江西广蓝投资-华龙证券课件

投资价值分析报告120152目录一、公司概况二、行业分析三、公司的竞争力分析四、公司未来发展规划五、A股上市汽车零部件公司的概况六、结论3一、公司概况5（二）公司发展历程1999年成立江西国兴集团兴国齿轮箱拨叉有限公司。2005年完成退城入园，厂区面积由40亩扩大至100亩。2008年通过ISO/TS16949质量体系认证。2010年新购土地245亩，以扩大生产规模和新上合金铸件生产线。2013年完成新区建设，形成年产汽车选换挡系统（拨叉）600万套。2014年5月正式更名为“江西省广蓝传动科技股份有限公司”。2014年9月9日在全国中小企业股票转让系统挂牌转让，股票代码：831139,简称：江西广蓝6（三）公司组织机构总经理董事长副总经理管理者代表财务部行政部技术中心质管部采购外协部金一车间金二车间精铸车间设备科销售部压铸铝事业部生产科7

公司是省、市、县优秀企业；赣州市50强企业；A级纳税企业。省级技术中心、国家高新技术企业，拥有8项技术专利和九项专有技术。（四）、公司荣誉及技术成果9（五）公司企业文化愿景：百年兴盛无限发展价值理念：广蓝科技走向世界全员同济泽被社会价值观：忠诚敬业勤奋自信市场理念：没有不好的市场只有不好的产品质量方针：质量满足汽车要求服务确保顾客满意二、行业分析1011（一）汽车及汽车零部件行业分析1、行业规模巨大，具有很大的发展空间。根据国家在2020年全面建设小康社会、初步建成工业化国家目标，我国汽车产业拥有美好的发展前景，是行业发展的重要战略机遇期。国际金融危机后，世界汽车工业普遍低迷，我国在国家政策调整下，汽车产业快速发展。在2009年，汽车销量超过1000万辆，达到1300万辆；2013年突破了2000万辆，达到2200万辆，2014年产销量突破2300万辆，已经连续六年汽车产销量世界排名第一。2014年全国汽车行业规模以上企业累计实现主营业务收入69649.67亿元，同比增长12.08%。据国家统计局资料

2014年全国汽车行业规模以上企业累计实现利润总额6180.42亿元，同比增长17.90%，增幅比上年下降7.16个百分点；累计实现利税总额9650.54亿元，同比增长14.01%，增幅较上年回落11.20个百分点。从各月累计利润、利税总额增长率变动来看，全年呈前高后低，增幅逐渐下降，但仍呈较快增长。从发达国家每千人拥有的汽车数量来看，我国与发到国家还有不少的差距，具有巨大的发展空间。13（二）公司的业务分析公司属于汽车零部件行业中的二级供应商。竞争格局反映出如下特征：直接为一级配套商供应产品，该层的汽车零部件生产企业大多数独立于整车厂或一级配套商，企业数目较多，竞争较为激烈。产品技术水平、价格、成本是竞争实力的关键因素。但企业对市场反映灵敏，经营机制灵活。每个厂家生产产品专业性较强。该层次内龙头企业部分产品甚至达到世界先进水平，处于高速发展阶段。行业发展趋势方面，对于整车市场，由于世界汽车市场对汽车安全、舒适、节能和环保的要求不断提高，法规标准日益严格，加之汽车产品日益个性化、多样化，新产品的技术含量加大、推出的速度加快，致使行业竞争日趋激烈。随之整车厂对汽车零部件供应商提出了越来越高的要求。面对激烈的竞争，公司不断提高科研开发的投资入，取得长足的进步，目前，公司的零部件生产水平已居于世界领先水平。14三、公司的技术及其竞争力分析15（一）公司拥有的专有技术在公司的发展过程中，公司一直重视技术研究和开发，并形成了与拨叉相关的一系列专有技术及核心技术，提升了公司的竞争力。

17（三）公司的制造能力1、加工设备。公司拥有日本进口马扎克五轴加工中心生产线一条，加工中心30余台，数控车、数控铣64台，其余机加工设备共计359台。公司还拥有制模、翻砂、精密铸造等多台设备和生产线。2、加工能力。年产1500万件铸钢件；年产5000吨精密铸件；年产200万件铝合金压铸件。18（四)公司的主要客户及分布德国格特拉克（江西）传动系统有限公司德国采埃孚传动技术（杭州）有限公司奇瑞汽车有限公司比亚迪汽车股份有限公司北京汽车动力总成有限公司安徽江淮汽车股份有限公司六安分公司浙江万里扬变速股份有限公司株洲欧格瑞传动股份有限公司上海华菱汽车公司四、公司未来发展规划1921五、A股汽车零部件上市公司概览截至2015年5月，A股市场共有120家汽车及零部件上市公司。2014年以来，有北特科技、鹏翎股份、宁波高发等9家汽车零部件类公司通过IPO上市。22（一）A股上市公司概况（二）部分汽车及零部件公司的市场表现由上表可见，市场对汽车及汽车零部件公司均给与较高的估值，整车企业的估值，低于汽车零部件企业的估值，汽车零部件企业的估值平均在市盈率100倍以上。23（三）江西广蓝的价格分析从上面的分析我们可以看出，如果江西广蓝2015年实现利润3300万元，则每股收益为0.416元，其合理价格应该在41.6元~75元之间；若2016年转板，则每股收益为0.625元，合理价格在62.5~130元之间。251、汽车行业仍将高速发展，公司作为为整车配套的零部件企业，将迎来巨大的发展机会；2、公司在细分行业特别是减速器拨叉及拨叉轴领域拥有九项专有技术和7项专利技术，公司的技术实力雄厚，达到了事届先进水平；3、公司的主要客户均为有实力的大型企业，公司的财务安全；4、证券市场对汽车零部件公司有较高的估值，受到市场的追捧；5、公司未来