内地港澳人员往来全面恢复生育支持政策接续出台

板块表现及投资建议（一）重点数据跟踪韩国免税外国游客022年12月销售额达到9.1亿美元同比45%/17（上月为43.29%/32.27%度刷新20年6月以来的最低恢复水平其中购物人次26.1万虽仅恢复25但较去年同比+238.13%有明显恢复但并未带动销售，客单价仍高达到3502.5美元主要以经销大客户为主，散客购买力较弱年初至今累计销售额126.81亿美元，同比28.9%/14.88%。整体市场：2022年12月销售额10.37亿美元，同比46.6%/-10.96%年初至今累计销售额137.0亿美元同比35.4%/1.8%其中购物人次同比77.6%/+59.96%客单价同比增长189.1%/44.84%，整体市场较去年萎缩。图1韩国免税市场数据来KA，证券全国12月入住率5.41%（-17.1pct，1月为-1606pc），房价同比10.9%（11月为-6.11%），综合RevPAR恢复至019年的5.53%（1月为6327%），恢复程度跟1月基本持平，入住率小幅下行，房价降幅略有回升。全年RevAR恢复至9年的66.5%，201年则为7.44%。比19年：一线城市经济型/中高端ePAR增速23.58%/-42.72%，二线城市经济型/中高端ePR增速29.92%/30.41%，一线城市有一定好转，二线城市则有所下行，主要是一线城市房价恢复更为明显，尽管疫情逐步达峰，但酒店定价已有恢复势。春节前后商务减弱行业整体偏淡，休闲型恢复会更明显。一季度开关店都是重点指标，首先签约数量和业反映加盟商信心恢复，其次疫情期间签约的租金其实很低，所以门店调整部分应该也已基本完成，那么关数量也会反映实际产品力的兑现。图2STR酒店情况（，同比209年）数据来SRol，证券12月消费下降幅度好于预期12月社零总额40542（1.8%高于id预期(6.5%)除汽车以外同比2.6%2022年全国网上零售额439733亿（0.2%其中实物商品网上零售额11962亿（6.2%占社会消费品零售总额的比重为27.2%12月份餐饮收入同比14.1（上月8.4%限额以上单位商品零售同比0.2%其中粮油食品类同比+10.5%，饮料类同比+5.5%中西药品类同比+39.8%化妆品类同比19.3%，金银珠宝类增长18.4%，服装、鞋帽、针纺织品类12.5%。按零售业态分112月限额以上零售业单位中的超市便利店专业店专卖店零售额同比分别增长3.0%、3.7%3.5%0.2%百货店下降9.3%超市便利店专业店专卖店百货累计零售额分别环比0.1pct0.6pct、0.1pct、+0.2pct、1.3pct。12月消费下降幅度好于预期，可选消费仍为负增长。12月份为疫情高峰期，医药零售较高的增速为对此的反应，从地铁客流数据来看，一线城市和部分观测二线城市客流维持低位，基本没有达到常态客流的下限本地消费受到了较大影响，百货店销售环比继续下滑，餐饮收入加速下滑。12月末以来疫情已经迎来好转，剔除春节返乡影响，目前本地出行客流已经得到较好恢复，一、二线城市地铁客流达到常态中略低水平。行业动报告图3社会零售总额月度同比增速 图4:CPI同比变化0%0%0%0%1%000000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212

社会消费品零售总额:月同比月

5%0%5%0%5%1%

PI:当月同比 CPI:食品:当月同PI:非食:当月比数据来id证券 数据来：id证券图5粮油、食品类零售额同比增速 图6烟酒类零售额同比增速零售额:粮油、食品类当同比 零售额:烟酒类:当同比8%6%4%2%0% 0000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212

0%0%0%0%0%0%1%000000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212数据来id证券 数据来：id证券图7服装鞋帽针纺织品类零售额同比增速 图8化妆品类零售额同比增速零售:服装鞋帽针纺品类当同比 零售额:化妆品类:月同比0%0%0%0%2%000000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212

0%0%0%0%0%1%2%000000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212数据来id证券 数据来：id证券图9金银珠宝类零售额同比增速 图0日用品类零售额同比增速零售额:金银珠宝类当月比 零售额:日用品类:月同比2%0%0%0%0%0%2%000000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212

0%0%0%0%1%000000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212数据来id证券 数据来：id证券图1家具类零售额同比增速 图2汽车类零售额同比增速零售额:家具类:当同比 零售额:汽车类:当同比0%0%0%0%0%0%0%1%00000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212

0%0%0%0%0%2%00000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212数据来id证券 数据来：id证券图3通讯器材类零售额同比增速 图4家电类零售额同比增速零售额:通讯器材类当月比 零售额:家用电器和音器材:月同比0%00%0%0%0% 0%1%2%--

0%0%0%0%0%1%2%0008001000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212000800100012010201040106010801100112020202040206020802100212数据来id证券 数据来：id证券（二）投资建议免税板块春节表现稳健且海南成为国内旅游重要目的地后续持续验证1表现龙头格局优化持续。边际端1凤凰机本周进出港架次预计2874次同比22年+1.9运输旅客55.23万人次同比22年+26.0%美兰机场本周进出港预计3750架次同比19/22年1.1%/+17.8运输旅客58.60万人次同比19年/22年1.6+55.3；（2）根据海南商务厅口径：春节期间，海南12家离岛免税店总销售额达25.72亿元，同比2022年春节假+20.69%，同比2019年+329%。其中，海口：6家离岛免税店总销售7.68亿元，同比22年+132%同比19年春节假期+587%三亚4家离岛免税店总销售17.23亿元同比22年4%同比19年+259%（3海控全球精品2022年销售额近38亿元4海南2023年离岛免税销售额目标力争突破800亿元数据端（1韩国免税12月数据韩国免税外国游客222年12月销售额达到9.1亿美元同比45%17（上月为43.29%/32.27%再度刷新20年6月以来的最低恢复水平其中购物人次26.1万虽仅恢复25较去年同比+238.13%有明显恢复但并未带动销售客单价仍高达到3502.5美元主要以经销大客户为主散客购买力较弱年初至今累计销售额126.81亿美元同比28.9%/14.88%整体市场202年12月销售额1037亿美元，同比46.6%/10.9%，年初至今累计销售额137.0亿美元，同比35.4%/1.8%：其中购物人次同比-77.6%/+5996%客单价同比增长189.1%/44.84%整体市场较去年萎缩观点自出境有序放开后韩国有部分免税店宣布从2023年1月1日开始施行（老模式模式取消现在的MG模（大客户直邮即再度回归以往代购模式。品牌不允许韩国运营商在中国做直邮和电商模式。从初期恢复来看，整体出行成本都不会直接降到疫情前，所以代购成本在提升，其次价格体系在疫情期间已经重构，C端售价也无法回归疫情前，此原返点机制下的盈利模型已被打破，代购业态很难回归原水平。因此即使出境放开，预计也不会对国内免税形成外流压力，同时叠加市内店政策预期，免税行业仍有亮点可期。元旦以来，离岛免税消费稳健修复，春节稳健增长，叠加传统旺季，海南也成为春节出行的重要目的地之一海南离岛免税销售额2023年目标超800亿元预计年内随着主要物业的培育和落地预期整体存在市场规模逐步扩大的预期；上海机场参股部分免税资产，预计后续与中国中免继续深化合作，提升免税业务参与度和机场口岸流量运营能力，提升整体市场规模和价值；元旦及春节假期，预计海南成为国内游重点复苏目的地。前1月离岛免税销售额下滑幅度比较符合预期，叠加Q4整体有所回暖，预计整体销售额为2023年增长打较好空间。当前市场环境下，公司在各场景和格局端维持较稳健的优势，或带来较强防守属性。后续展望主要关注231客流修复情况海口免税城初期的营业额验证客源和销售结构客单价件单价等海南自贸港商业环境建设、免税渠道品类和品牌数量提升速度、国货占比等。龙头在主要场景端竞争格局均维持或向好，短中期均不太需要过度担心格局端的问题，且在出入境稳健修复的大环境之下，在防守属性稳健情况下叠加海口免税城可能的优质表现，具备短期的弹性预期。年内业绩受影响较大，但市场已有预期，关注是否有超目前预期可能性。核心在于今年海港城的继续验证，海南销售额目标的实现，以及业绩区间对估值的影响。关注市内店政策等相关预期。酒店板块疫后主要关注各龙头拓店和储备成长性行业供需格局变化中高端市场竞争品牌力和创新力、集团化赋能能力对效率和降费能力的提升短期建议关注近两年净出清物业的结构以及可能的短期房价议价权。疫情冲击下仍有环比下滑，但修复大趋势叠加龙头酒店供需格局的逻辑产生共振，需求端仍与疫情控制程度紧密相关预计222年在周期波动中酒店板块贝塔叠加阿尔法的属性仍将持续行业在短期供给出清较难回补和龙头集中趋势下具备较强疫后反弹和长期成长逻辑，关注各家拓店及储备数量和质量，疫情下中高端爬坡和签约占比提升且费用率下降趋势下关注业绩弹性全国12月入住率45.41（17.0pct1月为16.06pct价同比10.39（1月为16.1%综合eR恢复至2019年的6.53（1月为63.27%恢复程度跟月基本持平入住率小幅下行房价降幅略有回升全年eR恢复至19年的66.15%201年则为76.44。锦江酒店春节全国入住率v满房数均创三年新高其中1月3日及1月24日锦江酒（中国区旗下全国酒店平均入住率均超去年同期50%1月23日开始锦江酒（中国区旗下全国满房酒店数连续四日较去年同期翻一番以上且入住率和满房酒店数最高的1月5日锦江酒（中国区旗下全国酒店综合vR较去年同比提升94.4%，已接近恢复至疫情前水平。拟收购gp至100%持股，增加供应链协同能力拟收购ehotel65%股权对价8.5亿即ehotel整体对应131亿估值本次收购含业绩承诺对应2-24年wehotel的承诺业绩不低于280635/402.70/,7.69万元对公司的利润贡献直接且稳健境内3业绩符合预期开店稳定效率恢复稳定发行DR征用房社保补贴提效降费等作用较明显境内组织架构进一步调整BD团队模式迭代会员及直销占比继续发展公司组织管理整合及疫情下效率恢复领先行业关注降费弹性近年管理运营品牌等综合能力逐步接近行业领先预计在正常发展状态下对估值中枢有提振；华住集团-发行ADR约2.6亿美元继续投入酒店建设运营和品牌培育224恢复加快4的R恢复到09年同期的83%，202年1012月R分别恢复至09年的74、87%及91%，春节假期期间入vR恢复至09年7天假期的5%左右。中后各类边际向好，领先行业的效率优势再度凸显；中后台降费等措施初见成效，中高端及以上由品牌事业部调整为全国六大区，但中后台人员数量仍有明显下降；未来更注重质量发展，清退怡莱等部分软品牌；中央渠道加盟费抽成望优化；海外效率恢复较好，会员体系逐步整合。加盟比提升也将带来净利率结构性提升。整体向好，后续重点验证其优质效率对于中高端酒店市场竞争的助力作用；首旅酒店：222年归母净亏损5.26亿元，扣非净亏损6.27亿元，Q4归母净亏损1.92.7亿元，扣非净亏损2.23亿元，略低于预期，扣非亏损超过19年的5.3亿。Q4的eR为95元，同比21年12%，同比1940。全年新开店879家，即Q4开业258家（214为585家）。仍主要依托轻管理模式拓店，3净关店主要系收购相关公司停止了100多家轻管理模式酒店。关注下沉轻管理在长尾物业出清大环境下的议价空间。人房比优化明显。开发团队将扩容且改善激励，周期性叠加成长性共振。轻管理模式仍是近年重要的开店支撑在下沉市场的拓展逻辑相对较顺畅关注整合后增长弹性充足且聚焦中高端精细化管理的君亭酒店，君亭酒店定增情况及募集资金落地，关注后续契合行业趋势的成长势能。当前酒店板块在疫情逐步控制后仍具有β叠加α的预期主要体现在：1疫情下中小供给持续出清尤其222力度较大的冲击下，利于龙头集中度提升（2酒店业龙头竞争优势较大马太效应强（3需求弹性较强疫情后需求快速恢复龙头领先行业，叠加结构改善带来ADR提价空间；（4）精细化管理、中台能力提升带来费用率下降预期，业绩敏感度较高（5平台化运作轻资产叠加会员权益开发品牌效应得到强化（6国内连锁化率提升空间仍较大，长线发展逻辑顺畅。当前预期下，我们仍认为酒店业长线发展逻辑具备，短期仍需考虑国内中高端物业有限，需求提升速度有限，或带来近几年供需紧平衡态势，以及降费提效存在循序渐进过程，当前龙头在酒店档次金字塔爬坡中，中高端品牌打造及体系建立仍需较多投入，连锁化率和总需求须结合近几年消费趋势和城镇化率演变综合判断。从疫情后酒店行业的发展趋势判断，中高端酒店的品牌矩阵储备、研发以及培育或成为行业大方向和龙头的重要发力点，由于中高端酒店市场对于需求的细分度要求更高，部分小众需求和个性需求也需要特定的品牌支撑，不同酒店使用目的带来更专业化的要求，故市场对品牌丰富度的要求更多，市场或可容纳较经济型更多的酒店品牌和优质精品酒店，当前中高端市场竞争格局尚存不确定性，龙头优势更大，但市场仍可容纳更多精品酒店品牌的规模发展、数字化发展、体验改善等要求，中高端市场的品牌验证为疫后重要关注方向，传统市场也存在房价和品质同步提升的态势，建立较强的消费者心智。疫情的周期性冲击减弱，拓店和储备的健康以及品牌建设重要性提升建议重点关注优质性价比产品中高端品牌发展同时疫后对于龙头来说也将是重要的发展目标和拓店签约速度验证期，疫后核心关注经济型和中端市场提速能力和发展质量，以及中高端及以上品牌创新能力和市场验证。餐饮板块：主要餐企春节数据表现较优质，逐步修复接近疫情前水平。餐饮在春节期间整体恢复较稳定，根据中国烹饪协会数据，假期受访餐企营收同比上涨4.7%，较19年涨1.9%，客流同比上涨26%，与19基本持平。短期关注恢复预期和港股消费提振周期，疫后关注成长性及龙头标的的模式升级、品牌创新等逻辑，行业动报告有望打开新成长空间。关注一级市场年内降温情况下，今年修复中细分赛道龙头的集中度提升逻辑，同时降费预期和效率提升重要性也在逐步提升。部分龙头受疫情持续影响，线下场景消费倾向恢复主要一定周期，但本地生活恢复韧性强，龙头基础能力迭代升级。成本控制力、创新准确度、组织管理提升成关键，餐饮部分新趋势明显，企业对于产业链全环节、用户全消费周期、场景及品类延伸等适应程度较为重要，私域流量留存以及创新和赛道认知较关键，关注中式快餐等优势赛道PO机会。关注下沉市场和合作加盟模式的拓展。九毛九：2022年怂开业18家超预期太二102（另有13家装修完成开店表现稳健创始人订立协议购买物业事宜预计不会对公司后续拓店和供应链建设等节奏产生影响，且其出售少量股份预计亦对公司经营无不利影响。两大品牌年内开店及运营在疫情扰动下仍然优质稳健供应链建设顺利推进且布局渐广泛怂的all店验证较好，控费能力较强带来成本结构稳定，预计未来两年迎来明显加速开店。多品牌逻辑渐跑通，细分赛道具较强壁垒近两年核心逻辑仍为太二和怂的主力品牌贡献太二基数仍较低恢复较好的月份数据已验证恢复能力、主要商场坪效领先、具备一定下沉能力，且下沉市场利润率略优，模型有调整预期，逐步做一些加法，空间仍较充足当前综合壁垒和基本面在行业中较突出建议关注估值性价比同庆楼北城富茂1月15日开业质底层能力叠加未来35年持续稳健业绩成长能力滨湖富茂8月入住率90%+公司核心优势在于大酒楼细分赛道中物业议价能力，同时护城河壁垒餐饮服务能力、数字化能力、管理能力均较突出，为大酒楼赛道龙头。旗下富茂酒店结合了餐饮+客房的模式突出公司优势经营面积年营收体量和盈利能力均较突出未来3年自营富茂持续落地和培育有望带来较大增量弹性，品牌输出的路径让其在地产红利减弱、外资品牌退出较多、国内综合体大餐饮能力缺乏的背景下面对竞争较弱，有望实现类似中高端酒店轻资产的发展路径。同时食品业务预制菜等稳健发展拓展线上+线下渠道也具备较大发展空间聚焦餐饮+酒店+食品奈雪的茶通过自动化制茶设备及自动排班，有较强的降费预期，预计疫情影响逐步控制后有稳定的盈利能力，拓展模式将更加稳健高效，在行业中竞争格局逐步改善向好，核心能力增强，赛道认知能力提升，产品价格带矩阵逐步丰富；海伦司：持续关注新模型的营收和利润率相较老店的验证情况。细分赛道竞争格局及成本优势仍较大，成本端公司凭借上游规模+下游精细管理有主动降价趋近极致性价比的策略新入局者较难挑战数字化系统领先门店的标准化提升拓店管理的成功率5月下沉市场新模型推出放开合作及加盟且单店模型营收规模和利润率均较高线略优，后续拓店也主要以新模型为主，利用性价比和差异化优势，对下沉市场预计有较好的渗透力。公司层面推进降保本点措施取得明显成效。年内开店速度受到疫情一定的冲击，同时可能存在100多家关停店的一次性减值影响，此类关店主要系前期选址的重新评估、老店迭代新模型等原因，后续优势资源或集中应对下沉市场；百胜中国：完成双重主要上市进入港股通，Q3业绩较超预期，供应链、数字化等能力持续提升小店模型具备更优的回收期和盈利能力，相较中式快餐更强的外带属性助扩大单店覆盖范围。景区及休闲度假游板块线下消费场景和跨省游预计仍存在情绪修复期但扩大内需大背景下223年将进入稳健修复期元旦数据同比微增但较19年仍有差距不过预计主要城市达峰后修复速度加快春节据看核心景区和优质休闲度假景区表现较好甚至超过19年同期水平整体修复程度也明显边际改善出入境已进入稳健修复期，关注修复周期及港澳等旅游和消费机会。关注优质景区在疫情后快速修复，且关注轻资产模式对业务发展的提振。跨省旅游经营不再与风险区联动管理。部分龙头标的3盈利能力和内生改善优质且超预期。国庆受就地过节趋势冲击，修复大趋势不变，优质标的差异化显现。边际预期有改善，政策支持长线供给侧改革，板块贝塔边际恢复的预期较强，上海、重庆外资旅行社可经营出境游业务。天目湖：内生改善明显Q3预计迎较好业绩释放长期期待外延释放弹性中青旅乌镇客流稳健优质疫后客流及渗透率逐步提升可期，涉房企业融资或受益，关注改善趋势。积极关注中青旅、天目湖等具备扩张逻辑、旅游产品及内容优质标的在年内的恢复弹性。博彩板块春节期间访澳总游客日均6.4万人次同比增297香港客源地修复较好澳门酒店业平均入住率857%，初三达921%。1月博彩毛收入预计有望突破百亿澳门元，整体恢复保持良好态势。随着港澳通关以及后续出入境的有序恢复，预计澳门博彩业从2022年客流和博彩毛收入的低位稳健快速修复的预期较确定赌牌和未来10年投资计划确认后中长期发展格局逐步稳定各牌照未来预计将重点提升非博彩业务的质量和规模，且各牌照普遍在疫情下持续投资建设新物业和设施，提升自身服务体验和疫后非博彩业务的成长空间。博彩业务稳健复苏，贵宾业务预计疫后有一定收缩，高端中场和普通中场的赌台利用率和消费者服务成为关键前期估值仍存修复空间金沙中国物业规模和非博彩占营收比领先为澳门营收规模最大的博彩企业后续持续受益路氹高端物业的培育，非博彩业务和中场业务的提前布局等；银河娱乐：疫情下控费提效能力较突出，现金流及在手资金充足，未来两年受益三期和四期逐步落地带来非博彩业务的弹性空间，运营优势较稳定。可选消费板块：线下消费整体恢复预计提速，性价比消费较突出，社零中尤其是餐饮、金银珠宝、化妆品等业态表现良好。当中仍建议关注可选消费中运营效率优质、控费和创新能力较强的低估值标的。建议关注：①医美化妆品赛道短期受到疫情影响长期景气度不改临近双十一预售建议关注经营效率和弹性珀莱雅爱美客；建议关注细分赛道龙头的长期发展空间，如黄金珠宝板块中国黄金、周大生、周大福；跨境电商板块：建议关注小商品城，在当前欧美通胀环境和可能的消费降级趋势下有望持续受益，人民币跨境支付带来出海业务全面发展的协同预期，支付部分业绩有所增厚、年内减免租金预计03年有所修复增厚、数据价值逐步提升，估值具备优势。线下市场经营业务稳定发展，部分存量商位盘活，二区东市场带来增量收入；线上业务借助Ciaoods开启数字化转型，收购支付牌照，与中远海运及普洛斯合作布局物流仓储提升贸易履约能力向国际贸易综合服务商转型贸易履约服务收入及金融业务收入潜在空间广阔短期来看，欧美高通胀及消费降级带来中低端商品出口机遇。建议关注孩子王，深耕会员体系和高客单，黑金会员权益提升后增长较快，预计线下店面也将持续稳健开店，细分赛道里渠道、供应链、服务体系优势领先，细分赛道存市占率提升逻辑。表：重点公司预测与估值情况行业公司代码股价/元市值ES/元PE//3亿元景区类中青旅.SH..1-.1.9黄山旅游.SH..0-.3.2丽江股份.SZ..峨眉山A.SZ..6-.2.5宋城演艺.SZ..天目湖.SH..桂林旅游.SZ..0---酒店类锦江酒店.SH..首旅酒店.SH..7-.2.1餐饮类海伦司.K..4-.7-同庆楼.SH..8.6.9-广州酒家.SH..旅游服务众信旅游*.SZ..4-.1.3中国中免.SH..医美爱美客.SZ..华熙生物.SH..朗姿股份.SZ..化妆品上海家化.SH..贝泰妮.SZ..丸美股份.SH..珀莱雅.SH..一般零售永辉超市.SH..1-.2.9家家悦.SH..红旗连锁.SZ..天虹股份.SZ..武商集团.SZ..重庆百货.SH..居然之家.SZ..电商及务壹网壹创.SZ..珠宝零售潮宏基.SZ..迪阿股份.SZ..老凤祥.SH..中国黄金.SH..周大生.SZ..跨境电商安克创新.SZ..专营连锁小商品城.SH..孩子王.SZ..华致酒行.SZ..证券（三）板块行情本周消费者服务行业涨跌幅4.18%，跑输上证综指4.14pct，跑输沪深300指数3.3pct，在中信一级指数排名第30；商业贸易行业涨跌幅1.83%，跑赢上证综指1.88pct，跑赢沪深300指数2.79pct，在中信一级指数排名第15。图5本周各板块指数涨跌幅（单位，）数据来：证券板块整体估值：截至2023年2月3日，中信消费者服务板块PETTM为5.2，较上周的70.00下降4.08。220201年受疫情影响，休闲服务板块个股业绩普遍出现大幅下滑，同时龙头中国中免受益海南离岛免税新政，估值在2020内得到大幅提升，共同作用使得休闲服务板块市盈率水平明显高于沪深300及全部A股。中国中免三季报发布，业绩依赖非日常经营性部分维持，但股价回调明显，使得板块估值有所下修，他标的在疫情下多数也出现回调。随着近期疫情防控优化，消费逐渐复苏，休闲服务板块估值有所上升。截至2023年2月3日，中信商贸零售板块PETTM为16.97，较上周的16.5上升0.31。220年以来，商贸零售板块企业受到疫情不利影响，板块净利润有所下滑，带动板块整体PE呈上升趋势，2022年以来随着疫情影响的缓解，PE呈现震荡下行的趋势。行业动报告图6沪深、S消费者服务、S商业贸易板块市盈率对比消费者服务中信) 商贸零售中信) 沪深0-5 -5 -5 -5 -5 -5数据来：证券（四）子行业表现休闲服务行业子板块中，景区板块本周涨跌幅第一，涨跌幅为1.72%。其余板块中，酒店>免税>出境游>餐饮，涨跌幅分别为4.36%、7.82%、8.77%、9.98%。酒店板块估值水平最高，PE达25倍。其余板块中，免税>餐>景区，分别为67、54、38倍。图7休闲服务子行业涨跌幅（单位：） 图8休闲服务子行业P（TM整体法，剔除负值）0

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酒店 免税 餐饮数据来：证注：总值加平均 数据来：证注：由出境板块M盈利为负因此不计剔除值估值。商贸零售行业子板块中，电商及服务板块本周涨跌幅第一，涨跌幅为+4.79%。其余板块中，贸易>专业市场经营>专营连锁>一般零售，涨跌幅分别为+3.92%、+3.64%、+0.38%、+0.3%。估值方面，PE自高而低分别为电商及服务>一般零售>专营连锁>专业市场经营>贸易，PE分别为42、28、18、6、10倍。行业动报告图9商业贸易子行业涨跌幅（单位：） 图0商业贸易子行业P（TM，剔除负值）.5 4 3 2 1 50 0数据来：证券 数据来：证券个股表现：（1）休闲服务：个股周涨跌幅方面，本周中信消费者服务板块涨幅前五公司分别为锋尚文化、东方时尚、金马游乐、中体产业、天目湖；跌幅前五公司分别为凯撒旅业、同程旅行、海伦司、九毛九、海底捞。（2商业贸易个股周涨跌幅方面本周中信商贸零售板块涨幅前五公司分别为华凯易佰丸美股份点有数、孩子王、壹网壹创；跌幅前五公司分别为中国黄金、老凤祥、昊海生科、周大生、迪阿股份。图1本周休闲服务板块个股涨跌幅（）64201012锋尚文东方时金马游锋尚文东方时金马游中体产天目湖格力地张家界长白山全聚德宋城演三特索大连圣西藏旅西安旅宜昌交峨眉山A海南发锦江酒岭南控金陵饭丽江股首旅酒九华旅云南旅曲江文海昌海洋公园众信旅桂林旅华天酒复星旅游文金沙中国有限公王府黄山旅呷哺呷*ST华住集团百胜中国西安饮食同庆楼中青中国中同程旅海伦司九毛九海底捞数据来：证券图2本周商业贸易板块个股涨跌幅（）50华凯易零点有华凯易零点有孩子王壹网壹朗姿股居然之华致酒安克创科思股美凯龙潮宏基天虹股水羊股丽人丽南极电红旗连重庆百苏美达高鑫零上海家奥园美武商集永辉超小商品鲁商发豫园股贝泰珀莱雅华熙生北京城爱美客华东医稳健医家家悦中国黄老凤祥昊海生周大生迪阿股数据来：证券表：大盘及社服商贸板块个股涨跌幅（）指数 消费者服务 商业贸易涨幅前五 换手率前五 涨幅前五 换手率前五上证综指0.4锋尚文化502众信旅游567华凯易佰1.3美凯龙1.0深证成指061东方时尚448中体产业223丸美股份1.5零点有数1.9上证502.9金马游乐437中青旅508零点有数1.6奥园美谷1.3沪深300.5中体产业416中国中免191孩子王1.5朗姿股份786创业板指0.3天目湖313长白山615壹网壹创895孩子王757消费者务4.8跌幅前五换手率后五跌幅前换手率后五商贸零售183凯撒旅业8.8峨眉山A487中国黄金4.6华东医药 106道琼斯0.5同程旅行100东方时尚162老凤祥4.6北京城乡 096标普50162海伦司107大连圣亚229昊海生科5.0豫园股份 054纳斯达克331九毛九121百胜中国S013周大生5.7高鑫零售 051/CY0.7海底捞136T基础121迪阿股份7.7汇通达络 014，证券注：周手率计A股板块情况（于自流通）沪深港通持股：休闲服务板块沪深港通持股仍呈现龙头集中趋势。沪港通中持股占总股本比排名前三为中国中免、锦江酒店、广州酒家。本周中国中免沪港通持股水平较上周上升0.36pct至1.63%，中国中免较年上升0.82pct。深港通持股占比中，宋城演艺持股占比较大，本周较上周下降0.04pct至5.4%；港股通中持股占比中，呷哺呷哺、九毛九占比较大，本周分别下降0.12pct至9.94%、下降0.64pct至19.1%。商业贸易持股：沪港通中持股占总股本第一为珀莱雅，其沪港通持股较上周下降0.24pct至2.33%。持股比例较高的其他标的为中国黄金、重庆百货、华熙生物、老凤祥，其中中国黄金持股比例本周下降0.21pct至3.35%；深港通持股占比中，红旗连锁本周上升0.39pt至6.02%，爱美客本周上升0.15pct至3.64%；港股通中，高鑫零售本周持股比例上升0.06pct至193%，周大福本周持股比例不变。表：休闲服务沪（深）港通持股一览（截至032.）分类证券代码股票简称持股数/万股持股占比上周持占比年初持占比沪港通688.H中国中免2,9871.3%1.7%1.1%674.H锦江酒店3833425%44%39%603.H广州酒家1586272%28%28%628.H首旅酒店2730260%27%24%618.H中青旅196016%01%01%604.H黄山旅游5.3010%01%01%689.H王府井361030%03%03%618.H同庆楼9.3120%12%12%615.H格力地产1921101%12%09%深港通314.Z宋城演艺1,182554%55%53%076.Z凯撒旅业195018%01%01%077.Z众信旅游1.3001%00%00%083.Z三湘印象382000%00%00%088.Z峨眉山A202000%00%00%013.Z海南发展358046%05%06%港股通00.K呷哺呷哺2,61.4%2.6%1.1%92.K九毛九2,31.1%1.5%2.7%00.K澳博控股4,6679%71%70%25.K海昌海洋公园4,3519%51%51%00.K同程旅行1,7504%50%51%62.K海底捞2,9420%43%43%01.K大家乐集团241409%40%40%00.K新濠国际发展432289%29%33%10.K中国中免32311%29%28%12.K复星旅游文化341279%27%27%18.K永利澳门1,8256%27%28%22.K美高梅中国856226%26%25%08.K香港中旅1,3191%19%19%18.K金沙中国有限公司820101%10%11%07.K银河娱乐333077%07%07%证券表：商业贸易沪（深）港通持股一览（截至032.）分类证券代码股票简称持股数/万股持股占比上周持占比年初持占比沪港通665.H珀莱雅62602.3%2.7%2.4%696.H中国黄金2773335%35%27%679.H重庆百货1342324%33%31%633.H华熙生物589297%29%27%662.H老凤祥835269%19%17%675.H厦门国贸4980245%23%29%665.H豫园股份8616223%21%17%636.H昊海生科178185%14%19%645.H小商品城7429136%16%12%678.H家家悦717121%14%13%681.H东方集团4239116%08%10%623.H鲁商发展1068105%07%09%686.H兰生股份357073%07%07%662.H南京新百509050%05%05%616.H丽人丽妆9.1049%03%02%626.H健之佳2.1048%05%05%635.H上海家化378045%04%04%688.H美凯龙1303037%05%06%693.H永辉超市3480037%03%03%688.H美凯龙1303037%05%06%664.H大商股份8.9029%02%03%678.H丽尚国潮210029%02%02%687.H百联股份381020%02%02%663.H东百集团190020%02%02%688.H茂业商业120008%00%00%684.H杭州解百5.0007%00%00%688.H上海九百2.8006%00%00%深港通067.Z红旗连锁8126602%56%46%386.Z爱美客783364%34%25%017.Z南极电商7744315%35%32%087.Z周大生3383308%27%23%093.Z华东医药5242301%28%32%386.Z安克创新989233%24%22%049.Z天虹股份2479207%24%12%397.Z贝泰妮848206%22%21%051.Z武商集团1333181%13%14%375.Z华致酒行758176%06%05%375.Z华致酒行758176%06%05%089.Z天音控股1595149%10%09%062.Z朗姿股份694137%05%06%046.Z爱施德1618130%12%11%066.Z远大控股501104%10%14%372.Z壹网壹创183074%04%08%081.Z海印股份1339054%03%04%075.Z居然之家2371035%04%04%088.Z富森美209033%03%03%004.Z苏宁易购2252024%02%02%308.Z孩子王223019%01%00%317.Z迪阿股份7.1018%03%00%370.Z水羊股份4.2011%01%02%082.Z华联股份296007%00%00%027.Z友阿股份8.1006%00%00%港股通68.K高鑫零售1,7193%18%16%19.K周大福714072%07%06%证券公司动态（一）休闲服务板块【中国中免】（代码：601888.H）关于董事长变更的公告：中国旅游集团中免股份有限公司董事会于2月2日收到董事长彭辉先生递交的书面辞职报告。彭辉先生因退休原因，申请辞去公司第四届董事会董事长、董事职务，同时亦辞去公司第四届董事会战略委员会、提名委员会相关职务。辞职后，彭辉先生将不在公司及其控股子公司任职。经公司第四届董事会第三十八次会议审议通过，公司选举李刚先生为第四届董事会董事长、董事会战略委员会主席、董事会名委员会委员，以上任期均自董事会审议通过之日起至第四届董事会任期届满之日止。2022年度业绩快报公告222年公司实现营业总收入544.3亿元同比下降19.52%实现营业利润76.05亿元，同比下降48.63%；实现归属于上市公司股东的净利润50.25亿元，同比下降47.95%。【华住集团】（代码：179.K）2022年第四季度及全年的酒店经营初步业绩：华住部分，22Q4的eR恢复到2019年同期的83，2022年1012月eR分别恢复至2019年的74、87%及91，春节假期期间入eR恢复至2019年7天假期的95左右。【岭南控股】（代码：000524.Z）关于公司部分业务恢复运营的提示性公告：公司于200年7月21日发布《关于公司暂停运营业务部分恢复运营的提示性公告》，根据国家文化和旅游部办公厅及广东省文化和旅游厅下发的相关通知，广之旅的国内旅游组团业务“机票+酒店旅游产品业务按相关政策及疫情防控要求恢复运营但出入境旅游组团业务仍未恢复。2022年度业绩预告：预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为16,0019,000万元，与上年同期相比下降25.2048.67。预计2022年度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为22,000-26,00万元。基本每股收益亏损0.24元每股0.28元每股。营业收入为93,000万元120.00万元。【首旅酒店】（代码：600258.H）2022年年度业绩预亏公告：公司预计2022年度归属于上市公司股东的净利润为52,000万元至60,000万元与2021年度相比减少57,58万元至65568元归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为62,000万元至70,000万元,与2021年度相比减少63,95万元至7,05元。5.【中青旅】（代码：600138H）2022年度业绩预亏公告经公司财务部门初步测算预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为34,20128万元与上年同期相比将出现亏损预计2022年度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为43,055.12万元。6.【王府井】（代码：600859H）关于持股5%以上股东股份质押的公告：截至本公告出具之日，王府井集团股份有限公司股东三胞集团南京投资管理有限公司持有公司股份数量为60,837818，占公司总股本的5.36%。本次质押后，三胞投资累质押公司60,826,28股股份，占其所持股份总数的99.98%，占公司总股本的5.36%。【华天酒店】（代码：000428.Z）2022年度业绩预告222年1月1日至202年12月31日与上年同期盈利8422.9万元归属于上市公司股东的净利润亏损:25,000万元36,000万元；基本每股收益亏损:0.2454元股0.3533元股。【西安饮食】（代码：000721.S）2022年度业绩预告：222年1月1日至222年12月31日，营业收入44,000万元52,000万元；归属于上市公司股东的净利润亏损:19,00万元24,00万元；基本每股收益亏损:0.331股0.4182元股。9.【全聚德】（代码：002186Z）2022年度业绩预告：222年1月1日至202年2月31日，与上年同期盈利180846万元；归属于上市公司股东的净利润亏损:1300万元15000万元；基本每股收益亏损:0.2467元股0.2847元股。【峨眉山A】（代码：000888.Z）2022年度业绩预告222年1月1日至202年12月31日与上年同期亏损15693万元归属于上市公司股东的净利润亏损:28300万元26200万元；基本每股收益亏损:0.92元股0.85元股。【桂林旅游】（代码：000978.Z）2022年度业绩预告022年1月1日至202年12月31日归属于上市公司股东的净利润亏损28200万元；基本每股收益亏损0.61元股。营业收入约12,800元。【九华旅游】（代码：603199.H）202年年度业绩预亏公告：经财务部门初步测算，预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1,300万元左右，与上年同期相比，将出现亏损。预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性益的净利润为2,300万元左右。【众信旅游】（代码：002707.H）2022年年度业绩预亏公告：202年1月1日至202年12月31日，归属于上市公司股东的净利润亏损20002800万元；基本每股收益亏损0.220.39元股。营业收入约45,00050,0元。【曲江文旅】（代码：600706.H）202年年度业绩预亏公告：经财务部门初步测算，预计202年年度实现归属于母公司所有者的净利润约-21,00万元23,000万元预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约23,000万元～25,000万元报告期内公司非经常性损益影响金额约2,000万元主要为公司2022年度收到的政府补助及因疫情减免部分税收等。【T凯】（代码：00076.）关于公司股票可能实退市风险警示的第次示性公告凯撒同盛发展股份有限公司经公司财务部门测算，预计2022年度净利润为负，并将导致2022年度期末归属于母公司所有者权益为负值。2022年度财务测算数据可见公司同日披露《2022年度业绩预告根《深圳证券交易所股票上市规则的规定上市公司出现最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值的情形，公司可能被深圳证券交易所实施退市风险警示。【西域旅游】（代码：300859.Z）关于股票可能被实退风险警示的提示性告经公司财务部门测算，预计公司2022年度归属于上市公司股东的净利润为760万元至1,140万（未经审计扣非后归属于上市公司股东的净利润为960万元至1,4402万元，预计营业收入为10,100万元至100万元,扣除后营业收入为9,900至0,80万元。【三特索道】（代码：002159.Z）关于筹划控制权变进暨复牌的公告当城市设展限司武汉科有股团有限公签了股转协议，定代建拟向科团让所有的司26551295份，约占司股的4.98根深证交股票市则《证券易上公自监管指第6—停等有规经司圳证交所股票于023年2月6（星期一开起牌。18.【王府井】（代码：600859H）2022年度业绩预减公告王府集股有公预计022年度现属于市司东利润为7,00元到23,0万，上同相，预减少7,024到1,24万元同降87到83。扣非性损事后司归属上公股的除非常损的利-3,000万元到3,00万元，与上年同期相比，预计减少97259万元到9129万元，同比下降10%到97。19.【云南旅游】（代码：002059.Z）2022年度业绩预减公告：预计2022年年度实现属于上市公司股东的净利润为28，500万元到-14,500元上同相比预减少32,56.4万元扣非常损事项司计属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为28,000万元到14,000万元，与上年同期相比，预计减少30,64589万。本收益损0.815元股0.132元（二）商业贸易板块【华熙生物】（代码：688363.H）关于投资Medyoom的后续进展暨提起仲裁公告：华熙生物科技股份有限公司，香港全资控股子公司钜朗有限公司已委托律师于2022年7月29日向韩国公司edtoxInc发出律师函，行使其权利终止及/或撤销及或解除双方于2015年5月7日签署的主要目的为在中国大陆地区开发拓展及销售edtox生产的特定注射用A型肉毒毒素等医疗美容产品的合资协议及依据合资协议签署的其他相关协议。【鲁商发展】（代码：600223.H）2022年年度业绩预告202年1月1日至222年2月31日鲁商健康产业发展股份有限公司预计2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1809.50万元到5428.51万元，同比减少85%到95。经财务部门初步测算，预计2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1809.50万元到542851万元，与上年同期比，将减少3076157万元到3438.58万元，同比减少85%到95。3.【潮宏基】（代码：002345Z）关于全资下属公司增资实施股权激励暨关联交易的公告：为了推动广东潮宏基实业股份有限公司全资下属公司广东菲安妮皮具股份有限公司加速品牌年轻化转型落地，实现快速发展，充分调动菲安妮管理层及核心管理团队稳定和吸引人才以帮助菲安妮实现稳定发展的长期目标拟由菲安妮核心管理人员向菲安妮进增资，以合计人民币6,300万元的价格认购菲安妮1,022.722万股股份。本次增资完成后，菲安妮的总股本7,50万股增加到8,522.72万股。本次增资不改变公司对菲安妮的控制权。4.【爱婴室】（代码：603214H）关于特定股东的一致行动人、董事减持股份计划公告:莫锐伟先生自公告发布之日起十五个交易日后的6个月内拟以集中竞价或大宗交易方式减持其持有的公司股票最高不超过259,18股占其持有公司股份的占公司总股本的0.18%。王云女士自公告发布之日起十五个交易日后的6个月内，拟以集中竞价或大宗交易方式减持其持有的公司股票最高不超过124,950股，占其持有公司股份的23.06%，占公司总股本的0.09%5.【零点有数】（代码：30169.）2022年年度业绩预亏公告：202年1月1日至202年12月31日，归属于上市公司股东的净利润亏损1,200—00万元；扣非常性益的利损1,800万元1,300万。6.【家家悦】（代码：603708H）2022年年度业绩公告：财务部门初步测算，家家悦集团股份有限公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润3,500万元至5,200万元。公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,200万元至1,80万元。【小商品城】（代码：600415.H）关于全资子公司通过高新技术企业认定的公告：根据《关于对浙江省认定机构2022年认定的高新技术企业进行备案的公告大数据公司被列入浙江省认定机构2022年认定的高新技术企业备案名单通过了高新术企业的认定，将获得《高新技术企业证书》。大数据公司系义乌市场官方网站“义乌小商品城”平台经营主体。本次高新技术企业认定系大数据公司首次认定。大数据公司自通过高新技术企业认定当年起的三年内（即2022年至024年）可享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，即按15的税率缴纳企业所得税。【华凯易佰】（代码：300692.）关于首次回购公司部分股份的公告：公司计划使用自有资金以集中竞价交易的方式回购部分公司发行的社会公众股用于股权激励或员工持股计划本次回购资金总额不超过人民币20,000万（含且不低于万（含回购股份的价格不超过人民币23.31元（含回购股份的期限为自董事会审议通过回购部分股份方案之日起12个月内2023年2月1日公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份35万股，占公司总股本的0.12%，最高成交价为16.750元股，最低成交价为16.639元股，成交总金额为5,840,23元（不含交易费用）。【朗姿股份】（代码：002612.）2022年度业绩预告222年年度业绩预亏公告2022年1月1日至202年12月31日归属于上市公司股东的净利润亏损2000300万元比上年同期下降8489.33扣除非经常性损益后的净利润盈利900万元–1,350万元，比上年同期下降：92.67%95.1%。基本每股收益亏损0.045200678元股。行业动态（一）休闲服务板块澳门：将送出2万张机票，旅行团资助每人最高40澳门元据《澳门日报》网站报道，澳门特区旅游局局长文绮华预计，今年机票优惠项目可向内地、台湾地区及海外送出12万张机票资助力度与过去三年相若一切仍在审批研究中而针对旅行团旅客澳门特区旅游局长文绮华表示旅游资助计划基础是要求旅客在澳过夜住宿，希望延长旅客或团客留澳时间。而将资助广东省赴澳过夜的旅行团每人每晚150元(澳门币下同)两晚300元广东以外省份的旅行团每人每晚250元超过两晚则资助每人400元。环球旅讯，ttps://p.eii.qq.co//qeqUgopELr27aeQ携程已上线近00条出境团队游产品，覆盖15个境外目的地春节假期前一天国家文旅部发布通知，宣布自2月6日起，试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴20国家出境团队旅游“机票+酒店业务截至目前携程共上线近700条出境团队游产品覆盖15个目的地国家/地区其中携程自营产品近400条覆盖9个目的地国家包含跟团游半自助游私家团以及自由行打包产品等多种类型。环球旅讯，ttps://p.eii.qq.co//tXtHub22jteOUA全面恢复内地与港澳人员往来全面恢复内地与港澳人员往来，取消经粤港陆路口岸出入境预约通关安排，不设通关人员限额。恢复内地居民与香港、澳门团队旅游经营活动。自香港、澳门入境人员，如7天内无外国或其他境外地区旅居史，无凭行前新冠病毒感染核酸检测阴性结果入境。自香港、澳门入境人员抵达口岸后凭海关健康申报码完成必要通关手续。健康申报正常且海关口岸常规检疫无异常者，可放行进入社会面。为确保人员通关和跨境客运安全、有序、顺畅，进一步改善人员往来体验，口岸查验部门和跨境客运承运单位加强组织协调和动态调度。资料来源：新华社，ttp://p.eii.qq.co//HqXJlvPt1cP08j67PQ东京迪士尼度假区222财年净利润预计达到524亿美元，同比增长8倍东京迪士尼度假区的运营商Orietalad近日表示随着主题乐园付费服务需求的增长该度假区2022财（截至2023年3月31的净利润预计同比增长8倍达到5.24亿美元，创下四年以来的新高销售额预计达到35.7亿美元，比之前的预期提高了69。2022财年，东京迪士尼度假区的游客数量预计达到2200万人次，同比增长74。资料来源：环球旅社，ttps://p.eii.qq.co//tXtHKubY22jOeteOUA黄山接待人数创历史新高据黄山发布消息1月黄山风景区接待游客35.2万人创史上1月份接待人数新高实现了首季首“开门红”。尤其是刚刚过去的2023年春节假期，景区共接待14.18万人，同比2019年增长12.36%。今年春节期间来黄山风景区的游客中，散客占比高达93.33%。资料来源：环球旅社，ttps://p.eii.qq.co//tXtHKubY22jOeteOUA香港特区政府将向旅客派发五十万张机票据港媒报道，香港特区政府将于本周四推出系列措施刺激旅游、零售业等复苏，进一步推出措施吸引全球旅客包括向旅客派发50万张机票据了解香港机场管理局已于2020年拨出20亿港元预算向航空公司购入50万张机票用于疫情消退时重振香港旅游业香港特区旅游界立法会议员姚柏良预料机票大多为短途线吸引中国内地、日韩、东南亚旅客。旅发局也与餐厅、酒吧等商讨，预计会有优惠券派发给旅客，以刺激本地消费。资料来源：环球旅社，ttps://p.eii.qq.co//tXtHKubY22jOeteOUA国家移民管理局恢复签发日本公民来华口岸签证及72/44小时过境免签据国家移民管理局1月29日消息，鉴于日本驻华使领馆已恢复在华签证业务，国家移民管理机构自即起，对日本公民恢复签发口岸签证，恢复实行72/144时过境免签政策。资料来源：环球旅社，ttps://p.eii.qq.co//tUNPjN_eK_V7T5G23lw王府井上线海南免税线上商城正式上线据王府井国际免税港消息，2月1日起，王府井上线海南免税线上商城，目前线上商城入驻品牌共47个，其中香化类33个包括雅诗兰黛海蓝之谜PBGUCI香化等酒水类9个包括马爹利帝佛卡等此外还有pple、松下、倍轻松等数码及家电品牌。资料来源：免税零售专家，ttp://p.eii.qq.co//XEIaq29QTOb9IdjYQ锦江酒店：春节期间公司境内整体平均vR已接近疫情前水平锦江酒店1月23日开始其全国满房酒店数连续四日较去年同期翻一番以上且入住率和满房酒店数最高的1月25日，综合ePR较去年同比提升94.4%，已接近恢复至疫情前水平。资料来源：环球旅讯，ttps://p.eii.qq.co//tXtHKubY22jOeteOUA（二）商业贸易板块雅诗兰黛集团上季度净销售额同比下降17%，旅游零售短期承压2月2日，美国高端美妆巨头雅诗兰黛集团（Etéeauder）公布了截至2022年12月31日的203财年第二季度关键财务数据净销售额同比下降17至46.2亿美元按固定汇率计算下降12%这一下滑主要是由新冠疫情相关影响造成的。基于主要市场中国复苏的不确定性，集团下调了全年业绩展望，按固定汇率计算，调整后的稀释后每股净收益降幅扩大至27～29，超出最初预期（下降19至21%）。华丽志，ttp://p.eii.qq.co//2f767pHHWkgLw抖音上线“超市”功能抖音超市已在pp内正式开门迎客全国各地用户可以在抖音内进行线上超市的购物体验用户在搜索栏或购物入口内搜索“抖音电商”，即可进入到抖音超市内进行购物。业内人士表示，抖音做超市，主要目的有二一是提高用户黏性和复购率二是提升GMV和营销广告收入记者同时了解到抖音超市是抖音电商旗下的业务，与抖音本地生活业务分属两个团队。亿邦动力，ttps://p.eii.qq.co//p2u1aeI03bqquQ拼多多出海平台eu开启加拿大站点过半商品已同步内测拼多多跨境电商平台Teu发布通知，宣布加拿大站点开启，也是继美国站之后，正式进军北美市场。据悉Teu卖家中心后台的北美站已于1月末开始内