2023年4月期货基础知识密训卷(含答案)

2023年4月期货基础知识密训卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.关于“基差”，下列说法不正确的是()。

A.基差是期货价格和现货价格的差

B.基差风险源于套期保值者

C.当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失

D.基差可能为正、负或零

2.在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/吨，前一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为（）元/吨。

A.4526B.4527C.4530D.4528

3.()的所有品种均采用集中交割的方式。

A.大连商品交易所B.郑州商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所

4.下列关于外汇掉期的概述，正确的是（）。

A.交易双方在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币

B.交易双方在约定在两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换

C.交易双方需支付换入货币的利息

D.交易双方在未来某一时刻按商定的汇率买卖外汇

5.企业的现货头寸属于空头的情形是（）。

A.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

B.计划在未来卖出某商品或资产

C.持有实物商品或资产

D.已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

6.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是()。

A.期权费B.无穷大C.零D.标的资产的市场价格

7.沪深300股指期货的交割方式为（）。

A.现金和实物混合交割B.滚动交割C.实物交割D.现金交割

8.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为10210元/吨，空头开仓价格为10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨进行现货交收，进行期转现后，多空双方实际买卖棉花价格分别为（）。(不计手续费)

A.多方10260元/吨，空方10600元/吨

B.多方10210元/吨，空方10400元/吨

C.多方10210元/吨，空方10630元/吨

D.多方10160元/吨，空方10580元/吨

9.最早出现的交易所交易的金融期货品种是()。

A.外汇期货B.国债期货C.股指期货D.利率期货

10.当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额即基差将接近于()。

A.期货价格B.零C.无限大D.无法判断

11.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：时间价值最低的是（）的看跌期权。

A.执行价格和权利金分别为62.5港元和1.70港元

B.执行价格和权利金分别为65港元和2.87港元

C.执行价格和权利金分别为60港元和1.00港元

D.执行价格和权利金分别为67.5港元和4.85港元

12.当判断基差风险大于价格风险时()。

A.仍应避险B.不应避险C.可考虑局部避险D.无所谓

13.“来自中国外汇交易中心的数据显示，2月24日美元兑人民币汇率收盘价报6.0984，较前一交易日的6.0915上升了69个基点，这已经是连续第五个交易日上升。”这条新闻显示人民币兑美元（）。

A.无法确定B.不变C.贬值D.升值

14.列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（）。

A.预计豆油价格将上涨

B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨

C.大豆现货价格远高于期货价格

D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌

15.期权的时间价值与期权合约的有效期()。

A.成正比B.成反比C.成导数关系D.没有关系

16.套期保值的基本原理是()。

A.建立风险预防机制B.建立对冲组合C.转移风险D.保留潜在的收益的情况下降低损失的风险

17.关于期权价格的叙述正确的是()。

A.期权有效期限越长，期权价值越大

B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大

C.无风险利率越小，期权价值越大

D.标的资产收益越大，期权价值越大

18.对我国期货交易与股票交易的描述，正确的是（）。

A.股票交易实行当日无负债结算制度

B.期货交易只能以卖出建仓，股票交易只能以买入建仓

C.股票交易均以获取公司所有权为目的

D.期货交易实行保证金制度

19.某交易者预测5月份大豆期货价格将上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨，当价格升到4030元/吨时，买入30手；当价格升到4040元/吨时，买入20手；当价格升到4050元/吨时，买入10手。该交易者建仓的方法为（）

A.倒金字塔式建仓B.平均卖高法C.平均买低法D.金字塔式建仓

20.期权交易中，（）有权在规定的时间内要求行权。

A.只有期权的卖方B.只有期权的买方C.期权的买卖双方D.根据不同类型的期权，买方或卖方

21.期货交易所会员的义务不包括（）。

A.常常交易B.遵纪守法C.缴纳规定的费用D.接受期货交易所的业务监管

22.下列属于基本分析方法特点的是（）。

A.研究的是价格变动的根本原因

B.主要分析价格变动的短期趋势

C.依靠图形或图表进行分析

D.认为历史会重演

23.下列属于期权牛市价差组合的是（）。

A.购买一份看涨期权，同时卖出一份相同到期期限执行价格较高的看涨期权

B.购买一份看涨期权，同时卖出一份相同到期期限执行价格较低的看涨期权

C.购买一份看涨期权，同时卖出一份执行价格和到期期限都相同的看跌期权

D.购买一份看涨期权，同时卖出一份执行价格和到期期限都相同的看跌期权

24.期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，P1108表示的是（）。

A.到期日为11月8日的棕榈油期货合约

B.上市月份为2022年8月的棕榈油期货合约

C.到期月份为2022年8月的棕榈油期货合约

D.上市日为11月8日的棕榈油期货合约

25.上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是()。

A.3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨

B.3月份铜合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变

C.3月份铜合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨

D.3月份铜合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨

26.在我国，可以成为期货交易所会员的是（）。

A.自然人B.法人C.境内登记注册的法人D.境内注册登记的机构

27.某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以()。

A.买日元期货买权B.卖欧洲日元期货C.卖日元期货D.卖日元期货卖权，卖日元期货买权

28.套利者关心和研究的只是()。

A.单一合约的价格B.单一合约的涨跌C.不同合约之间的价差D.不同合约的绝对价格

29.利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量（）。

A.与期货指数点成正比

B.与期货合约价值成正比

C.与股票组合的β系数成正比

D.与股票组合市值成反比

30.利用股指期货进行套期保值，套期保值者所需买卖的期货合约与β系数的大小有关，在其他条件不变时，β系数越大，所需期货合约数（）。

A.越多B.越少C.不变D.无法确定

二、多选题(20题)31.下列情形中，均衡价格的变化方向不确定的有（）。

A.需求曲线向右移动而供给曲线向左移动

B.需求曲线向左移动而供给曲线向右移动

C.需求曲线和供给曲线同时向左移动

D.需求曲线和供给曲线同时向右移动

32.目前，世界上期货交易所的组织形式一般可分为（）。

A.公司制期货交易所

B.会员制期货交易所

C.合伙制期货交易所

D.合作制期货交易所

33.股票指数期货交易的特点有()。

A.以现金交收和结算B.以小搏大C.套期保值D.投机

34.应用旗形形态时应注意()。

A.旗形不具有测算功能

B.旗形出现前，一般应有一个旗杆

C.旗形持续的时间不能太长

D.旗形形成之前和突破之后，成交量都很小

35.以下适合进行利率期货多头套期保值的是（）。

A.承担固定利率计息的债务，为了防止未来因市场利率下降而导致债务成本相对上升

B.承担固定利率计息的债务，为了防止未来因市场利率上升而导致债务成本相对上升

C.计划买入债券，为了防止未来买入债券的成本上升

D.计划发行债券，为了防止未来发行成本上升

36.下列对个人管理账户类型的期货基金描述正确的是()。

A.开立个人管理期货账户这种形式只能被有较高收入的投资人所使用，因为CTA通常都会设置一个非常高的最低投资要求

B.一些大型的机构投资者，诸如养老基金，公益基金，投资银行，保险基金往往采取这种形式而非购买大量公募或私募基金份额的形式来参与期货市场，以优化他们的投资组合

C.投资者采取把钱直接投向CTA的方式实际上相当于投资者购买了CTA的交易技能，其好处在于可以免去公募或私募基金的管理费

D.投资者不需具备投资的专业技能和判断挑选能力

37.企业在期货套期保值操作上面临的风险包括（）。

A.基差风险B.流动性风险C.现金流风险D.期货交易对手的违约风险

38.在期货市场上，投机交易可以起到（）等作用。

A.降低期货价格风险B.促进价格发现C.规避现货价格风险D.提高市场流动性

39.下列适合进行牛市套利的商品是()。

A.木材B.橙汁C.可可D.猪肚

40.以下利率期货合约中，不采取指数式报价方法的有()。

A.CME3个月期国债B.CME3个月期欧洲美元C.CBOT5年期国债D.CBOTl0年期国债

41.根据葛兰威尔法则，下列为卖出信号的是()。

A.平均线从上升开始走平，价格从下上穿平均线

B.价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降

C.价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线

D.价格下穿平均线，并连续暴跌，远离平均线

42.基金托管人的主要职责包括()。

A.接受基金管理人委托，保管信托财产

B.计算信托财产本息

C.签署基金管理机构制作的决算报告

D.支付基金收益的分配和本金的偿还

43.期货交易的结算包括（）结算等。

A.平仓盈亏B.持仓盈亏C.预期盈亏D.交易保证金

44.一个完整的期货交易流程应包括()

A.开户与下单B.竞价C.结算D.交割

45.对于期货期权交易，下列说法正确的是()。

A.买卖双方风险和收益结构不对称

B.买卖双方都要交纳保证金

C.在有组织的交易场所内完成交易

D.采用标准化合约方式

46.下列股价指数中，来自于美国股市的有()。

A.纳斯达克指数B.标准普尔500指数C.道琼斯工业指数D.恒生指数

47.国内期货公司的风险监控措施包括（）。设

A.立首席风险官制度

B.严格执行保证金制度

C.控制客户信用风险

D.加强对从业人员的管理，提高业务运作能力

48.天然橡胶期货交易主要集中在亚洲地区，在下列国家中，有天然橡胶期货交易的有()。

A.中国B.蒙古C.马来西亚D.新加坡

49.期货结算机构的职能包括（）。

A.控制期货市场风险B.担保期货交易履约C.组织和监督期货交易D.结算期货交易盈亏

50.下面对远期外汇交易表述正确的有()。

A.一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成

B.交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活

C.远期交易的价格具有公开性

D.远期交易的流动性低，且面临对方违约风险

三、判断题(10题)51.经期货交易所审批的套期保值头寸，其持仓也要受持仓限额的限制。（）

A.正确B.错误

52.进行期权交易，期权的买方和卖方都要缴纳保证金。()

A.对B.错

53.能源期货产生的原因是20世纪70年代初发生的石油危机。()

A.对B.错

54.芝加哥期货交易所(CBOT)是最早开设外汇期货交易的交易所。

A.对B.错

55.期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。（）

A.正确B.错误

56.套期保值的原理是指用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，两相冲抵，从而转移价格风险。()

A.对B.错

57.场外期权的标的物一定是实物资产，场内期权的标的物一定是期货合约。

A.对B.错

58.建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移非系统风险。()

A.对B.错

59.分期计息的债券的实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大。()

A.对B.错

60.交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是未被合约占用的保证金。()

A.对B.错

参考答案

1.C基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。C项对于空头套期保值者，如果基差意外地扩大，套期保值者的头寸就会得到改善;相反，如果基差意外地缩小，套期保值者的情况就会恶化。对于多头套期保值者来说，情况正好相反。

2.B国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。

3.C实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。目前，我国上海期货交易所均采取集中交割方式，郑州商品交易所的棉花、白糖和PTA期货品种采取集中交割方式。大连商品交易所的所有品种以及郑州商品交易所的小麦期货均可采取滚动交割方式。

4.B外汇掉期又被称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息日（货币收款或付款执行生效日）以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。

5.C现货头寸可以分为多头和空头两种情况：①当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头；②当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。

6.A当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。如果预测失误，市场价格下跌，且跌至协议价格之下，那么可以选择放弃执行期权。这时期权购买者损失有限，买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。

7.D股指期货的交割方式采用现金交割，交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。

8.D多头实际购入棉花价格=10400-(10450-10210)=10160(元/吨)；空头实际销售棉花价格=10400+(10630-10450)=10580(元/吨)。

9.A外汇期货是以汇率为标的物的期货合约，用来规避汇率风险。它是最早出现的金融期货品种。

10.B根据无套利原则，当期货合约临近到期日时，现货价格-9期货价格将相等，否则将出现套利机会。

11.CA项，该看跌期权是虚值期权，时间价值=权利金=1.70(港元)；B项，时间价值=权利金-内涵价值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C项，该看跌期权是虚值期权，时间价值=权利金=1.00(港元)；D项，时间价值=权利金-内涵价值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。可知C项的时间价值最低。

12.B套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差，即以基差风险取代现货市场的价差风险。当判断基差风险大于价格风险时，不应避险。

13.C当美元兑人民币汇率为6.0915，代表1美元=6.0915元人民币；美元兑人民币汇率由6.0915上升为6.0984，则表示美元升值，人民币贬值。

14.D卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：①持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

15.A一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。

16.B套期保值的基本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时对冲组合的净价值不变。

17.B对于美式期权而言，期权有效期限越长，期权价值越大;由于分为静态和动态两个角度，无风险利率的变动无法确定;标的资产收益对看涨和看跌期权有不同的影响。

18.D期货投机和股票投机本质上都属于投机交易，以获取价差为主要交易目的，但由于期货合约和交易制度本身所具有的特殊性，使得期货投机与股票投机也存在着明显的区别

19.D金字塔式买入卖出是指如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。

20.B期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。期权交易是一种权利的买卖，期权的买方在买入后，便取得了选择权。在约定的期限内既可行权买入或卖出标的资产，也可放弃行使权利；当买方选择行权时，卖方必须履约。

21.A会员应当履行的主要义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所的业务监管等。

22.A基本分析基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。期货价格的基本分析具有以下特点：①以供求决定价格为基本理念；②分析价格变动的中长期趋势。

23.A牛市价差组合是由一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头组成的，也可以由一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看跌期权空头组成。

24.C期货行情表中，每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。P1108表示的应为在2022年8月到期交割的棕榈油期货合约。

25.C当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200-63000=200(元/吨)，所以只要价差小于200(元/吨)即可。

26.C期货交易所的会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

27.C担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货;也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。

28.C套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差进行的套利行为。所以套利者只关心不同合约之间的价差。

29.C买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×β系数，其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。

30.A当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。

31.CD当供给曲线和需求曲线同时发生变动时，对均衡价格和数量变动的总效应具体有以下四种情况：①当需求曲线和供给曲线同时向右移动时，均衡数量增加，均衡价格则不确定，可能提高、不变或下降；②当需求曲线和供给曲线同时向左移动时，均衡数量减少，均衡价格则不确定；③当需求曲线向右移动而供给曲线向左移动时，均衡价格提高，均衡数量则不确定；④当需求曲线向左移动而供给曲线向右移动时，均衡价格降低，均衡数量则不确定。

32.AB期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。

33.AB股票指数期货交易以现金交收和结算，通过保证金制度以小搏大。

34.BC旗形具有测算功能;旗形形成之前和突破之后，成交量都很大。

35.AC利率期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有：①计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升；②承担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加；③资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。

36.ABC投资者自己必须选择合适的CTA并且承担评估CTA表现的责任，这就要求投资者自己具有投资的专业技能和判断挑选能力。

37.ABC套期保值操作虽然可以在一定程度上规避价格风险，但并非意味着企业做套期保值就是进了“保险箱”。事实上，在套期保值操作上，企业除了面临基差变动风险之外，还会面临诸如流动性风险、现金流风险、操作风险等各种风险。

38.BD期货投机交易是期货市场不可缺少的重要组成部分，发挥着其特有的作用，主要体现在以下几个方面：①承担价格风险；②促进价格发现；③减缓价格波动；③提高市场流动性。

39.ABD可以适用于牛市套利的可储存的商品，除了包括小麦在内的谷物类商品之外，还包括大豆及其产品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。

40.CD中长期国债期货不采用短期利率期货中的指数报价法，而是采用价格报价法。

41.BC卖出信号包括：①平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线;②价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降;③价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。

42.ABCD为商品基金经理的职责。

43.ABD结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易账户的交易盈亏状况进行的资金清算和划转。每一交易日交易结束后，交