聚丙烯：成本支撑需求环比好转-20220605-东吴期货

支撑，需求环比好转东吴期货能化团队年06月05日周度行情总结及展望➢本周(05.30-06.05日)聚丙烯价格继续反弹，09合约从8400附近最高涨至8900左右。国内假期期预计国内能源化工相关商品成本支撑将更为强势。聚丙烯下游需求方面，终端成品及原料库存并不烯价格体系烯产业链及利润情况烯产业链及供需情况五、聚丙烯下游需求情况六、聚丙烯库存情况七、周度行情总结及展望烯价格体系1.聚丙烯现货价格小幅上涨聚丙烯现货价格2018201920202021202200来源：wind➢6月2日，华东拉丝价格在8815元/吨，周环比涨165元，低熔共聚价格在8850元/吨，周环比上涨100元/吨。低熔共聚-拉丝价差在35元/吨，价差处在历史低位。➢本周上游生产企业传出减产消息，叠加国际油价涨幅较大，国内疫情缓解，需求恢复，整体价格有所回烯价格体系2.粉粒料价差重新走强950085000聚丙烯拉丝现货价格季节性华北粒料-粉料市场价(现货基准价):PP粉料(40):临沂007500➢近期丙烯价格明显走弱，粉料价格受到拖累，粒料在需求回暖及成本支撑下走强，粒-粉价差走强。烯价格体系3.外盘价格下挫，进口利润有所恢复RR0聚丙烯外盘报价(美元/吨)0-1000聚丙烯进口利润聚丙烯进口利润➢近期外盘价格有所下挫，进口利润环比有所恢复，但后期随着国内价格转暖，预计外盘价格报价也将走强。烯价格体系4.聚丙烯基差偏弱0聚丙烯09合约基差00➢近期期货上涨主要反映供应端减产的利多消息以及成本端的强势，现实需求改善不产业链价格及利润1.动力煤保供政策力度大，煤制烯烃利润相对较好Q动力煤现货价格020000-2000➢一季度国内煤炭产量增速超过10%，保供应效果明显。但绝对价格同比仍在高位。海外动力煤价格远超国内价格，导致内外倒挂，进口偏少。➢在煤油比价较低的情况下，煤制烯烃利润表现较好。产业链价格及利润2.原油价格高位震荡，油制利润较差现货价(中间价):石脑油:FOB鹿特丹0石脑油现货价格(美元/吨)2022020000-2000➢油品库存低，价格表现较原油强势，裂解利润表现较好，炼厂开工积极性强，高油价并未明显伤害到需求。➢聚烯烃生产利润仍亏损较大，短期难有改善。产业链价格及利润00003.PDH利润表现较差1100丙烷现货价格(美元/吨)2产业链价格及利润4.丙烯价格弱势，粉料利润好转0200010000-10000北粉料利润北粉料利润产业链及供需1.内外盘丙烯价格走弱全球丙烯价格(美元/吨)山东丙烯价格(元➢韩国丙烯FOB价格走弱至1031美元/吨，山东丙烯价格在7900元/吨，周环比下跌50元/吨。产业链及供需2.丙烯进口：4月国内进口大幅减少0-500丙烯进口利润(元/吨)501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月丙烯月度进口量4月国内进口大幅减少。产业链及供需3.4月国内丙烯产量环比增加22.2万吨2022年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月国内丙烯月产量(万吨)数据来源：wind➢5月国内丙烯月产量为386.88万吨，环比增加22.2万吨，同比增加27.03万吨。产业链及供需4.丙烯周度开工基本持平国内丙烯周度开工(%)➢截至5月26日，国内丙烯周度开工负荷81.19%。但相对往年仍偏低。020112012201320142015201620172018201920202021国内丙烯年度产能(万吨)数据来源：卓创产业链及供需场价(主流价):丙烯酸:山东市场场价(主流价):丙烯酸:华东市场场价(主流价):丙烯酸:山东市场场价(主流价):丙烯酸:华东市场5.丙烯下游品种价格无明显起色O市场价(中间价):环氧丙烷(PO)(散水):华东地区21000环氧丙烷价格价格价格产业链及供需006.00格正丁醇、辛醇价格1.聚丙烯产量情况：粒料产量环比回升2020202120221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月聚丙烯粒料月产量➢4月国内聚丙烯粒料产量在251.08万吨，粉料产量在25.22万吨。2020202120221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：wind2.聚丙烯进出口情况：净进口大幅减少20192020202120221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月聚丙烯月进口量2019202020212022501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月聚丙烯月度出口量(万吨)数据来源：wind口分别为4.59万吨、6.71万吨13.4万吨、和20.51万吨。➢在国内进口利润大幅亏损，出口有一定空间的情况下，国内聚丙烯净进口大幅减少。3.整体开工负荷偏低聚丙烯周度开工数据来源：卓创➢截至6月2日，聚丙烯周度开工负荷在83.84%，整体开工负荷偏低。4.聚丙烯排产情况：拉丝排产中性，注塑排产回升拉丝排产均聚注塑拉丝排产均聚注塑共聚注塑纤维BOPP45%40%%25%0%聚丙烯拉丝排产占比数据来源：卓创聚丙烯主要品种排产情况(%聚丙烯拉丝排产占比数据来源：卓创➢从不同品种排产情况来看，拉丝排产在30%附近，共聚注塑排产回升。五、聚丙烯下游需求情况1.聚丙烯下游周度开工未明显回升%编周度开工%%注塑周度开工数据来源：卓创➢疫情对需求仍有影响，下游工厂开工欠佳，塑编、注塑开工明显低于往年。五、聚丙烯下游需求情况2.聚丙烯下游——需求进入淡季，BOPP膜价格下跌25000020000➢华东厚光膜市场主流价在10600元/吨，BOPP膜需求表现不佳。五、聚丙烯下游需求情况4567891234545678912345678912340➢➢4月国内水泥产量累计同比下降14.8%。水泥产量大幅下降对拉丝需求有明显利空。0五、聚丙烯下游需求情况45678945678912345678912344.终端需求：汽车产量增速快速转负0➢4月国内汽车产量累计同比减少7.8%，产量增速快速转负。0五、聚丙烯下游需求情况2020-04682468244682020-04682468244682468244682468240➢00-200-20-304月国内空调产量累计同比减少0.7%，洗衣机产量累计同比减少4.3%，冰箱产量累计同比减少7.5%。国内主要家电产量在负增长。0五、聚丙烯下游需求情况6.4月塑料制品产量明显下降50-50090700400200➢4月国内塑料制品产量当月同比减少9%，累计同比减少1.1%。➢出口方面，4月国内塑料制品出口金额累计同比增加14.9%，增速放缓。六、聚丙烯库存情况1.生产企业库存有所去化00样本生产企业库存(万吨)➢当前生产企业库存有所去化，已基本降至往年同期水准。0000数据来源：卓创样数据来源：卓创六、聚丙烯库存情况456789123445678912345678912342525550-5