理财产品市场分析及信用创造效应分析,金融硕士论文

理财产品市场分析及信用创造效应分析,金融硕士论文本篇论文目录导航：【题目】【第一章】【第二章】【第三章】理财产品市场分析及信誉创造效应分析【第四章】【结论/以下为参考文献】第三章理财产品市场分析及信誉创造效应分析3.1我们国家商业银行理财产品市场现在状况。在这部分中，作者收集、整理了我们国家商业银行2018-2020年发行的理财产品数据，并对理财产品市场的主要发展特点和趋势进行分析。3.1.1产品数量激增，总规模增速放缓。2020年银行理财产品发行数量到达6.64万款，同比增长46%,较前一年39.8%的增速，稍有上升。截止2020年底，尚处于存续期的银行理财产品共计约1.5万款。2020年银行理财产品募集资金总规模持续增长，但增速放缓。2020年银行理财产品的流量规模达45万亿，款均规模6.86亿元；2018-2020年间，银行理财产品款均规模持续增长，2018年达8.47亿元，2020年较之下降20%,主要原因可能在于外汇占款收缩，基础货币存在缺口，导致整体金融信誉规模下降，但理财产品数量仍然保持增长，进而拉低了款均规模。3.1.2产品收益率整体提高。2020年我们国家约三分之二的银行理财产品收益率到达5%以上，远高于同期银行一年定期存款利率，同时，相较于2018-2020年间以3-5%为主的理财产品市场，整体有所提高。从以下图，能够观察到近五年来理财产品收益率经历从2-3%为主到5-8%为主的上升通道，这与我们国家2018年以来CPI较快增长相一致。3.1.3城商行作为发行主体，异军突起。自2004年起，五大国有控股银行工农中建交、股份制商业银行以及在华的外资银行相继开场发售理财产品。起初，国内银行采取与境外商业银行/投资银行合作的同业理财形式。之后，随着人民币理财产品的发展，国内银行逐步摆脱境外机构，开场主导市场发展。2008年以来，在四万亿经济刺激计划、商业银行发展的战略转型及中小城市投资真财富管理需求的提升等因素的影响下，城市商业银行也参加了这场战争.2018-2020年，城市商业银行理财业务增长迅猛，无论是产品发行量还是发行机构数均大幅提升；2018年仅有52家城商行发行1582款理财产品，在全市场中占比，13.11%;2020年80家城商行发行了8605款理财产品，占比26.55%,产品余额533.22亿元，占全市场10.42%;2020年117家城市商业银行发行了20662款理财产，占全市场31%,超过国有控股银行成为市场主力。3.1.4理财产品投资期限短期化。2020-2020年理财产品短期化趋势的得以延续。一方面缘于商业银行对存贷比考核导致关键时点发行理财产品吸收存款的需求；另一方面较短的期限也知足了投资者对高流动性需求。通整理数据我们能够发现，平均委托期短期化趋势明显，自2004年以来，银行理财产品平均委托期逐步缩短；2020年商业银行发售的理财产品的平均委托期较2020年稍有上升，约为121天。2020年发售的理财产品中，1-3个月〔含〕类型的产品占比最高达58.64%;综合来看，超过六成产品期限缺乏3个月，近九成产品期限在半年及半年以内；较2020年，3-6个月、12-24个月两类中长期理财产品占比上升，这也是导致2020年理财产品平均期限延长的直接原因，我以为根本原因在于银行信贷投放缺乏，原有贷款需要通过展期以保证归还，市场上的这种需求推升了中长期理财产品的占比。2018年期限在一个月以内的理财产品占比高达32.18%,但2018年7月银监会叫停30天以内的短期理财产品后，1-3个月〔含3个月〕的产品成为市场主流。2018-2020年银行理财产品收益率市场化特征明显。期限构造平坦化，收益曲线上移，总体来看银行理财产品的期限构造呈上升型，投资期限越长，产品收益水平越高。2018年首存款准备金上调和加息的影响，银行理财产品的收益曲线相对于2018年整体上移，2020与2018年基本重合。理财产品定价趋于市场化：一方面，保本型理财产品作为存款替代工具，定价突破了存款利率的上限，成为利率市场化的尝试；另一方面，银行理财产品的收益反映出政策面、基本面、资金面等方面的状况。年末揽储效应明显，邻近年关时某些商业银行为到达存款指标不计成本的发售高收率理财产品，加大了理财产品利差，而存贷比考核通过后则会停止这些做法，使利差迅速回落。3.1.5非保本产品占主导。由于非保本型和保本型的核算机制不同，推动了商业银行理财产品向非保本型的转变。针对保本型理财产品，银监会明确规定：银行应将理财资金及投资的资产纳入银行表内核算管理，并计提必要的风险拨备。对于非保本型理财产品，由于银行不需承当相应的风险而计入表外。因而非保本型发行数量的飙升也表示清楚了银行通过理财产品进行表外扩张的现在状况。从产品收益类型来看，银行理财产品有保本型向非保本型转变的趋势仍然延续。2018,商业银行非保本理财产品共计5868款，占比19%;2020年，非保本型产品供应超2万款，占比63%,市场占有率增长22%,绝对支数相当于2018的4倍；2020年非保本型理财产品到达4.5万款，占据了约三分之二的市场，尽管市场占有率较2020年的70%小幅下降，但绝对数量超2020年发售支数两倍，约为2020年1.5倍。3.1.6投资币种始于美元，兴于人民币.2004年银行开场发售理财产品时，外币理财产品占据了约九成的市场份额，是市场的主力，华而不实以美元型理财产品为领头羊，单类占比超过60%;相比之下，人民币理财产品只要特别之一的市场份额。此后人民币理财产品在发行数量和市场占有率方面发展迅猛，到2008年已成为市场的主要品种，此后继续维持这一势头，截止2020年，市场的人民币理财产品已超过97%,是如今市场的绝对主要品种。从2004年的13款，到2020年的6.45万款，人民币理财产品的数量在十年年中增长近5000倍；外币理财产品数量增长15倍，且呈现冲高回归的趋势，在2018年到达最大值约3050款，之后有所下降，2020年共计约1872款。笔者以为本币和外币理财产品数量与我们国家理财产品合作形式有密不可分的联络：在2004-2005年，起步阶段的我们国家银行理财产品市场采取了境内机构与境外机构合作的形式，主要通过从境外机构引入理财产品或直接代销境外机构所发行的产品，因此大多数产品以外币为主。2006-2007年是我们国家理财产品自主发展的阶段，境内机构在代销与合作中开场独立设计产品，人民币理财产品的数量开场飞速增长。2008年美国爆发次贷危机，大量资产泡沫破碎对全球美元资产造成冲击。同时，在2008年及以后，国内商业以后加强了同业合作，大大拓展了合作渠道，开发了如：银信银证银基等形式，此时我们国家理财产品市场已是人民币理财产品的天下。2018年，由于兑付危机频发，银信合作形式遭到管控。2020年以来，券商资管新政施行进一步，银信合作形式遭到银证银基进一步挤压。3.1.7产品品种拓展，另类资产理财产品剑走偏锋。2018年通货膨胀成为新兴经济体面临的最大风险。由于国内未推行通胀保卫债券且金融衍生品市场尚不发达，预防通货膨胀成为投资者财富管理的又一热门。商业银行借此时机推出通胀类理财产品，获得了很好的市场认同。如：华夏银行2018年3月底推出的加息保卫产品--增盈加强型1082号产品.这款理财产品的设定为存续期内如遇人民银行基准利息调整，则预期年化收益率相应的自动调整。该产品获得了2018年第四届中国最受尊敬银行暨最佳零售银行评选2018年中国最佳银行理财产品奖项以及中国第四届金理财奖平勋最佳银行理财收益奖.国内另类理财起源于2007年，商业银行是主要发行机构。2018年以来另类理财产品扩张另辟蹊径，白酒、油画、陶瓷甚至火腿都能成为其投资标的。3.1.8销售渠道拓宽，电子化渠道增长。随着互联网和移动互联技术的发展，银行、网上银行、手机银行、直销银行等新的服务形式日新月异，投资者不断感受着互联网金融带来的改变。如：工行推出的融e购商城正式商业银行建设电子销售渠道的实例。中国工商银行融e购商城于2020年1月12日正式营业。融e购秉承名商、名品、名店的定位，以特色性、便利性、专业性、安全性为原则，有机整合客户与商户，有机链接支付与融资，有机统一物流、资金流与信息流，努力打造客户喜欢的消费和采购平台、商户倚重的销售和推广平台、支付融资一体化的金融服务平台、三流合一的数据管理平台.2020年7月19日，建设银行深圳分行发售的乾元2020年135期固定期限资产组合人民币理财产品在深圳前海金融资产交易所上市交易，交易名称乾元01成为国内首款可交易的银行理财产品。固然遭到T+6交易形式和较窄的涨跌幅限制，导致交易不活泼踊跃，但乾元01在理财产品发行、流转的制度布置以及信贷类产品公允价值评估方面为银行理财产品建立了很好的借鉴意义。3.2商业银行理财产品的信誉扩张作用。商业银行通过银行理财产品的信誉扩张主要通过抬高银行理财产品的收益率以揽储，为表内资产规模迅速扩张提供支持；同时，通过发售理财产品将表内资产表外化，进行表外融资。银行通过理财产品表外化进行融资导致不受监管的信誉扩张，本文在这里对信誉扩张的形式进行分析。通常主要有六种形式：信托贷款类理财产品：银行向客户发售的理财产品在存续期内投资于信托公司设立的信托计划，或该信托计划的投资方向是向融资企业发放贷款；而融资方以其信誉或抵押物作为还款保障。信托受益类理财产品能够分为过桥形式和双信托形式。过桥形式的流程是过桥企业〔通常为融资公司的关联企业〕作为信托公司某专设信托计划的单一信托委托人，将设立的信托投资方向设定为向融资企业发放贷款，理财产品购买过桥企业的收益权，并为整个循环提供流动性。双信托形式为企业将自有资金设立自益型信托计划用于银行推荐的融资企业，并将信托计划受益权转让给银行理财产品资金。在期间共出现了企业的自益型信托和银行将理财产品资金委托信托公司设立的信托计划两支信托计划。委托贷款类产品：投资构造与信托贷款类理财产品类似，但募集资金不通过信托计划进行投资，而是委托其他具备贷款经营资格、符合监管的第三方机构〔如：贷款公司、财务公司等〕向融资企业发放贷款