2023年移动互联网与零售行业分析报告

2023年移动互联网与零售行业分析报告目录一、移动互联网快速发展 PAGEREFToc363232543\h3二、移动购物引领电商未来 PAGEREFToc363232544\h5三、移动互联网改变生活及消费方式，驱动零售行业变革 PAGEREFToc363232545\h71、移动互联网改善消费体验 PAGEREFToc363232546\h72、移动互联网提升精准化营销 PAGEREFToc363232547\h9移动互联网无疑是信息技术应用在3G时代中最核心的支撑点。移动互联网最终将成为重新定义和改变传统世界的力量，如同传统互联网对商业的变革一样，迟早都会改变人们的生活方式和消费习惯。而它也是未来商业变革中最有利的力量，帮助商业获得更大的成功与持续的成功！一、移动互联网快速发展智能普及驱动移动互联网行业快速发展。根据艾瑞咨询统计数据显示，2023年中国智能保有量达到3.6亿，增速为80.0%，智能在这一年得到了进一步普及。特别是受到低端Android智能机的推动，智能保有量大幅增长，这意味着使用智能的用户数量取得了非常快的增长，智能已成为移动互联网发展的重要载体，预计智能保有量在2023年将超过7亿。受到智能终端和移动网民规模的快速增长，移动互联网市场规模呈现高速增长。其中，移动商务和移动应用及服务等细分行业都获得了大幅增长，是移动互联网增速较快的细分领域。2023年移动互联网市场规模呈现高速增长态势，主要的推动力在于移动商务的快速发展。2023年，智能和网民规模的快速增长为移动互联网市场发展提供了用户基础，促使各个细分领域都获得了较快的发展增速。移动互联网市场在经过2023和2023两年的高速发展之后，将逐渐回归理性。2023年移动商务为移动互联网第一大细分行业，份额占比为45.0%，移动应用及服务为27.0%。移动商务快速增长的主要推动因素在于，一是受到智能终端的快速增长和网络速度的改善以及用户使用习惯的改变都促进了移动购物快速发展；二是电子商务是目前移动互联网相对而言较为成熟的商业模式，电商企业的推动和传统企业在移动电商的布局，均促进了移动购物市场的发展。二、移动购物引领电商未来2023年Q1开始中国移动购物市场规模增长势头迅猛，2023年Q1达到两年来的增长率峰值，同比增长率高达605.4%，远远超过同期中国网购市场规模的增速。2023年Q2开始移动网购市场规模环比增速有所下滑，但仍保持在平稳快速的区间。2023年Q4，受双11促销活动影响，移动购物市场规模高达242.9亿元。2023年Q1，预计移动购物交易规模的同比增长率仍保持在200%以上，超过上个季度交易规模，达到266.6亿元。移动购物的高速发展，首先还是得益于我国智能的普及率。近几年智能渗透率快速增高，网民随之大规模增长，各种网购App也已经成为系统装机必备。其次，4G网络也开始进入人们视野，未来，在3G网络渗透率达到饱和之后，4G网络会迎来高速的增长；最后，各个电商企业加大端的发展力度和重视程度，将移动购物定位为企业主要战略，业内客户端竞争逐渐激烈，端购物促销活动越发吸引用户眼球。这几个因素推动着中国移动购物市场的爆发式增长。伴随移动互联网时代的到来，移动购物体验逐渐提升，网民的移动购物习惯开始形成，移动购物的交易规模随之迅速增大。移动端市场在中国整体网购市场中渗透率逐年提高，预计2023年Q1渗透率已达7.6%。移动互联网进入人们生活的方方面面，网购市场向移动端渗透的趋势不可阻挡。一方面，电商网站的庞大用户群体都是移动网购的潜在用户，移动网购用户基础非常坚实，移动购物渗透率增长空间较大；另一方面，除各大电商企业发力移动端之外，传统企业也开始加速了移动端购物的布局，移动购物市场还会继续扩大。2023年Q1，移动购物的三强格局没有变化，淘宝、京东、腾讯分别占比75.1%、4.5%、1.8%。其中淘宝、京东两家规模总和占比移动网购整体市场规模的近八成。凡客、买卖宝份额接近，分别占比1.2%和1.1%，买卖宝作为独立移动电商，份额超过传统电商的苏宁易购、当当和亚马逊。据eMarketer数据显示，2023年第四季度，中国互联网用户购物的普及率为55%，远远高于亚太其他多家。韩国该比例为37%，居亚太地区第二。美国该比例仅19%，中国购物的普及率几乎是美国的三倍。此外亚太地区的购物普及率整体领先。三、移动互联网改变生活及消费方式，驱动零售行业变革在城市公交车、地铁、咖啡厅、候机大厅里，人们用或iPad上网读写微博、聊天、读小说、浏览新闻，已成为现代日常生活景象的一部分。越来越多的人通过移动终端下载音乐视频、预订餐饮机票，或实现网上购物和网上支付。移动互联网正在改变人们的生活、沟通、娱乐休闲，乃至消费方式。1、移动互联网改善消费体验目前，大多数人在外购物的时候可能并不会使用智能进行支付，但这并不意味着他们对智能的依赖程度有所下降。根据谷歌今天公布的调查数据，在智能用户中，接近79%属于“移动购物者（mobileshoppers）”，即在购物的时候会使用他们的移动设备去查询相关的信息，比如说商店的具体位臵、商品信息等。另外，在这些使用智能去查询购物信息的用户中，有80%是在实体商店中使用。所以，为了改善顾客的购物体验，零售店更应该增强移动网站的功能，因为有65%的顾客都表示更喜欢使用移动网站而不是应用。一些商店会在网上对滞销的商品进行促销，或者实行价格匹配政策，从而留住更多手头不宽裕的顾客。另一些商家则会在商品上贴上二维码，从而在用户进行扫描的时候，让他们获得更多的信息。有的零售商甚至推出了应用供顾客下载，应用里包含了商店的分布图和实时库存信息。不管商家们采取哪种方式，有一点很明确，即智能正在改变实体商店里的购物体验。另外，如果想让更多的顾客进行购买，还必须要改善商品在移动设备上的呈现方式。通过与零售业市场研究机构M.A.R.C.Research进行合作，谷歌购物者理事会（GoogleShopperCouncil）调查了近1500名消费者，这些人表示他们在购物的某些环节确实使用了智能。而他们中的大多数还表示，自己在实体商店中使用过智能，其中和购物相关的使用时间平均为15分钟。在这段时间里，他们所使用最多的服务并不是购物本身：接近53%的人表示他们会使用自己的设备对商品的价格进行对比。另外，使用频率排名第二的服务才同购物相关：39%的受访者表示他们会使用去搜索商店是否有优惠和促销活动。而36%的受访者则表示，自己会去了解商店的具体位臵；35%的人会去关心商店的营业时间。谷歌和M.A.R.C.还调查了用户在去商店购物之前，使用智能进行了哪些操作。正如你所料到的，许多操作都同商店仓储物流信息相关。2、移动互联网提升精准化营销鉴于移动互联网在人们生活中日益重要的地位，移动互联网也成了最有附加值的营销推广方式。APP、二维码等全新的营销方式不仅具有灵活性、互动性、目标受众准确的特点。同时，移动互联网营销的优营销还拥有成本低、服务个性化、受众范围广、传播效率高等特点。与传统营销相比，移动互联网营销具有促销手段丰富、目标客户精准、跟用户的距离近、帮助企业低成本的进行舆论监控和市场调查等优势。在做精准广告投放的时候要有精准度定向，包括人群定向、网站定向、关键词定向、行为定向等。而移动互联网营销渠道多种多样，像微博营销，SNS等社交网络营销、微信营销，应用商店及广告宣传，都是企业可以选择的营销方式。

2023年金融IC卡行业分析报告2023年2月目录一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撑 31、央行推动银行卡IC升级 32、安全与便利性是推动的主要因素 43、社保卡金融功能有效支撑银行卡IC升级进程 64、社保卡金融功能有效支撑银行卡IC升级进程 7二、金融IC卡未来几年有望保持复合90%增速增长 81、POS与ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利条件 82、金融IC卡有望保持90%以上增速增长，社保卡支撑力度大 9三、金融IC卡放量带来产业链投资机会 111、设备改造基本完成，芯片与制卡环节进入高速成长期 112、制卡市场增量巨大，利好全行业增长 123、一季度发卡量低预期，全年金融IC渗透率或进一步提升 14四、重点公司简况 151、东港股份：智能卡业务放量 162、恒宝股份：行业龙头，公司增长依然稳健 173、天喻信息：招标进展顺利，金融IC与移动支付催化剂不断 184、东信和平：电信卡静待发令枪，金融IC卡放量快速放量 185、同方国芯：金融IC芯片国产化最大受益者 196、国民技术：立足安全芯片，发展移动支付 20一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撑1、央行推动银行卡IC升级本次磁条银行卡向IC卡升级，主要受到央行政策性推动。早在05年央行正式确认采用“积极应对，审慎实施”的策略来推动金融IC卡；11年央行发布《中国人民银行关于推进金融IC卡应用工作的意见》（简称《意见》，下同），正式启动银行卡IC升级的序幕。根据《意见》计划，金融IC卡推广分为支持终端（POS与ATM）改造与银行卡升级两部分；二者同步启动，率先完成支持终端的推广与改造，然后推进金融IC的普发以及普及。银联将首先实现新增POS与ATM等终端支持金融IC卡，并推动全国性商业银行改造存量终端，12年底基本实现境内POS与ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持终端的同时，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行以及邮政银行开始发行金融IC卡，在12年底支持终端全部完成改造之后，全国性银行开始普发金融IC卡，2023年基本实现普及。2、安全与便利性是推动的主要因素（1）与磁条卡相比，IC卡具有显著的优势，主要体现在安全以及便利性方面（在用户看来是便利，在银行看来则是有利于支付业务的进一步拓展）。金融IC卡本身以IC芯片为介质，较磁条银行卡容量更大，可以存储密钥、数字证书等信息，在使用过程中具有更高的加密方式；与此同时本身逻辑加密集成电路，伪造的难度极高，基本杜绝了克隆卡的问题；另外IC卡在防磁放水防静电方面的能力也明显更高，减少失磁造成损失。便利性主要体现在两个方面，首先在使用方面，金融IC卡分为接触式与非接触式，尤其是非接触式在数据读取方面更加的便利，且不依赖于终端与网络的连接，使用起来更加快捷；另外最主要还是在功能方面，金融IC卡可兼容更多的功能，比如交通卡、社保卡、移动支付功能，在完成改造的终端方面实现小额现金的功能（比如自动售货机、便利店甚至是菜场）。（2）在银行看来金融IC卡推广起来唯一的难点在于成本方面，一方面IC卡成本超过磁条卡的10倍多，另一方面则是终端改造需要一次支出较多的投入。对此我们认为随着金融IC卡逐步实现放量，制造成本或出现回落，且银行转嫁换卡成本的难度并不大。同时，银行卡功能增多带来交易量的提升远比成本的增加更加有利。（3）可以说央行的政策是金融IC卡推进的重要因素之一，而央行决策的主要依据，或者说是吸引银行推进金融IC卡升级主要驱动因素还是金融IC卡在功能拓展方面的广阔的空间，在承接原有银行卡功能的前提下，能够有效的实现小额交易银行卡支付，开发其他认证付费场合功能，提供能多的自助服务等。3、社保卡金融功能有效支撑银行卡IC升级进程（1）人社部与央行2023年共同发布《关于社会保障卡加载金融功能的通知》（简称《通知》，下同），明确提出社保卡将加载银行卡的功能；国家“十四五”规划确定将社会保障卡纳入国家总体部署，明确期间发卡数量达到8亿张，覆盖60%的人口。这是对金融IC卡迁移过程中强有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同时也是金融IC卡增加社保功能的过程，是国家推动银行卡整合其他功能的重要举措，对于交通等的整合以及新功能的开发也将逐步完成。其次，社保卡巨大的发行量将有效带动金融IC卡规模的提升，11-15年4年内将新发行超过6亿张社保金融卡。（2）根据人社部《“中华人民共和国社会保障卡”管理办法》（简称《办法》，下同）规定，人社部负责管理全国社会保障卡发行和应用工作，省级社保部门在人社部批准的情况下，负责全省/市的社保卡发放，省级部门不具备相应能力，在得到人社部同意的情况下，可以交由地市级社保部门或是第三方机构承担。部分直辖市以及得到授权的地级市社保部门采取与单一银行合作的方式，则相应的制卡、初始化、发放等可能交由该银行负责，如北京相应的业务由北京银行承担。大部分的省级社保部门通过招标，寻求当地多家银行合作支持，同时也对制卡商进行挑选。4、社保卡金融功能有效支撑银行卡IC升级进程人社部与央行2023年共同发布《关于社会保障卡加载金融功能的通知》（简称《通知》，下同），明确提出社保卡将加载银行卡的功能；国家“十四五”规划确定将社会保障卡纳入国家总体部署，明确期间发卡数量达到8亿张，覆盖60%的人口。这是对金融IC卡迁移过程中强有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同时也是金融IC卡增加社保功能的过程，是国家推动银行卡整合其他功能的重要举措，对于交通等的整合以及新功能的开发也将逐步完成。其次，社保卡巨大的发行量将有效带动金融IC卡规模的提升，11-15年4年内将新发行超过6亿张社保金融卡。根据人社部《“中华人民共和国社会保障卡”管理办法》（简称《办法》，下同）规定，人社部负责管理全国社会保障卡发行和应用工作，省级社保部门在人社部批准的情况下，负责全省/市的社保卡发放，省级部门不具备相应能力，在得到人社部同意的情况下，可以交由地市级社保部门或是第三方机构承担。部分直辖市以及得到授权的地级市社保部门采取与单一银行合作的方式，则相应的制卡、初始化、发放等可能交由该银行负责，如北京相应的业务由北京银行承担。大部分的省级社保部门通过招标，寻求当地多家银行合作支持，同时也对制卡商进行挑选。二、金融IC卡未来几年有望保持复合90%增速增长1、POS与ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利条件根据央行对于金融IC卡推广的计划，2023年之前相应的支持终端应该基本改造完毕；这为13年金融IC卡放量奠定了基础。根据媒体报道，截至2023年3季度末，全国金融IC卡累计发卡7455.7万张（新发行），较2023年底增长206%。2023年第3季度新增IC卡占新增银行卡比率已达到15.05%。同期，终端改造方面，全国共布放POS终端658万台，其中98%已完成改造；共布放ATM终端40.8万台，改造率为79.1%。POS终端和ATM终端改造均按计划完成，为2023年大规模发卡奠定坚实基础。2、金融IC卡有望保持90%以上增速增长，社保卡支撑力度大预计15年金融IC卡基本实现普及，因此可以带动整个金融卡销售量的快速增长。根据我们的预测，不考虑换卡需求13-15年金融IC卡渗透率将会有显著的提升，年均增速基本在100%左右；与此同时金融社保卡年均发卡量预计在1.5亿张左右，尽管增长速度有所放缓，但市场绝对的规模依然十分巨大。具体的假设与测算过程参见下图。我们假设未来新增银行卡量10%左右的增长，增速逐步放缓，金融IC卡的渗透率由12年的16%，逐步提升到15年的100%左右（均为新增卡片），13-15年金融IC卡制卡量增速分别增长119%、85%、75%；随着金融IC卡的放量，卡片价格都会出现一定的回落，目前一张金融IC卡的价格在9元左右，假设未来两年价格分别降到8、7元，则金融IC市场将从12年的10.3亿元提升到15年的51.08亿元，13-15年分别同比增长96.8%、64.6%、53.1%。金融IC卡放量会造成价格的下降，主要还是芯片等原材料价格下降驱动。由于芯片在金融IC卡占比超过70%，芯片价格的下降将推动金融IC卡整体价格下降；而其他材料费用以及制造费用（包括折旧、人工等）占比较小，下降的空间十分有限，考虑到由于近年来金融IC需求量快速增长，相应产品毛利水平出现明显下降的可能性不大，同样毛利水平得以维持的概率较高。三、金融IC卡放量带来产业链投资机会1、设备改造基本完成，芯片与制卡环节进入高速成长期金融IC卡产业链主要分为芯片设计、卡片制造以及系统集成等过程，按照金融IC卡推进的进程来看，系统集成版块快于IC卡推广速度，且应用软件以及运营维护长期收益；芯片与制卡环节与IC卡推广的进程基本同步。就目前情况来看，银联相应的POS与ATM等改造基本完成，读写终端逐步今年入稳定增长期；芯片与制卡环节随着金融IC卡快速放量，而进入爆发性增长的区间，这也是接下来重点关注的板块。另外随着金融IC卡的普发与普及，系统集成中的应用软件以及运营维护将获得更长时间尺度下的增长。经过梳理，A股中相应的标的参照图表11，重点关注芯片与卡片制造环节，长期关注系统集成板块。2、制卡市场增量巨大，利好全行业增长从产能以及市场规模来看，恒宝股份、天喻信息、东信和平都有一定的优势，是行业的龙头企业，该类企业能够能够获得相当充足的订单，在行业性快速增长的过程中获益；而对于业务规模依然相对较小的企业如东港股份而言，同样也可以享受行业爆发性增长带来的业务量的增长。13-15年的年均复合增长速度超过90%，巨大的行业性增长空间。我们认为，这将带来巨大的行业性增长，行业龙头可以获得更多的订单，而竞争相对弱势的企业以也可以获得高速成长的空间。我们认为，由于市场空间巨大，且社保、金融等都是国家和社会正常运行的根本，招标方不可能将如此巨大的业务量全部交给少数龙头厂商生产，特别是山东、河南、四川等人口规模较大的省份，而累计发卡量达到数亿张的商业银行也会采取同样的策略。因此中小规模的厂商也可以获得一定的订单规模。从目前已经公布的招标情况来看，金融社保卡中标企业基本都在5家以上，人口大省如山东、河南等社保项目中标企业更是达到8-9家。而银行方面尽管缺少足够的资料，但根据上市公司公告来看，建设银行IC卡中标企业超过4家的概率极大，其他银行大概也会是这样情况。另外社保卡涉及到初始化业务，考虑到国家信息安全等方面的考虑，外资背景的制卡商如金邦达、捷德万达等较难获得初始化的业务，预计将由国内厂商分享。3、一季度发卡量低预期，全年金融IC渗透率或进一步提升根据央行与银联相关方面的要求，13年全年金融IC卡在新增银行卡中的渗透率达到30%左右，全年新增金融IC卡发卡量在2.3-2.5亿张；根据1季度的情况来看，尽管金融IC卡发卡总量相对较为平稳，约为6600万张，但由于1季度整体发卡量增速有所回落，同比增长不足5%，使得新增金融IC卡渗透率提升提升到38%左右。预计全年新增发卡量同比增速维持在10%甚至以上的概率较大，2季度开始银行或加大银行卡发行力度。根据1季度金融IC卡渗透率情况来看，全年超出30%预期的可能性较大，或超过35%，意味着将超出市场预期17%左右。四、重点公司简况我们认为央行推动的磁体卡向IC卡升级过程，将会带动相应的制卡量未来几年内出现明显增长，加上社保卡附加金融功能，相应的芯片与制卡企业业务量有望获得显著的提升；同时芯片厂商还能够享受国内化带来的超速增长；而读取设备，或随着QuickPass规模的提升逐步提升。1、东港股份：智能卡业务放量金融IC卡爆发，公司低基数带来高增长：公司智能卡业务处于拓展初期，规模相对较小，但相关产品已经得到了银联、人社部等的认证；本轮金融IC卡爆发为全行业性机会，招标规模大，且主体相对较为分散，行业龙头外企业也可以获得足够的订单；目前公司已经获得山东、河南等人口大省社保金融卡（图表13），并入围建行IC卡项目；我们初步估算，公司手持银行IC卡与社保金融卡总量有望在6800万张以上，这些订单有望在2023年之前全部释放，从而推动公司业绩快速增长！传统业务稳定增长：公司传统的票据印刷业务有望继续保持稳定增长。而公司其他的新业务——RFID和个性化印刷业务，亦有望保持稳步上升的态势。我们预计13-15年公司智能IC业务量分别达到500万，2500万，4000万的规模，制卡以及初始化带来2.4元/张左右的净利润；由于1季度智能卡业务开工率不足拖累业绩，剔除1季度则三个季度业绩同比增长超过60%。2、恒宝股份：行业龙头，公司增长依然稳健行业龙头优势有望得到延续：公司在传统磁条卡时代就处于行业龙头地位，金融IC放量，公司依然是建设银行、中国银行等4大行IC卡的主要供应商，并入围多省的金融社保卡的招标，尽管前期因报价问题失掉了工行的招标单，但随着部分股份银行等金融IC卡的放量，公司行业领先的地位依然有望得到延续。公司静待移动近场支付放量：公司在传统SIM卡业务市场中，为联通与电信的最大供应商，移动方面市场份额也进一步提升；稳固的市场地位使得公司能够在接下来移动紧张支付的SIM卡升级中获得足够的市场空间，公司目前在联通与电信最大的移动近场支付产品供应商，接下来移动近场支付的放量有望给公司带来强劲的市场增长。3、天喻信息：招标进展顺利，金融IC与移动支付催化剂不断尽享金融IC化带来行业性增长：金融IC与金融社保未来3年内快速放量有利于公司业绩快速提升；公司金融IC产能与市场规模处于中上游水平，一方面有足够的实力参与国内主要的社保与银行招标，另外在招标方面也相对较为灵活，更容易得到招标方的认可与支持。目前天喻信息在商业银行招标中进展顺利，获得工商银行、建设银行、农业银行、招商银行等银行金融IC卡招标；同时在社保卡招标方面，入围海南、吉林等省份金融社保卡项目。移动支付贡