我国动漫产业投融资的分析与思考

我国动漫产业投融资的分析与思考

动漫产业是目前我国文化产业当中发展速度最快、市场参与程度最高、最有发展前景的产业，短短数年间，它的年产量已经赶超日本、美国和韩国，使我国成为名副其实的“动漫大国”。与此同时，我国政府已经出台了一系列文件，明确了动漫产业属性以及动漫产业的发展目标、思路和措施，并力争在5～10年内使我国动漫产业的创作开发和生产能力跻身世界动漫强国行列。应该说我国动漫产业具有巨大的发展潜力，但是据了解，当前投资界对国产动漫企业的态度相对较为谨慎，许多中小型动漫企业普遍面临融资困难的局面。本文选择动漫产业投融资问题进行研究分析，在文中，对我国动漫产业投融资的现状进行了分析，并从投资主体、融资渠道、产业结构、投资合理性等方面分析并提出了我国动漫产业在投融资中存在的诸多问题及相关建议和策略。一动漫产业投融资的概念和特点动漫产业是资本密集型产业，投资大，回收周期长。它是包含动漫图书、报刊、电影、电视、音像制品、舞台剧和基于现代信息传播技术手段的动漫新品种等动漫直接产品的开发、生产、出版、播出、演出和销售，以及与动漫形象有关的服装、玩具、电子游戏等衍生产品的生产和经营的产业。随着数字化的发展，动漫产业已在世界许多国创造出了令人惊羡的经济奇迹。美国目前的动漫产业产值已经超过了微软，日本动漫产业的相关收入接近国民生产总值的20%，韩国动漫产业近年来也取得了骄人业绩。动漫产业在中国的社会、经济、文化发展的影响力也不断提升，中国正在从一个动漫消费大国向动漫研发、生产、制作和营销的强国迈进。但是动漫产业除了以创意、策划能力为核心以外，动漫产品的制作与播出包括品牌的塑造往往需要大量资金投入，没有足够的资金作为后盾，动漫产业的整个产品版权价值链就无法延续。因此，投融资是动漫产业运作的重中之重。二动漫产业投融资的现状世界动漫产业规模较大的有美国、日本、韩国。美国是动画产业的发源地，也是全球最大的娱乐产品输出国，在80多年的发展中，美国动画产业依托发达的经济力量、雄厚的创作和技术力量、完备的市场化组织力量，始终处于世界领先地位。美国动漫产业的出口仅次于计算机产业，产值达2000多亿美元。日本则通过动画片、漫画和电子游戏三者的商业组合，成为全球产量最大的动漫大国。即便是后起之秀的韩国，其动画业产值也仅次于美国和日本，生产量占全球的30%，是中国的30倍。而中国作为动漫产品最大的消费市场，却没有创造出kitty猫、皮卡丘和米老鼠之类的广为人知的动画形象。和同为娱乐业的网络游戏备受投资人青睐的局面形成对比，动漫产业的投资及并购案例并不是很多。对比日本等国，中国的动漫仍然处于较低的发展阶段，发展空间还非常巨大。虽然有很多像摩尔庄园这样的“互联网+动漫”的创新公司涌现。但是目前这一产业在投融资方面有很多让风投顾虑的问题，原因是整个产业存在原创匮乏、发行渠道窄等问题。从产业结构来看，原创属于创意产业，存在创意、管理等多方面的瓶颈，在不成熟的产业环境中很难成功。总的来说，我国动漫产业投融资现状表现出以下几个主要特点。（一）动漫企业期待资金注入，风险投资机构却顾虑重重动漫产业“缺钱”已经不是新鲜事了。动漫产业是资本密集型产业，投资大，回收周期长。动漫产品的制作与播出往往需要大量资金投入，没有足够的资金作为后盾，动漫产业的整个产品版权价值链就无法延续。据了解，电视动画片的制作成本每分钟3000～8000元，制作一部电视动画片动辄几百万元至上千万元。电视动画片一般都会朝着系列的方向做，前一部的成本还没收回，通常就得开始下一部片子的制作。而目前国内动漫企业仍以中小型居多。要完成从投入到赢利这个过程，相当需要其他资金的注入。面对中国动漫产业产值已达180亿元，但仍有1000亿元市场等待开发的趋势诱惑，许多动漫企业和风投机构都积极参与和关注，特别是在每年一度的国际动漫节上，我们可以看到，该产业的发展吸引了IDG、北极光创投、华威国际、汉能集团、德丰杰龙脉……众多知名风投的到场。在杭州第六届中国国际动漫节上，签约项目近200个，涉及金额83亿元，现场成交额23亿元，总金额逾百亿元。但是，根据动漫节组委会相关工作人员介绍，这些签约项目多为电视台、各大城市主要院线对于动画片的采购，却没有一个是风投对于动漫的投资。风投为何迟疑？据调查，企业在寻求资金支持的过程中，由于动漫行业存在投资大、赢利周期长、赢利模式不清晰等问题，风投又比较注重短期收益，所以让他们有所迟疑。笔者认为，我国的动漫产业即使进入了发展热潮，但面对未见清晰的发展模式的动漫企业，风投们很难产生投资的信心和勇气，只能望而却步。（二）融资需求迫切，却在引资时遇到障碍根据动漫产业的特点，我们了解到，动漫企业的发展渴求投资机构的关注，对融资的需求也很迫切，《中国文化产业投融资基本供求状况》2010年调查报告显示“受调查的3000多家文化企业中，32%的企业迫切希望上市融资”。然而，与32%的企业迫切想通过上市融资相比，61%的文化创意企业并不了解私募基金与风险投资的运作模式。很多企业明确表示，由于不了解融资方式，在引资时遇到了障碍。实际上，我国动漫产业投融资方式有很多，我国32号文件对动漫企业的投融资给予了充分的指导，指出政府将加大投融资支持力度，鼓励动漫企业建立现代企业制度，政策性银行对符合条件的动漫企业要提供融资支持，并鼓励利用中小企业创业投资有关基金加大对动漫产业的风险投资，鼓励中国有实力的大型企业通过参股、控股或兼并等方式进入动漫产业，鼓励非公有资本平等地投资和参与各类动漫产品的研究开发和创作生产，优先安排符合条件的动漫企业境内上市融资。目前主要的投融资方式有：（1）政府支持和引导财政拨款和资金奖励是政府最为常见的一种资金支持方式，即政府直接拨出大量款项用于支持动漫产业的发展。中国对动漫产业的资金投资主要包括直接投资、奖励投资与间接投资三种方式。（2）银行融资目前，我国动漫企业通过银行进行融资的案例比较少，但在国家政策的积极推动与动漫产业蓬勃发展的大背景下，部分银行已经开始尝试对动漫企业进行贷款扶持。在2010年举办的“为中国动漫游戏投融资开源引渠——中国动漫游戏产业投融资论坛”上，北京联盟影业投资有限公司总裁郝亚宁屡次提到的北京银行对文化产业的关注由来已久，从2007年底到现在，累计审批了770亿元贷款，其中针对中小企业的在36亿元左右。在平台搭建方面，2007年以来，北京银行和北京市不少部门签订了战略合作协议，如市委宣传部、文化创意产业领导小组办公室、北京市文化局、北京市广电局等，已经承诺累计为首都文化企业提供意向性授信达300亿元。2009年6月，其又成为唯一一家与市文化创意产业领导小组办公室签署战略合作协议的银行，全面推动首都21家文化创意产业集聚区的建设发展。北京银行先后给予华谊兄弟、光线传媒、中影集团、时代金典等多家文化企业资金支持。目前许多动漫企业也在尝试与银行沟通，但普遍感觉由于双方人才结构不同而存在沟通障碍，懂金融的不太了解动漫或文化产业，懂文化产业的又不太了解金融。（3）国际风险投资风险投资（venturecapital）是一种投资于极具发展潜力的高成长性风险企业并为之提供经营管理服务的权益资本。从动漫产业的特点来看，高成长性与高风险性并存，如果运作得好的话，容易获得风险投资的青睐。能吸引风险投资的动漫企业一般规模较大，在企业生命周期中已经进入成熟期，资本运作、产品营销等各个环节都相对完善。当然，这类动漫企业为数不多，这种模式基本成为动漫企业效仿的对象。（4）产业外投资目前国内有部分动漫企业是由有实力的民营企业直接投资的。这些民营企业大多是从事动漫产业以外的行业，在看到文化行业的潜力后，直接投资成立动漫企业或者将其资本投向动漫产业。这些民营资本的原始积累与动漫产业关系不大，但在积聚了一定的资产以后再进入动漫业，起点比较高，发展也较快。（5）项目包装融资所谓项目包装融资，是指根据市场运行规律，经过精密的构思和策划，对具有潜力的项目进行包装和运作，以丰厚的回报吸引投资者，为项目融得资金，从而完成项目的建设。对动漫企业来说，项目包装融资也是常使用的方式。（6）上市融资上市融资模式广泛地存在于美国等动漫产业相对发达的国家。目前，比较而言，国内网络游戏产业的发展比较迅速。网络游戏产业在短短几年时间内就有十家公司在纳斯达克或者香港上市，其赢利模式比较规范，也比较稳定。对于知名动画企业与赢利比较好的新媒体企业来讲，在市场机制成熟的情况下通过股市融资是实现其滚动发展的有效途径之一。（7）播出机构投资播出机构在动漫产业的链条上是非常重要的一环。播出机构直接投资或者与动漫制作企业合作投资，是动漫产业投融资的又一个途径。播出机构参与投资，可以使动漫产业的纵向一体化进程加快，打通制作与播映的通道，让动漫产品的推出更加顺畅。三制约我国动漫产业投融资的主要因素动漫产业有着极其显著的特征，它和大部分传统产业不同，在负载了市场价值的同时，它还具有传播社会价值的特征。而在它发展的过程中，制约我国动漫产业投融资的主要因素有：（1）投资人担心国产动漫作品不能赢利，而不肯对国内动漫产业进行投入或者扩大投入。从动漫产业结构上看，每个环节都存在着融资阻力。首先在动漫原创研发环节，在我国目前动漫产业整体上不赢利的情况下，动漫产业低成功率的原创研发环节要获得金融体系的资金非常困难。其次在动漫制作与发行环节，该环节是构建产品版权价值的核心环节，投入大，回收周期长，风险高，回报率低。尤其是动画的制作成本高昂，目前我国投资动画片一般在1万元/分钟（重点片可达1.5～1.8万元/分钟），以平均每集25分钟计，投资26集的系列片需要650～700万元，乃至1000万元。这相当于日本投资量的1/3、欧洲的1/4、美国的1/8。通过电视台收购发行，我国动画片一般只能回收投资额的15%～30%，对于动漫产业还处于起步阶段的中国，政府需要从税收、贴息、担保等方面提供优惠政策，同时鼓励风险投资等经营风险收益的市场主体进入动漫的制作与发行。由于政府不适宜作为投资主体进行控股或参股投资，所以这一环节的融资难度仍相当大。对于衍生产品开发环节，动漫产品经过市场发行之后，获得市场认同，收益高，风险小。这一阶段的投入资金需求，应主要依靠企业自身的投入，或通过金融市场获得银行贷款等商业性投资。但是由于知识产权保护，维护动漫产品版权所有者的权益，保护动漫衍生产品的顺利开发和销售有关机制不完善，也导致投资人顾虑重重。（2）盗版横行，缺乏诚信，严重地损害了国产动漫企业的利益，影响了整个中国动漫产业的发展。（3）无形资产，担保不足。动漫企业主要是以知识产权和品牌价值等无形资产作为资产存在的表现形式，可用于抵押的固定资产很少，无法满足银行发放抵押贷款的要求。风险投资公司方面表示，没有评估担保是中小型动漫企业无缘风险投资的根本原因，没有完善的评估机制，制约着中小型动漫企业融资。（4）信用评级，方式单一。银行在进行信用等级评定时，没有考虑到中国动漫企业的高成长性。中国动漫企业在发展的初级阶段，侧重于创新技术和产品的时间较多，具有财务管理经验的人才相对缺少，难免存在财务制度不健全等问题。按照目前各银行的信用评级标准，中国动漫企业信用等级将普遍低于其真实情况，难以获得信贷支持。（5）法律保障机制不完善。目前，动漫产业法规体系还不完善，民间资本和外来资本的法律地位、权益保护、退出机制等核心问题都还没有得到很好的解决，加大了投资的风险成本。四如何解决我国动漫产业投融资难题从经济学角度来看，投资者只对其所投资项目的利益实现感兴趣，投入少、收效大、周期短自然能够吸引大量的资本流入，而动漫产业领域的投资无论是用于形成固定资产的文化基本建设投资，还是用于形成流动资产的文化的知识产权投资和用于培育文化战略后备资源的投资，其建设、创作、培养周期和成型期都比较长。出于对投资回报的考虑，政府投资、企业投资、私人投资等，所选择的投资重点也不一样。这就需要采取必要的投资政策，营造良好的投资环境。投资环境的改善既是一项长期的任务与工作，也是促进动漫产业发展的重要保障。为了吸引更多的资本进入动漫产业，笔者有几点建议。（一）搭建创造动漫企业与投资机构的沟通平台和融资机会目前，经营风险过大制约了社会资本投入动漫产业的积极性。中国的动漫产业需要政府在政策引导上为动漫企业多渠道融资提供便利，出面优化投资环境，培育典型，推广经验，树立投资的信心。比如利用政府资金引导、银行贷款筹资、民间资本投资、上市融资等多种途径，实行多元化投资。建议政府设立动漫产业专项扶持资金，主要用于支持重点项目的建设，大力扶持重点企业的发展，可以采取贷款贴息、补贴和奖励等多种方式。在日本，有专门的融资委员会，负责为有潜力的中小型动漫企业提供资金服务。目前，国内也开始有了类似的组织，杭州则是做得比较超前的一个城市。同时我们看到，中国动漫游戏产业股权投资管理有限公司已于2012年1月10日在北京成立，这标志着动漫游戏产业体系的关键基础平台正式启动。（二）构建完整的动漫产业商业模式动漫产业只有找出产业化途径的形式，才能够延续、创新、发展壮大，因为产业推动是靠利益把创意拿进来之后去满足市场需求，这个需求不完全是意识形态，更多的是一种消费行为。比如，动漫在美国是很大的产业，除了动画看电影，围绕创造出来的狗熊等形象，可以卖大量的相关产品，从