浅谈中国的中小企业融资难问题

浅谈中国的中小企业融资难问题浅谈中国的中小企业融资难问题

一、引言

纵观全球经济社会的开展历史，无论兴旺国家还是开展中国家，中小企业总是不断出现又不断被淘汰，但是它们都发明了相当局部的国民财富，有力地促进了经济增长。它们在促进科技进步、优化产业结构、提高资源配置效率、细化社会专业分工，拉动就业和扩大出口等方面，发挥着不容小觑的作用。在我国，随着社会主义市场经济的开展与体制改革的深化，中小企业已成长为推动我国经济增长的重要力量和吸纳社会就业的主要载体。此外，在经济萧条时期，中小企业的开展还有助于抑制经济衰退。但是，由于多层次的资本市场体制建设滞后，严重妨碍了中小企业的快速开展。而且，中小企业由于规模小，抵御市场风险能力不够，财务制度又不健全，信用又没有保障，屡屡出现与市场经济开展不相适应的情况。我国是一个人口大国，劳动力始终过剩，就业压力大，解决中小企业和民营企业的融资问题，促进其健康迅速开展，这对于吸纳新增劳动力缓解就业压力、启发民间投资、经济结构升级、生产力加速开展、确保国民经济持续稳定增长，都具有十分重要的现实意义。这一选题对我国市场经济建设与可持续开展十分重要，具有非常重要的实践意义。

在融资理论方面，1956年美国经济学家莫迪利亚尼〔FranceModigliarti〕和米勒〔MertorMiller〕创立了当前被称为最有影响的融资结构理论，他们发表了?资本本钱/公司财务与投资管理》，提出了在完善的市场中，企业资本结构与企业的市场价值无关的理论。2022年格雷戈里和塔涅夫研究了中国的民营企业融资问题，指出银行的鼓励问题、银行手续、抵押担保条件、信息问题是影响中小企业融资的主要因素。VArora在2022亚太财经与开展中心双年度论坛上的报告说明，中国企业融资中90%的投资来自内部资金〔大约50%〕和银行信贷。

国内对中小企业融资问题的研究有王霖博士的专着?中小企业融资研究》，杨思群教授的?中小企业融资》等，2022年第10期?新华文摘》全文转载了邢乐成教授发表在?济南大学学报》2022年第2期上的论文?中小企业融资难的困境与出路》。邢乐成教授的文章共分四个局部，文章认为，我国中小企业融资难的基本原因是现行金融体制造成的制度性原因，即中小企业的自身特点和融资特点与现行的以商业银行为主导的融资体系严重不匹配。针对这一制度性原因，文章提出了解决中小企业融资难的路径，即从制度上建立两个体系：一是建立完善的、多层次的中小企业外源融资体系；二是建立完善的中小企业融资保障体系，并重点就第一个方面从商业银行融资体系、直接融资体系、小金融机构融资体系三个层面作了具体分析。2022年谢朝斌、董晨在?中小企业融资问题研究》一文中从政府作用、间接融资、直接融资三个角度概括了中小企业融资的主要观点。

本文主要研究我国中小企业融资难的困境，在表达中小企业界定及融资理论根底上，对中小企业的融资现状、融资难的成因、解决对策等方面展开论述，指出中小企业融资难的最基本原因在于自身建设问题，强调加强中小企业自身建设以及社会各方努力的重要性。

二、中小企业融资困境的表现

〔一〕间接融资难

从银行贷款的难度较大。随着中小企业规模的不断开展，其资金需求增速迅猛。从资金需求的角度来看，单个企业资金的需求量相对于大企业来说并不大，但大局部中小企业都存在资金短缺问题，整体上存在一个较大的资金需求总量。但由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，以及财务管理水平较低等，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，致使银行发放贷款的积极性普遍不高。尤其是大型商业银行经常以中小企业财务制度不健全或不足抵押资产等为由而将中小企业拒之门外；而一些中小金融机构通过深入了解企业的实际生产经营状况，并客观评估其信贷需求和信贷风险，在满足中小企业融资需求方面发挥了积极作用。从总体上来说，中小企业从银行获取贷款的难度还是比拟大的。

〔二〕直接融资限制多

从中小企业开展总体趋势看，只有拥有较大的规模，较为成熟的技术，较为标准的管理体制，以及较为成熟的商业营销经验的公司才有上市的能。诸如能够获得明显的经济效益，并且明显具有优良的开展前景和根底设施建设的中小型企业，而其他只能具备潜在开展潜力但与当前国家政策与指定开展路线并不相符的企业无法满足法律与政策的要求只能望而兴叹，难以获得上市的时机并且受限于通过股权融资渠道去过得企业开展所需的资金。而面向中小企业尤其是高科技中小企业的二板市场还不够兴旺，使得局部中小企业只能“望股兴叹〞。开展所需要的资金。而面向中小企业尤其是高科技中小企业的二板市场还不够兴旺，使得局部中小企业只能“望股兴叹〞。

〔三〕依赖非正规金融渠道

小型企业通常具有更具独立性灵活性的优势但由于资产有限抵押能力缺乏以及信息来源有限，正规金融机构无法提供正常援助。而民间信贷机构那么补上了这个市场漏洞，不仅具有门槛低的优势更具备操作灵活手续简便等特点，特别适合中小型企业融资需要。外表上求助于民间机构意味着选择了更高本钱的融资渠道但是他们毫无疑问更加适合这个空白市场的需要。不只是企业信用，各种体制外的非常规借贷已然成为中小企业融资空白市场的重要补充。

三、中小企业困境原因分析

〔一〕企业自身原因

中小企业信用资源缺乏，经营风险高。由于经验不成熟，各种竞争因素落后于其他企业，落后的生产模式带来了产品竞争力地下，运营本钱过高，管理效率低下。此外，企业文化与经营者本身素质较低，经营中存在马虎管理和违规操作等问题，使得企业始终处于最原始的经营状态，只能做劳动密集型粗放型加工型企业。同时受各种因素的限制诸如融资困难，领导无能、技术落后等，产业无法照常升级转型，其经营前景极具不稳定性。因此，融资会带来一定的挑战。〔二〕金融机构原因

从前面分析知道，无论初创时期还是现在，我国中小企业获得资金的主要来源还是商业银行。往往为了防备金融风险，商业银行一律实施“大城市、大企业、大工程〞战略，使得那些急需资金的中小企业融资极为困难。不仅如此，银行对中小企业的贷款利率有相当幅度的上浮权利，但这种上浮还无法弥补其风险损失，所以只能通过设置“补偿性余额〞、收取违约风险的方式弥补风险。显然这增加了中小企业的交易本钱，对中小企业带有较大的歧视。

〔三〕政府部门的原因

不足健全完善的法律法规的支持保障。首先中小企业立法不标准。目前按行业和所有制性质分别制定法规政策，不足一部统一标准中小企业的立法，造成了中小企业的法律地位和权利的不平等。其次法律执行环境差，一些地方政府为了部分利益，默许企业逃废银行债务，法律对银行的爱护能力差，加剧了金融机构的“恐贷〞心理。

四、对策及倡议

银企间的唇齿相依的天然联系注定了它们在各自独立开展进程中较高的相关度。新型银企关系的建立，就是要打破原先这种银企关系的非效率均衡重构双赢的利益关系。这种新型关系包括两方面的内容：首先中小企业要让银行适度管理参与经营管理，让银行有时机了解更多的财务信息和经营状况；其次银行要充沛发挥其在政策咨询、信息传递、资信评估等方面的优势，协助企业科学严谨、准确地进行决策，帮忙企业最大限度地使用好信贷资金，保证企业经济效益的不断提高。

目前国内资本市场虽然尚不兴旺，资本市场比拟低迷，沪深股市以及恒生股市相较兴旺国家资本市场尚不完善，然而这些资本市场依然可以为中小企业开展提供局部资金，中小企业应主动应用资本市场资金优势，吸引资金。同时注意引入风险投资基金或工程，尤其是高科技中小企业，融资本钱较低，资金循环周期快，投资回报