大类资产表现回顾及资金流向监测周报：成长风格或有望继续占优

本报告仅供ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。究报告——成长风格或有望继续占优市场表现本报告仅供ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。究报告——成长风格或有望继续占优市场表现TableFirst|TableAuthor分析师吴诚联系人杨敏行美债利率下行，全球市场涨多跌少率高点回落，美元指数同步走低，全球风险偏好有所上行，使得主要国家相对表现落后；行业上看电新、汽车、家电、军工表现居前，成长与消费体上，成长依旧是主线，但与此同时，呈现出从周期往消费板块切换的特征。受整体需求疲弱和供应链的逐步恢复影响，原油、煤炭、钢铁、有色、水泥等上中游大宗商品价格持续回调；而随着疫情的改善，下游生猪价格有商品房成交，线下消费等，但受收入端影响，整体需求依然较为疲弱。但另一方面，政策依然是市场的主要催化因素，在“基本面较弱+流动性宽松+”组合下，市场往往表现出成长占优的风格，从历史数据看，长板块依然有望成为市场的主旋律。我们建议重点关注：一是上游大宗商品涨价放缓，中游行业有望迎来利润端修复；二是促消费政策持续推出叠加疫情好转下部分消费需求回暖，建议关注汽车、家电、家居、旅游、畜禽养殖等大宗类消费的机会；三是如前所述，成长依然是主旋律，尤其半年季即将来临，建议关注业绩高增的成长板块机会，如新能源、半导体、国防军工、智能驾驶、CXO、美容护理、通信、计算机等板块机会。全球大类资产表现回顾幅回落；中美利差依然为负，继续倒挂。资本市场资金流动跟踪初至今持续下滑；北向资金整体处于流入状态；货币市场流动22.06.02险提示报告末页的重要声明1投资策略投资策略2请务必阅读报告末页的重要声明1.市场回顾：美债利率下行，全球市场涨多跌少 42.市场展望：大宗价格持续下跌，成长风格或有望延续 6回顾 93.1全球概况——股票、债券、商品、汇率市场 93.2重要债券市场——美债及中债 10 资本市场资金流动跟踪 134.1全球美元流动——美元指数趋势走低，共同基金持续净流出 134.2外资流入流出——北向资金处于持续流入状态 134.3货币市场流动性——流动性平稳 144.4A股流动性——交易放量、募资额反弹、两融余额底部回升 155.风险提示 17本报告仅供ybjieshou@本报告仅供ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 图表7：原油价格回落(美元/桶) 7 势(元/吨) 7 图表11：猪价有所回暖(元/千克) 7 1 3请务必阅读报告末页的重要声明.....................ybjieshou@ybjieshou@本报告仅供邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。LPR本报告仅供邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。......................4请务必阅读报告末页的重要声明图表2：美元指数有所回落美元指数75319997959391892021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-27图表2：美元指数有所回落美元指数75319997959391892021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-271.市场回顾：美债利率下行，全球市场涨多跌少ybjieshou@ybjieshou@本报告仅供邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。图表1本报告仅供邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。3.403.203.002.802.602.402.202.00 全球主要股指最新点位周涨跌幅(%)2022年涨跌幅(%)俄罗斯RTS1415.0-11.3纳斯达克指数11607.6-25.8标普5003911.76.4-17.9创业板指2824.46.3-15.0道琼斯工业指数31500.7-13.3法国CAC406073.43.2-15.1恒生指数21719.13.1-7.2深证成指12686.0-14.6英国富时1007208.82.7-2.4印度SENSEX3052728.02.7-9.5日经22526492.02.0-8.0澳洲标普2006578.71.6-11.6上证指数3349.71.0-8.0DAX13118.1-0.1-17.4巴西IBOVESPA指数98672.3-1.2-5.903.3-2.2-16.0 韩国综合指数2366.6-3.0-20.5本报告仅供本报告仅供继续领涨，低估值板块相对表现落后。 证券简称最新点位本周涨跌幅(%)5月涨跌幅2022年涨跌幅(%)28.452-11.1402899600.099.506.064.96.1-10.3-10.3028-20.1-12.7-15.35-0.7指数数数数邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。ybjieshou@行业表现上，电力设备、汽车、家用电器、国防军工表现居前，周度涨幅均超5%，新能源、自动驾驶等成长与消费板块依然受到资金青睐；与此同时，上周，大ybjieshou@跌22022年涨跌幅(%)周涨跌幅(%)主要大宗商品最新点位28.1-0.7-0.028.1-0.7-0.0NYMEX原油107.1-0.9CZCE白糖5847.0-1.51.5COMEX白银21.2-1.9-9.3LME铝2450.0-1.9-12.7DCE聚丙烯8313.0-3.12.2ICE布油109.0-3.740.1SHFE螺纹钢4189.0-5.1-2.6SHFE热轧卷板4251.0-5.8-3.8LME铜8322.0-7.1-14.4CBOT小麦937.0-9CZCE棉花17230.0-16.2DCE铁矿石736.09.2CBOT玉米673.5.5 CBOT大豆1424.8-16.36.45请务必阅读报告末页的重要声明6请务必阅读报告末页的重要声明 申万行业最新收盘价本周涨跌幅(%)5月涨跌幅2022年涨跌幅(%)电力设备12022.88.012.4-4.1汽车6739.95.818.30.7家用电器7101.95.51.6-13.4ybjieshou@国防军工1586.65.011.3ybjieshou@机械设备1485.44.110.4-15.8本报告仅供邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。综合2682.94.04.5-本报告仅供邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。轻工制造2408.53.37.5-17.2社会服务9848.23.14.0-10.8建筑材料7227.62.92.1-11.5计算机3965.92.72.2-23.7钢铁2676.02.43.9-10.8食品饮料24752.52.21.9-8.5医药生物9512.22.21.1-16.5商贸零售2784.52.03.0-9.7农林牧渔3589.65.5-3.5电子3987.81.99.0-27.4房地产3141.9-5.9-6.8通信1895.21.16.1-13.0环保1891.51.010.3-17.5非银金融1606.30.70.2-14.2美容护理7206.60.65.4-6.0 交通运输2341.70.27.0-4.4纺织服饰1623.00.07.8-12.0 公用事业2312.5-0.19.1-12.0 传媒556.5-0.46.1-23.8银行3355.0-0.7-3.4-4.9基础化工4626.2-0.811.0-7.6建筑装饰2152.8-0.91.7-3.8有色金属5471.0-2.68.0-4.9石油石化2299.8-5.013.4-5.3 煤炭2995.5-6.09.724.4续7请务必阅读报告末页的重要声明2018-082019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082021-022021-052021-082022-022022-052018-082019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082021-022021-052021-082022-022022-05图表7：原油价格回落(美元/桶)(元/吨)5,5001,2005,5001,2001,100OPEC:一揽子原油价格兰格钢铁:价格:综合钢价(右轴)5,1,0005,90090490800700600700600504,50050本报告仅供ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。2021-122022-012022-02本报告仅供ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。图表10：水泥价格持续走低200图表10：水泥价格持续走低200水泥价格指数:全国图表11：猪价有所回暖(元/千克)6022个省市:平均价:生猪22个省市:平均价:猪肉605040302008请务必阅读报告末页的重要声明本报告仅供ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。化人养老金投公募规则将落地等有望持续提振市场信心。在“基本面较弱+流动性宽松本报告仅供ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。综上所述，我们建议重点关注以下几方面机会：一是上游大宗商品涨价放缓，会，如新能源、半导体、国防军工、智能驾驶、CXO、美容护理、通信、计算机等板块机会。主要汇率现价周涨跌幅(%)2022年涨跌幅(%)主要汇率现价周涨跌幅(%)2022年涨跌幅(%)全球主要股指最新点位周涨跌幅(%)2022年涨跌幅(%)俄罗斯RTS15.0纳斯达克指数,6076标普5003,9117创业板指2,824.4道琼斯工业指数31,500.7法国CAC406,073.4恒生指数21,719.1深证成指,686.0英国富时1007,208.8印度SENSEX3052,728.0日经22526,492.0澳洲标普2006,578.7上证指数3,349.7德国DAX13,118.1巴西IBOVESPA指数98,672.3台湾加权指数15,303.3韩国综合指数2,366.63.全球大类资产表现回顾外也普遍上涨：发达国家股指回调或主要与风险偏好走高有关，10年期美债利率和本报告仅供ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。A本报告仅供ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。3.1全球概况——股票、债券、商品、汇率市场主要债市利率(%)2022/6/242022/6/17变化土耳其德国中国2.82.8南非0.20.2英国2.52.5越南3.43.4印度7.47.5巴西12.9美国3.13.3意大利3.53.7葡萄牙2.52.7俄罗斯8.78.9法国2.02.2希腊3.74.0澳大利亚3.94.1西班牙2.73.0元指数的压制。主要大宗商品最新点位周涨跌幅(%)2022年涨跌幅(%)COMEX黄金1,828.1NYMEX原油CZCE白糖5,847.0COMEX白银21.2ME2,450.0DCE聚丙烯8,313.0ICE布油SHFE螺纹钢4,189.0SHFE热轧卷板4,251.0ME8,322.0CBOT小麦937.0CZCE棉花,230.0DCE铁矿石736.0CBOT玉米673.5CBOT大豆4.8欧元兑美元英镑兑美元澳元兑美元0.7美元兑日元美元兑港币.8美元兑新台币29.7美元兑离岸人民币6.7美元指数新西兰元兑美元0.6美元兑加元美元兑瑞郎9请务必阅读报告末页的重要声明本报告仅供本报告仅供3.2重要债券市场——美债及中债邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。ybjieshou@图表20ybjieshou@上周美国三大股指道琼斯工业指数、标普500和纳斯达克指数一周分别上涨主导的股指进一步上行。10请务必阅读报告末页的重要声明11请务必阅读报告末页的重要声明邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。本报告仅供ybjieshou@本报告仅供ybjieshou@年年初至今涨跌幅(%)周涨跌幅(%)证券简称最新点位258.157.7258.157.717.287.247.006.575.144.232.685542-8.353365-3.5365-5.72045029.4061.972,332.79.8661.7242481.35.02标普500医疗标普500房地产标普500信息技术标普500公共事业标普500通信设备标普500必需消费标普500金融标普500工业标普500材料标普500能源恒生医疗保健业恒生非必需性消费恒生医疗保健业恒生非必需性消费恒生必需性消费恒生地产建筑业恒生资讯科技业业生金融业恒生综合企业恒生公用事业生电讯业恒生原材料业生能源业3.5377026.216.004.473.342.272.081.870.84年初至今涨跌幅(%)周涨跌幅(%)证券简称最新点位来源：Wind，国联证券研究所12请务必阅读报告末页的重要声明年初至今涨跌幅(%)周涨跌幅(%)证券简称最新点位4.49创业板指高价股指数高市净率指数高市盈率指数亏损股指数大盘指数微利股指数小盘指数中价股指数中市盈率指数新股指数中盘指数低价股指数中市净率指数绩优股指数低市净率指数低市盈率指数2,824.44686.034,394.773,349.751,101.48年初至今涨跌幅(%)周涨跌幅(%)证券简称最新点位4.49创业板指高价股指数高市净率指数高市盈率指数亏损股指数大盘指数微利股指数小盘指数中价股指数中市盈率指数新股指数中盘指数低价股指数中市净率指数绩优股指数低市净率指数低市盈率指数2,824.44686.034,394.773,349.751,101.484,528.432,348.741,229.712,954.573,934.912,247.164,800.023,141.124,499.523,944.864,306.02242.694,364.927,339.685,906.106,385.64年初至今年初至今涨跌幅(%)周涨跌幅(%)证券简称最新点位66.294.182.881.994.182.881.990.990.863.763.413.412.32科创52.321.96邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。本报告仅供ybjieshou@本报告仅供ybjieshou@年初至今涨跌幅(%)证券简称年初至今涨跌幅(%)556.46食品饮料用事业24.3714.154.0413请务必阅读报告末页的重要声明本报告仅供本报告仅供4.资本市场资金流动跟踪4.1全球美元流动——美元指数趋势走低，共同基金持续净流出邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。ybjieshou@ybjieshou@国际资本流动TIC买入美国证券净额(亿美元，2022-04)300300250200150100500 -50109.5792.3126.296.85-54.26-121.094.2外资流入流出——北向资金处于持续流入状态14请务必阅读报告末页的重要声明%%3.0%05-2605-2805-2605-2805-3006-0106-0306-0506-0706-0906-2106-230-10.691.739.046.139.4.86.257.768.268.297.0030609-0306090306本报告仅供本报告仅供03hou@eastmoney人使用，未经许可，不得外传。hou@eastmoney人使用，未经许可，不得外传。排名1股票代码600519.SH股票简称贵州茅台净买入金额(亿元)44.17排名1股票代码300750.SZ股票简称宁德时代净卖出金额(亿元)-45.3225.55五粮液紫金矿业歌尔股份长安汽车兴业银行招商银行中国中免格力电器25.55五粮液紫金矿业歌尔股份长安汽车兴业银行招商银行中国中免格力电器中国平安药明康德通威股份恩捷股份隆基绿能23456788.SZ99.SH1.SZ5.SZ66.SH36.SH88.SH2345678-6.74-5.62-3.77-3.739.838.11ybjies000651.SZ601318.SH603259.SH600438.SH002812.SZ601012.SH盐湖股份讯精密2.SZ5.SZ盐湖股份讯精密2.SZ5.SZ9.2393720601225.SH4.3货币市场流动性——流动性平稳公开市场操作:货币净投放(亿元)社会融资规模(亿元) M2同比(%，右轴)0000000000060708090102030405MLF39：LPR：与上月持平本报告仅供本报告仅供邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。ybjieshou@图表41ybjieshou@4.4A股流动性——交易放量、募资额反弹、两融余额底部回升15请务必阅读报告末页的重要声明16请务必阅读报告末页的重要声明本报告仅供入41本报告仅供入41亿元2022/6/272022/6/282022/6/272022/6/282022/6/282022/6/282022/6/282022/6/282022/6/292022/6/292022/7/1行业计算机环保通信证券简称中亦科技中科环保元道通信奥比中光科润智控晨光电缆思科瑞惠丰钻石天新药业ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。ybjieshou@邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。子电力设备及新能源电力设备及新能源子基础化工301175.SZ301139.SZ688322.SH834062.BJ834639.BJ688053.SH839725.BJ603235.SH本报告仅供近5日主力净流入额(亿元)近5日主力净流入率(%)近5日成交额(亿元)行业-31.68-41.29-20.65-90.53-41.37-7.67-32.82本报告仅供近5日主力净流入额(亿元)近5日主力净流入率(%)近5日成交额(亿元)行业-31.68-41.29-20.65-90.53-41.37-7.67-32.82-32.41-24.68-40.08-32.68-23.02近5日主力净流入额(亿元)近5日成交额(亿元)证券代码证券简称-2.52-2.54-2.55邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。的个股流向近近5日主力净流入率(%)近5日成交额(亿元)证券代码证券简称ybjieshou@航科重工松芝股份C龙芯传艺科技ybjieshou@航科重工松芝股份C龙芯传艺科技铖昌科技C三一慕思股份福莱新材9.81.29家用电器军工钢铁电力设备综合汽车美容护理1,073.871,559.27724.517,621.78.454,089.06224.144,607.992,415.022,241.702,991.82789.261,145.524,544.941,942.97335.87557.24714.08546.091,219.263,667.951,038.27785.88986.29352.57643.971,098.883,696.8421.454.84-4.30-0.73-2.082.001.100.67-0.062.11453.7021.646.8750.8670.3212.351.517.3143.2230.4821.0420.9420.5620.4020.1219.46-0.40-0.93-2.28001226.SZ002454.SZ688047.SH002866.SZ001270.SZ688349.SH001323.SZ605488.SH000413.SZ近近5日主力净流入率(%)近5日成交额(亿元)证券代码证券简称康ST商城504.SZ康ST商城504.SZ186.SH306.SH2.990.20-24.72-24.66-23.58齐鲁银行ST金鸿信隆健康768.SH0595.SH1665.SH669.SZ002105.SZ932.49-23.38非银金融机械设备-22.0888-22.08882.3