离婚：“离岸公司”分割法解析

久久小说网 久久小说网 www.txt99.ccr3y离婚：“离岸公司”分割法历经三层法院，在一场持久的离婚战中，跌宕起伏的判决结果最终还是站在了Prest夫人这边一一除了分割婚房外，她可以在已被注入到Prest先生实际控制的2个离岸公司中的另外7所房产中分一杯羹。“控股公司能够保护你的资产，但前提是，你必须确实让它按照公司的要求程序那样运作。”卫达仕律师事务所（Withers）合伙人StaceyDevoy指出，这意味着每一项资产所有权的转移或是你从公司获得的收入，都应该有恰当的文件作为支持。而Prest先生的败笔，正落在缺乏有效文件，或者说不愿意配合法庭提供有效文件上。“在本案的特殊情况下，丈夫的公司实际上是代丈夫持有这7处争议房产的工具，丈夫仍拥有房产的所有权。”英国终审法院在最终判决中称。作为英国最高级别的法院，终审法院的这一判决，影响的不仅限于Prest夫妇，对于那些利用独立实体持有资产的富人们来说，或许需要重新审视自己的独立实体是否真的能够保护注入其中的资产， 即便是身处香港或是内地的富人。“香港的婚姻家庭法基本上是逐字逐句照搬英国，虽然目前英国方面的判决香港只作参考，但这份判决厘清了关于分割离岸公司持有的资产的一些法律问题，法官们会很乐于接受这样指引性的判决。 ”Stacey说。对于内地富人来说，使用离岸公司或者信托来持有部分资产的安排也越来越普遍，这一判决可能让他们的海外资产面临新命运。“一般而言，内地法院不处置家庭的海外资产。”卫达仕律师事务所合伙人古明慧表示，而香港法院可以处置全球资产，法庭的财产披露过程也更有效及全面，有很多女方因此希望在香港提起离婚诉讼。个人提款机？合同安排缺失在法庭眼中，恰当文件的缺失，意味着控股公司并非独立于其股东，而是股东个人（对于一人公司而言）持有个人资产的工具。Prest夫妇在伦敦的婚房，由马恩岛注册成立的PRL持有，Prest先生是PRL的股东。1995年至2001年，PRL收购了包括婚房在内的6处伦敦房产。“这些房产是由PRL在开始商业运作从而产生现金流之前购买的。”法官认为，尽管Prest先生声称PRL收购了婚房，但PRL并没有任何来自婚房的租金收入，PRL持有婚房只是为了满足Prest先生的个人利益。对于PRL持有的另外5处房产，及另一个公司Vermont持有的两处房产，鉴于Prest先生并未配合法庭提供更多证据，法庭指出，并无证据推翻最终持有人是Prest先生的推断。“如果你真的需要通过控股公司来持有资产，那么你就真的要让它像一个公司那样去运作。如果一个公司为股东持有资产，所有股东是因持有股份而享有从公司产生的利润或者收入中获得受益，而不是从公司持有的资产本身获得收益。”Stacey指出，这就意味着，当你把个人资产注入公司架构中时，应该确保起草和签署了这些资产所有权转移至公司的文件，当资产转移后还要继续使用这些资产时，确保你与公司之间有恰当的合同安排。在法庭眼中，恰当文件的缺失，意味着控股公司并非独立于其股东，而是股东个人（对于一人公司而言）持有个人资产的工具，因而并非是能够将资产与股东个人分割开来的独立法人。此外，“丈夫（Prest先生）的个人消费支出远远超出了他作为 CEO的薪金收入，而且超出部分完全由公司买单。（PRL没有任何正式性安排，他完全把公司的现金和财产当做自己的一样对待， 需要时取出来消费，对公司资产则拥有不受限制的支配权，在董事会层面，没有任何针对他所享有的支配权的监督措施。”法官在判决书中总结指出，Prest先生使用PRL的资产来满足个人和家庭的消费需求，包括该案的诉讼费用，公司资产事实上成为了他个人的提款箱。在亚洲富人中，通过控股公司持有资产已经变得越来越流行， 不过，当控股公司处理家族事务时，亲情的影响力仍常常超过恰当的书面记录。Stacey举例说，如果父亲交给儿子一笔钱，让儿子为其他家庭成员代为持有并放在家族公司中做投资，但却没有对这种安排做出相应的书面记录，双方也未签署恰当的合同，当儿子面临离婚诉讼时，由于缺乏书面文件，这笔钱看起来是儿子的，但他妻子可以就全部金额进行财产分割。另一个常发生的问题是，你手上的文件，是不是切实反映了你想要表达的意思。“这就像在Prest案中，这些房产看起来是公司为Prest先生持有的，他仍有控制权、使用权。并没有恰当的文件，说明他为什么会有这种权益或是如何获得这种权益。”Stacey说，对于具有类似资产所有权分割功能的信托来说也一样，尽管法庭不能看到信托中的资产，但可以了解到这个信托如何运作。如果离婚前，婚姻的一方可以从信托定期获得收入，那么法庭会推断这种收益在离婚后仍会继续， 即将其视作可分割的资产。而对于本案来说，看起来这些资产是公司为 Prest持有的，他有控制权，使用权，没有恰当的文件说明为什么及怎样他会有这种权益，法庭可能会想，不是一个恰当设立的公司，而只是一个持有资产的工具。赢得诉讼的要素“很多人的直觉是，披露得越少，法庭就越是拿我没办法。”Stacey说，事实正相反，面对婚姻诉讼，配合法庭要求、 “开诚布公”非常重要。资产保护的有效性，还不仅限于文件的齐备，时机是另一个非常重要的因素。“在香港法律中有一个假设，婚姻中一方如果在离婚前的 3年内放弃资产所有权（如将资产注入公司），那么他/她是在故意损害另一方获得资产的权利。”古明慧说，所以一般如果是结婚前刚成立的公司，更建议使用婚前协议。这就像法律一般认定公司破产前的处置资产行为是故意损害债权人利益因而无效，夫妻双方中任何一方离婚前匆忙的分割财产所有权的行为，不仅无效，可能还会给法庭留下恶劣印象。除了齐备的文件、恰当的时机，还要经得住“诱惑”。古明慧举例指，有些富人虽然已经做好资产安排，却会在婚姻持续期内不经意间做出改变，“如果把部分房产作为婚姻资产给对方，或者让对方从自己控股的独立公司中获得收入，这就会改变相应资产安排的性质，婚姻法庭会更容易得出结论一一即便你声称公司是独立法人，但你在这个公司拥有资源，公司最后可能会被视作家庭收益来源的一部分而共同分割。”最后，对于那些想要保护好自己资产的富人来说，在法官面前的表现同样重要。“很多人的直觉是，披露得越少，法庭就越是拿我没办法。”Stacey说，事实正相反，面对婚姻诉讼，配合法庭要求、 “开诚布公”非常重要。古明慧亦认为，法庭反而希望看到双方对财务状况做出全面、坦诚的披露，由于法官拥有较大自由裁量权，保留信息的一方可能因此吃亏，“尤其是当案件涉及信托、公司等复杂结构时，保留信息可能让法官做出你确实拥有这些资产的推断。”本文来源：21世纪经济报道责任编辑：NF037以下内容为繁体版歷經三層法院，在一場持久的離婚戰中，跌宕起伏的判決結果最終還是站在瞭Prest夫人這邊一一除瞭分割婚房外，她可以在已被註入到Prest先生實際控制的2個離岸公司中的另外7所房產中分一杯羹。“控股公司能夠保護你的資產，但前提是，你必須確實讓它按照公司的要求程序那樣運作。”衛達仕律師事務所(Withers)合夥人StaceyDevoy指出，這意味著每一項資產所有權的轉移或是你從公司獲得的收入，都應該有恰當的文件作為支持。而Prest先生的敗筆，正落在缺乏有效文件，或者說不願意配合法庭提供有效文件上。“在本案的特殊情況下，丈夫的公司實際上是代丈夫持有這7處爭議房產的工具，丈夫仍擁有房產的所有權。”英國終審法院在最終判決中稱。作為英國最高級別的法院，終審法院的這一判決，影響的不僅限於Prest夫婦，對於那些利用獨立實體持有資產的富人們來說，或許需要重新審視自己的獨立實體是否真的能夠保護註入其中的資產， 即便是身處香港或是內地的富人。“香港的婚姻傢庭法基本上是逐字逐句照搬英國，雖然目前英國方面的判決香港隻作參考，但這份判決厘清瞭關於分割離岸公司持有的資產的一些法律問題，法官們會很樂於接受這樣指引性的判決。 ”Stacey說。對於內地富人來說，使用離岸公司或者信托來持有部分資產的安排也越來越普遍，這一判決可能讓他們的海外資產面臨新命運。“一般而言，內地法院不處置傢庭的海外資產。”衛達仕律師事務所合夥人古明慧表示，而香港法院可以處置全球資產，法庭的財產披露過程也更有效及全面，有很多女方因此希望在香港提起離婚訴訟。個人提款機？合同安排缺失在法庭眼中，恰當文件的缺失，意味著控股公司並非獨立於其股東，而是股東個人（對於一人公司而言）持有個人資產的工具。Prest夫婦在倫敦的婚房，由馬恩島註冊成立的PRL持有，Prest先生是PRL的股東。1995年至2001年，PRL收購瞭包括婚房在內的6處倫敦房產。“這些房產是由PRL在開始商業運作從而產生現金流之前購買的。”法官認為，盡管Prest先生聲稱PRL收購瞭婚房，但PRL並沒有任何來自婚房的租金收入，PRL持有婚房隻是為瞭滿足Prest先生的個人利益。對於PRL持有的另外5處房產，及另一個公司Vermont持有的兩處房產，鑒於Prest先生並未配合法庭提供更多證據，法庭指出，並無證據推翻最終持有人是Prest先生的推斷。“如果你真的需要通過控股公司來持有資產，那麼你就真的要讓它像一個公司那樣去運作。如果一個公司為股東持有資產，所有股東是因持有股份而享有從公司產生的利潤或者收入中獲得受益，而不是從公司持有的資產本身獲得收益。”Stacey指出，這就意味著，當你把個人資產註入公司架構中時，應該確保起草和簽署瞭這些資產所有權轉移至公司的文件，當資產轉移後還要繼續使用這些資產時， 確保你與公司之間有恰當的合同安排。在法庭眼中，恰當文件的缺失，意味著控股公司並非獨立於其股東，而是股東個人（對於一人公司而言）持有個人資產的工具，因而並非是能夠將資產與股東個人分割開來的獨立法人。此外，“丈夫（Prest先生）的個人消費支出遠遠超出瞭他作為 CEO的薪金收入，而且超出部分完全由公司買單。（PRL沒有任何正式性安排，他完全把公司的現金和財產當做自己的一樣對待， 需要時取出來消費，對公司資產則擁有不受限制的支配權，在董事會層面，沒有任何針對他所享有的支配權的監督措施。”法官在判決書中總結指出，Prest先生使用PRL的資產來滿足個人和傢庭的消費需求，包括該案的訴訟費用，公司資產事實上成為瞭他個人的提款箱。在亞洲富人中，通過控股公司持有資產已經變得越來越流行， 不過，當控股公司處理傢族事務時，親情的影響力仍常常超過恰當的書面記錄。Stacey舉例說，如果父親交給兒子一筆錢，讓兒子為其他傢庭成員代為持有並放在傢族公司中做投資，但卻沒有對這種安排做出相應的書面記錄，雙方也未簽署恰當的合同，當兒子面臨離婚訴訟時，由於缺乏書面文件，這筆錢看起來是兒子的，但他妻子可以就全部金額進行財產分割。另一個常發生的問題是，你手上的文件，是不是切實反映瞭你想要表達的意思。“這就像在Prest案中，這些房產看起來是公司為Prest先生持有的，他仍有控制權、使用權。並沒有恰當的文件，說明他為什麼會有這種權益或是如何獲得這種權益。”Stacey說，對於具有類似資產所有權分割功能的信托來說也一樣，盡管法庭不能看到信托中的資產，但可以瞭解到這個信托如何運作。如果離婚前，婚姻的一方可以從信托定期獲得收入，那麼法庭會推斷這種收益在離婚後仍會繼續， 即將其視作可分割的資產。而對於本案來說，看起來這些資產是公司為 Prest持有的，他有控制權，使用權，沒有恰當的文件說明為什麼及怎樣他會有這種權益，法庭可能會想，不是一個恰當設立的公司，而隻是一個持有資產的工具。贏得訴訟的要素“很多人的直覺是，披露得越少，法庭就越是拿我沒辦法。”Stacey說，事實正相反，面對婚姻訴訟，配合法庭要求、 “開誠佈公”非常重要。資產保護的有效性，還不僅限於文件的齊備，時機是另一個非常重要的因素。“在香港法律中有一個假設，婚姻中一方如果在離婚前的 3年內放棄資產所有權（如將資產註入公司），那麼他/她是在故意損害另一方獲得資產的權利。”古明慧說，所以一般如果是結婚前剛成立的公司，更建議使用婚前協議。這就像法律一般認定公司破產前的處置資產行為是故意損害債權人利益因而無效，夫妻雙方中任何一方離婚前匆忙的分割財產所有權的行為，不僅無效，可能還會給法庭留下惡劣印象。除瞭齊備的文件、恰當的時機，還要經得住“誘惑”。古明慧舉例指，有些富人雖然已經做好資產安排，卻會在婚姻持續期內不經意間做出改變，“如果把部分房產作為婚姻資產給對方，或者讓對方從自己控股的獨立公司中獲得收入，這就會改變相應資產安排的性質，婚姻法庭會更容易得出結論一一即便你聲稱公司是獨立法人， 但你在這個公司擁有資源，公司最後可能會被視作傢庭收益來源的一部分而共同分割。最後，對於那些想要保護好自己資產的富人來說，在法官面前的表現同樣重要。“很多人的直覺是，披露得越少，法庭就越是拿我沒辦法。”Stacey說，事實正相反，面對婚姻訴訟，配合法庭要求、 “開誠佈公”非常重要。古明慧亦認為，法庭反而希望看到雙方對財務狀況做出全面、坦誠的披露，由於法官擁有較大自由裁量權，保留信息的一方可能因此吃虧，“尤其是當案件涉及信托、公司等復雜結構時，保留信息可能讓法官做出你確實擁有這些資產的推斷。”本文來源：21世紀經濟報道責任編輯：NF037贷款利率下限取消中小企业称“看得见够不着”利率市场化改革近期又迈出了重要的一大步。 7月19日，央行宣布取消贷款利率下限的管制。央行相关负责人在答记者问时表示，全面放开贷款利率管制后，金融机构与客户自主协商定价的空间将进一步扩大，有利于促进金融机构采取差异化的定价策略， 降低企业融资成本。但是，江苏一家小微企业的企业主陈先生却对《每日经济新闻》记者表示，银行下浮贷款利率从来都是“看得见够不着”。分析人士认为，贷款利率下限取消，象征意义重于实际。在信贷资金紧张的情况下，只有大型的央企才能从银行拿到基准利率下浮的贷款，这只是进一步降低大型企业的融资成本。不过，长期来看，还是利好小微企业融资。（对中小企业而言）短期中性，长期利好”，农业银行战略规划部研究员付兵涛认为。贷款利率短期难降农行战略规划部研究员付兵涛在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，利率市场化改革取消贷款利率下限是影响最小的， 也是水到渠成、顺势而为的做法。“因为，银行大客户的贷款下浮30%的都很少，包括大型的央企。原来给了商业银行30%的权限他们都不全用，你给100%的权限影响也不大”，付兵涛解释称。某股份制银行的高管也表示，近年来，随着利率市场化的推进，银行也在加强定价能力。“我们银行贷款利率极少有下浮的，即时有也是和我们有全面战略合作的大客户，总行级别的战略合作伙伴利率下浮的空间也很小，绝对没到30%。有的银行甚至声称其贷款没有一笔利率是下浮的。”经济学家李迅雷也表示，这是央行对商行的“温柔一刀”。贷款利率下限取消，象征意义重于实际。2013年一季度的央行货币政策执行报告显示，今年3月，全国一般贷款中执行利率下浮的贷款占比仅为11.44%,比年初下降2.72个百分点；执行上浮利率的贷款占比为64.77%,比年初上升5.03个百分点。招商证券认为，贷款利率下限放开短期不影响贷款定价。从2012年放开贷款利率下限至7折以来，行业贷款利率下浮占比自2012年3季度开始基本稳定于11%左右，鲜有变化。目前，银行贷款对社会而言仍是相对稀缺资源，预计贷款利率下限放开，贷款平均利率也不会下行。国泰君安证券高级经济学家林采宜同样认为：“放开贷款利率下限只会是神仙打架，与小鬼无关”。分析人士指出，目前金融机构的实际存贷利差情况也制约了贷款利率的整体下行空间。目前在存款端利率未彻底放开的情况下，商业银行大量通过提高理财产品收益吸纳资金，据普益财富统计的今年上半年银行理财产品报告显示，2013年1〜6月银行理财产品的平均收益为4.40%。按照现行基准利率的0.7倍计算，贷款利率则为4.417%，已无存贷利差可言。大型企业是受益者虽然目前很少企业能以贷款利率0.7倍价格从银行获得贷款，然而众多银行对于国有大型企业翘首以盼也是不争的事实。某银行工作人员告诉《每日经济新闻》记者，能以基准利率0.7倍从银行获得贷款的多是优质企业，国有大型企业。因为这些企业能够带给银行更多的存款和合作项目，而这类合作基本在大银行之间，小银行成本过高。一位券商银行业分析人士认为，全面放开贷款利率管制这是一个好事，有利于通过市场化手段调节信贷资金流向。但应警惕信贷资金在流入实体经济之时出现“马太效应”，议价能力强的大企业信贷成本越来越低，银行为了弥补利润反向又推高中小企业融资成本。“银行对企业的贷款利率取决于竞争度和风险，银行想多收也不一定能收到，因为别的银行能给更低的利率就会造成客户流失。 ”林采宜对此向《每日经济新闻》记者表示。林采宜同时指出，能从银行低价获得贷款的“资金贩子”的套利空间会扩大。“原来大客户和银行谈判时，最低的成本也要受下浮不超过30%的红线，现在政策拆解了这个底线后，谈判力量获得最大。而市场的利率是由供求决定的，在供求不变的情况下他们获得的成本更低，套利的空间也就更大了。”小微企业难享低利率/央行相关负责人表示，放开贷款利率将促使企业根据自身条件选择不同的融资渠道，随着企业越来越多地通过债券、股票等进行直接融资，不仅有利于发展直接融资市场，促进社会融资的多元化；也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间，提高小微企业的信贷可获得性。兴业证券宏观分析师高群山也对《每日经济新闻》记者表示，大企业可以发债，成本甚至是低于7%贷款利率的。小微企业有可能得到更多的信贷资源，但短期内变化不会太明显。对此，前述小微企业主陈先生却不乐观，认为目前下浮的银行贷款小微企业根本够不着。陈先生对《每日经济新闻》记者表示： “银行对中小企业的贷款利率一般都是上浮的，在基准利率的基础上上浮30%都很常见。即便如此，很多中小企业仍然贷不到款，只能转向民间市场，民间借贷的市场利率更是高得吓人，很多企业是借不到钱也不敢借钱。”数据也佐证了陈先生所反映的问题。某银行2012年年报显示，该行2012年小微企业贷款余额2122.18亿元人民币，比上年末增加437.63亿元人民币，增幅25.98%。小微企业贷款平均利率为基准利率上浮15.83%，显著高于公司类贷款平均水平。在付兵涛看来，取消贷款利率的下限，短期来看对中小企业的融资影响是中性的。长期来看，是个利好消息。大企业的贷款需求逐渐降低，越来越多的银行在增加给小微企业贷款，资金的供给增加了，小微企业获得贷款的机会增加，成本也会下来。利率长期走势取决于流动性/在德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏看来，放开贷款利率下限短期内对平均贷款利率不会有什么明显影响， 因为目前的贷款利率绝大多数都在下限之上，下限基本没有约束力。放开贷款利率下限管制的真正意义在于，今后如果央行对银行间市场注入较多的流动性，或下调存款准备金率，商业银行的贷款利率就有更大的下降空间，从而使央行的货币政策的传导更加顺畅。海通国际首席经济学家胡一帆认为，取消贷款利率下限可以视为一种变相的贷款利率下调，中国经济在宏观与微观层面均下滑超过一年，目前迫切需要同时出台扶持性的财政与货币措施以推动经济复苏。虽然贷款利率很难有实质性下降，但是企业贷款会相对容易一些。一位述债券分析师表示，“从盈利角度来讲，小银行对大行不会造成太大冲击，但是小银行可能冲存款、贷款规模，抢大行的优质客户，这种情况出现后，小行面临两个问题，规模大仍要保证盈利。 ”该分析师举例说，一家小银行之前只能做5亿元的规模，存款利率为4%,贷款利率为7%,可以赚3个百分点的利差，现在抢了一笔大企业5亿元的贷款，规模做到10亿，为大企业提供优惠，那么，大企业也会将一部分资金存入这家银行，大企业的5亿业务，利差可能只赚到2个点，小银行为了保证盈利不变，可能被迫将钱投入风险更高的中小型企业，从而对中小型企业融资有一定改善。上述债券分析师进一步表示，如果信贷额度收紧，货币政策稳健，达到0.7倍贷款利率的银行会越来越少，反之，贝S有可能出现0.7倍以下的贷款。本文来源：每日经济新闻作者：李玉敏张威以下内容为繁体版利率市場化改革近期又邁出瞭重要的一大步。 7月19日，央行宣佈取消貸款利率下限的管制。央行相關負責人在答記者問時表示，全面放開貸款利率管制後，金融機構與客戶自主協商定價的空間將進一步擴大，有利於促進金融機構采取差異化的定價策略，降低企業融資成本。但是，江蘇一傢小微企業的企業主陳先生卻對《每日經濟新聞》記者表示，銀行下浮貸款利率從來都是“看得見夠不著”分析人士認為，貸款利率下限取消，象征意義重於實際。在信貸資金緊張的情況下，隻有大型的央企才能從銀行拿到基準利率下浮的貸款，這隻是進一步降低大型企業的融資成本。不過，長期來看，還是利好小微企業融資。（對中小企業而言）短期中性，長期利好”，農業銀行戰略規劃部研究員付兵濤認為。貸款利率短期難降農行戰略規劃部研究員付兵濤在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，利率市場化改革取消貸款利率下限是影響最小的， 也是水到渠成、順勢而為的做法。“因為，銀行大客戶的貸款下浮30%的都很少，包括大型的央企。原來給瞭商業銀行30%的權限他們都不全用，你給100%的權限影響也不大”，付兵濤解釋稱。某股份制銀行的高管也表示，近年來，隨著利率市場化的推進，銀行也在加強定價能力。“我們銀行貸款利率極少有下浮的，即時有也是和我們有全面戰略合作的大客戶，總行級別的戰略合作夥伴利率下浮的空間也很小，絕對沒到30%。有的銀行甚至聲稱其貸款沒有一筆利率是下浮的。”經濟學傢李迅雷也表示，這是央行對商行的“溫柔一刀”。貸款利率下限取消，象征意義重於實際。2013年一季度的央行貨幣政策執行報告顯示，今年3月，全國一般貸款中執行利率下浮的貸款占比僅為 11.44%,比年初下降2.72個百分點；執行上浮利率的貸款占比為64.77%,比年初上升5.03個百分點。招商證券認為，貸款利率下限放開短期不影響貸款定價。 從2012年放開貸款利率下限至7折以來，行業貸款利率下浮占比自2012年3季度開始基本穩定於11%左右，鮮有變化。目前，銀行貸款對社會而言仍是相對稀缺資源，預計貸款利率下限放開，貸款平均利率也不會下行。國泰君安證券高級經濟學傢林采宜同樣認為：“放開貸款利率下限隻會是神仙打架，與小鬼無關”。分析人士指出，目前金融機構的實際存貸利差情況也制約瞭貸款利率的整體下行空間。目前在存款端利率未徹底放開的情況下，商業銀行大量通過提高理財產品收益吸納資金，據普益財富統計的今年上半年銀行理財產品報告顯示，2013年1〜6月銀行理財產品的平均收益為4.40%。按照現行基準利率的0.7倍計算，貸款利率則為4.417%，已無存貸利差可言。大型企業是受益者雖然目前很少企業能以貸款利率0.7倍價格從銀行獲得貸款，然而眾多銀行對於國有大型企業翹首以盼也是不爭的事實。某銀行工作人員告訴《每日經濟新聞》記者，能以基準利率0.7倍從銀行獲得貸款的多是優質企業，國有大型企業。因為這些企業能夠帶給銀行更多的存款和合作項目，而這類合作基本在大銀行之間，小銀行成本過咼。一位券商銀行業分析人士認為，全面放開貸款利率管制這是一個好事，有利於通過市場化手段調節信貸資金流向。但應警惕信貸資金在流入實體經濟之時出現“馬太效應”，議價能力強的大企業信貸成本越來越低，銀行為瞭彌補利潤反向又推高中小企業融資成本。“銀行對企業的貸款利率取決於競爭度和風險，銀行想多收也不一定能收到，因為別的銀行能給更低的利率就會造成客戶流失。 ”林采宜對此向《每日經濟新聞》記者表示。林采宜同時指出，能從銀行低價獲得貸款的“資金販子”的套利空間會擴大。“原來大客戶和銀行談判時，最低的成本也要受下浮不超過30%的紅線，現在政策拆解瞭這個底線後，談判力量獲得最大。而市場的利率是由供求決定的，在供求不變的情況下他們獲得的成本更低，套利的空間也就更大瞭。”小微企業難享低利率/央行相關負責人表示，放開貸款利率將促使企業根據自身條件選擇不同的融資渠道，隨著企業越來越多地通過債券、股票等進行直接融資，不僅有利於發展直接融資市場，促進社會融資的多元化；也為金融機構增加小微企業貸款留出更大的空間，提高小微企業的信貸可獲得性。興業證券宏觀分析師高