2021年冬季证券从业资格考试证券投资分析巩固阶段基础试卷含答案

2021年冬季证券从业资格考试证券投资分析巩固阶

段基础试卷含答案

一、单项选择题(共60题，每题1分)。

1、关于证券市场的类型，下列说法不正确的是OO

A、在弱势有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信

息以外的信息

B、在半强势有效市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正

常的超额回报

C、在强势有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离

价值的证券

D、在强势有效市场中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的

分析来获取超额收益

【参考答案】：C

【解析】对于证券组合的管理者来说，如果市场是强势有效的，管

理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。

2、1998年美国金融学教授()首次给出了金融工程的正式定义：

金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融

问题提供创造性的解决办法。

A、费纳蒂

B、格雷厄姆

C、费舍

D、法默

【参考答案】：A

3、如果股价原有的趋势是向上，进入整理状态时形成上升三角形,

那么可以初步判断今后的走势会()O

A、继续整理

B、向下突破

C、向上突破

D、不能判断

【参考答案】：C

【解析】考点：掌握反转突破形态和持续形态的形成过程、特点及

应用规则。见教材第六章第二节，P293O

4、证券间的联动关系由相关系数来衡量，值为正，表明()o

A、两种证券间存在完全的同向的联动关系

B、两种证券的收益有反向变动倾向

C、两种证券的收益有同向变动倾向

D、两种证券间存在完全反向的联动关系

【参考答案】：C

【解析】相关系数为正，表明两证券的收益有同向变动倾向，只有

在两证券的相关系数为I的条件下，两证券间才存在完全同向的联动关

系。

5、用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是()o

A、支付倍数

B、流动比率

C、速动比率

D、应收账款周转率

【参考答案】：A

6、行业经济活动是()的主要对象之一。

A、微观经济分析

B、中观经济分析

C、宏观经济分析

D、技术分析

【参考答案】:B

7、组建证券投资组合时，涉及()o

A、确定具体的投资资产和对各种资产的投资比例

B、决定投资目标和可投资资金的数量

C、对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合具体

特征进行考察分析。

D、投资组合的修正和业绩评估

【参考答案】：A

8、下列关于主动管理方法的描述正确的是()o

A、采用此种方法的管理者认为证券市场是有效的

B、经常预测市场行情或寻找定价错误的证券

C、通常购买分散化程度较高的投资组合

D、坚持“买入并长期持有”的投资策略

【参考答案】：B

【解析】本题考查主动管理方法。ACD选项属于被动管理方法。

9、证券投资的心理分析流派分析的侧重点主要是()o

A、个体心理分析、生存心理分析

B、生存心理分析、群体心理分析

C、价值心理分析、群体心理分析

D、群体心理分析、个体心理分析

【参考答案】：D

10,1998年美国金融学教授()首次给出了金融工程的正式定义:

金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融

问题提供了创造性的解决办法。

A、费纳蒂

B、格雷厄姆

C、费舍

D、法玛

【参考答案】：A

【解析】熟悉金融工程的定义、内容知识体系及其应用。见教材第

八章第一节，P371O

11、根据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业

基本上可以分为四种市场结构，即()O

A、完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断

B、公平竞争、不公平竞争、完全垄断、不完全垄断

C、完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断

D、完全竞争、垄断竞争、部分垄断、完全垄断

【参考答案】：C

12、公司偿债能力分析包括()o

A、短期偿债能力分析

B、中期偿债能力分析

C、长期偿债能力分析

D、A和C

【参考答案】：D

考点：熟悉公司偿债能力分析的内容。见教材第五章第一节，P189O

13、最优证券组合为()o

A、所有有效组合中预期收益最高的组合

B、无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合

C、最小方差组合

D、所有有效组合中获得最大的满意程度的组合

【参考答案】：D

14、采用无套利均衡分析技术的要点是()o

A、舍去税收、企业破产成本等一系列现实的复杂因素

B、动态复制

C、静态复制

D、复制证券的现金流特性与被复制政权的现金流特性完全相同

【参考答案】：D

15、根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好,

确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法是OO

A、证券组合分析法

B、基本分析法

C、技术分析法

D、以上都不是

【参考答案】：A

16、自有关证券公开发行之日起()内调离的证券投资咨询执业人

员，不得在公众传播媒体上刊登或发布其为客户撰写的投资价值分析报

告，也不得以假借其他机构和个人名义等方式变相从事前述业务。

A、3个月

B、6个月

C、12个月

D、18个月

【参考答案】：D

17、下列关于MACD的应用法则说法不正确的是（）o

A、如果DIF的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的信号

B、DIF和DEA均为负值时，DIF向下突破DEA是卖出信号

C、DIF和DEA均为正值时，DIF向上突破DEA是买入信号

D、当DIF向上突破。轴线时，此时为卖出信号

【参考答案】：D

【解析】D选项应该是当DIF向上突破。轴线时，此时为买入信号。

18、某投资者甲持有一债券，面额为100,票面利率为10%,期限

为3年，于2006年12月31日到期一次还本付息。其于2005年6月

30日将其卖给投资者乙，乙要求12%的最终收益率，则其购买价格应为

O（按单利计息复利贴现）。

A、109.68元

B、112.29元

C、103.64元

D、116.07元

【参考答案】：A

19、该公司的股利支付率是（）（见附表2）。

A、50%

B、62.5%

C、75%

D、100%

【参考答案】：B

【解析】掌握公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、

投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义。见教材第

五章第三节，P219O

20、已经证券组合P是由证券A和B构成，证券A和B期望收益和

标准差以及相关系数如下表所示，则组合P的方差是（）。

证券名称

期望收益率

标准差

相关系数

投资比重

A

10%

6%

0.12

30%

B

5%

2%

70%

A、0.0121

B、0.3420

C、0.4362

D、0.0327

【参考答案】：D

组合P的期望收益是：(0.1X0.3+0.05X0.7)X100%=6.5%；组合

P的方差是：

0.32X0.062+0.72X0.022+2X0.3X0.7X0.06X0.02X0.12=0.0327。

所以D选项正确。

21、用哪一种方法获得的信息具有较强的针对性和真实性？()o

A、历史资料

B、媒体信息

C、实地访查

D、网上信息

【参考答案】：C

22、表示市场处于超买或超卖状态的技术指标是()o

A、PSY

B、BIAS

C、MACD

D、WMS

【参考答案】：D

23、以下哪一点不是税收具有的特征()

A、强制性

B、无偿性

C、固定性

D、灵活性

【参考答案】：D

24、下列关于新的企业所得税法的叙述不正确的是()o

A、按照“简税制、宽税基、低税率、严征管”的税制改革原则，

建立各类企业统一适用的企业所得税制度

B、参照国际通行做法，体现了“四个统一”

C、两税合并的核心方案在于内外资企业均按照25%的税率征收企

业所得税

D、老的外资企业在税率上享有3年的过渡期照顾

【参考答案】：D

【解析】老的外资企业在税率上享有5年的过渡期照顾。

25、在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券在风险

性、收益性、()和时间性方面的特点。

A、价格的多变性

B、价值的不确定性

C、流动性

D、个股筹码的分配

【参考答案】：C

26、()发展起了证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。

A、威廉•夏普

B、凯恩斯

C、马柯威茨

D、希克斯

【参考答案】：C

【解析】马柯威茨(1952)发展起了证券组合理论，标志着现代组合

投资理论的开端。

27、套利是针对()进行交易的。

A、基差

B、价差

C、方差

D、标准差

【参考答案】：B

28、市净率的计算公式为（）o

A、每股市价X每股净资产（倍）

B、每股市价/每股净资产（倍）

C、每股市价X每股总资产（倍）

D、每股市价/每股总资产（倍）

【参考答案】：B

【解析】考点：掌握公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈

利能力、投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义。

见教材第五章第三节，P220o

29、证券投资分析的主要信息来源渠道不包括（）o

A、道听途说的消息

B、到上市公司去实地了解情况

C、到政府部门去实地了解情况

D、查历史资料

【参考答案】：A

【解析】证券分析师面向社会公众的证券投资咨询业务时所引用的

信息仅限于完整详实的、公开披露的信息资料。

30、大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指

数，（）只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式

的特殊性决定的。

A、PSY

B、BIAS

C、OBOS

D、WMS%

【参考答案】：C

31、关于ADR指标的应用法则，以下说法正确的是()o

A、ADR在0.5〜1之间是常态情况，此时多空双方处于均衡状态

B、超过ADR常态状况的上下限，就是采取行动的信号

C、ADR从低向高超过0.75,并在0.75上下来回移动几次，是空头

进入末期的信号

D、ADR从高向低下降到0.5以下，是短期反弹的信号

【参考答案】：B

32、下列选项中，不是影响债券定价的外部因素是()o

A、通货膨胀水平

B、贷款利率

C、提前赎回规定

D、准备金率

【参考答案】：C

33、可变增长模型中的“可变”是指()。

A、内部收益率可变

B、股票的理论价值

C、股票的市场价值

D、股息增长率可变

【参考答案】：D

零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。

事实上，股息的增长率是变化不定的，零增长模型和不变增长模型不能

很好地在现实中对股票的价值进行评估，因此引入可变增长类型。

34、()的风险管理人员开发了风险测量方法VaR方法。

A、摩根大通(JPMorgan)公司

B、花旗银行

C、美林证券

D、野村证券

【参考答案】：A

35、不需要使用现金流量表计算的指标是()o

A、现金到期债务比

B、每股净资产

C、每股经营现金流量

D、全部资金现金回报率

【参考答案】：B

【解析】每股净资产是年末净资产(即年末股东权益)与发行在外的

年末普通股总数的比值，也称为每股账面价值或每股权益，它的计算不

需要使用现金流量表。

36、作为信息发布主体，()所公布的有关信息是投资者对其证券

进行价值判断的最重要来源。

A、政府部门

B、证券交易所

C、上市公司

D、证券中介机构

【参考答案】：C

37、开盘价与最高价相等，且收盘价不等于开盘价的K线被称为

()O

A、光头阳线

B、光头阴线

C、光脚阳线

D、光脚阴线

【参考答案】：B

【解析】考点：熟悉K线的主要形状及其组合的应用。见教材第六

章第二节，P271O

38、西方的投资机构非常看重()天移动平均线，并作为长期投资

的依据。

A、60

B、120

C、200

D、260

【参考答案】：C

【解析】西方的投资机构非常看重200天移动平均线，并作为长期

投资的依据：若行情价格在200天均线以下，属空头市场，反之，则为

多头市场。

39、中央银行在金融市场上买卖有价证券，以调节市场货币供应量

的政策行为称为()。

A、法定存款准备金率

B、公开市场业务

C、再贴现政策

D、货币政策

【参考答案】：B

40、技术分析流派对股票价格波动原因的解释是()o

A、对价格与价值偏离的调整

B、对市场心理平衡状态偏离的调整

C、对市场供求与均衡状态偏离的调整

D、对价格与所反映信息内容偏离的调整

【参考答案】：C

【解析】掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论

基础和内容。见教材第一章第三节，PI4O

41、关于债券的内部到期收益率的计算，以下说法正确的是()o

A、附息债券到期收益率未考虑资本损益和再投资收益

B、贴现债券发行时只公布面额和贴现率，并不公布发行价格

C、贴现债券的到期收益率通常低于贴现率

D、相对于附息债券，无息债券的到期收益率的计算更复杂

【参考答案】：B

42、市场占有率是指公司()o

A、销售量占该类产品整个市场销售总量的比例

B、营业收入占该类产品整个市场营业收入总额的比例

C、销售利润占该类产品整个市场销售利润总额的比例

D、产品产量占该类产品生产总量的比例

【参考答案】：A

【解析】掌握市场占有率的概念。见教材第五章第二节，PI84o

43、若普通缺口在短时间内未被回补，则说明()o

A、趋势盘整

B、原趋势反转

C、原趋势不变

D、无法判断

【参考答案】：C

44、石油行业的市场结构属于()o

A、不完全竞争

B、完全竞争

C、寡头垄断

D、完全垄断

【参考答案】：C

【解析】石油行业的市场结构属于寡头垄断。

45、如果债券按单利计算，并且一次还本付息，其价格决定公式为

()(面值为M)。

A、P=M(1+I•n)/(1+r,n)

B、P=(M•I•n)/(l+r•n)

C、P=M(l+I)n/(l+r)n

D、P=Min/(l+r)n

【参考答案】：A

46、()在《商业学刊》上发表了一篇题为《股票市场价格行为》

的论文，并在1970年深化和提出了“有效市场假说”。

A、费雪

B、威廉姆斯

C、尤金？法玛

D、斯蒂格利茨

【参考答案】：C

【解析】了解证券投资分析理论发展的三个阶段和主要的代表性理

论。见教材第一章第二节，P90

47、总资产周转率与()无关。

A、销售收入

B、平均资产总额

C、年末固定资产

D、销售成本

【参考答案】：D

48、()是使用合理的金融理论和数理统计理论，定量地对给定的

资产所面临的市场风险给出全面的度量。

A、名义值法

B、敏感性法

C、波动性法

D、VaR法

【参考答案】：D

考点：掌握期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利的基本

概念、原理。见教材第八章第二节，P398o

49、基本分析的优点有()o

A、能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单

B、同市场接近，考虑问题比较直接

C、预测的精度较高

D、获得利益的周期短

【参考答案】：A

【解析】基本分析是证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学

及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评

估证券的投资价值，能够比较全面地把握证券的基本走势，应用起来也

相对简单，缺点是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度也相

对较低。

50、我国证券投资分析师自律组织是()o

A、中国证监会

B、中国总工会证券投资分析师分会

C、中国金融学会证券投资分析师专业委员会

D、中国证券业协会证券投资分析师专业委员会

【参考答案】：D

51、某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元

和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年销售收

入增加()万元。

A、180

B、360

C、320

D、80

【参考答案】：B

【解析】去年的流动资产周转率6=x/100;今年8二y/120。y-x=360

52、下列哪项说法是正确的()

A、投资者投资证券以盈利为目的，因此，在制定投资目标时，不

必考虑亏损的可能

B、组建证券投资组合时，投资者要注意个别证券选择、投资时机

选择和多元化三个问题

C、投资组合的修正实际上是前面几步投资过程的重复，可以忽略

不做

D、基本分析是用来解决“何时买卖证券”的问题

【参考答案】：B

53、股票（组合）的收益由两部分组成，即系统风险产生的收益和

（）O

A、必要收益

B、市场平均收益

C、AlphA

【解析】D、元风险利率

【参考答案】：C

【解析】股票（组合）的收益由两部分组成，即系统风险产生的收益

和Alpha0

54、从内部控制的角度来看，（）是内控制度的重点。

A、执业回避

B、信息披露

C、隔离墙

D、惩处

【参考答案】：C

55、以未来价格上升带来的价差收益作为投资目标的证券组合属于

（）O

A、避税型证券组合

B、增长型证券组合

C、收入型证券组合

D、平衡型证券组合

【参考答案】：B

【解析】本题考核的是增长型证券组合的知识。增长型证券组合以

资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。投资于此类证券组

合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。这

类投资者很少会购买分红的普通股，投资风险较大。

56、某一年付息一次的债券票面额为1000元，票面利率10%,必

要收益率为12%,期限为5年，如果按复利贴现，其内在价值为()o

A、926.40元

B、993.47元

C、927.90元

D、998.52元

【参考答案】：C

57、所有常住居民在一定时期内生产的全部货物和服务价值超过同

期中间投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额是国内生产总值()

的表现。

A、价值形态

B、收入形态

C、产品形态

D、价格形态

【参考答案】：A

【解析】考点：掌握国内生产总值的概念及计算方法，熟悉国内生

产总值与国民生产总值的区别与联系。见教材第三章第一节，P71o

58、与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变为()o

A、反转突破形态

B、圆弧顶形态

C、持续整理形态

D、其他各种形态

【参考答案】：C

【解析】三重形态中三重顶具有矩阵的特征，所以比起头肩顶形态

来，三重形态更容易演变为持续形态而不是反转形态。

59、证券投资通常是指投资者购买()以获得红利、利息及资本利

得的投资行为和投资过程。

A、有价证券

B、有价证券及其衍生品

C、基金

D、股票

【参考答案】：B

60、在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是()o

A、国务院国有资产监督管理委员会

B、中国人民银行

C、商务部

D、中国证券监督管理委员会

【参考答案】：B

【解析】在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是中

国人民银行。

二、多项选择题(共20题，每题1分)。

1、计算企业经济增加值时所使用的数据包括()O

A、资本

B、资本成本率

C、NOPDT

D、NOPAT

【参考答案】：A,B,D

【解析】经济增加值(即EVA①)是指经过调整后的税后营业净利润

减去资本费用的余额，其定义为：£丫人@=税后净营业利润(NOPAT)一资

本X资本成本率。

2、以下说法中正确的是()o

A、收盘价高于开盘价时为阳线

B、收盘价高于开盘价时为阴线

C、收盘价低于开盘价时为阴线

D、收盘价低于开盘价时为阳线

【参考答案】：A,C

【解析】收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。

3、以下情况属于实值期权的有()o

A、对看涨期权而言，当市场价格高于协定价格时

B、对看涨期权而畜，当市场价格低于协定价格时

C、对看跌期权而言，当市场价格高于协定价格时

D、内在价值为正的金融期权

【参考答案】：A,D

4、在金融期货合约中对有关交易的()有标准化的条款规定。

A、标的物

B、合约规模

C、交割时间

D、标价方法

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】本题考查金融期货合约的相关内容。ABCD选项都正确。

5、完全竞争型市场的特点是()o

A、生产者众多，各种生产资料可以完全流动

B、企业永远是价格的接受者

C、生产者可自由进入或退出这个市场

D、市场信息对买卖双方都是畅通的

【参考答案】：A,B,C,D

6、计算存货周转天数的公式包括()o

A、360义存货周转率

B、360/存货周转率

C、360X平均存货/销货成本

D、360/平均存货

E、360/(平均存货/销货成本)

【参考答案】：B,C

7、计算工业增加值的方法有()o

A、生产法

B、支出法

C、收入法

D、排除法

【参考答案】：A,C

【解析】工业增加值有两种计算方法：①生产法，即工业总产出减

去工业中间投入；②收入法，即从收入的角度出发，根据生产要素在生

产过程中应得到的收入份额计算，具体构成项目有固定资产折旧、劳动

者报酬、生产税净额、营业盈余。这种方法也称“要素分配法”。故

AC为正确答案。

8、最优证券组合()o

A、是能带来最高收益的组合

B、肯定在有效边界上

C、是无差异曲线与有效边界的切点

D、是理性投资者的最佳选择

【参考答案】：B,C,D

9、从二级市场交易的角度分析，ETF或10F潜在的投资价值主要

表现在()O

A、交易成本相对低廉

B、成交价格相对透明

C、交易效率相对较高

D、更容易吸引中小投资者

【参考答案】：A,B,C

10、保守稳健型投资者的投资策略通常是OO

A、投资无风险、低收益证券，如国债和国债回购

B、投资低风险、低收益证券，如企业债券、金融债券和可转换债

券

C、投资中风险、中收益证券，如稳健型投资基金、指数型投资基

金等

D、投资高风险、高收益证券，主要包括市场相关性较小的股票

【参考答案】：A,B

11、税后营业净利润的计算需要对利润表的()项目进行调整。

A、会计准备项目

B、附息债务的利息支出

C、营业外收支

D、现金营业所得税

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】本题考查税后营业净利润的计算内容。ABCD选项都正确。

12、在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要是

由()所决定的。

A、投资者的筹码分布

B、持有成本

C、投资者的心理因素

D、机构主力的斗争

【参考答案】：A,B,C

13、()属持续整理形态。

A、菱形

B、旗形

C、楔形

D、正方形

E、三角形

【参考答案】：B,C,E

14、下列关于比较研究法的说法，正确的是()o

A、横向比较一般是取某一时点的状态或者某一固定时段的指标。

在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究

B、纵向比较主要是利用行业的历史数据，分析过去的增长情况。

并据此预测行业的未来发展趋势

C、如果在大多数年份中该行业的年增长率都高于国民经济综合指

标的年增长率，说明这一行业是增长型行业

D、如果在国民经济繁荣阶段行业的销售额也逐年同步增长，或是

在国民经济处于衰退阶段时行业的销售额也同步下降，说明这一行业很

可能是周期性行业

【参考答案】：A,B,C,D

15、下列选项中，关于资产负债率的说法正确的是()o

A、反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的

B、衡量企业在清算时保护债权人利益的程度

C、是负债总额与资产总额的比值

D、也称举债经营比率

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】本题考查资产负债率的内容。ABCD选项都正确。

16、宏观经济运行对证券市场的影响，其实现途径包括()o

A、企业经济效益

B、居民收入水平

C、投资者对股价的预期

D、资金成本

【参考答案】：A,B,C,D

17、对股票市场的影响较大的制度因素包括()o

A、市场设立制度

B、发行上市制度

C、融资制度

D、股权流通制度

E、上市公司质量

【参考答案】：A,B,E

18、关于B系数，以下说法正确的是()o

A、B系数是衡量证券或组合的收益水平与市场平均收益水平差异

的指标

B、B系数绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小

C、B系数绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大

D、B系数是反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化

的敏感性

【参考答案】：C,D

【解析】B系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水

平变化的敏感性，是衡量证券承担系统风险水平的指数。3系数的绝

对值越大(小)，表明证券承担的系统风险越大(小)。本题的最佳答案是

CD选项。

19、在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券在如下

哪些方面的特点？()0

A、市场性

B、风险性

C、收益性

D、流动性

E、时间性

【参考答案】:B,C,D,E

20、《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》规定的禁止会员制

机构及人员的行为包括()O

A、买卖本机构提供服务的上市公司股票

B、通过参与卫星电视等公共媒体栏目，在注册地及分支机构所在

地之外招收异地会员

C、通过未报备的银行存款账户向客户收取、存放咨询服务收入

D、出租、出借公司及执业人员的资格证书，或以租赁、承包的方

式开展会员制业务

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】本题考查会员制机构及人员的禁止行为。ABCD选项都正

确。

三、不定项选择题(共20题，每题1分)。

1、影响行业景气的内因是OO

A、技术水平变化

B、行业的产品需求变动

C、产业政策变化

D、生产能力变动

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉判断行业生命周期的指标及其变化过程。见教

材第四章第二节，P154O

2、证券组合管理的意义在于()o

A、达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小

B、达到在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标

C、避免投资过程的随意性

D、采用适当的方法选择多种证券作为投资对象

【参考答案】：A,B,C,D

3、影响一个行业兴衰的因素有()o

A、技术进步

B、产业组织创新

C、社会习惯改变

D、经济全球化

【参考答案】：A,B,C,D

4、经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况，包括()o

A、贸易收支

B、劳务收支

C、实物收支

D、单方面转移

【参考答案】：A,B,D

【解析】考点：熟悉国际收支、社会消费品零售总额、城乡居民储

蓄存款余额、居民可支配收入等指标的内容。见教材第三章第一节，

P78O

5、股权分置改革的完成，表明()等一系列问题逐步得到解决。

A、国有资产管理体制改革、历史遗留的制度性缺陷

B、被扭曲的证券市场定价机制

C、公司治理缺乏共同利益基础

D、证券市场价格波动的巨大风险

【参考答案】：A,B,C

6、与证券价格有关的“可知”资料可以分为三类，下列说法错误

的是()0

A、第I类资料包括国内及世界经济、行业、公司的所有公开可用

的资料

B、第I类资料包括个人、群体所能得到的所有私人的、内部的资

料

C、第II类资料是第I类资料中未被公开的部分

D、第ni类资料是第n类资料中对证券市场历史数据进行分析得到

的资料

【参考答案】：C

7、获取现金能力是指企业的经营现金净流人和投入资源的比值，

投入资源可以是OO

A、总资产

B、普通股股数

C、营运资金

D、营业成本

【参考答案】:A,B,C

8、下列属于交叉控股内容特性的是()o

A、是指母、子公司之间互相持有绝对控股权或相对控股权

B、产生的原因是母公司增资扩股时，子公司收购母公司新增发的

股份

C、特点是企业产权模糊化，找不到最终控股的大股东

D、公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰，从而形成内

部人控制

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉公司重大事件的基本含义及相关内容，熟悉公

司资产重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相

关的法律规定。见教材第五章第四节，P243o

9、股指期货买进套期保值主要情况有()0

A、机构大户手中持有大量股票，但看空后市

B、长期持股的大股东

C、交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权

D、机构投资者现在拥有大量资金，计划按现行价格买进一组股票

【参考答案】：C,D

【解析】考点：掌握股指期货套期保值交易实务。见教材第八章第

二节，P378O

10、下表列示了对证券M的未来收益率状况的估计，则证券M的期

望收益率和标准差分别为()O

收益率(%)

-20

30

概率

1/2

1/2

A、5%,6.25%

B、6%,25%

C、6%,6.25%

D、5%,25%

【参考答案】：D

H、市场微结构理论主要研究的内容有()o

A、价格形成与价格发现过程

B、市场结构与设计

C、市场透明度

D、微观结构理论的具体应用

【参考答案】:A,B,C,D

【解析】考点：了解证券投资分析理论发展的三个阶段和主要的代

表性理论。见教材第一章第二节，P11—120

12、工业增加值的计算方法有()。

A、生产法

B、收入法

C、支出法

D、工厂法

【参考答案】：A,B

13、最优证券组合()o

A、是能带来最高收益的组合

B、肯定在有效边界上

C、是无差异曲线与有效边界的切点

D、是理性投资者的最佳选择

【参考答案】：B,C,D

【解析】考点：熟悉最优证券组合的含义和选择原理。见教材第七

章第二节，P340o

14、国际注册投资分析师协会的发起者有()o

A、欧洲金融分析师协会

B、亚洲证券分析师联合会

C、巴西投资分析师协会

D、中国证券业协会

E、美国投资管理协会

【参考答案】：A,B,C

【解析】国际注册投资分析师协会由欧洲金融分析师协会、亚洲证

券分析师联合会、巴西投资分析师协会策划，于2000年6月正式成立。

15、证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基

本准则，包括()。

A、确定投资目标

B、确定投资规模

C、确定投资对象

D、应采取的投资策略和措施等

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教

材第七章第一节，P323o

16、产业组织创新的直接效应包括()o

A、实现规模经济、专业化分工与协作

B、提高产业集中度

C、促进技术进步与有效竞争

D、创造产业增长机会

E、以上都不对

【参考答案】：A,B,C

【解析】D选项是产业组织创新的间接影响。

17、美国哈佛商学院教授迈克尔？波特认为企业的总价值包括()。

A、资产总值

B、价值活动

C、利润

D、净利润

【参考答案】：B,C

【解析】考点：了解产业价值链概念。见教材第四章第二节，P141o

18、关于久期在投资实践中的应用，下列说法错误的是()o

A、久期已成为市场普遍接受的风险控制指标

B、针对固定收益类产品设定“久期X凸性”指标进行控制。有避

免投资经理为了追求高收益而过量持有高风险品种的作用

C、可以通过对市场上不同期限品种价格的变化来分析市场在期限

上的投资偏好

D、可以用来控制持仓债券的利率风险

【参考答案】：B,C

19、关于詹森指数，下列说法正确的有()o

A、詹森指数是1969年由詹森提出的

B、指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线

所给出的该证券组合的期望收益率之间的差

C、詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价

D、詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差

【参考答案】:A,B,C,D

20、股票的绝对估值方法包括Oo

A、现金流贴现模型

B、红利贴现模型

C、自由现金流贴现模型

D、市净率

【参考答案】：A,B,C

【解析】考点：掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用指

标和适用性。见教材第二章第三节，P45O

四、判断题(共40题，每题1分)。

1、市值加权法下模拟组合最终的计算结果应该是买卖股票的手数。

()

【参考答案】：正确

【解析】掌握期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利的基

本概念、原理。见教材第八章第二节，P393O

2、一个品牌是一种产品的标识，但不是产品质量、性能、满足消

费者效用可靠程度的综合体现OO

【参考答案】：错误

3、一般地，如果一个证券组合总是选择多种低派息股票，那么这

个组合属于增长型证券组合。()

【参考答案】：正确

【解析】增长型组合在选股时，往往选择有效益的股票，即那些相

对于市场而言属于低风险高收益，或收益与风险成正比的股票。符合增

长型证券组合标准的股票一般具有以下特征：收入和股息稳步增长；收

入增长率非常稳定；低派息；高预期收益；总收益高，风险低。

4、当交易所涨跌停板制度、交割制度发生变化时，套利行为同样

受到影响。()

【参考答案】：正确

5、亚历山大•沃尔把7个财务比率用线性关系结合起来，提出的

信用能力指数概念，用于综合评价企业的信用水平。()

【参考答案】：正确

6、经常性财政支出的扩大可以扩大投资需求。()

【参考答案】：错误

【解析】经常性支出的扩大可以扩大消费需求，资本性支出的扩大

则扩大投资需求。

7、凸性是价格和利率的二阶导数关系，与久期一起可以更加准确

地把握利率变动对债券价格的影响。()

【参考答案】：正确

【解析】凸性是价格和利率的二阶导数关系，可以弥补久期的不足,

与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响。

8、为了获取充足的资金以偿还未来债务流中的每一笔债务而建立

的债券组合策略，称之为多重支付负债下的免疫策略和现金流匹配策略。

()

【参考答案】：正确

【解析】本题考查多重支付负债下的免疫策略和现金流匹配策略。

本题表述正确。

9、同一种证券或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者

来说是不同的。()

【参考答案】：错误

10、如果两种证券组合具有不同的收益率方差和不同的期望收益率,

即o2B<o2A,且E(rA)>E(rB),那么投资者选择A。()

【参考答案】：正确

【解析】如果两种证券组合具有不同的收益率方差和不同的期望收

益率，即。2A<Q2B,且E(rA)>E(rB),那么投资者选择A。

11、套利定价理论认为，如果市场上不存在套利组合，那么市场就

不存在套利机会。()

【参考答案】：正确

12、周期型行业的运动状态与经济周期呈负相关，既当经济处于上

升时期，这些行业会收缩；当经济衰退时，这些行业会扩张。

【参考答案】：错误

13、2006年8月24日，新修订的《合格境外机构投资者境内证券

投资管理办法》放宽了对QFH资格要求和资金进出锁定期，增加了

QFII开户和投资等方面的便利。()

【参考答案】：正确

【解析】加深了我国资本市场的开放程度。

14、有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全

部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为

有效市场。()

【参考答案】：正确

【解析】有效市场假说理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争

的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资者知晓。随后，

股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使

得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风

险调整的平均市场报酬率。只要证券的市场价格充分及时地反映了全部

有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有

效市场.

15、融资融券业务是指向客户出借资金供其买人上市证券或者出借

上市证券供其卖出，并收取抵押物的经营活动。()

【参考答案】：错误

【解析】掌握影响证券市场供给和需求的因素以及影响我国证券市

场供求关系的基本制度变革。见教材第三章第三节，P129O

16、股价移动的规律可以概括为“暂时平衡一打破平衡一确立趋势

一趋势延续一打破趋势一找到新的平衡”。()

【参考答案】：错误

17、收人总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券产生影响。

()

【参考答案】：正确

【解析】收入政策制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力

度，而且收入政策也要通过货币政策和财政政策来实现。

18、套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断

进行套利交易，直到套利机会消失为止，此时证券的价格即为均衡价格。

()

【参考答案】：正确

【解析】本题考查套利组合理论的内容。本题表述正确。

19、营运指数=经营现金净流量/经营所得现金，其中，经营所得现

金=净利润一非经营收益一非付现费用。()

【参考答案】：错误

【解析】非付现费用并未实际付出现金，它的发生属于现金流入，

所以这一项并不是抵减项，还是一相加项。

20、美国证券交易委员会对券商净资本监管修正案的实施标