(财务知识)财务管理考试题

2009-2010第2学期工商管理双学位《财务管理》练习题重申事项：每个同学都一定依据教材内容，在本周五前赶快、仔细、正确地达成本练习题。PVIFA表：年金现值系数表数5%6%7%8%9%10%10.95240.94340.93460.92590.91740.909121.85941.83341.80801.78331.75911.735532.72322.67302.62432.57712.53132.486943.54603.46513.38723.31213.23973.169954.32954.21244.10023.99273.88973.790865.07574.91734.76654.62294.48594.355375.78645.58245.38935.20645.03304.868486.46326.20985.97135.74665.53485.334997.10786.80176.51526.24695.99525.75907.02366.71016.41776.1446PVIF表：复利现值系数表期6%7%8%9%10%5%数10.95240.94340.93460.92590.91740.909120.90700.89000.87340.85730.84170.826430.86380.83960.81630.79380.77220.751340.82270.79210.76290.73500.70840.683050.78350.74730.71300.68060.64990.620960.74620.70500.66630.63020.59630.564570.71070.66510.62270.58350.54700.513280.67680.62740.58200.54030.50190.466590.64460.59190.54390.50020.46040.42410.50830.46320.42240.3855一、

名词解说年金

系统性风险

非系统性风险

授信额度

赔偿性余额

营业杠杆系数

财务杠杆系数

现金流量

净现值

内含酬劳率

现金的持有成本现金的变换成本存货的储藏成本存货的经济订货批量1、年金：是指在一准时期内每隔同样的时间发生同样数额的系列光复款项。如折旧、租金、利息、保险金等。2、非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它往常由某一特别的要素引起，与整个证券市场的价钱不存在系统的全面联系，而只对个别或少量证券的利润产生影响。3、非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险系统性风险即市场风险,即指由整体政治、经济、社会等环境要素对质券价钱所造成的影响。系统性风险包含政策风险、经济周期性颠簸风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不可以经过分别投资加以除去,所以又被称为不行分别风险。4、授信额度使指银行对拟授信客户的风险和财务状况及农刊行融资风险进行综合评论的基础上，确立的能够和愿意担当的风险总量5、赔偿性余额：是银行要求公司在银行中保持按贷款限额或实质借用额的必定百分比计算的最低存款余额。这里的必定百分比往常为10%—20%。6、营业杠杆系数：也成营业杠杆程度，是息税前利润改动率相当于销售额（营业额）改动率的倍数。7、财务杠杆系数（DFL），是指一般股每股税后利润改动率相当于息税前利润改动率的倍数，也叫财务杠杆程度，往常用来反应财务杠杆的大小和作用程度，以及评论公司财务风险的大小。财务杠杆系数的计算公式为：DFL=(

△EPS/EPS)/(

△EBIT/EBIT)式中：

DFL

为财务杠杆系数；△

EPS

为一般股每股利润改动额；

EPS

为改动前的一般股每股利润；△

EBIT

为息税前利润改动额；

EBIT

为改动前的息税前利润。为了便于计算，可将上式变换以下：由EPS=(EBIT-I)(1-T)/NEPS=△EBIT(1-T)/N得DFL=EBIT/(EBIT-I)式中：I为利息；T为所得税税率；N为流通在外一般股股数。在有优先股的条件下，因为优先股股利往常也是固定的，但应以税后利润支付，所以此时公式应改写为：DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]式中：PD为优先股股利。8、现金流量：现金流量是指在一准时期内，投资项目实质收到或付出的现金数。9、净现值：一个项目的净现值是指在整个建设和生产服务年限内，各年现金净流量按资本成本率或投资者要求的最低利润率计算的各年现值之和。10、内含酬劳率，是指能够使将来现金流入现值等于将来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。内含酬劳率法是依据方案自己内含酬劳率来评论方案好坏的一种方法。计算内含酬劳率的内插法公式为：IRR=r1+[（r2-r1）/（|b|+|c|）]X|b|公式中：IRR内涵酬劳率r1为低贴现率r2为高贴现率|b|为低贴现率时的财务净现值绝对值|c|为高贴现率时的财务净现值绝对值b、c、r1、r2的选择在财务报表中应选择符号相反且最周边的两个。11、现金的拥有成本你手持现金便没用现金做其余投资而失掉的有关利润12、现金的变换成本公司不论是用现金购入有价证券仍是转让有价证券换取现金,都需要付出必定的交易花费,变换成本,如拜托买卖佣金、拜托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。13、存货的储藏成本进货成本进货成本主要由存货的进价和进货花费构成。此中，进价又称购买成本，是指存货自己的价值，等于采买单价与采买数目的乘积。在一准时期进货总量既定的条件下，不论公司采买次数如何改动，存货的进价往常是保持相对稳固的（假定物价不变且无采买数目折扣），因此属于决议没关成本。进货花费又称订货成本，是指公司为组织进货而开销的花费。进货花费有一部分与订货次数有关，这种改动性进货花费属于决议的有关成本；另一部分与订货次数没关，这种固定性进货花费则属于决议的没关成本。储藏成本储藏成本，即公司为拥有存货而发生的花费。储藏成本能够依据与储藏数额的关系分为改动性储藏成本和固定性储藏成本两类。此中，固定性储藏成本与存货储藏数额的多少没有直接联系，这种成本属于决策的没关成本；而改动性储藏成本则与存货储藏数额成正比率改动关系，这种成本属于决议的有关成本。缺货成本缺货成本，是指因存货不足而给公司造成的停产损失、延迟发货的信用损失及丧失销售时机的损失等。缺货成本可否作为决议的有关成本，应视公司能否同意出现存货欠缺的不一样情况而定。若同意缺货，则缺货成本便与存货数目反向有关，即属于决议有关成本；反之，若公司不一样意发生缺货情况，此时缺货成本为零，也就不必加以考14、经济订货批量economicorderquantity经过均衡采买进货成本和保存仓储成本核算，

(EOQ)以实现总库存成本最低的最正确订货量。经济订货批量(EOQ),即EconomicOrderQuantity是固定订货批量模型的一种，能够用来确立公司一次订货（外购或自制）的数目。当公司依据经济订货批量来订货时，可实现订货成本和储藏成本之和最小化。假定A——整年需要量；Q——每批订货量；F——每批订货成本；C——每件年储藏成本。则：订货批数=A/Q均匀库存量=Q/2整年有关订货成本=F×A/Q整年有关储藏总成本=C×Q/2整年有关总成本=F×A/Q+C×Q/2经济批量=（2AF/C）^(1/2)经济批数=(AC/2F)^(1/2)虑简答题1、为何说股东财产最大化而不是公司利润最大化是财务管理的首要目标？P72、利息率是有哪些要素构成，如何测算？P20-213、复利和单利有何差别？P274、公司的应收账款周转率偏低可能是由什么造成的？会给公司带来什么样的影响？P875、试说明刊行一般股筹资的优弊端。P1546、试说明刊行债券筹资的优弊端。P164-1657、试说明长久借钱筹资的优弊端。P1588、公司应如何考虑对贷款银前进行选择？P1569、试剖析资本成本中筹资花费和用资花费的不一样特征。P18310、试剖析资本成本对财务管理的影响？P18411、试对公司资本构造决议的影响要素进行定性剖析。P20312、什么是运营资本？他与现金周转之间的关系是如何的？P275-27413、应收账款的管理目标有哪些？应收账款政策包含哪些主要内容？P29714、说明存货规划需要考虑的主要问题。P30815、简述银行短期借钱的种类。P33316、初始现金流量一般包含哪几个构成部分？

P222二、计算剖析题（说明：每题后附的页码代表教材中近似例题所在位置）(P36-37)某公司连续10年年终的现金流量以下表，贴现率为8%，试计算该公司该10年现金流量的现值总数。现金流量表单位：元年份12345678910现金50005000500050008000800080008000800010000流量(P54)甲公司拥有A、B、C三种股票构成的证券组合，他们的β系数分别为2.0、1.5、1.0，他们在证券组合中的比率分别为70%、20%、10%，市场上股票的均匀酬劳率为10%，无风险酬劳率为6%。要求：（1）确立证券组合的β系数；（2）计算证券组合的风险酬劳率；（3）计算证券组合的必需酬劳率。3.(波及整个第3章)甲公司2007年的财产欠债表和利润表以下：财产欠债表单位：万元财产年初年终欠债及全部者权益年初年终数数数数钱币资本5080短期借钱200150短期投资100120对付账款150300应收账款150100对付薪资3050存货500700应交税金20100流动财产共计8001000流动欠债共计400600长久投资300300长久借钱500600固定财产10001200长久对付款无形财产300250欠债共计9001200股本800800资本公积300320盈利公积200230未分派利润200200股东权益共计15001550财产总数24002750欠债及全部者权益24002750共计利润表单位：万元项目今年累计数主营业务收入8250减：主营业务成本5000主营业务税金及附带400主营业务利润2850加：其余业务利润500减：营业花费800财务花费500管理花费500营业利润1550加：投资利润50营业外收入10减：营业外支出20利润总数1590减：所得税530净利润1060该公司所处行业的财务比率均匀值以下表:有关财务比率行业均值流动比率2速动比率1.3财产欠债率0.48应收账款周转率60存货周转率7总财产周转率2.6财产净利率30%销售净利率10%净财产利润率40%要求：（1）计算甲公司2007年终的流动比率、速动比率和财产欠债率，剖析甲公司的偿债能力；2）计算甲公司2007年应收账款周转率、存货周转率和总财产周转率，剖析甲公司的运营能力；3）计算甲公司2007年财产净利率、销售净利率和净财产利润率，剖析甲公司的赢利能力；4）假如甲公司刊行在外的一般股股数外1000万股，计算甲公司2007年每股净利润；5）联合第（4）的资料，假定甲公司的2007年6月30日的股票市价为21元，当时市场的均匀市盈率为50倍，试依据当时甲公司的静态市盈率判断其能否拥有投资价值。4.（P128-130）甲公司2007年的实质销售收入为10000万元，2008年估计销售额为13000万元，2007年12月31日的财产欠债表以下表，此中带*的项目为与销售收入敏感的项目，其余项目则为不敏感项目。甲公司2007年12月31日的财产欠债表（部分）单位：万元财产年终欠债及全部者权益年终数数钱币资本*50短期借钱*300应收账款*3000对付单据*200存货*2000对付账款*1500对付薪资*300固定财产1000应交税金150无形财产500长久借钱1000实收资本1000资本公积800盈利公积500未分派利润900财产共计6550欠债与全部者权益共计6550要求：（1）计算带*各项目占销售收入的百分比（2）展望甲公司2008的销售净利率为4%，当年实现净利润按50%保存，计算2008年估计实现的净利润和保存的净利润。（3）按销售百分比法展望甲公司2008年度的外面筹资额。5.(P186例6-1)甲公司2008年初欲从银行借入一笔长久借钱2000万元，手续费为0.1%，年利率为5%，限期为3年，每年付息一次，到期一次还本，公司所得税率为25%。要求：计算借入该笔资本的资本成本6.（P186例6-3）甲公司2008年初欲从银行借入一笔长久借钱2000万元，年利率为5%，限期为3年，每年付息一次，到期一次还本。该笔借钱合同附有赔偿性余额条款，银行要求赔偿性余额为20%，公司所得税率为25%。要求：计算借入该笔资本的资本成本7.（P191）甲公司长久资本的种类、金额与个别资本成本率以下表：长久资本种类：资本价值（万元）个别资本成本率（%）长久借钱10005长久债券15006优先股50010一般股600015保存利润100012长久资本共计10000——要求：（1）计算各长久资本的比率（2）测算甲公司长久资本的综合资本成本率。8.(P198)甲公司2008年度的产品销售量为5000件，每件的均匀售价为100元，每件的单位改动成本为40元，固定成本的总数为150000元。要求：（1）计算甲公司2008年度的营业利润；（2）计算甲公司产品的单位边沿贡献；（3）计算甲公司的营业杠杆系数；（4）计算甲公司产品盈亏均衡点的销售量9.(P227)甲公司有两个互斥的投资项目，投资建设期为0年，投资限期均为5年，甲公司的资本成本率为10%。两个项目的估计现金流量以下表：单位：万元项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年A现金流量-1002040406080B现金流量-1003050803050要求：（1）计算A项目的净现值；(P227)（2）计算B项目的净现值；(P227)（3）计算AB项目各自的赢利指数；(P230)（4）依据赢利指数法判断甲公司应投资哪个项目。(P230)10.（P247-249）甲公司计划用一台新设施来取代旧设施。旧设施采纳直线法计提折旧，新设施采纳年数总和法计提折旧，公司合用的所得税率为25%，资金成本为10%，其余状况见下表：项目旧设施新设施原价100000140000可使用年限105已用年限50尚可使用年限55税法例定残值020000当前变现价值40000140000每年可获取收入80000120000每年付现成本4000035000每年折旧额直线法年数综合法110000400002100003200031000024000410000160005100008000要求：（1）计算新旧设施各自的初始现金流量；（2）计算旧设施各年的营业现金净流量；（3）计算新设施各年的营