对北京市投资效益的评价与分析

对北京市投资效益的评价与分析

固定资产投资，具有调节供给和需求的双重功能，投资效益直接影响到企业效益或社会事业的发展进步，进而对整体经济产生影响。近3年北京市固定资产投资以平均每年18%左右的速度增长，使北京市的经济实力不断加强，促进了经济的发展和社会事业的进步。本文对“九五”以来北京市投资宏观经济效益和微观经济效益的基本情况进行描述，并与全国进行比较，对提高固定资产投资效益的走势进行评价分析。一投资效益的概念固定资产投资效益是指固定资产投资中投入与产出之间的比率。宏观效益是指以国民经济为总体，众多项目效益及其相互联系、相互制约而产生的连锁效益的总和，反映资源配置的总体效益，与政府在促进经济增长、技术进步、社会稳定以及环境保护等方面的经济社会发展目标相联系。微观效益是指投资项目的直接经济效益，反映投资资源的利用率，即投资过程中的资源耗费大小与投资完工后供给能力或产出水平的大小。投资效益指标诸多，本文就宏观效益和微观经济效益中所包含的部分经济指标“九五”以来的变化，与固定资产投资建设主要指标进行对比分析，对北京市的投资效益进行衡量评价。二投资效益指标明显提高，但部分主要指标低于全国平均水平宏观经济效益指标包括：投资贡献率、固定资产交付使用率、建设周期、投资效果系数、项目建成投资率、未完工程占用率、商品房空置率等。从以上几个方面来量度北京市固定资产投资项目的建设效益，可以看出，除未完工程占用率以外，近年来北京市建设效益与前些年相比有较大提高。1.投资贡献率有升有降投资贡献率是反映投资对经济拉动的重要指标，“九五”时期北京市投资贡献率起伏波动较大（见表1）。投资与国民经济增长高度正相关。表1“九五”以来北京全社会固定资产投资贡献率1997年亚洲金融危机使我国出口、消费增长受到影响，固定资产投资成为拉动经济增长的主要因素，投资贡献率高达96.3%。1999年受需求不足经济走势疲软和投资结构调整的影响，当年的投资贡献率仅为9.2%。“十五”以来，全市经济稳步增长，投资贡献率增长速度超过GDP的增长速度，各年的投资贡献率均超出“九五”时期的平均水平，出现平稳上升态势。但投资对经济的贡献率在2004年有所降低。从另一个角度讲，北京市的经济增长不能长期靠投资作为拉动经济的主导因素，提高消费、扩大出口也应成为促进经济全面发展的主要动力。2.固定资产投资交付使用率近年来呈现下降趋势，低于全国平均水平固定资产投资的目的是为了形成新的生产能力和使用效益，因此，交付使用率的高低是衡量固定资产投资效益好坏的最直接的指标之一。“九五”时期，北京市全社会固定资产投资交付使用率为80.3%（见表2），与“八五”时期的61.7%相比，上升了18.6个百分点；进入“十五”以来，北京市固定资产投资交付使用率处于下降态势，2003年为61.3%。与全国相比，北京市固定资产交付使用率长期低于全国平均水平。“七五”时期全国为84%，北京市为72.3%，比全国低11.7个百分点；“八五”时期，全国下降为73.1%，北京市也下降为61.7%；“九五”时期，全国上升到了81.5%，北京市虽上升到了“七五”以来最高水平，达80.3%，但仍比全国平均水平低1.2个百分点。“十五”以来，北京市的固定资产交付使用率开始逐年降低，不仅低于全国水平，也开始低于上海。到2004年北京市固定资产交付使用率低于全国平均水平1.4个百分点，低于上海10.4个百分点，但高于天津、重庆两市（见表3）。表2“九五”以来北京全社会固定资产投资交付使用率表3固定资产交付使用率3.基本建设项目建设周期缩短建设周期是从宏观经济的角度反映建设阶段全部建设项目所需要的平均建设时间，是从建设速度方面反映投资宏观效益的重要综合指标。“九五”期间，北京市固定资产投资在建项目周期缩短，平均建设周期为4.5年。近几年，由于国家逐步对重点项目按工期组织施工建设，同时，在建设领域推行投资包干责任制和招投标等制度，对缩短建设项目的建设工期起到了积极的促进作用。虽然建设项目逐年增加，建设规模不断扩大，但建设周期反而缩短，2004年与“九五”初期相比，基本建设项目的建设周期平均缩短了1.5年。这表明在加强项目管理、提高建设速度、缩短建设工期方面取得了十分明显的效果。1999年以后受国家扩大内需政策影响，北京市加大了对基础设施等方面重大工程的投资力度，由于其规模普遍较大，建设周期有加长的趋势，但在2002年以后又有明显缩短（见表4）。表41996年以来北京市基本建设项目建设周期情况北京市基本项目建设周期趋势与全国相比，1998年以前趋势比较一致，1999年以后建设周期长，且差距加大，但从2002年开始，北京市和全国的建设周期明显缩短（见图1）。图1“九五”以来全国和北京各年基本建设项目建设周期比较4.项目建成投产率基本保持稳定并略有上升，但仍低于全国水平项目建成投产率是反映一定时期内，全国或某一部门、地区全部投产项目占全部施工项目的比率。“九五”期间，北京市仅基本建设项目就建成投产了6161个，建成投产率平均为32.6%。比“八五”时期提高了3.9个百分点。“十五”时期的前4年北京市基本建设项目建成投产了3223个，建成投产率平均为40%，比“九五”期间提高了7.4个百分点，项目投产率继续提高。与全国比较，北京市与全国一样稳步上升。全国基本建设项目建成投产率的平均水平由“七五”时期的53.9%，稳步上升到“九五”时期的56.2%，上升了2.3个百分点；而同期北京市的项目建成投产率由“七五”时期的29.7%，上升到“九五”时期的33.9%，也呈上升趋势，但比同期全国的平均水平低22.3个百分点。同时也分别低于天津、上海23.4和4.2个百分点，2004年北京市建设项目投产率与全国的比差缩小到8.2个百分点，比上海高出10.7个百分点，比天津低8.5个百分点。（见表5）。表5北京基本建设项目建成投产率与全国比较5.未完工程占用率持续上升，且波动较大未完工程，是指已经开工，但尚未建成投产（或交付使用）的工程。未完工程占用率，是指未完工程已经完成的投资与全年全社会实际完成投资额的比率，它是从资金占用的角度反映投资经济效益的重要指标之一。一般来说，在为下一年度保持一定数量的未完工程条件下，未完工程率愈低，说明建设阶段占用的资金愈少，建设速度愈快，投资效益愈好。资料表明，“八五”时期，北京市未完工程占用率的平均水平为136%，进入“九五”以来，平均水平达到140%，比“八五”时期上升了4个百分点，2001年为152%，为近十几年来基本建设项目建设资金周转较慢的一年。进入“十五”时期，市政府每年对组织的60项重大项目，落实项目法人制，给予多项优惠政策，及时解决项目建设过程中存在的各种问题，在2002年、2003年度曾使未完工程占用率一度下降，缩短了建设工期，但2004年未完工程占用率又上升至151%，平均水平达到140.7%（见表6）。由于北京开始进入奥运建设周期，以及加大城市基础设施投资力度，建设项目规模比较大，所以未完工程占用率的平均水平有所上升。未完工程占用率的变化相对北京建设状况来说比较吻合。表6“九五”以来北京基建项目未完工程占用率6.降低商品房空置面积刻不容缓北京的房地产开发一直是社会关注的焦点，2004年北京市的房地产开发完成投资1473亿元，占全社会投资的55%以上，商品房建设领域的经济效益提高直接关系全市投资领域经济效益提高，并在其中起着举足轻重的作用。“九五”以来，北京市的商品房空置面积维持在1000万平方米左右，占全国商品房空置面积的8.4%，在4个直辖市中（见表7）占的比重最高。减少商品房空置面积已成为提高北京市建设领域经济效益的重要内容。2004年底，北京市商品房空置面积1044.1万平方米，其中1年以上商品房空置面积298.8万平方米，占全市商品房空置面积28.6%；三环路以外商品房空置面积818.9万平方米，占全市商品房空置面积78.4%。提高房地产业的社会经济效益已成为提高全社会固定资产投资经济效益的重要举措。表7商品房空置面积7.投资效果系数有一定波动水平固定资产投资效果系数是一定时期内国内生产总值增加额与全社会固定资产投资额的比值，它反映了每亿元的固定资产投资所提供的国内生产总值增加额。当然，由于新增国内生产总值并不完全是由固定资产投资形成的，因此该指标只能近似地反映固定资产投资宏观经济效果的变化趋势（见图2，表8）。“九五”以来北京市的固定资产投资效果系数年度间波动起伏较大，高的年份达0.25，低的年份0.17，相差0.08点。“九五”时期为0.20，分别比“七五”和“八五”时期低了0.14和0.18点。反映了GDP增加所需成本呈上升趋势，GDP增长代价不菲。图2“九五”以来北京投资效果系数表8“九五”以来各时期的投资效果系数随着2008年奥运会的逐步临近，奥运场馆建设、奥运配套相关设施建设的全面铺开，奥运经济对北京市投资规模影响十分显著。与“九五”时期北京市的投资效果相比，“十五”时期前4年平均投资效果系数逐年提高，2004年投资效果系数已达0.24，奥运经济对北京市国民经济增长的拉动作用在投资领域有所显现。从“九五”以来北京市固定资产投资效益的变化趋势可以看出：一是北京固定资产投资效益指标年度间有一定波动，稳定性有待提高；二是北京市固定资产投资效益需要稳定的投资环境、稳定的投资项目。因此，“十五”期间如何进一步提高固定资产投资效益是北京市经济的工作重点。8.微观经济效益中建设工期加快“九五”以来北京市按投资额计算的平均建设工期比较短，2年以下工期所占比重平均在95%左右，特别是2002年以来，建设工期进度加快（见表9）。表9“九五”以来2年以下工期所占比重表三影响投资效益的主要因素投资规模、投资结构和投资效益三者相互影响，密切相关（见表10）。对应于既定的经济环境与经济条件，一个国家或地区在理论上存在着一个最适度的投资规模，在该水平上，社会的边际成本等于边际收益。但是，由于体制、政策、经济环境等多方面的原因，北京市固定资产投资规模并不是稳定增长，而是经历了几次剧烈的波动，往往偏离了该时期适度规模，一度时期投资效益偏低，经济增长的成本较高。根据国家有关部门的划分并结合北京的实际情况，可将投资增长类型划分为四类：投资增长速度低于5%为低速增长；投资增长速度在5%～20%为中速增长；投资增长速度在20%～35%为高速增长；投资增长速度高于35%为投资超高速增长。近年来北京市投资增长属于中速增长。表10“九五”以来与投资增速有关的主要指标1.投资规模低速增长时期从表10可以看出，年度投资规模过小的时候，经济增长速度往往不高，1996年、1998年和1999年最为明显，由于当时主要依靠高投入来维持较高的经济增长，一旦投资增速下滑，经济增长速度也会受到较大的影响。从投资效益上看，这3年反映建设效益的固定资产交付使用率虽然较高，但反映运行效益的投资效果系数平均仅为0.22，是四种投资增长类型中最低的。2.投资规模中速增长时期“九五”以来投资规模中速增长的年份相对集中在近几年。投资增长速度在5%～20%之间不一定就是适度投资规模，还要从经济整体来衡量规模是否适度。当投资规模的年增长率保持在中速增长时，不但当年的经济增长速度较高，而且投资效果系数也较高。如2004年GDP增长18.6%，投资效果系数达到2002年以来最高，为0.24，建设效益和运行效益均优于投资规模低速增长时期的指标值，且国内生产总值增长比投资增长高出1.4个百分点。3.投资规模高速增长时期北京市投资高速增长的年份“九五”以前为1987年、1990年和1995年，投资增长速度均在28%左右，“九五”以来，仅有1998年投资增速超过20%。这一时期的经济增长也在10%左右，投资效果系数与中速增长时期相当，但固定资产交付使用率却比中速增长时期低了19个百分点（见表11）。表11投资高速增长年份的主要投资效益指标4.投资规模超高速增长时期与投资效益投资规模超高速增长时期集中在1992～1994年，在当时特定的历史背景下，投资规模迅速扩大，经济保持较高增长。从数据上看，投资效果系数平均是四种模式中最高的，似乎投资超高速增长时期投资效益最好，但应看到，在运行效益较好的时候，反映建设效益的指标——固定资产交付使用率是四种模式中最低的，投资增速与GDP增速的差值也是最大的。从以上四种投资增长模式对投资效益的影响分析中可知，从经济增长、建设效益、运行效益三方面综合考虑，投资规模的增长速度在中速增长（5%～20%）时经济增长较好，投资的建设和运行效益也能保持较高的水平。四对提高投资效益的几点建议首先，要保持适度的投资规模。投资规模的大起大落会严重影响投资效益。从本文的分析可以看出，投资规模中速增长时的投资效益较高，因此，保持适度规模是提高投资效益的重要前提。其次，应发挥各区县的地理、人文、环境、资源优势，积极建设适合当地经济发展的项目，既集中了力量、扩大了规模，又避免了因重复建设所导致的低效投资及各区县与邻为壑、争相无序引资带来的投资资源浪费和税收流失。要避免造成一方面房地产行业投资高涨，而另一方面商品房空置逐年增加，以提高整