我国上市公司投资者权益保护状况调查分析

我国上市公司投资者权益保护状况调查分析我国上市公司投资者权益爱护状况调查分析

一、引言

我国证券市场从1990年诞生至今，经过20多年开展，我国境内股市已成为世界第三大市场，各项规那么制度不断趋于完善，也正逐步同国际市场接轨，对我国经济开展方面作出了重要奉献。然而，由于我国股市的功能定位过于偏向融资，而不足对投资者的权益爱护。

纵观2022、2022年股票市场，A股市场持续低迷，年涨幅只有2%，A股上市公司业绩相比2022年整体业绩几乎是“原地踏步〞，沪市有110家公司出现亏损，占总数的11.53%。“毒胶囊〞、“塑化剂〞、“地沟油〞等等一系列事件引起的市场混乱，让持有相关公司股票的投资者权益受损。据中国证券投资者爱护基金有限公司颁布的?2022年中国证券投资者综合调查报告》显示，2022年盈利的投资者占调查总数的28.38%，亏损的占71.62%。令广阔投资者欣慰的是，投资者权益爱护这一问题被越来越多的人关注，并初步取得一定功效。近几年，证监会开始将投资者权益爱护作为工作的重中之重，从源头上爱护投资者利益，一方面不断制定新的法律法规来标准市场，另一方面加强市场参与者的监管力度，特别对违法违规行为坚持零容忍的态度，坚定予以查处。致力于投资者爱护的专门机构中国证监会投资者爱护局已经于2022年11月底正式成立，投保局主要负责证券期货市场投资者爱护工作的统筹规划、组织指导、监督检查、考核评估。

为了了解我国上市公司投资者的护状况，笔者精心设计了调查问卷，并开通了中国股票投资者财务权益爱护网〔www.ivfip，2022年3月7日开通〕，通过腾讯微博、新浪微博等多家网络媒体公开发布该网站，面向全国股票投资者进行问卷调查。同时打印纸质调查问卷〔内容与网络版相同〕派专人发放并收回。问卷波及的内容包括投资者的性别、年龄、入市时间、收入状况等，问卷的类型有多项选择和单项选择，其中多项选择6个，单项选择51个。

截止到2022年9月20日，网站浏览量到达2000多人次。一共收回问卷737份，有效问卷624份。其中，网络调查问卷537份，有效问卷451份，有效率为83.99%。收回纸质调查问卷200份，有效问卷173份，有效率为88.5%。

二、调查结论

笔者经过对调查问卷的数据的整理和统计分析得出下列结论：

〔一〕加入股票投资的以男性为主，年龄一般在30岁到51之间，学历普遍较高。

表1

投资者的性别、年龄描述性统计量表

通过表5可以绘出下列饼形图：

图1

我国股民学历水平分布饼形图

从表1可以看出：我国上市公司投资者中男性居多，占61.54%，女性仅占38.46%。笔者认为产生这种情况的原因应该是：股票投资的风险比拟大，而男性投资者更愿意冒较大风险，他们认为高风险往往能带来高回报。而女性往往以家庭为重，比拟胆怯投资失败，所以投资于比股票风险小的工程如购置债券、基金等。另外也不难看出我国的股票投资者年龄主要集中在30岁以上，占86.05%，30岁下列仅占13.95%。这与实际情况完全吻合的，因为股票投资需要资金，而30岁以上的人往往事业和收入都比拟稳定，这就为股票投资奠定了经济根底。从图3-1可以看出我国股民70%左右本科及以上学历，本结果可能与全国实际情况不一定相符，与本次选取的样本有关，因为本样本主要来自网络，能主动在网上接受调查者往往学历较高。

男性比女性投资收益高，长期投资比短期投资收益高，入市时间长的投资者收益高，学历高者收益水平高。

表2投资者的2022年股票收益水平按照性别分类表

表3

投资者的2022年股票收益水平按照投资习惯分类表

表4

投资者2022年股票收益水平按照入市时间分析表

表5

投资者2022年股票收益水平按照学历分类表

根据表2简单计算可得男性盈利百分比为22.91%〔143/624〕，女性盈利百分比仅为9.78%〔61/624〕，所以可以看出男性比女性在股票投资中收益水平要高。从表3可以看出我国股票投资者的投资习惯：34.62%〔差不多三分之一〕的人喜欢短期投资，即买入后很快卖出，57.19%〔差不多三分之二〕的人喜欢长期或较长期投资，即买入后等待一段或较长时间才卖出。从盈利水平看：短期投资盈利百分比为4.65%〔29/624〕，而长期投资盈利百分比为25.80%〔〔53+108〕/624〕。这表明长期投资盈利的可能性比短期投资大得多。从表4看出我国股票投资者的入市时间有长有短，而且比例也比拟接近，比例分别为24.83%〔1年下列〕，23.72%〔2～5年〕，23.08%〔6～10年〕，28.37%〔10年以上〕。但是从收益水平差看，入市时间长者往往盈利的比例大，即7.89%，20.94%，43.06%，54.24%。这表明入市时间越长，投资赔钱的可能性越小，而赚钱的可能性越大。根据理论若：学历越高，股票投资赚钱的可能性越大。我们实际调查的结果完全证实了这一点。从表5看出专科及下列学历投资盈利的百分比为14.2%，本科学历投资盈利的百分比为33.33%，而硕士及以上学历者投资盈利的百分比为51.06%。表明高学历可能高收益，这一点不难理解，高学历者往往有一定技术或投资技巧，掌握的信息资源比低学历者多，这也是高智商和高智力在股票投资中发挥作用的一个表现。〔二〕对2022年预期收益普遍不看好，股民投资称心度不高，认为中国股市存在大量违规操作，制度不够完善，2022年股市仍然会持续震荡。

表6投资者的性别、投资称心度描述性统计量表

从表6的统计结果可以看出男性在总样本中的投资称心度为22.27%，女性投资称心度为32.38%，总体称心度为54.65%。表明我国股民投资称心度不高。通过简单计算，可以看出在男性样本中男性投资称心度为46.18%〔〔49+46+44〕/301〕，在女性样本中女性投资称心度为62.54%〔〔67+72+63〕/323〕。通过以上数据不难发现女性投资称心度比男性高，笔者认为原因可能：一是女性投资者在投资中比拟容易满足，二是女性投资者的预期收益水平比男性低。样本显示：有75.51%的股民认为中国股市存在大量违规操作，64.05%的股民认为我国投资制度不够完善，普遍〔73.79%〕认为2022年我国股市仍然会持续震荡，一半以上〔57.33%〕对2022年预期收益不看好。笔者认为以上结果均可能受到2022年股民投资收益水平的

影响。

〔三〕大多数股民风险意识差，不了解如何爱护自己的合法权益，也不知道自己有哪些合法权益。当自己合法权益受到侵害时，大多数股民不知道如何维权。

股票投资是属于高风险投资，入市前应该有充沛的认识。可以肯定的是入市前对股市有充沛认识和了解的投资者投资时会更理智和更成熟。调查结果显示：只有58.79%的投资者对风险有充沛认识，没有充沛认识者占41.21%，表明我国投资者大多数还是比拟理智的，但相当一局部人对股票投资还不足一定的风险意识，需要宣传和引导。

通过问卷计算分析：56.21%的股民不了解如何爱护自己的合法权益，64.33%的股民不知道自己有呢些合法权益。45.07%的股民觉得应该听过向公司拨打投诉来维权，12.15%的股民认为应该向客户经理反映来维权，仅23.43%的股民认为一个通过向监管部门反映来维护自己的合法权益。这就需要我国相关部门应该加大宣传力度，加强投资者合法权益的教育。

三、对策倡议

根据调查结果的结论及分析，为了更好地爱护投资者的合法财务权益，笔者分别从政府、有关部门、上市公司、投资者的角度提出了下列对策倡议：

〔一〕政府应该建立严格的外部行业监管，完善信用评级制度

证监会是依法对全国证券市场实行集中监督管理的合法监管机构，该监管机构应即时跟踪并总结证券市场经济活动的动态情况，掌握时事信息，为进一步建立健全?公司法》、?证券法》等法律体系提供相应的修正意见。同时还应该向美国证券交易委员会〔SEC〕借鉴经验，重视证券评级，进一步完善我国的信用评级体制，真正为投资者投资决策提供参考价值。

〔二〕政府和有关部门应该加大投资者爱护的宣传教育

投资者教育是一项经常性、根底性、长期性的工作，是一个复杂的系统项目，要求越来越高，挑战越来越大。爱护投资者合法权益，需要各界的共同参与和大力支持。应该创立多元化的投资者宣传教育形式。如主题活动、媒体宣传、户外宣传、网上宣传、等多元教育形式，多渠道、多角度地覆盖不同类型的投资者。

〔三〕上市公司应该加大信息披露并不断提高信息披露质量

投资者经常利用上市公司披露的信息来进行投资决策的，所以上市公司应该尽可能多向投资者披露企业的重要信息，同时必须提高审计报告中会计信息的质量，确保会计信息资料的正确性和真实性。审计报告中列示的公司财务指标是广阔投资者进行投资决策的关键。披露的信息质量越高，对投资者决策越有用，并且能很大程度上提高投资者财务权益的爱护程度;相反，如果上市公司信息披露不真实或不合规，可能给投资者带来不可估量的经济损失。

〔四〕投资者应该加强自身涵养，与证券机构订立合同契约书

首先，投资者应加强自身学习提高自身涵养。我国中小投资者普遍存在的投机意识浓、投资理念存在偏差、投资决策不科学等固有因素，严重妨碍了投资者合法权益的有效爱护，从而纵容了大股东和内部管理者掠夺中小投资者的行为频繁发生。为此投资者应该对相关证券知识和法律法规有一定的掌握，要熟悉自身的合法权益，当权益受到侵害时懂得如何依法爱护自己的合法权益。其次，要求订立合同契约书。投资者应当从自身利益点出发，要求证券公司与其订立各项能充沛爱护自身合法财务权益的书面契约，以确保投资者可以通过法律途径维护自身的利益。

〔五〕投资者应该树立长期、理性、价值投资的理念

随着监管的逐步完善和监管机构积极推动上市公司以分红等形式回报投资者，引导长期资金入市等举措的逐步实施，理性投资将具备更加坚实的根底，其优势必将不断显现。脱离上市公司根本面的炒新，无论其股价在短期内如何爆涨，始终要受其内在价值的约束，最终会回归理性价值。中工国际、吉峰农机等股票的爆炒及随后的大跌都验证了这一点。股票的价值受公司业绩、企业成长、行业行业定位、市场状况等多种因素的影响。投资者应该仔细阅读上市公司相关公告或报告，尽量获得最直接、最可靠的信息，据此对公司经营业绩、行业特点、开展前景、潜在风险等进行分析，也可以参考专业机构的评价分析。投资者应该“以史为鉴〞，牢记理性投资。

〔六〕投资者切忌盲目跟风，增强风险意识，减少投机行