财务杠杆原理及其在中小企业的应用分析

财务杠杆原理及其在中小企业的应用分析【Abstract】:themainstructureofeconomicdiversification,whilesmallandmediumleveragetoincreaseprofitabilityforenterprisesandmaximizetheenterprisearticlewillintroducetheleverageprinciple,effect,cificrecommendations【KeyWords】:FinancialLeverage,SMEs,Financialleverageeffect财务杠杆指的是企业在负债过程中因为存在固定利息，当息税前利润增加时，单位收益所分担的利息将降低，从而使得息税前利润的降低率(或增长率)小于企业每股税后盈余的降低率(或增长率)。因为存在财务杠杆的这种效应，财务杠杆效应将使得每股利润下降。杠杆负效应的本质[3]。因素(1)负债利息可抵税。负债经营对于企业投资人最重要的优点是它可以给企业带来节税作用，原理是负债融资需要支付的利息可以从税前总利润额中扣负债利率确定时，利息抵税效用随着企业的资本负债比率的增大而增大[4]。(2)财务杠杆提高权益收益率。作为企业的债权人，其对企业的现金流量论是权益资本获得的收益还是债务资本获得的收益国家都是要征收企业所得税关系，(债务资本利润率一负债利率)*负债额*(所得税税率)=财务杠杆效用。当损险的影响不能无限度地扩张，而应该保持在平均总资金成本攀升的转折点。响因素(1)普通股收益水平：主要因素有息税前利润以及固定资本成本(优先股股利和固定的债务利息等)。从之前文中可知道财务杠杆系数的计算公式为DFL=EBIT/(EBIT-，I)这里假设固定债务资本只考虑负债利息。负债比率的情况下，企业的财务杠杆系随着负债资本利率的增大而增大；反之，是正相关的，其变化方向相同[7]。的关系着重要的现实意义。最优资本结构指的是在一定时期内，企业实现筹集资本的加权资本成本最低，企业价值实现最大化，并且能够最大限度地调动起企业利益相关者积极性的企业价值也将随之下降[8]。杆在中小企业中的应用分析在中小企业中的应用情况(1)按规模来看，中小企业的规模较小。与其他同行业的大企业相比，中(2)中小企业的股东大都只由单个人或少数几个人组成，而中小企业的准的。(3)中小企业资金薄弱、而其筹资渠道比较窄，财务风险抵御能力差。因较低。(4)从管理人员来看，中小企业一般情况下都是由投资者直接经营管理，得中小企业的控股权是由单个人或者少数人掌握了的，而个人在日常企业管理用情况(1)高杠杆水平的资本结构。由于中小企业规模较小，资本较为薄弱，在负杠杆水平让财务风险降低，但同时损失了财务杠杆带来的收益[10]。务杠杆在中小企业应用中的影响因素理的幅度范围内，并充分发挥财务杠杆的正效应，提高权益资本的收益率。润(4)税收抵消作用。负债融资所需支付的利息可以当做财务费用从应税总正效应越大。在中小企业中的应用分析朋友陪我走过了人生最繁华的四年,陪伴我成长，他们是我的良师益友，因此我[1]邵四通.财务杠杆透视下的偿债能力分析及应对策略——以中天城投为例[J].当代经济,2015(4):62-63.[2]许耀汉.发挥财务杠杆作用,优化企业资本结构[J].中国市场,2015(2):95-96.[3]李东尧.企业财务杠杆运用与相关财务风险研究[J].当代经济,2014(9):120-121.[4]史晓娟.财务杠杆“双刃剑”效应实证研究[J].商业时代,2014(36).[5]吕长江,金超,陈英.财务杠杆对公司成长性影响的实证研究[J].财经问题研究,2006(2):80-85.[6]张鸣.财务杠杆效应研究[J].财经研究,1998,5:58-63.[7]徐春立.论企业可持续发展能力的财务杠杆政策利用[J].当代财经,2006(9):99-105.[8]王晓武.财务杠杆与财务风险关系再思考[J].财会通讯(理财版),2006,2:027.[9]张蔚虹,陈长玉.基于