《基于生命周期理论的企业股利政策研究-以小天鹅电器为例【开题报告+文献综述】》

小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究【开题报告+文献综述】小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究开题报告论文题目：小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究分校(教学点)：专业：专业：学生姓名：文献资料搜集构建分析文献资料搜集构建分析模型案例及数据的收集得出结论并且给出相关建议论文选题的确定现状及问题的分析开题内容：小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究：背景（意义）√提纲√技术路线√参考文献√研究方法√创新性与可行性分析√完成措施√经费预算√课题进度√一、课题背景（意义）（一）研究背景股利政策作为公司理财的核心内容之一，一直倍受国内外财务金融学领域学者的关注。股利政策是企业在利润再投资与回报投资者两者之间的一种权衡，它关系到股东的现期收益和企业的长远发展，也是分析上市公司投资价值时所要考量的一个重要指标。一方面，股利政策可以反映一个公司的经营状况和业绩，所以股利政策会对公司的股票价值产生巨大的影响。另一方面，对于现代企业来说，它不仅是一个简单的利润分配问题，也是一个再融资问题，既属于一种对盈余资金的分配行为，又是一种公司内部的融资行为。究竟是通过支付股利将收益分配给股东，还是留存在企业内部，以便为将来的再投资提供资金支持，对于公司的管理者来说，需要在两者之间进行合理的分配。长期以来，我国上市公司存在不分红和分红少的现象，并且股利政策的制定存在较大的盲目性和随意性。虽然我国证监会针对这种现象，为了进一步规范我国上市公司的股利政策，出台了相关政策。将上市公司的分红状况与融资条件进行挂钩，将分红作为衡量上市公司进行再融资的条件之一，这迫使一些上市公司为了满足再融资资格，进行后续融资而釆取策略性分配行为，结果使得发放股利的公司数量和比重有所增加。这种政策引导使得上市公司不分红的现象得到一定程度上的改观。但是问题也随之而来，由于我国证券市场还是一个新兴的市场，并不是一个成熟、完善的市场，无论是在法律体系制定上还是在监管上都存在一些纰漏，在很多公司加入到分红的行列中时，出现了分红的随意性和盲目性两个不良倾向。尽管分配现金股利的公司数量有较大的增加，但其中不乏象征性的分配行为，股利支付水平极低。另一方面，随着该政策的出台，为了满足再融资的条件，出现了一批不顾自身实力进行现金股利分配的上市公司，这种超能力的股利分配行为不但对公司自身的发展造成不良的影响，也会影响到整个证券市场的长期健康发展。尽管近年来，分配现金股利的上市公司数量有较大的增长，但是仍然还有很大一部分上市公司选择不分配股利，并且出现了象征性分配现象以及超能力分配现象。导致这些现象的原因是什么，为何会出现该种股利政策，诸多学者有不同的研究，在查阅相关资料后，笔者发现从企业生命周期视角出发对企业股利政策影响因素的研究较少，故而本文对该问题进行探究。（二）研究意义（三）研究意义从实践意义上来说，本文的研究能够为小天鹅电器制定恰当的股利政策提供参考。具体来说，企业的发展要经历从初创期到成长期，从成长期到成熟期，再从成熟期到衰退期的过程。处于成长期的企业成长能力较强，外界投资者很多，这时企业会希望能够抓紧时机扩大自身的市场占有率，从而会选择将利润留存用于自身建设，以期未来能够获得更大的收益，所以在成长期，企业大多只能选择利用成本较高的外部融资来发放酿股利行。所以，当上市公司处于成长期时，不太愿意支付现金股利。当上市企业处于成熟期时，企业的发展比较稳定，为了回报投资者，可能会选择发放现金股利。当上市企业处于衰退期时，企业的发展势头较差，外在投资者较不愿意再对其进行投资，为了能够实现起死回生，企业会选择将利润支付给投资者。然而在不同生命周期下企业具体如何选择，当前国内研究则偏少，故而笔者的研究也能为这些企业在不同的生命周期下股利政策的选择提供参考。从理论上来说，本文研究的上市公司股利政策的影响因素，并且在引入生命周期的基础上，分类研究该行业上市公司在不同生命周期之下股利政策的异同，可以在一定程度上对股利政策相关理论起到补充作用。二、课题的主要内容文章主要思路为：绪论→理论概述→实证分析→案例分析→具体因素分析→优化措施具体大纲如下所示：摘要关键词一、绪论（一）研究背景及意义1.研究背景2.研究意义（二）国内外研究综述1.国外研究现状2.国内研究现状3.国内外研究述评（三）研究内容及方法1.研究内容2.研究方法（四）研究思路二、概念界定及相关理论（一）概念界定1.股利2.股利政策（二）相关理论1.现代股利理论2.企业生命周期理论三、企业生命周期视角下小天鹅电器股利政策影响因素的实证分析（一）理论分析与假设提出1.理论分析2.假设提出（二）样本收集、变量设置与生命周期的划分1.样本收集与变量设置2.生命周期划分（三）企业各生命周期分析1.发展期2.成长期3.成熟期4.衰退期（四）实证结果四、企业生命周期视角下小天鹅电器股利政策影响因素的案例分析（一）小天鹅电器概述1.小天鹅电器基本情况简介2.小天鹅电器生命周期的划分3.小天鹅电器不同生命周期阶段下股利政策情况（二）小天鹅电器不同生命周期阶段股利政策的变化分析1.不同生命周期阶股利的支付倾向分析2.不同生命周期阶段股利的支付方式分析3.不同生命周期阶段股利的支付水平分析五、不同生命周期阶段股利政策变化的具体因素（一）财务因素角度1.盈利水平2.偿债能力3.投资需求4.现金流状况（四）非财务因素角度1.股权结构2.法律环境与政策因素3.行业发展周期五、小天鹅电器股利政策优化措施（一）财务方面1.增强自身盈利能力2.保持适当的资产负债率3.采用恰当的投资方式4.保证合理现金流（二）非财务方面1.优化股权结构2.从长远角度出发制定股利政策3.依据所处的生命周期选择合适的股利政策六、结论及展望（一）结论（二）展望参考文献参考文献：[1]察应国.大数据时代下企业财务管理解析[J].现代经济信息,2019(13):1.[2]王可欣.格力电器异常派现的动因及经济后果分析.华东交通大学,2020.[3]柏琳.从财务管理的角度浅谈HER集团公司并购案[J].营销界(理论与实践),2020.[4]王晓文.青岛HE集团偿债能力分析[J].环渤海经济瞭望,2018(12):2.[5]冉慧宇.财务分析在企业财务管理中的应用——以A公司为例[J].营销界,2019(48):154-155.[6]袁瑞婷.供应链视角下九州通营运资金管理优化研究[D].安徽财经大学,2020.[7]王雪芬.卫浴行业财务管理面临的困境探究[J].2019.[8]康丕毅.大数据下家电企业的业财融合研究[J].环渤海经济瞭望,2020(9):2.[9]孙维武.珠海格力电器股份有限公司财务分析[J].广西质量监督导报,2019(5):3.[10]熊瑞芳.标准成本法在家电企业的应用分析[J].当代会计,2019(6):2.[11]郭伟良,黄泽珍.格力电器资本结构优化问题分析[J].管理科学与研究:中英文版,2022,11(12):6.[12]巫嘉琦.家电企业资本结构优化研究[D].广州大学,2019.[13]杨恺,胡北忠.格力电器股利政策研究[J].企业科技与发展,2018(10):2.[14]王腾.德系家电巨头的中国财务战略[J].首席财务官,2018(3):2.[15]刘雅坤.家电行业格力电器盈利能力综合分析[J].老字号品牌营销,2022(5):132-134.[16]周怡成.家电类集团企业境外子公司资金管理模式探析[J].全国流通经济,2022(32):4.[17]于世攀.小家电企业财务战略分析研究——以新宝电器为例[J].河北企业,2019.[18]徐珍珍.家电行业现金股利发放强度和意愿的实证分析[J].现代商贸工业,2019,40(14):4.[19]丁蕊.安徽尊贵电器集团有限公司的财务战略优化研究[D].东华大学,2019.[20]王心雨.CHML电器公司营运资金管理问题研究[D].辽宁大学,2019.[21]赵紫元.家电行业上市公司现金流量对比分析[J].山西农经,2018(20):1.[22]邹金宝.家电连锁企业财务管理浅析[J].投资与创业,2018,000(011):180-181.[23]康丕毅.大数据下家电企业的业财融合研究[J].大众投资指南,2020(16):2.[24]张琬琳.从财务报表解读企业利润分配——以格力集团为例[J].中国经贸导刊:中,2019.[25]于世攀.小家电企业财务战略分析研究——以新宝电器为例[J].辽宁经济,2019(3):3.[26]江香怡.浅析海尔集团财务管理[J].营销界（理论与实践）,2020,000(004):P.1-1.[27]于世攀.小家电企业财务战略分析研究——以新宝电器为例[J].河北企业,2019(4):2.[28]宋广亮.关于废旧家电拆解企业管理会计的探讨[J].环球市场,2018(6):3.[29]马丽霞.浅析目标成本法对小家电制造业研发成本管理的价值创造[J].商讯,2019.[30]马丽霞.浅析目标成本法对小家电制造业研发成本管理的价值创造[J].商讯,2019(26).五、技术路线确定研究目标确定研究目标制定研究计划研究结果及其反馈具体研究过程收集各类反馈意见，不断完善研究成果相关问题总结优化举措和对策建议研究理论研究比较研究案例分析现状研究总结经验，得出启示，探索现状发展撰写研究成果的报告检索梳理分类实地考察反馈制定研究计划查阅大量相关文献，了解研究现状权威政策文本解读、专家学者咨询确定研究主题图1本文的技术路线图五、研究方法：本文拟采用文献分析法和案例考查法进行研究。一是文献分析法。文献分析法是收集资料并进行研究的一种方法。虽然这种方法获得的信息和资料是有限且间接的，但是有利于从整体上把握企业不同生命周期下的股利政策研究相关理论的研究状况以融合前人的优秀经验，有效的避免了因调查规模有限而存在的局限性，本文将主要采用这种方法，对相关文献资料进行分析并借鉴有用的理论观点。二是理论研究与实际结合。将理论运用于实例可以行之有效的于繁杂琐碎的理论中总结岀具体领域所对应的评价、认知以及优化的具体方法，寻求切实可行的方案和途径，令其作用得以充分发挥。三是归纳法。在文献资料分析的前提下，结合理论研究和实际情况归纳总结，为为后续进一步的问题和优化方案的研究制定提供依据。六、创新性与可行性：（一）选题的创新性（1）研究内容创新：由于目前学术界对小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究甚少，同时本人目前也在从事相关工作，能够获得大量第一手资料，因此对小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究属于内容创新。（2）研究方式创新：本文选取了小天鹅电器作为案例分析探索了关于小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究的关键要素，同时根据提出的要素对小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究进行更加深入的剖析并结合专业知识提出相关建议，因此研究方式属于创新。（3）研究视角创新：本文基于企业不同生命周期下的股利政策研究视角对小天鹅电器的未来发展进行研究，当前基于这一视角的研究还较少，因此研究视角方面存在创新。（二）可行性分析（1）已获得数据且数据符合试验标准且内容真实、有效；（2）有一定的专业分析的课程知识基础，可以进行相关问题的专业性分析。（3）实际操作条件可行，设备、技术以及经验有后续的保障七、主要措施（一）查阅小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究相关期刊、图书等文献资料。（二）收集小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究有关数据及资料进行分析对比。（三）与同伴交流达成共识后整合小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究资料。（四）定期与指导教师交流沟通小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究问题并由其指导修改。八、经费预算九、课题进度时间内容2022年2023年11月12月1月2月3月4月5月论文选题文献资料收集整理开题报告撰写实习与论文初稿撰写论文定稿和答辩十、提交成果7月31日前：《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》有关写作事项报告8月25日前：《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》开题报告初稿8月26日前：《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》开题报告二稿9月06日前：《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》撰开题报告定稿9月16日前：《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》论文初稿10月11日前：论文《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》二稿10月26日前：论文《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》三稿11月11日前：论文《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》四稿11月26日前：完论文《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》五稿12月11日-前：论文《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》定稿12月20日前：《小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究》论文答辩记录小天鹅电器企业不同生命周期下的股利政策研究文献综述（一）国外研究现状（1）股利政策影响因素的研究Vivian（2018）在他们的研宄中使用了问卷调查法，研究了全美上市公司的高级管理人员在制定现金股利政策时考虑的因素，最终得出他们会着重考虑企业盈利能力的结论。Asensio（2022）通过实证得出，当处于成长期的上市公司的盈利能力变弱时，支付的现金股利也会减少，他们认为也许是由于刚上市的公司会为了未来的发展机会而将盈利留存在企业中，从而不倾向于支付现金股利。Tam（2020）对上市公司的管理者进行调查从而归纳出现金股利政策的一般特点，他们发现高管们主要在考虑了公司的盈利能力之后，才会选择合适的现金股利支付水平。另外，Tam还对15个欧盟国家的现金股利分配状况进行归纳总结，最终得出公司若是不倾向于支付现金股利时，可能是受到现金流短缺的影响。相反，在公司现金流充裕的情况下，公司更倾向于支付现金股利。（2）股利政策与企业规模或生命周期的研究Mihalek（2021）认为具有较高的盈利能力和较低的成长率的上市公司倾向于支付现金股利。且在研究后得出了1978年之后美国上市公司支付股利的意愿呈现出下降的态势，而与企业的规模大或小无关的结论。Mohamed（2022）考察了欧盟15国17年间的数据，得出欧盟公司虽现金股利的支付意愿减弱，但是现金股利的实际支付量增加了的结论。Crawford（2022）在考虑了上市公司投资机会和派现水平之间的关系的基础上，得出了上市公司的现金股利分配率会随着其规模变大而升高的结论。（3）股利政策与行业差异关系的研究Medina（2021）在排除了现有的、学者己经发现的影响上市公司现金股利政策的因素之后的基础上，进行实证分析，最终得出不同行业公司的现金股利政策存在着较大差异，而同一行业内的公司的现金股利政策存在着共性。Frank（2020）使用了对比试验的方法，认为行业因素对股利政策有很大影响。Jorge（2022）对上市公司的行业因素对其股利分配的影响进行了分析，点明上市公司股利政策受到行业影响较大。（二）国内研究现状（1）股利政策影响因素的研究贺爱琳（2020）使用了问卷调査法归纳总结我国上市公司现金股利的分配状况，最终得出我国上市公司会考虑当期及未来的企业盈利能力，以选择最适当的现金股利政策。柳百萍（2022）使用了动态检验法，对我国上市公司现金股利分配状况进行统计，最终得出我国上市公司的现金股利分配的多少，较大程度受到公司高管对现金流的支配状况的影响的结论。另外，他认为上市公司的盈利能力和负债状况会在较大程度上影响其分配现金股利与否，并且当期的盈利状况会在较大程度上影响其现金股利分配多少。陈晓磬（2021）对上交所中所有分配现金股利的上市公司进行研宄，最终得出上市企业的每股收益与其现金股利支付水平呈现正相关关系的结论。（2）股利政策与企业规模或生命周期的研究刘涛（2020）对我国全部Ａ股的非金融企业进行实证研究，最终得出上市公司在不同生命周期选择的股利政策也不同的结论。李祗辉（2022）对全部上交所的上市公司进行实证分析，最终得出上市公司制定现金股利政策时并不受其所处的生命周期的影响。闫金娟（2021）在调查后认为上市公司的公司规模并不限制影响其现金股利政策，但是上市公司现金股利分配率会随着其规模变大而升髙。（3）股利政策与行业差异关系的研究程兴火（2022）对不同行业的上市公司数据进行归纳分析，最终发现传统行业中的上市公司一般更愿意支付现金股利，在支付现金股利的情况下，会选择支付较多的现金股利。闫金娟（2018）指出高科技行业中的上市公司一般不愿意支付现金股利，及时在支付现金股利的情况下，也会选择支付较少的现金股利。徐佳（2022）认为上市公司现金股利支付在较大程度上受到行业因素的影响，不同行业中上市公司的现金股利支付有显著的、稳定的差别。参考文献：[1]察应国.大数据时代下企业财务管理解析[J].现代经济信息,2019(13):1.[2]王可欣.格力电器异常派现的动因及经济后果分析.华东交通大学,2020.[3]柏琳.从财务管理的角度浅谈HER集团公司并购案[J].营销界(理论与实践),2020.[4]王晓文.青岛HE集团偿债能力分析[J].环渤海经济瞭望,2018(12):2.[5]冉慧宇.财务分析在企业财务管理中的应用——以A公司为例[J].营销界,2019(48):154-155.[6]袁瑞婷.供应链视角下九州通营运资金管理优化研究[D].安徽财经大学,2020.[7]王雪芬.卫浴行业财务管理面临的困境探究[J].2019.[8]康丕毅.大数据下家电企业的业财融合研究[J].环渤海经济瞭望,2020(9):2.[9]孙维武.珠海格力电器股份有限公司财务分析[J].广西质量监督导报,2019(5):3.[10]熊瑞芳.标准成本法在家电企业的应用分析[J].当代会计,2019(6):2.[11]郭伟良,黄泽珍.格力电器资本结构优化问题分析[J].管理科学与研究:中英文版,2022,11(12):6.[12]巫嘉琦.家电企业资本结构优化研究[D].广州大学,2019.[13]杨恺,胡北忠.格力电器股利政策研究[J].企业科技与发展,2018(10):2.[14]王腾.德系