22Q2通信行业持仓分析：行业持仓维持历史低位重点关注高景气与低估值标的

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1➢样本范围：截至7月22日，公募基金2022二季报披露完毕，2022Q2通信板块持仓分析的范围为公募基金重仓持股，公司范围为中信通信成份股➢样本范围：截至7月22日，公募基金2022二季报披露完毕，2022Q2通信板块持仓分析的范围为公募基金重仓持股，公司范围为中信通信成份股。➢2022Q2通信持仓市值与占比均环比小幅下滑。截至2022Q2，各公募基金持有通信股总市值为451.98亿元，较2022Q1的471.40亿元下滑4.12%。从占比来看，公募基金持有通信股总市值占基金总持股市值比重约为1.28%，较2022Q1的1.46%下降0.18个百分点。➢基金重仓股中通信持仓数量增加，且集中度显著提升。1)绝对指标方面，2022Q2基金前十大重仓股中的通信公司数量为46家，较上季度增加3家。基金重仓的46家通信板块公司中25家持仓上升，21家持仓下降；2)相对指标方面，持仓市值前十大公司的市值占比(CR10)为95.21%，持仓市值前二十大公司的市值占比(CR20)为99.23%。➢筹码集中在高景气与低估值标的。2022Q2通信板块基金持仓市值排名前10的公司分别为中天科技、闻泰科技、中兴通讯、亿联网络、中国移动、移远通信、亨通光电、华测导航、中际旭创、意华股份，相比2022Q1新增意华股份，移为通信退出前十；2022Q2通信板块基金加仓前三为亨通光电、华测导航、中兴通讯。反映出公募资金对通信板块公司的两种持股思路，一为高景气行业，如海风 (中天科技、亨通光电)、智能汽车(闻泰科技、移远通信、华测导航、意华股份)、光模块(中际旭创)、云办公(亿联网络)等，二为低估值的硬科技龙头(中兴通讯、中国移动)。➢投资建议：2022Q2通信持仓占比仍处于历史低位，持仓进一步向高景气与低估值优质标的集中，重点推荐亨通光电、中天科技、移远通信、亿联网络、华测导航、中国移动、中兴通讯。➢风险提示：宏观经济下行；疫情反复；下游需求不及预期。重点公司盈利预测、估值与评级股价EPS(元)PE(倍)简称 (元)2021A2022E2023E2021A2022E2023E600487亨通光电17.530.610.931.26291914推荐荐603236移远通信153.002.463.345.07624630推荐亿联网络荐2300627华测导航33.660.780.710.97434735推荐荐荐d22Q2通信持仓分析仓维持历史低位，重点关注高景气与低估值标的2022年07月24日维持评级师究助理S10000380508466mszqcomS09000180508468yuyiming@相关研究电子测量高端化加速-2022/07/17间，自主供应链迎发展良机-2022/07/174.通信行业2022中期策略：科技“新四化”立法落地助推智能网联-2022/07/09行业定期报告/通信本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告21持仓市值及占比小幅下滑，集中度进一步提升 32投资建议 63风险提示 7图目录 8表格目录 8行业定期报告/通信本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告34%3%2%1%0%714%3%2%1%0%71520001持仓市值及占比小幅下滑，集中度进一步提升2022Q2通信持仓市值与占比均环比小幅下滑。据我们统计，截至2022Q2，各公募基金持有通信股总市值为451.98亿元，较2022Q1的471.40亿元下滑4.12%。从占比来看，2022Q2公募基金持有通信股总市值占基金总持股市值比重约为1.28%，较2022Q1的1.46%下降0.18个百分点，通信持仓占比处于历史图1：近五年基金持有通信股票仓位变化通信业基金仓位沪深300创业板通信行业指数6,0005,0004,0003,0002,0001,0000 图2：近八个季度基金持有通信股票市值变化(单位：亿元)2102102020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2基金重仓股中通信持仓数量增加，且持仓集中度显著提升。1)绝对指标方面，2022Q2基金前十大重仓股中的通信公司数量为46家，较上季度增加3家行业定期报告/通信本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4 QQ的46家通信板块公司中25家持仓上升，21家持仓下降；2)相对指标方面，持仓市值前十大公司的市值占比(CR10)为95.21%，持仓市值前二十大公司的市值占比(CR20)为99.23%。图3：近八个季度基金通信持仓CR10VSCR20CRCR20.99.87%99.99%99.98%9997%..91.73%40%筹码集中在高景气与低估值标的。2022Q2通信板块基金持仓市值排名前10的公司分别为中天科技、闻泰科技、中兴通讯、亿联网络、中国移动、移远通信、筹码集中在高景气与低估值标的。2022Q2通信板块基金持仓市值排名前10的公司分别为中天科技、闻泰科技、中兴通讯、亿联网络、中国移动、移远通信、亨通光电、华测导航、中际旭创、意华股份，相比2022Q1新增意华股份，移为通信退出前十；2022Q2通信板块基金加仓前三为亨通光电、华测导航、中兴通讯。反映出公募资金对通信板块公司的两种持股思路，一为高景气行业，如海风(中天科技、亨通光电)、智能汽车(闻泰科技、移远通信、华测导航、意华股份)、光模块(中际旭创)、云办公(亿联网络)等，二为低估值的硬科技龙头(中兴通讯、中国移动)。证券代码证券代码证券简称有基金数有公数持股总量(万股)季报持仓变动(万股)股占流通股比(%)持股总市值(万元)持股市值占基金净值比(%)市值占基金股票投资市值比(%)600522.SH中天科技3277250,932.26-1,471.5414.921,176,535.300.040.185.SH81,056,344.58000063.SZ中兴通讯913322,269.761,051.54SZ亿联网络492,369.87600941.SH中国移动141405,890.36-1,732.546.SH移远通信192,495.25600487.SH亨通光电531712,590.264,160.11SZ测导航416.89151,896.99300308.SZ中际旭创23142,474.4656.01897.SZ华股份949,067.04行业定期报告/通信本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5300590.SZ移为通信432,852.68-350.538.4738,710.910.000.01SZ3237,473.52300394.SZ天孚通信1910858.88220.96810.SZ创维数字19,597.01601138.SH工业富联861,342.73-3,945.901.SH升电子8711,814.76002929.SZ润建股份169297.1181.24SZ治信息419,445.76601728.SH中国电信17142,359.45-3,341.57SZ广和通438,620.38d表2：2022年Q2通信行业基金加仓前10名证券代码证券简称有基金数有公数持股总量(万股)季报持仓变动(万股)股占流通股比(%)持股总市值(万元)股市值占基金净值比(%)市值占基金股票投资市值比(%)7.SH光电4,160.11SZ测导航416.892,566.89063.SZ1,051.54SZ恒信东方11250.00SZ天孚通信220.96446.SZ路通信11184.61SZ32169.471.SH升电子87148.95123.SZ梦网科技11117.419.SH飞光纤11106.57d表3：2022年Q2通信行业基金减仓前10名证券代码证券简称有基金数有公数持股总量(万股)季报持仓变动(万股)股占流通股比(%)持股总市值(万元)股市值占基金净值比(%)市值占基金股票投资市值比(%)0.SH-5,322.408.SH业富联86-3,945.908.SH-3,341.575.SH8-1,964.57SZ新易盛65-1,954.671.SH0-1,732.54SZ亿联网络-1,662.83,369.872.SH-1,471.54810.SZ创维数字-908.66792.SZ通宇通讯11-447.40d行业定期报告/通信本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告62投资建议2022Q2通信持仓占比仍处于历史低位，持仓进一步向高景气与低估值优质标的集中，重点推荐亨通光电、中天科技、移远通信、亿联网络、华测导航、中国移动、中兴通讯。表4：通信行业重点关注个股证券代码证券代码证券简称价 (元)2021AEPS2022E2023E2021A2022E2023E600487.SH亨通光电17.530.610.931.26291914推荐2.SH603236.SH移远通信153.002.463.345.07624630推荐SZ亿联网络2300627.SZ华测导航33.660.780.710.97434735推荐1.SH063.SZ荐行业定期报告/通信本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告73风险提示1)宏观经济下行。运营商资本开支、主设备厂商订单等均与宏观经济息息相关，若宏观经济下行，行业公司均受不利影响。2)疫情反复。疫情反复将导致行业部分公司物流、交付、确收等受到影响，进而影响正常经营及业绩。3)下游需求不及预期。若海风、智能汽车、光模块、云办公等景气赛道需求不及预期，将对公司业绩产生不利影响。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8插图目录图1：近五年基金持有通信股票仓位变化 3图2：近八个季度基金持有通信股票市值变化(单位：亿元) 3基金通信持仓CR10VSCR20 4表格目录重点公司盈利预测、估值与评级 1：2022年Q2通信行业基金持股市值前20名 42022年Q2通信行业基金加仓前10名 52022年Q2通信行业基金减仓前10名 5 行业定期报告/通信本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研式的补偿。投资建议评级标准投资建议评级标准级明以报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期基准指数的涨