4月私募基金产品业绩不佳 债券私募多策略发展突围

Word月私募基金产品业绩不佳债券私募多策略发展突围2021年4月公募市场新基金发行陷入冰封期，基金产品业绩惨淡，私募基金市场也没能逃出震荡市下产品发行遇冷、收益表现不佳的魔咒。5月15日，格上研究中心发布4月私募基金月报，数据显示，4月私募基金产品备案数量环比下滑42.6%，多数策略类型基金产品收益亏损。

4月私募基金产品业绩不佳

从4月私募基金产品业绩来看，大部分策略平均收益为负，低于行业平均-0.83%的收益水平，除了主观期货、债券策略、宏观对冲三大类策略产品获得正收益外，包括量化复合策略、程序化期货、套利策略、组合基金在内7种策略产品月内收益亏损，其中，定向增发策略私募基金产品收益亏损幅度最大，今年4月收益亏损幅度为1.91%，此外，阿尔法策略产品、股票策略4月业绩分别亏损1.18%、1.05%。

对于4月私募基金产品业绩不佳的原因，盈码基金研究员徐丽表示，主要是各类资产受金融监管与去杠杆影响表现较弱，如A股方面，尽管月初有“雄安”强心剂，但月中开始市场一路下行，各指数悉数收跌;债市方面，受银行业监管趋紧影响，大量委外资金回撤，导致市场资金面持续紧张，债市出现明显回调;期市方面，4月仅有7个品种上涨，月内波动十分剧烈，周期较短的特征显著，化工、黑色等品种纷纷走出V字行情。在这样的市场情况下，各策略私募均难有好的表现。

记者注意到，私募基金产品收益表现不佳，市场投资气氛较为低迷，基金公司发行热情也随之遇冷。格上研究中心统计显示，4月私募行业共发行新基金产品1032只，环比上月数据有所下降，降幅为20.85%，同比去年同期降幅达到33.55%。格上研究中心相关负责人表示，今年二季度初市场仍处于震荡调整中，加上监管趋严趋紧，在3月私募行业大量发行新产品之后，4月新产品发行力度有所降低。

随着新基金产品发行数量的降低，产品备案数量也随之减少。中国基金业协会数据显示，2021年4月，私募产品备案数量为803只，创下今年以来备案数量新低，环比下降42.6%，同比下滑29.68%。

此外，据2021-2021年基金业投资行业深度分析及“十三五”发展规划指导报告统计，2021年4月基金产品清盘数量为132只，环比3月下降22.35%，同比去年4月降幅高达77.36%。这与不少在2021年同期成立的一年期产品于去年4月批量到期有关。4月的清盘产品仍以股票策略为主，占比为44.7%，相比3月上升了3.52个百分点。债券策略占比第二，占比19.7%。

债券私募多策略发展突围

目前来看，银行委外是此类私募资金的主要来源，规模较大的债券类私募机构，其资金来源主要是银行，随着监管趋严，委外资金受限，维持规模让债券私募基金颇有压力。

为了突破发展瓶颈，具有一定规模的债券私募开始尝试多种可能性，拓展权益类投资，增加混合类产品是较为普遍的做法。“任何资产类别都有周期性，债市持续了两年牛市，不可能一直牛下去。我们从去年开始逐步变成‘债+股’的投资形式，不再只做纯债。新成立产品时，尽量不固定债券和股票的投资比例，而是根据市场情况灵活调整。今年还会考虑拓展一些衍生品，如期权类，但占比会比较小。”一位大型债券私募机构人士表示。

上述沪上私募基金市场部人士表示，已经从公募基金挖来业绩优秀的股票基金经理，希望能进一步丰富产品线。

发行混合类产品已是债券私募拓展发展空间的一大趋势。数据显示，管理规模在30亿以上的债券私募中，2021年以来发行混合类产品的有10家，其中包括映