高级会计师案例分析题真题

第页共页高级会计师案例分析^p题真题高级会计师案例分析^p题真题甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能电力及根底设施建立与投资。2023年初，甲公司召开X、Y两个工程的投融资评审会。有关人员发言要点如下：〔1〕能电力事业部经理：X工程作为一个风能发电工程，初始投资额为5亿元。公司的加权平均资本本钱为7％，该工程考虑风险后的加权平均资本本钱为8％。经测算，该工程按公司加权平均资本本钱7％折现计算的净值等于0，说明该工程收益可以补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此，该工程投资可行。〔2〕根底设施事业部经理：Y工程为一个地下综合管廊工程。采用“建立—经营—转让”〔BOT〕形式施行。该工程预计投资总额为20亿元〔在工程开始时一次性投入〕，建立期为1年，运营期为10年，运营期每年现金净流量为3亿元；运营期完毕后，该工程无偿转让给____，净残值为0。该工程前期市场调研时已支付中介机构咨询费0.02亿元。此外，该工程投资总额的70％采取银行贷款方式解决，贷款年利率为5％；该工程考虑风险后的加权平均资本本钱为6％；公司加权平均资本本钱为7％。Y工程对于提升公司在地下综合管廊根底设施市场的竞争力具有战略意义，建议投资该工程。部分现值系数如表1所示：表1〔3〕财务部经理：随着公司投资工程的不断增加，债务融资压力越来越大。建议今年加快施行定向增发普通股方案，假设公司决定投资X工程和Y工程，可将这两个工程纳入募集资金使用范围；同时，有选择地出售部分非主业资产，以便有充裕的资金支持今年的投资方案。〔4〕财务总监：公司带息负债增长迅速，债务融资占比过高，资本构造亟待优化，2023年末资产负债率已经高达80％，同意财务部经理将X、Y两个工程纳入募集资金使用范围的意见。此外，为进一步强化集团资金集中管理，进步集团资金使用效率，公司方案年内成立财务公司。财务公司成立之后，公司可以借助这个金融平台，一方面支持2023年投资方案及公司“十三五”投资战略的施行；另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等效劳，为集团培育新的利润增长点。假定不考虑其他因素。要求：1．根据资料〔1〕，指出能电力事业部经理对X工程投资可行的判断是否恰当，并说明理由。2．根据资料〔2〕，计算Y工程的净现值，并据此分析^p判断该工程是否可行。3．根据资料〔3〕，指出财务部经理的建议表达了哪些融资战略〔基于融资方式〕，并说明这些融资战略存在的缺乏。4．根据资料〔4〕，指出甲公司是否满足设立财务公司的规定条件，并说明理由。5．根据资料〔4〕，指出财务总监关于财务公司效劳对象的表述是否存在不当之处，并说明理由。【答案】1、不恰当。理由：〔1〕X工程应当按照工程考虑风险后的加权平均资本本钱8％折现计算净现值；〔2〕由于按照7％折现计算的净现值等于0，因此，按照8％折现计算的净现值小于0。2、Y工程净现值＝3×7.3601×0.9434－20＝0.83〔亿元〕。工程净现值大于0，具有财务可行性。3、融资战略类型：股权融资战略和销售资产融资战略。评分说明：将“内部融资战略、股权融资战略、债务融资战略和销售资产融资战略”全部列示的，不得分；其他情形按得分点给分。股权融资战略存在缺乏：股份容易被恶意收购从而引起控制权的变更，并且股权融资方式的`本钱也比较高。销售资产融资战略存在缺乏：比较激进，一旦操作就无盘旋余地，而且假设销售时机选择不准，销售价格会低于资产本身价值。4、不满足。理由：甲公司的资产负债率为80％，说明其净资产率为20％，而设立财务公司按有关规定的净资产率不应低于30％[或：资产负债率不应高于70％]。5、存在不当之处。理由：财务公司效劳对象被严格限定在企业集团内部成员单位这一范围之内[或：财务公司不得为集团外部单位提供结算、融资效劳]。考点表达：〔1〕投资决策方法——净现值；〔2〕投资决策方法——净现值；〔3〕融资战略的类型选择——基于融资方式的战略选择；〔4〕财务公司设立条件；〔5〕企业集团财务公司。考核方式：〔1〕指出是否恰当，并说明理由。〔2〕计算净现值，判断是否可行；〔3〕指出表达了哪些融资战略〔基于融资方式〕；〔4〕指出是否满足规定，并说明理由；〔5〕指出是否存在不当之处，并说明理由。答案分析^p：1.通过上述5小题的问题，我们理解到高会考试的形式：“……是否恰当〔存在不当之处或者满足规定〕，并说明理由”、“计算……，并分析^p判断”。这些问题都是需要根据教材理论对资料进展分析^p、计算的。第〔3〕小题是要求根据资料进展判断，然后答复教材原文的内容。这类题目首先是要对相关的概念进展明晰地把握，判断准确，然后才能进展下一步的默写。2.联络考点我们可以延伸一下：〔1〕和〔2〕考核的是投资决策方法——净现值，其中第〔1〕小题是有些超纲的，也就是在教材中找不到根据。关于计算净现值的折现率，教材没有过多的讲解，从这道题我们需要掌握一下：计算净现值时，用于贴现的资本本钱，应该是考虑风险后的工程资本本钱。一般情况下假设没有工程资本本钱，就用公司的加权平均资本本钱替代。除此之外，其他的投资决策方法〔回收期、内含报酬率现值指数、投资收益率〕也可以以类似的形式出题，需要关注。〔3〕考核的是融资战略的类型选择——基于融资方式的战略选择，首先我们要掌握：基于融资方式的战略选择包括内部融资战略、股权融资战略、债务融资战略和销售资产融资战略。其次我们要理解每个类型的含义，可以结合资料判断。最后才能找到教材原文，答复出其存在的缺乏。除此之外，融资战略的类型选择的其他分类也可以以类似的形式出题，需要关注。〔4〕考核的是财务公司设立条件，该内容在教材第128页。该种题目的考核提醒我们要关注条件、要求类的内容，一般是给出资料，要求判断是否符合相关条件或规定。比方教材129页财务公司开展业务要满足的监管指标要求。应对这类题目就是要熟悉教材，根据题目知道考核的是什么，迅速的找到教