海尔财务报表分析

青岛海尔2010-2014年度财务报表分二、公司资 青岛海尔代码600690 是世界白色家电第一品牌。在接近30年的时间里创造了从无到有，从小到大，从国内到海外的卓效成绩。1993年上市时主营冰箱业务，2001年新增空调业务，2010年又新增洗衣机 三、海尔财务报表分 表 2010-2014财务报表概 纵向对比 Currentratio(流动比率)=currentassets/current Quickratio（速冻比率）=(currentassets—inventory)/current Cashratio（现金比率）=(cash+CE)/current 表3.1.2短期偿债相关比 图 .......................14表3.1.3流动比率与业横向相 图3.1.3流动比率与业横向相 14资产负债率（debt-to-totalassets）=totaldebt/total 利息支付倍数（interestcoverageratio）=EBIT/interestexpenses图3.1.4长期偿债相关比 .....15企业的重要性持续降低，企业长期偿债能力增强 图 ....16 主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入 销售净利率(netprofitmargin)=（净利润/销售收入 表3.2.1青岛海尔2010-2014年度利润 纵向对比 表3.2.2青岛海尔能力指 图3.2.1青岛海尔能力指 193.2.23.2.120102014和销售净利率呈逐年上升趋势根据分析从2010年开始海尔扩大了经营规模和进行市场拓展，进而使得、年主营业务利润率同比增长度较大。 而净资产收益率在2010年到2013年期间基本维持在30%左右，但在2014年突然下降至22.86%，这是因为2014年期间投资带来的收益有所下降。19表3.2.3收入费用纵向对比 图 图3.2.3主营业务收入，净利润，毛利率波 表3.2.42015年度家电行业能力指标横向对 图3.2.52015年度各企业指 ...............................................21 竞争对手格力电器和美的；净利润增长率位于业中间位置，说明其能力在业中处于中上游。 表3.4.12010-2014年相关现金流量 比率关系。在一般情况下，比率越大，企业质量越高。如果净利润高，企业净收益质量很差，即使，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业。2014年，海尔完成了部分逆转，但利润质量有待提高 表3.5.1青岛海尔发展能力指标纵向比 四、综合评价和建 WTO对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个家电行业的来一定的启示。二、公司资青岛海尔代码600690 是世界白色家电第一品牌。在接近30年的时间里创造了从无到有，从小到大，从国内到海外的卓效成绩。1993年上市时主营冰箱业务，2001年新增空调业务，2010年又新增洗衣机图2.1青岛海尔行业地行业概2010品高端节能环保在行业整体规模发展的同时大宗原材料价格上涨升值、2010年明显放缓，家电企业较为严峻的。2013年中国家电市场高开低走，以节能补贴政策为分水岭，前5月政策翘尾效应凸显，各主要品类普遍呈现井喷式增长，整体保持稳步增长态势。2014年中类产品快速增长。可以预见，随着产业升级的深化，2015程度，行业经济结构的变化，使得企业形成不同作用力的竞争优势。海尔杀入前三强，长虹、青岛海信、TCL也以变频技术之先，而成为空调企业中的生力军，再加上合资企业的兴起，我国空调生产能力严重过剩，供求突出。进入的风险低。家电市场的需求潜力巨大，客观上吸引了的企业进入这个领域。“家电下乡”的进行，从政策上鼓励家电行业新进入者。但是继成功挤国一些市场后，尝到甜头的外国公司又盯住了我国的家电工业，随这使得以海尔为代表的本土品牌更大的冲击。新进入的外国公司将对海尔市场份额和海尔横向扩张产业，纵向延伸产品线，逐步培育起了强大的产品研发能力、多门类多海尔坚持名牌，市场额和利润快速增长，为其快速扩张提供了保障10余项国际质量认证，是我国取得国际认证最多的家电企业。这为海尔的产品国际市场领域得了通行证。海尔进一步加大了投入力球资源，进行海外投资，开展真正的经营。产品以其100%的和优质服务赢得随着的发展，家电产品将实现网络化的升级，使家电产品在网络支持的条件下，站稳脚跟生存下来之后，就会有的精力和时间去尝试高端高技术含量的新产品。在往四 者的谈判能在全球品牌市场占有率排序中，海尔冰箱第一，洗衣机名列第三。对全球厨房家电品竞争分全球化品牌发展阶段（2005年—2012年）：创造互联网时代的全球化品网络化发展阶段（2012年—2019年）：网络化的市场，网络化的企表 国内地95.08其他（充--2.31国外地2.60海尔自1998年以来，已经执行了十余年，在国外市场已打拼出不小成绩，约十2.2.2报告日期2014-12-装备部%%---%综合服厨%空%综合服务业务及其他成为近年来营业收入新的增长点，综合服务加强虚实网络融合，成功引淘宝亚马逊等5客进入日顺物流平，推进2B模块化定，在“其他”这一项中，包含了海尔涉足的通讯、IT品结构高端化差异化升级成效显著产品定务不断迭代升级满足消费者个性化需求，三、海尔财务报表分偿债能力是指企业用其资产偿还长期与短期的能力企业有无支付现金的能力表 2010-2014财务报表概货币计38361计36492纵向Currentratio(流动比率)=currentassets/currentQuickratio（速冻比率）=(currentassets—inventory)/currentliabilitiesCashratio（现金比率）=(cash+CE)/currentliabilities3.1.2短期偿债相关比20102011201220132014表3.1.3流动比率与业横向相20102011201220132014（倍图3.1.3流动比率与业横向相从上图可以看出青岛海尔连续五年的现金比率，速动比率和流动比率除2011年略有下弱。速动比率略高于通常的标准值1，说明海尔的即时变现能力较强。现金比率较低，但一

表 ---产权比率（long-term capitalization）=long-term 资产负债率（debt-to-totalassets）=totaldebt/total利息支付倍数（interestcoverage EBIT/interest3.1.410122012随后的13年和14年虽然有所增长，但是利息支付倍数还是为负数，这是因为海尔。由图3.1.4可知海尔在这五年中比率持续下降资产负债率基本保持稳定比。3.2.1青岛海尔2010-2014年度利润用----益--------失-----11纵向对比：表3.2.2青岛海尔能力指润率长率长率率图3.2.1青岛海尔能力指3.2.23.2.120102014率呈逐年上升趋势。根据分析，从2010年开始，海尔扩大了经营规模和进行市场拓展， 2010201330%201422.86%，3.2.3用---3.2.33.2.33.2.220102014年，海尔各项期间费用逐年增高偏行前瞻性的绿色，研发费用的投入较多，并同时举办一系列创新活动，所以用投表3.2.42015年度家电行业能力指标横向对12格力电5青岛海行业平图3.2.52015年度各企业指由表3.2.4和图3.2.3可以看出海尔的销售净利率高于行业均值但却低于竞争对手格力电器和美 净利润增长率位于业中间位置说明其能力 综上所述，在业比较中，海尔的能力虽然远高于业平均状况，但距离竞争激烈的格力电器和美的等公司还有较大差距。应收账款周转率（receivableturnover）=netcreditsales/accounts存货周转率（inventoryturnover）=costofgoodssold/总资产周转率（totalassetsturnover）=netsalestotal3.3.1相关指标纵向对比其数值较高，说明企业的全部资产使用效率比较高，对企业的提供了很好的支持。3.4.12010-20148-----5---0820102014年呈现增长态势，说明公司的主营集必要的外部作为补充。3.4.2现金流量指回报率债的比率图=÷×10但可以看该比率年下降公偿债能和现金流量对当清的保障度正在降低。资产的经营现金流量回报率等于经营活动产生的现金流量净额/总资产，是借助于“能销售现金比率是指经营现金净流入和投入资源的比值。计算:销售现金比率=经营一般情况下比率越大企业质量越高如果净利润高而经营活动产生现金流量很低，现金短缺，严重时会导致企业。3.5.12014-12-2013-12-2012-12-2011-12-2010-12-图净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业能力越强。青岛海尔的此项指标在五年来不断下滑。基于海尔本身经营规模和行净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，反应企业资产保值增值的情况，是衡总资产增长率虽有波动但比较平稳，在行业等偏上，表明这五年内资产经营规模市盈率（pricetoearningsratio=stockprice/EPS），是指在一个期内，普通股每，。每股净资产(每股净资产=股东权益/总股数)是衡量投资价值的又一重要指标每股净资产反映了每股所代表的公司净资产价值公司净资产的多少主要是由公司经营状况决定的，公司的经营业绩越好，其资产增值越快净值就越高，因此股东所拥有的权益也就越多净值是支撑市场价格的重要基础。每股净资产值越大，表明公司代，。横向比表3.6.11美的电2格力电3小天鹅4皖美菱56青岛海行业平3.6.212格力电34盛洋科5青岛海行业平 图2014年海尔的市盈率较低每场价格并不低每股收益在行业中也并不突出。但行业内前几名的企业均是如此说明海尔是一个比较成熟稳健的企业价格已经很高，，期能力的价值主要决定于企业的长期获利能力和长期收益的多少，但此与净资产，表3.7.12010-2014年青岛海尔财务指标纵向比20102011201220132014图3.7.22010-2014年青岛海尔财务指标纵向比减，权益乘数(Equitymultiplier)也是同步变化，因此权益乘数的效用对海尔的净资产收益率 利率(netprofitmargin)的增加，海尔通过进军国际市场，开发新产品，追求创新，在扩大了偿债能目前，公司资产总体质量较好，流动性和安全性较高，2010—2014年度公司加大了通过长期借款方式筹资的力度，通过举借长期借款来筹措长期占用的，通过正确有效地使用和运作，也给企业带来了较好的，因此虽然短期偿债能力欠佳，但长期的偿债能力不弱，能，公司在五年内在营业收入上有了大幅度的提高，主营业务利润在行业中也处于高