8%/1.3%/2.2%油化工板块上涨。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分8ⅢⅢ6%5%4%3%2%1%0%2.4%2.2%0.4%0.0%0.0%0.4%0.0%板板焦炭期货主力合约最新报价分别为4161/4292/907/类别商品主力合约03.27-03.31一周趋势周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）螺纹钢热轧卷板铁矿石4.67%动力煤有色有色铝锌黄金2.43%能化及建材布伦特原油2.60%PTA2.47%4.36%天然橡胶玻璃证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分9能化及建材：原油冲高回落，周环比上涨；化工建材板块企稳回升。本周布伦报价分别为6220/11930/2463/1643元/吨，周环比分别为2.47%/1.79%/-14.33%/0.80%。图5：本周钢铁板块领涨个股4.1%4.0%本钢板B西宁特钢华达新材宝地矿业凌钢股份有色板块：西部矿业领涨，融捷股份领跌证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分图7：本周有色金属板块领涨个股8%6%4% 博迁新材赤峰黄金四川黄金宝钛股份融捷股份图9：本周基础化工板块领涨个股 安道麦A证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分 大庆华科恒源煤电统一股份华锦股3、市场跟踪元/吨20192020202120222023400350300250200500-50-100-15001-2002-2003-2004-2005-2006-2007-2008-2009-20元/吨18/1919/2020/2121/2222/23400010-1911-1912-1证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分223.1%。图15：螺纹钢厂库继续去化万吨2019年2020年2021年2022年2023年90070060050040030002019年2019年2020年2021年2022年2023年900700500300-100-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月铁矿石期货价格7002022/1/42022/4/42022/7/42022/10/42023/1/4900800700600500澳大利亚PB粉矿价格（61.5%，青岛港）2022/1/42022/4/42022/7/42022/10/42023/1/4本周铁矿石市场情绪有所改善，盘面持续上涨。近期因部分南方地区降雨量增证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分万吨2022年2018-20222023万吨2022年2018-2022万吨2018-20222022年2023年 2018年2019年2020年2022年2023年2022年2023年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨 2019年2020年2021年万吨2022年2023年280260240220200日均疏港量处历史绝对高位。钢厂开工方面，本周全国247家高炉开工率为90.56%，周环比提高1.3%，高于历史同期；247家高炉炼铁产能利用率为证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分400004000095908580757065605550 2019年2020年2021年2022年2023年959085807570 2019年2020年2021年2022年2023年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图25：阴极铜期货收盘价期货收盘价期货收盘价(活跃合约):阴极铜（元/吨）2020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2期货收盘价:LME3个月铜（元/吨）40002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分图27：国内铜库存（保税区＋SHFE)万吨201920202021202220230美国十年期通胀预期（美国十年期通胀预期（%）2022/1/32022/4/32022/7/32022/10/32023/1/3注：美国十年期通胀预期等于10年期名义利率扣减十年期3002000-100LME铜升贴水(0-3)（美元/吨）LME铜库存（万吨）2520502020/1/22020/7/22021/1/22021/7/2证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分图30：COMEX铜机构净多头持仓数量及占比COMEX铜-非商业净多头持仓数量（张） COMEX铜-净持仓多头前8名占比（%）400002000002020/1/72021/1/72022/1/72023/1/750元/吨8mm无氧铜杆加工费2.6mm无氧铜杆加工费200002022/1/42022/4/42022/7/42022/10/42023/1/4期货收盘价(活跃合约):铝250002000002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2期货收盘价(场内盘):LME3个月铝450040002500200002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分中国:长江有色市场:平均价:铝:A00250002000002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/22022年2023年2019年2020年2021年2023年20222023年4002020年2021年2022年2023年证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分402019年2020年2021年 2022年2023年02019年20222019年2022年 2021年2023年图40：玻璃主力合约期货价格元/吨玻璃期货收盘价元/吨350030002500200050002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2浮法平板玻璃价格浮法平板玻璃价格(4.8/5mm)350030002500200050002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分元/吨20202021202220236004002000-200-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月元/吨19/2020/2121/2222/232000-150条270260250240230220201920202021202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月%95907570201920202021202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分20万箱重2019202020212022202380006000400020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图47：纯碱期货收盘价期货收盘价(活跃合约):期货收盘价(活跃合约):纯碱4000350030002500200050002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2元/吨中国:市场价(中间价):轻质纯碱元/吨4000中国:市场价(中间价):重质纯碱:全国40002500200002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分21万吨45402019年20222019年2022年 2021年2023年万吨200402002019年20222019年2022年 2021年2023年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨402019年20222019年2022年 2021年2023年万吨轻碱出货量万吨2022/4/212022/7/212022/10/212023/1/21吨，周环比持平，月度环比上涨0.8%；而联碱法因周内氯化铵价格继续证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分22元/吨3010氨碱法：纯碱利润元/吨301025102010151010105102022/3/312022/5/312022/7/312022/9/302022/11/302023/1/31元/吨期货收盘价(活跃合约):焦煤45004000350030002500200050002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2元/吨平均价:炼焦煤:国内主要地区30002500200050002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分23万吨2019年2020年2021年2022年2023年9008007006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨2019年2020年2021年2022年2023年9008007006005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨2019年2020年2021年2022年2023年2422201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月元/吨期货收盘价(活跃合约):焦炭500045004000350030002500200050002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2元/吨平均价:冶金焦:国内主要地区45004000350030002500200050002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2万吨2019年2020年2021年2022年2023年3403203002802602402202001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分24万吨2019年2020年2021年2022年2023年8007507006506005505004504003503001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨2019年2020年2021年2022年2023年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):布伦特原油桶现货价:原油现货价:原油:英国布伦特Dtd（右轴）404020020002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2美元/桶2020年2021年2022年2023年2050-101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分252019年20222019年2022年2021年 2020年2023年美元/桶2020年2021年2022年2023年20200-108-206-3042420-50-601月21月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月业航班