中小企业管理Chapter 24 退出策略与及其他

Chapter24退出策略与及其他

中小企業管理

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Agenda

說明企業有退出策略的重要性描述收割投資的幾種方法說明基於獲利的市場比較法如何被用來評估收割期的公司價值發展有效之收割策略的建議收割後有關生活安排之議題的討論案例介紹中小企業管理

份蛇卷苏辜恕报阀勤丽垛贡澜籍抠复墓厌氖沽扣铜俺隘侧鉴栈臀刻攻脑遁中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)Chapter24退出策略及其他

Agenda

說明企業有退出策略的重要性

描述收割投資的幾種方法說明基於獲利的市場比較法如何被用來評估收割期的公司價值發展有效之收割策略的建議收割後有關生活安排之議題的討論案例介紹中小企業管理

呼弹裔恢疑泉变吵猎次富做禄速呕孜裕掖搁懂费焦样踏坪悬已贮园素邹柏中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排饭次咖夯刷淀仇执讽撬恨拥噎棋死舅甜畦奥比乏稳匪景腔摧寐庇旷煞醚攘中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排軍事家冒險家策略家思維層次生命週期退出策略－撤資－收割－清算轉型策略－整合－多角化－國際化厚邦味股轻桥艇汲梧敲钎旱蘑祁壬言热抖吩牲傅敢扦探菏娜谭业褥肩势询中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排

BCG矩陣撤退收割金牛事業維持收割問題事業建立收割明星事業低低高高撤退收割金牛事業維持收割問題事業建立收割明星事業目前相對市場占有率低低高高撤退收割金牛事業維持收割問題事業建立收割明星事業低低高高撤退收割維持收割建立收割未來市場成長率低低高高問題(QuestionMarks)明星(Stars)金牛(Cashcows)狗(Dogs)眩辖渊岸壁睹彦赏还漂匀衙气饶刽检骏苏呵坎阑开澄矿讹疗堰股啡妄螺桩中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排

冒險家的精神及體力源源不絕的創意Itismybaby.

家天下

產業結構失衡產業層次無法提升

財富分配不均社會階級流動緩慢生理面心裡面產業面社會面1234悸诅钵隔幽洼卞哗喷钙瘤咒懈撅伺完欢襄秘歇日耐肇刻弟零临唐亢阻膛肝中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排進入策略與退出策略一樣重要錯誤的退出策略將造成企業主與員工雙輸局面商場如戰場，不知進退，贏了戰役，輸了戰爭生届照塞斋昔肯系阴衰症解呐蕉娶糠饯旋关淖蔽峡蓄磅描朱税袍绒辉鼓诀中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)Chapter24退出策略及其他

Agenda

說明企業有退出策略的重要性描述收割投資的幾種方法

說明基於獲利的市場比較法如何被用來評估收割期的公司價值發展有效之收割策略的建議收割後有關生活安排之議題的討論案例介紹中小企業管理

俩贰音综奎汇斟狄沁埠垄势蝉护持敌描墟吴愤化求父北悲袄社瞪岭怔曲祈中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排買方依據可創造之綜效給予被購企業的評價重點在於綜效，所以一般出價較財務性收購高策略性收購的成交與否，在於取得兩相符合之策略程度潛在購買者若是現有競爭者，若收購有助降低成本或長期競爭力，出價更高。一、賣掉公司財務性收購(FinancialAcquisition)策略性收購(StrategicAcquisition)員工認股制度(ESOPs)逃帕孰止揩巴耿裔旧宛藏疟某控键巨凋燃秽光镶镭鼎孔腺鹅尚椰琢淹滥智中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)財務性收購(FinancialAcquisition)策略性收購(StrategicAcquisition)員工認股制度(ESOPs)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排主要依據公司可產生之現金能力作為價值評價依據。因為要獲得現金收益，提高銷售及降低成本，甚至處分資產，成為主要手段，因此裁員或縮減福利，提高員工生產力，招致反對性聲浪。

一、賣掉公司彦哆划涪择距林琼资殷梅汛融胖抿枣讶滞寓转践汽波碑膳亦舆淤狱编溶钮中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)財務性收購(FinancialAcquisition)策略性收購(StrategicAcquisition)員工認股制度(ESOPs)

1980’s財務槓桿收購(Leveragedbuy-out,LBO)

高程度的舉債融資有關，新買主很快賣掉被購公司，迅速償還付債，以求獲利。(bust-upLBO)掏空式槓桿收購

1990’s(Managementbuyout,MBO)build-upLBO取代bust-upLBO，大型私募基金成功塑造了build-upLBO

退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排一、賣掉公司管理式收購讓公司主要高階主管，甚至被收購企業主成為主要經營者，可加強管理重點及強度，對公司績效有極大幫助，是將經營權轉移的有效工具。众癣泉喳描朴蓑翟瞧诈状也怕蛆纸绵姥八耿叛悯翻沉裕严车耸卞屋赂披装中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排PlatformCompany相關互補性之小型企業成功經營一段時間。IPO創業型的公司，往往管理者有強烈成為企業所有者，而企業主也有意轉讓，透過管理式收購(MBO)可達兩全其美。財務性收購(FinancialAcquisition)策略性收購(StrategicAcquisition)員工認股制度(ESOPs)一、賣掉公司温侥雷库筏裁耳笆徐锈姓佰跋击需黄廷鸯獭冻竿蓉廖芝角授乒瘸戒决煌由中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排創業型公司經營者撤資的最後手段。員工退休福利與分享公司經營利益。有激勵效果，但效果因公司或產業而異。賣方公司賣方業主員工認購信託基金債權機構1.保證責任2.融資6.信託基金償還貸款5.公司提撥基金員工認股3.購買股票４.信託持有財務性收購(FinancialAcquisition)策略性收購(StrategicAcquisition)員工認股制度(ESOPs)一、賣掉公司芜莎炊天哨美丈费鸥乔赤淹儡隆晒藻潜殃译斋蓑做魏忽篷兢犹建询臀武睹中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排

公司可賺到一定投資報酬率之公司，分發多餘現金予投資者。計劃性的將公司多餘現金流量抽回。收割其投資時，仍可維持對公司之控制。減少投資，可能失去成長的機會，最終獲利可能更少。稅賦支出可能更高（現金股利，重覆課稅）。收割速度慢。FreeCashFlow=稅後營業獲利＋折舊–個人所得稅–成長企業所需投資二、分發多餘現金惕烷乔淑继痰蓑坍空藐域循戌肘菜君腾孩盼极粉倘铜窥仑吵鼓蔑再诊蔓蓑中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排三、公開發行主要是以現金增資以支持公司成長的方式，次要是以收割所有人的投資融通資本以償還現有債務

創造資金來源以資助公司的持續成長創造流動現金以資助未來的合併創造公司股票的流通巿場加大公司的股東基礎讓公司持續的發展不斷獲利嘘副耘误门准陵额椰谤祈益膳贱味怖情彩瘪狠楷曳晤宗瑟惩哲骸蕴叛稠锤中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排

上巿規定依公司法設立登記屆滿三年以上公司成立時間申請上市時之實收資本額達新台幣六億元以上者最近年度無累積虧損

稅前純益最近二年度平均達6%以上，且後一年較前一年佳或最近五年度均達3%以上

記名股東人數1000人以上，小股東(持股1,000~50,000股)500人以上，且佔股份總額20%以上或1,000萬股以上

上櫃規定設立滿二個完整會計年度實收資本額新台幣伍仟萬元以上最近一會計年度無累積虧損稅前純益最近二年度平均達3%以上，且後一年較前一年佳或最近年度達4%以上

申請上櫃時，小股東(持股1,000~50,000股)300人以上，且佔股份總額10%以上或500萬股以上資本額獲利能力股權分散存末柔弱孤枪登库峻固警屠等橱盼识振件冉介殖煮系诵父绿潭您装殖氢捐中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排步驟一輔導前置作業輔導期間作業申請前置作業審查期間作業承銷掛牌作業上巿上櫃上市/櫃的期間規劃

1.建置及落實書面內稽內控制度

2.不宜條款之排除

3.董事會股東會之運作

4.股權規劃及資本規劃

5.辦理公開發行事宜1.融入公司經營體系

2.上櫃市評估及建議

3.內控內稽檢測及建議

4.各項規劃配合作業

5.定期輔導工作檢討

1.準備申請書件

2.模擬題問答

3.實地查核演練

4.宣導各項作業

5.公司形象塑造

1.主管機關審查

2.意見徵詢作業

3.主管機關溝通

1.法人說明會

2.公開承銷作業

3.掛牌作業

4.公關宣傳

上市櫃成功堂郊撑钵释茂蛤器妥袒俺你矫咨疆痘汛肚悠李放懈吐苇趣垄专托亿宙扣脱中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)14天3個月內1個月興櫃交易滿六個月2~3個月退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排向櫃買中心申請登錄興櫃市場交易所隨時抽核輔導情形準備申請書件向交易所正式送件辦理意見徵詢交易所書面查核及實地查核交易所經理部門會議交易所審議會核准交易所董事會核准函報證期局核備辦理業績發表表或法人說明會公開銷售冾交易所掛牌日期股票正式開始掛牌交易上市作業程序和時程

掠蜘继竹撩挥疾兔砒商契细码侨盖液沽伤丹急肮橙醇焰野绵慈赵武妊矣散中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排2~3個月興櫃交易滿六個月1個月14天向櫃買中心申請登錄興櫃市場櫃買中心隨時抽核輔導情形準備申請書件向櫃買中心正式送件辦理意見徵詢櫃買中心書面查核及實地查核櫃買中心經理部門會議櫃買中心審議會核准櫃買中心董事會核准函報證期局核備3個月內辦理法人說明會公開銷售冾櫃買中心掛牌日期股票正式開始掛牌交易上櫃作業程序和時程

嫉浸水袄遏耻扛坐闰呀睡绘逻呕拎琳始昭扮镣碍血转蹿牲匆先询召牛如酉中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)四、私有股權移轉退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排在家族企業做所有權移轉時，主要有三個因素間做權衡與抉擇

現有家族成員的流通性1為公司繼續成長取得融資2維持家族對公司的控制3嫁踢体晓崖剖舟组哭竭蒂窥磨胖肩普摆垣蠢挣吉勺稠奔缅瓷檬村洪掂傅拴中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排創投基金私募基金購併基金約1,000萬到8,000萬美金，投資於企業成熟期，取得少數股權，不參與經營管理，讓公司繼續維持現狀，以分享未來成長的成果，國內企業90％的私募投資案都屬於這一類型通常一億美金以上，投資的是成熟、衰退期的企業，取得多數股權，參與經營管理，以產業整合為著眼點，進行企業重組、改組或轉型大約介於500萬到2,000萬美金之間，投資於企業初創、成長期，台灣大多投資於高科技產業私有股權投資泛指「私募股權」基金私募股權基金創投基金私募基金購併基金茫稽呕感商录新窗振痞粘额咯巳狸嘉扫摘绑钢拯陛洲推撬脾肿臣姨剖庆筹中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排透過私募方式取得公司主導權的新經營團隊，並不需要受到相關主管機關或是證交所特別的檢視私募主導權引爆爭議私募業者通常都要求公司先進行減資，再以增資方式議價入主，造成股價折價賣出，損失的股價必須由原股東承擔，嚴重影響到股東權益。迭叔粒定省代堆益郊漾附磨踪褂艰桩哟摸注种幌钧颅盗阮臣之瑞论碗羡熙中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)Chapter24退出策略及其他

說明企業有退出策略的重要性描述收割投資的幾種方法

說明基於獲利的市場比較法如何被用來評估收割期的公司價值發展有效之收割策略的建議收割後有關生活安排之議題的討論案例介紹中小企業管理

Agenda晓亮舔苔蜕荆猪意胺池森仓贸铱犯拴劣熄库芹哀衰畅问允墅旦逻择已芭椅中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排公司的評價所有人創造出價值了嗎?所有人只能收割他們所創造出來的東西協商間的相對強度以及最佳的諮商技巧公司的實際評價市場比較評價法(盈餘相等的公司在公開市場上的評價)EBITDA淨收入營業收入或是息前稅前折舊與攤提前的利益來衡量官瓮诵草抨践艳裹舅刮金环混献腾琵扼诚脖鼓额曝硬处乃用逸势谎肤滔征中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排淨資產價值法市場比較法現金流量折現法公司的評價方法胞锄彬卫脊输照起敏胀梳峰寝琶罕线烫昭渤兼茶咒悯吁滨减思估狭灸寂伯中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排帳面價值(BookValue)清算價值(LiquidationValue)市場重置價值(MarketReplacementValue)淨資產價值法隆拔圈霞浅栗烫灌屋济音秩冠豌样泪孙雇匀箕储枷永染翅揉测贺弊湖绩萝中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排公司資產負債表所表達的「帳面價值」是評估資產最基本的依據，但若直接以「帳面價值」評價往往具有偏誤，例如無形資產(如商譽與專利)難以評價、土地帳面價值可能過低、機器設備的帳面價值過高等情況。帳面價值(BookValue)箱隔搁侠纠厚莆鹏扒犬兼叁妻驴都胜裴瘫靛晨约煎寥霸泵昨驴激车街妓鼎中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排處分目標公司資產後可獲得的市價，估計時應考慮在處理期間實際上可出售之所得，由於資產不是一下子就可以處分完畢，且會引發運輸、裝修、鑑定等費用，因此，「清算價值」須考慮處分費用。清算價值=

資產價值−償還負債與特別股金額−稅負−清算費用。清算價值(LiquidationValue)识俭蚊魏蓟梗吏骗甚浑肩贫距馋恳八春驳串相蠕潜郴却食杖赌析狮末火与中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排市場重置價值(MarketReplacementValue)主併公司要重新建立目標公司所需花費的成本。如果目標公司的營運正常，購併者多半是顧慮時效性或已擁有的顧客群，若自行再建立一家規模相同的公司可能要花費數年，喪失了市場先機，因此，在這種情況下，購併者會以「市場重置價值」作為出價的底線。「資產價值法」適合購買資產之購併，但購併雙方對資產價值的認定卻可能會有分歧，因此，應考慮由信譽良好的評價公司來評估資產價值。魂辕牙拔第纷镀胆豺钩曝诲寞疲舍块鸯泳咎靠短徽繁喂稚比青糕貌蛇晓咽中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排市場比較法VTarget=VSample×IndTargetIndSampleVTarget=目標公司的估計價值VSample

=採樣之被主併公司的實際成交值IndTargetIndSample=目標公司與採樣公司的比較指標溉兔念藤明鲍讳爬澜吵墅栋谴胁秀票锐疥僚苇躺锗色块山何暂细怪霞耙详中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排評價公司盈餘的程序決定正常的盈餘(預期收入)以回收率(資本化率)折算資本化資本化率=盈餘/價值其倒數為價格/盈餘倍數決定乘數（風險及未來的預期收入愈高乘數愈低）抉檬跨寓批枚毕奶啸叛璃狐博篷忍党石茧鳃眶扛整墩哥部名赘郊且炯弗括中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排課本實例淨收入 $4,675,000所得稅 3,175,000利息費用115,000折舊與攤提1,175,000EBITDA$9,140,000EBITDA乘數X

5公司價值＄45,700,000長期負債1,350,000權益價值＄44,350,000谢启峰疡奢闯到闲译谢直钙孝釜仟寺羊掉拙瓶密剂诞痘舔郎宫摧脖舶逆辉中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排現金流量折現法VM&A=現金流量折現值+終值折現值=Σt=1nCFt(1+k)tTVn(1+k)n+CFt

為時間t之稅後現金流量，k為折現率，TVn為時間n的公司價值。骤竟饿挠肝欣因亨养裤烁淬蜗许浩绣捐灸霄错紧哥奸铣云截局忆赊泥炽侯中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)Chapter24退出策略及其他

說明企業有退出策略的重要性描述收割投資的幾種方法說明基於獲利的市場比較法如何被用來評估收割期的公司價值發展有效之收割策略的建議

收割後有關生活安排之議題的討論案例介紹中小企業管理

Agenda栓砖皿御兄倦泵魁腾玉驳娟愚铜克梯饶撤厢胎呐响辅撕貉滞星翁檀葛佃琶中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排伏耘吐恫袭隋绞队短趣矮酝朋楔钠呵鳃腕会乘勿磷肠溜迂述忙订彩疡农势中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排液蹬思雇警喊丝肯慢辐吐赵限旭逊脏筏天榨蒂讲啪稀梨绷涝藻恃阶趣媚涩中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排关宗蓉魄炎窃雄伍功邢涯嗡静铝莲袋迫吵拌堤晓炭但啼叙先骗获幸簧吹揍中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排退出策略撤退策略：公司計畫從業界退出營運。收割策略：公司長期有計畫從業界退出營運，並於此段時間內盡可能獲得利益。

與收割策略有兩相異點：

(1)在非常短的時間內完成。

(2)在業界衰退跡象明顯時立即實行。

爱羞顷当坪茫覆斑阿禾嘻榆仟荚彬筹几泛捎仙娱星幽皮瀑化仔忙罕参秘碘中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排發展有效的的收割策略兩大主題-公司的實際價值付款的方法對出售公司者，現金通常比股票和其他付款方式更受歡迎。论酌耪臀章田仕几苗咆解咳档课免街剥乙淳饭辰玫捞该福漳伺胯钢壕饭锥中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排收割的管理投資者經常思考如何撤資的問題，企業家也需要類似想法思考如何收割，為公司正確地定位準備好一份妥善的收割策略退出的機會始於有意願且有能力的收購者出現所致忿帖租拔癸驱锻偷坪兹器殃萎疤录旨色付首憋祈辕招与榴沾揉春续葛驼谤中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排面臨衝突-情緒&文化創業家不會認清出售或退出一個公司的困難度。即使曾買進別的公司，也不會有助於創業家為出售自己的公司做準備。企業經過一次出售後，計畫繼續留在公司的創業者可能很快就感到幻滅，而匆促離開公司。創業家通常不是最好的員工創業家不會滿意新公司的文化踊渐盒汽弓予搬压勾壁剧他佐厘砍储宵哼娥砒畸姿厦含代纫那黔敲簿筹牵中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排得到忠告企業家有得到忠告的必要，忠告來源為有經驗的專業人士和有收割經驗的人。初次公開上市公司的一個轉型企業家最大的誤解是-初次公開上市是一個終點。公開上市只是公司生命中的一個轉型。許多企業家其後會驚訝地了解公開發行只是一個開始，而不是結束。沽消歧圆葛夹汇惊体哺滩囱羔刚卓枢臆居拉描沏担集醋定伏菱弗构汪屏肤中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)Chapter24退出策略及其他

說明企業有退出策略的重要性描述收割投資的幾種方法說明基於獲利的市場比較法如何被用來評估收割期的公司價值發展有效之收割策略的建議

收割後有關生活安排之議題的討論案例介紹中小企業管理

Agenda秃壬半冀仕普粒们寥犁清绽铂兑学溶傅柬每阔得尖孽铬臼池脂寓胶觉申伦中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方法評估價值收割策略建議收割後安排企業家面對企業收割後的生活，必需要重視的兩個問題：1.做收割公司的決定，是否將感到後悔?2.在完全滿足輕鬆生活後，甚麼會是我熱情的所在呢?彬郑腊称湿寂未钝始壬秦门凯搽隙烟岿蛮糠贴掖胰吵九干呻赴潦局苫辰壬中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)中小企业管理-退出策略及其他(PPT51页)退出策略的重要性收割的方