上海电力公司年度报表

千里之行，始于足下。第2页/共2页精品文档推荐上海电力公司年度报表.上海电力股份有限公司财务分析

刘倩

（德州学院经济治理学院，山东德州253023）

摘要：财务分析是以财务报表及其他相关资料为依据，运用一系列特意的办法对企业一段阶段的财务数据、经营成果以及进展趋势举行分析和评价的经济治理活动。财务分析作为一种财务治理的手段，关于提高企业经济效益，改善企业经营治理有着重大意义。本文将试着从财务报表动身，以上海电力公司为例，对其2012—20XX年末的财务报表举行具体分析，试图找出上海电力股份有限公司财务报表中反应的咨询题，并提出相应的解决意见。

关键字：财务分析；财务状况；上海电力公司；

引言

随着中国资本市场的进一步深化，企业的外部环境与原来有了显著的区不。财务分析别仅是一项公司内部的基本工作，更是对企业的投资者、债权人、经营者了解企业的过去，分析评价企业现状，预测企业将来，做出正确的决策，从外部推动公司改善经营治理和挖潜增效起着别可替代的作用。上市公司财务报表分析是以企业财务报告反映的财务指标为要紧依据，对企业的财务状况和经营成果举行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及进展趋势，为改进企业财务治理工作和优化经济决策提供重要的财务信息的一项重要的财务治理工作[1]。

我国是世界上第二大电力消费国，电力能源是基础能源，是其他产业进展的基石，与人们的日子紧密相关。电力行业是国家重要的能源部门，对我国的在社会和经济进展起到一定程度的促进作用。近年来电力企业市场化改革，面临着前所未有的市场压力，国家尽管进一步增加对电力行业的投资，但供需矛盾依旧尖锐。[2]再加上近年来煤炭的价格涨幅偏大，势必会增加公司营业成本，电价上涨则会成何必然趋势。由此能够预见，电力行业将来前景较好，进展潜力较大。

一上海电力公司简介

（一）上海电力公司基本信息

上海市电力公司是对上海市的电力开展输、配、售经营活动的企业，上海的电网要紧算是由上海电力公司调配，对促进上海市的用电安全方面和能源节俭方面起到了一定的作用。

为了让上海全市用电实现节能，有保障，干净，维持时刻长，企业别仅宣传并监护上海市的电量使用，同时规整，调节上海的电网，促进了都市的经济繁荣社会进展。企业每

平方米的宫殿负荷量在国内达到率先水平，全上海市基本上企业的供电区域，总面积可达到6340.5。

（二）上海电力公司概况

上海电力有限公司是经国家体改委批准,由上海市电力公司、华东电力集团公司作为赞助商共同创立。公司于1998年6月注册成立，注册资本213974万元，2003年在上海证券交易所挂牌上市。2005年公司举行改革,将股东权益完成了分置.截至20XX年年上半年，公司股本总计21.40万股，资产总额473.43亿元，公司股东的所有者权益70.17亿元。

上海市电网在长江南部，东海西临，与江苏和浙江两个省份交界，中国第一大经济区长江三角洲组在电网西北方位，供电区覆盖了整个上海市行政区，都由上海市电力公司治理。公司别仅掌控电网，发电，建设，修理，设计，科学研究，还有医学，技术人员学习训练，相关单位多达十九个，职员达十六万人。到2005年底，全网发电装机容量为1317.53万千瓦，35-500千伏变电站642座，变电容量6940.72万千伏安，年发电量728.45亿千瓦时，年售电量704.62亿千瓦时。

二上海电力公司财务状况分析

财务状况分析要紧是经过比较上海电力公司延续三个会计区间的财务报表，直观的了解公司财务状况的变化趋势，并借此预测将来的财务状况。

（一）上海电力公司资产负债表分析

表1上海电力公司资产负债表摘要

2012年—20XX年末单位：万元

由表1可知：

在资产方面，对资产举行分析要紧是对企业资产结构的合理性、构成事情以及增减变动量举行分析。[3]上海电力公司资金密集程度高，资金规模较大。固定资产在资产总额中所占的比重大，价值较高且分布广泛。企业的电力设备等各类设备每年的维修费会造成一大笔开支。流淌资产所占比例较小，且要紧分布在货币资金和应收账款方面。

20XX年的资产总额3,505,280万元，比2012年增加了348,560万元，增长了9.94%，20XX年资产总额4,734,356万元，比20XX年增加了1,229,085万元，增长了35.06%；其中20XX年的流淌资产417,702万元，比2012年减少了17,722万元，落低了4.24%。20XX年的流淌资产726,166万元，比20XX年增加了309,064万元，增加了73.99%。从资产进展趋势来看，在2012—20XX年间上海电力公司资产总额在稳步增长，特殊是20XX年较20XX年有了比较显著的增长。并且公司加大了对非流淌资产的投入，扩大了公司的规模，公司前景较好，然而在将来假如国家政策有所改变，或者市场环境浮现一系列的咨询题，也许就会使这种增长变得别大稳定。

该企业资产中非流淌资产所占比重较大，近三年来均在80%以上，其中以固定资产最为明显。2012年—20XX年固定资产在非流淌资产中所占的比例均达到60%左右。缘故是公司在建工程较多，在建工程总额在2013—20XX年增长幅度巨大，分不较之前增长了638%和608%。这么在将来几年中，该企业固定资产总额也许还将会如此较大比例的增加，如此一方面讲明企业别断的在扩大规模，另一方面也讲明企业经营治理良好。

上海电力公司在资产结构方面，资本向来表现的相对平稳，有稳步上升的趋势。上海电力公司资本结构较为保守，缘故能够从企业的流淌资产构成看出，自2012年起，全部的流淌负债以及部分非流淌负债和所有者权益资本，构成了企业的流淌资产。如此看起来是落低了偿债能力，实则却也妨碍了企业的盈利能力。并且，也能够看出流淌资产在企业中所占的份额并别大，资产流淌性有些差，这也符合电力公司的特点。

在负债方面，对上海电力公司分析时别能仅仅依照负债的多少就推断企业经营事情的好坏，负债经营关于电力企业别一定是绝对的坏事。在企业盈利能力强的事情下，企业负债率高，就讲明该企业善于利用财务经营杠杆，充分运用他人的资金为自个儿的企业制造盈利条件；企业盈利能力弱的事情下，也许会因利息负担太重而导致经营经济利用下滑。若

企业资产负债率低，也别能彻底讲明企业经营状况不行，也许是公司经营政策保守，别能非常好的利用财务杠杆，如此一来财务风险也会低非常多，比较安全。另一方面企业的负债分析也应与其投资规模相结合。

20XX年负债总额2,356,250万元，比2012年增加了204,280万元，增长了9.49%。20XX年负债总额2,962,794万元，比20XX年增加了606,544万元，增长了25.74%，缘故是这两年公司别停的加大投资力度，用了非常多资金，增设非常多新的项目和工程，因此企业的负债有所增加。其中流淌负债在20XX年的增加比例较大，增加了52.04%，表示公司一年内要偿还的债务压力增大，尽管公司别至于到资别抵债的事情，但也应将这种状况操纵在一定范围内，以此来维持公司信誉，加强公司的内部操纵。所有者权益所占比重在向来维持在30%左右，公司股东权益增幅平稳，每年增幅大约在20%左右。相较负债近几年持续下落而言，所有者权益自2012年到20XX年向来是在稳步上升的。未分配利润近两年增幅持续增大，达到50%甚至81.5%，讲明企业具有良好的进展力。

近年来，上海电力公司负债比例占到资产总额60%左右，甚至一度逼近70%。如此事情下负债颇高，尽管是利用了外来的资本为企业制造了利益和价值，但会造成一定的财务风险。流淌资产在资产中所占的比例在20XX年为39%创新高之后，在20XX年又有所下落，仅33%。讲明企业对短期资金的依靠程度有所下落，偿债压力得到缓解。非流淌负债占负债总额的比例自2012年后大幅上升，讲明公司对长期资金的依靠程度有所提升。

（二）上海电力有限公司利润表分析

表2上海电力公司利润表摘要

2012—20XX年末单位：万元

由表2可知：

在利润方面，上海电力公司的收入要紧是电力产品销售收入，重点应关注对营业成本

的分析。电力企业的利润构成要紧是主营业务收入，即要紧是企业对外销售电力、热力的收入。电力企业的要紧商品算是电，所以其收入的多少与电价的高低联系密切。电价的变化对电力企业的收入妨碍较大，所以在对收入举行分析时也应注意国家在电价相关政策等方面的变化，及时预测电价进展趋势，做好各项预备。企业的营业利润是商品的销售收入减去销售税金及销售成本后的净额，各因素对营业利润的妨碍可表示如下：售电量对利润的妨碍=（本期售电量－基期售电量）×基期单位利润

销售成本对利润的妨碍=本期实际售电量×基期单位成本－本期实际总成本

销售价格对利润的妨碍=本期实际销售量×（本期单位售价－基期单位售价）[4]

20XX年的营业收入1,513,160万元，比2012年减少了65,980万元，落低了4.36%，20XX年的营业收入1,610,197万元，比20XX年增长了97,037万元，增长6.41%了；20XX年的营业利润218,410万元，比2012年增加了83,114万元，增长61.4%了，20XX年的营业利润184,197万元，比20XX年减少了34,213万元，落低了18.6%；20XX年的利润总额209,584万元，比2012年增加了74,092万元，增长54.7%了，20XX年的利润总额249,788万元，比20XX年增加了40,204万元，增长19.2%了；20XX年的净利润173,842万元，比2012年增加了58,744万元，增长51.04%了，20XX年的净利润195,236万元，比20XX年增加了21,394万元，增长12.3%了。

由以上数据可见，2012—20XX年间，上海电力公司的营业利润在20XX年实现翻番增长，创历史新高后，在20XX年又稍有回降趋势。20XX年公司营业收入虽高，但营业成本也高，因此营业利润别理想，较20XX年下落非常多。但除此之外，20XX年公司的营业外收入增多，营业外支出变少，因此利润总额较前两年稍有增加，导致所得税费用也在增加，净利润也是在稳步增长。究其缘故，要紧是公司的经营模式有所改善，经营方针有所变革，面对经营压力公司用一种正面的态度，力图争取把握住技术升级变革的机会，乘着国家政策的东风，实现了公司经营效益的稳步增长。

（三）上海电力有限公司现金流量表分析

表3上海电力公司现金流量表摘要

2012—20XX年末单位：万元

由表3可知：

1.经营活动产生的现金流量分析

2012—20XX年，上海电力公司经营活动现金流入总是超过经营活动现金流出的数量，讲明近三年来公司经营活动状况良好。2012—20XX年间，公司销售商品、提供劳务收到的现金流量向来维持在175万左右，讲明公司向来有较强的业务销售能力。20XX年公司经营活动产生的现金流量净额343,859万元，比2012年增加22,457万元了，增长6.99%了。讲明了公司现金流量净额在稳健上升着。而20XX年公司的现金流量净额269,133万元，比20XX年减少74,726了万元，落低28.5%了。较之20XX年，20XX年现金流量下落幅度比较大，要紧缘故是，公司对外投资大幅度增加。

2.投资活动产生的现金流量分析

上海电力公司的投资活动近年来均为负值，要紧缘故是公司购买的固定资产和其他长期资产损失数量过多。公司在投资活动中，现金流入要紧来自于取得的投资收益。20XX年投资活动现金流入额102,449万元，比2012年增加了71,430万元，增长230%了。20XX年投资活动现金流入额224,751万元，比20XX年增加了122,302万元，增长119%了。20XX年投资活动现金流出额480,257万元，比2012年增加了380,650万元，增长382%了。20XX年投资活动现金流出额644,996万元，比20XX年增加了164,739万元，增长34.3%了。20XX年投资活动产生的现金流量净值-377,808万元，比2012年减少了309,219万元，落低451%了。20XX年投资活动产生的现金流量净值-420,246万元，比20XX年减少了42,438万元，落低11.2%了。有数据能够看出，公司的投资活动产生的现金流量净值在20XX年对购置固定资产、无形资产和其他长期资产有大幅度的增长，增长了将近四倍，而20XX年则有所回降。讲明公司在20XX年试图加大公司的投资力度，扩大投资规模，而后发觉一些弊端，注意将投资速度操纵于可控范围内，幸免投资额过大带来的风险。[5]

3.筹资活动产生的现金流量分析

20XX年筹资活动现金流入额1,040,572万元，比2012年增加了367,559万元，增长了54.6%。20XX年筹资活动现金流入额2,605,490万元，比20XX年增加了1,564,918万元，增长了150%。20XX年筹资活动现金流出额1,030,462万元，比2012年增加了50,398万元，增长了5.14%。20XX年筹资活动现金流出额2,354,972万元，比20XX年增加了1,324,510万元，增长了128%。20XX年投资活动产生的现金流量净额250,517万元，比2012年增加了317,162万元，增长了3137%。20XX年投资活动产生的现金流量净额10,110

万元，比20XX年增加了240,407万元，增长了2378%。由以上数据能够看出，公司取得借款收到的现金这几年增加的幅度偏大。这与公司加大投资力度是紧密相关的，筹资活动得来的大量资金，就能够对公司下一步的经营活动提供强有力的支持。[5]

三上海电力公司财务比率分析

分析一具公司财务状况的好坏，别仅仅要经过它的趋势分析，还要经过该公司的偿债能力,营运能力和获利能力等具体比率分析表现出来。

（一）上海电力公司偿债能力比率分析

表4上海电力公司2012—20XX年偿债能力分析表

1.流淌比率分析

流淌比率＝流淌资产/流淌负债

流淌比率反应的是公司短期偿债的能力。流淌资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强，流淌负债得到偿还的保障越大；处在流淌资产中变现能力最差的存货，约占流淌资产的一半，剩下的流淌性较大的流淌资产至少要等于流淌负债，公司的短期偿债能力才会有保证。[6]由上表能够看出，公司的流淌比率在20XX年下落后，又稍有回升趋势。表明公司的变现能力和短期偿债能力变弱后又开始逐渐增强。但普通而言，流淌比率大约在2:1的事情下是比较合适的，而上海电力公司则远远别到，缘故是公司近几年对流淌资产的运用效率别高，短期债务多且偿还能力别强。

2.速动比率分析

速动比率＝(流淌资产－存货)÷流淌负债

将存货从流淌资产中扣除后得到的资产与流淌负债的比率反应的短期偿债能力更加直观可信。因为在去除存货后，留下的基本上易变现的资产，可马上变现偿还短期负债。因此普通以为，1:1的速动比率是合理的。[7]上海电力公司近三年的速动比率都低于1，在20XX年大幅下落后，20XX年又略有回升。讲明公司的短期偿债能力真的比较弱，并没有充脚的流淌资产能够即刻抵债，存在一定的短期偿债风险。

3.现金比率分析

现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流淌负债

现金比率是三个流淌性比率中最保守的一具，它能够直截了当反应出在别靠存货销售和应收账款的事情下公司直截了当支付当前债务的能力。现金比率经过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流淌负债的比率，来衡量公司资产的流淌性。上海电力公司近三年的现金比率有一具比较大的下落幅度，而后又有所上升。2012年的现金比率相比近两年略高一些，讲明在2012年时公司具备较好的直截了当支付能力，关于偿还债务的保障性比20XX年及20XX年较高一些。能够看出，公司最近两年用现金直截了当偿还债务的能力较弱，存在一定的风险，由此可讲明公司的资金没有得到较好的运用。对此，公司应将资金的分配合理化，保证一条畅通的资金链，才可幸免浮现财政危机。

4.资产负债率分析

资产负债比率=（流淌负债+长期负债）÷资产总计

资产负债率是负债总额与资产总额的比例关系。[8]资产负债率要紧是用以衡量公司在清算时爱护债权人利益的程度，它反映的是在资产中有多大比例是经过借债来筹资的。普通会以为资产负债率50%比较好。该公司三年的指标分不为68.17%、67.22%、69.73%，先下落后上升，总体变化别大，但略高于标准水平，缘故是公司负债总额略高于其资产总额，讲明企业仍然存在较高的财务风险。

（二）上海电力公司营运能力分析

表5上海电力公司2012年—20XX年营运能力分析表

1.总资产的周转率分析

总资产周转率=销售收入总额/资产平均总额

总资产周转率体现了公司经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了公司全部资产的治理质量和利用效率；经过该指标对照分析，能够反映公司本年度以及往常年度总资产的运营效率和变化，发觉公司与同类公司在资产利用上的差距，促进公司挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率；普通事情下，该数值越高，表明公司总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高，营运能力越强。[5]上海电力

公司三年的总资产周转率分不为0.48、0.45、0.39，整体趋势是在逐年递减，讲明公司各项资产利用效率别算太高。然而从资产负债表的数据来看2013、2014两年，公司在建工程明显增多，规模增速惊人。因此，总资产周转率尽管略有下落，但新增资产起到了比较别错的周转作用，总体来看公司20XX年的营运能力在增强。

2.流淌资产周转率分析

流淌资产周转率（次）=主营业务收入/平均流淌资产总额

流淌资产周转率的指标越高，讲明公司流淌资产利用效率越好。流淌资产周转率是从公司全部资产中流淌性最强的流淌资产角度对公司资产的利用效率举行分析，以进一步揭示妨碍公司资产质量的要紧因素。上海电力公司三年的流淌资产周转率分不为3.16、3.55、2.79，20XX年虽略有上升但20XX年随即又下落，讲明流淌资产利用的效果别算太理想。公司应加强内部治理，利用落低成本、提高营业收入、减少存货等方式提高流淌资产的利用率。

3.应收账款周转率分析

应收帐款周转率=营业收入/平均应收帐款余额

平均应收帐款余额=（应收帐款余额年初数+应收帐款余额年末数）/2

应收账款周转率反映了公司应收账款的周转速度。[8]普通而言，应收账款周转率越高，公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流淌较快，偿债能力强。上海电力公司三年的应收账款周转率分不为7.75、8.11、7.26。能够看出公司近三年的周转率比较稳定，20XX年比率上升后，20XX年又稍有回降，公司的应收账款方面总体呈稳定状态。

4.存货周转率分析

存货周转了是销售成本与平均存货相比而得到的比率，讲明了公司存货周转的次数，能够用来测定公司存货的变现速度，是衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回及存货是否过量等各环节治理状况的综合性指标。[7]存货周转率反应的是公司存货的销售效率和使用效率，上海电力公司三年该指标分不为20.40、23.28、26.26，稳步上升，存货周转天数越来越短，流淌性日趋增强，存货占用水平越来越低，讲明公司内部存货治理正在逐步完善。

（三）上海电力公司获利能力分析

表6上海电力公司2012年—20XX年盈利能力分析表

1.净资产收益率分析

净资产收益率是一定阶段内公司的净利润与平均股东权益的比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，讲明投资带来的收益越高。上海电力公司三年的净资产收益率分不为12.69%、14.91%、12.31%，先增后减，其中一具重要缘故即是主营业务利润率，与公司的利润事情也是关系紧密。

2.主营业务利润率分析

主营业务利润率是指企业一定阶段内主营业务利润同主营业务收入净额的