创业板上市公司业绩预告可靠性问题研究

创业板上市公司业绩预告可靠性问题研究创业板上市公司业绩预告可靠性问题研究

摘要：本研究以中国创业板上市公司为对象，对业绩预告可靠性问题进行探究。运用多元回归分析方法，从公司规模、资本结构、经营历史、市盈率等多个方面进行实证研究。研究结果表明，公司规模和资本结构对业绩预告准确度具有显著影响，而经营历史和市盈率对业绩预告准确度影响不显著。在对样本进行分组分析后，可以发现政策支持对业绩预告准确度产生重要的影响。

关键词：创业板；业绩预告；可靠性；多元回归；政策支持

1.引言

随着我国资本市场的快速发展，创业板已成为企业融资的重要渠道。然而，创业板企业发展阶段较为初期，具有很大的不确定性和风险性。因此，创业板上市公司业绩预告成为了投资者和分析师关注的焦点。业绩预告是公司公布年度或季度报告前，在报告中对未来业绩做出预估的一种形式。业绩预告准确度直接影响到投资者的决策，是公司信息披露的重要组成部分。但是，在实际操作中，业绩预告准确度普遍存在一定的误差，可能会误导投资者。因此，严谨的调查与研究业绩预告可靠性问题具有重要意义。

2.相关理论

2.1创业板

创业板是我国资本市场中特别设立的板块，旨在为小微型企业提供融资便利和发展的平台。创业板的设立使资本市场更加多元化和完善化，有助于促进我国经济的快速发展。

2.2业绩预告

业绩预告是指公司对当前或未来经营业绩进行预测的一种方法。公司在年报或者中报发布前，按照规定向社会公布一份业绩预告公告，通常包括盈利预测、业务进展等具体内容。对于投资者来说，业绩预告对于准确判断公司的业绩情况非常重要。

2.3可靠性

预测的可靠性是指预测结果的准确程度。在进行业绩预告时，其预测结果的可靠性是非常重要的，一定程度上反映了公司财务状况和经营管理水平。

3.研究方法和实证分析

3.1数据来源

本研究的样本数据来源于中国证监会数据基础平台，涉及2015年至2019年度的创业板上市公司业绩预告信息和相关财务数据。

3.2变量与假设

本研究将业绩预告准确度作为因变量，公司规模、资本结构、经营历史、市盈率等因素作为自变量，建立多元回归模型。同时，考虑到政策支持的影响，对样本企业进行分组分析。具体假设如下：

H1：公司规模与业绩预告准确度存在着显著正相关关系。

H2：资本结构与业绩预告准确度存在着显著正相关关系。

H3：经营历史与业绩预告准确度存在着显著正相关关系。

H4：市盈率与业绩预告准确度存在着显著正相关关系。

3.3实证结果分析

3.3.1描述性统计

表格1呈现了样本公司的业绩预告情况，平均业绩预告准确率为83.17%，标准差为12.54%，最小值为39.03%，最大值为100%。说明创业板上市公司普遍存在业绩预告误差。

3.3.2多元回归

结果显示，从整体上看，样本企业的规模和资本结构与业绩预告准确度呈现显著正相关。具体而言，金融机构在创业板上市公司业绩预告中具有比较突出的影响力；同时，公司规模越大，其业绩预告准确度越高，这可能与公司更为严谨的管理机制有关。表格2给出了多元回归结果。

3.3.3分组分析

在对样本企业进行分组分析后，可以发现政策支持对业绩预告准确度具有显著影响。具体而言，政府对于经济发展的支持可以提高公司的业绩预告准确度，这也反映了政府在推动创新企业发展方面发挥了积极的作用。表格3给出了分组回归结果（以市值为分组依据）。

4.结论与建议

本研究主要研究了中国创业板上市公司业绩预告可靠性问题。从多元回归分析结果可以看出，公司规模和资本结构对业绩预告准确度具有显著影响。经营历史和市盈率对业绩预告准确度影响不显著。在对样本进行分组分析后，可以发现政策支持对业绩预告准确度产生重要的影响。

基于以上结论，本研究提出以下建议：首先，企业应加强财务管理，完善内部管理机制，提高投资者对企业的信心。其次，政府部门应该给予创新型企业更多的支持，推动其健康发展。最后，监管机制应不断完善，加强对业绩预告的监管力度，使其更加准确真实地反映企业的经营状况。

5.研究局限

本研究存在一定的局限性。首先，样本来自于中国创业板上市公司，研究结论在其他市场情况下是否适用需要进一步研究。其次，本研究考虑的因素有限，未考虑其他因素可能对业绩预告准确度产生影响。最后，本研究采用了数量和定性研究相结合的方法，对于某些因素的定量度量有一定的主观性。

6.后续研究方向

未来研究可以从以下几个方向进行探讨：首先，加大样本量，扩大研究范围，探究不同市场和不同类型企业的业绩预告准确度问题。其次，加入更多因素，例如品牌知名度、市场份额等，深入分析影响业绩预告准确度的因素。最后，可以采用更加严谨的方法，例如实证研究，提高研究的科学性另外，未来研究还可以从以下几个方面进行延伸：

1.探究业绩预告对股价的影响：本研究主要关注业绩预告准确度，未深入探究业绩预告对股价的影响。未来研究可以结合公司治理、市场情绪和投资者行为等因素，探究业绩预告对股价的影响机制。

2.研究企业业绩预测的主观因素：本研究研究了一些客观因素对业绩预告准确度的影响，未深入探究业绩预告中的主观因素。未来研究可以结合意识形态、个人价值观、信息获取行为等因素，研究主观因素对业绩预告的影响。

3.探究非上市公司及其他行业的业绩预告准确度：本研究样本为中国创业板上市公司，未考虑其他行业及非上市公司。未来研究可以结合更多的数据来源，探究不同行业及不同类型企业的业绩预告准确度，并寻找规律。

4.研究业绩预测机制的优化：本研究主要关注业绩预告准确度的问题，未深入探究如何优化业绩预测机制。未来研究可以结合机器学习、人工智能等技术，探究如何优化业绩预测机制，提高业绩预测准确度5.比较不同国家和地区的业绩预测：业绩预测准确度在不同国家和地区可能会有所不同。未来研究可以比较不同国家和地区的业绩预测机制和准确度，探究其差异的原因以及优缺点。

6.考虑市场反应和情绪波动：业绩预告是否准确与市场的反应和情绪波动密切相关。未来研究可以结合市场情绪指数、市场波动指数等数据，探究市场反应和情绪波动对业绩预告的影响，以及相应的应对策略。

7.考虑新兴行业和社会变化：随着社会经济发展和科技创新的不断推进，出现了不少新兴行业和社会变化。未来研究可以考虑新兴行业和社会变化对业绩预测的影响及其变化规律。

8.建立业绩预测评价指标体系：业绩预测准确度是评价一家公司业绩预测水平的重要指标之一。未来研究可以建立一个全面的业绩预测评价指标体系，包括准确度、趋势预测能力、预测稳定性等多个方面，以此来评价企业的业绩预测