深化理解的特许考试试题及答案

深化理解的特许考试试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.特许另类投资中，以下哪项不属于另类资产的范畴？

A.房地产

B.私募股权

C.公募股票

D.商品

2.在另类投资中，以下哪种策略旨在通过投资多个另类资产类别来分散风险？

A.风险平仓

B.多元化投资

C.主动管理

D.被动投资

3.以下哪项不是另类投资中常见的投资工具？

A.对冲基金

B.商品交易顾问（CTA）

C.雇员股票期权

D.股票

4.特许另类投资中，以下哪种资产通常被认为具有较低的市场流动性？

A.公募股票

B.私募股权

C.政府债券

D.国库券

5.另类投资中的“绝对回报”通常指的是？

A.投资回报超过市场平均水平

B.投资回报不受市场波动影响

C.投资回报与市场波动同步

D.投资回报仅包括股息收益

6.在另类投资中，以下哪种资产类别通常与较高的波动性和风险相关？

A.债券

B.股票

C.商品

D.房地产

7.另类投资中的“市场中性”策略通常指的是？

A.投资组合中包含多种资产类别

B.投资组合的回报与市场回报无关

C.投资组合的回报与市场回报同步

D.投资组合中只包含一种资产类别

8.以下哪项不是另类投资中常见的投资策略？

A.风险平仓

B.多元化投资

C.价值投资

D.投机

9.在另类投资中，以下哪种资产类别通常与较高的初始投资门槛相关？

A.公募股票

B.私募股权

C.政府债券

D.国库券

10.另类投资中的“绝对回报”通常指的是？

A.投资回报超过市场平均水平

B.投资回报不受市场波动影响

C.投资回报与市场波动同步

D.投资回报仅包括股息收益

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.以下哪些是另类投资的常见类别？

A.房地产

B.私募股权

C.商品

D.公募股票

2.另类投资中的风险通常包括哪些？

A.市场风险

B.流动性风险

C.操作风险

D.法律风险

3.另类投资中的多元化投资策略有哪些优势？

A.分散风险

B.提高回报

C.降低波动性

D.提高投资组合的多样性

4.另类投资中的风险平仓策略通常包括哪些？

A.定期评估投资组合

B.及时调整投资组合

C.设置止损点

D.退出亏损投资

5.另类投资中的投资工具有哪些？

A.对冲基金

B.商品交易顾问（CTA）

C.雇员股票期权

D.股票

三、判断题（每题2分，共10分）

1.另类投资通常具有较高的初始投资门槛。（）

2.另类投资中的多元化投资策略可以降低投资组合的波动性。（）

3.另类投资中的风险平仓策略可以避免投资组合的损失。（）

4.另类投资中的绝对回报通常与市场回报同步。（）

5.另类投资中的商品通常与较低的波动性和风险相关。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述另类投资中的“绝对回报”策略与“相对回报”策略的主要区别。

答案：绝对回报策略旨在实现独立于市场表现的回报，即不论市场如何波动，投资组合都能实现稳定的收益。这种策略通常通过投资于另类资产或采用市场中性等策略来实现。相对回报策略，又称相对价值策略，则是通过与市场指数或其他基准进行比较，旨在超越基准的表现。这种策略通常涉及股票、债券或其他传统资产的投资。

2.题目：解释另类投资中的“多元化投资”策略是如何帮助投资者降低风险的。

答案：多元化投资策略通过在投资组合中纳入多种不同类型的资产，从而分散投资风险。这种策略的核心思想是，不同资产类别在不同的市场条件下表现各异，因此，即使某些资产类别出现亏损，其他类别可能仍能保持或增加价值。通过这种方式，多元化投资可以降低整个投资组合的波动性和潜在的损失风险。

3.题目：阐述另类投资中“市场中性”策略的基本原理和常见应用。

答案：市场中性策略是一种旨在通过投资多头和空头头寸来抵消市场波动影响的策略。其基本原理是，投资者同时买入他们认为将会上涨的资产（多头头寸）和卖出他们认为将会下跌的资产（空头头寸），以实现投资组合的回报与市场波动无关。这种策略常见于对冲基金中，例如，通过卖空科技股来对冲股票市场整体下跌的风险。

4.题目：简述另类投资中“风险平仓”策略的主要目的和实施方法。

答案：风险平仓策略的主要目的是在市场条件不利时，通过减少或消除特定风险来保护投资组合的价值。实施方法通常包括定期评估投资组合中的风险暴露，并在风险水平超过预设阈值时采取行动。这可以通过调整投资组合中的资产配置，增加或减少某些资产的头寸来实现，或者通过购买衍生品如期权来对冲特定风险。

五、论述题

题目：分析另类投资在当前金融市场环境下的机遇与挑战。

答案：另类投资在当前金融市场环境下呈现出诸多机遇与挑战。

机遇方面：

1.全球经济增长：随着全球经济的持续增长，另类资产如房地产、私募股权和商品等的需求增加，为另类投资提供了广阔的市场空间。

2.金融市场波动：传统金融市场波动加剧，投资者寻求多元化投资来降低风险，另类投资成为分散风险的重要手段。

3.技术创新：金融科技的发展为另类投资提供了新的工具和平台，如区块链、人工智能等技术的应用，提高了投资效率和透明度。

4.政策支持：各国政府纷纷出台政策支持另类投资的发展，如放宽监管限制、提供税收优惠等。

挑战方面：

1.市场流动性：另类资产通常流动性较差，投资者在退出时可能面临较大压力，尤其是在市场低迷时期。

2.风险管理：另类投资涉及多种复杂的风险，如信用风险、市场风险、操作风险等，投资者需要具备较高的风险管理能力。

3.监管环境：另类投资领域监管政策尚不完善，投资者在投资过程中可能面临法律风险。

4.投资者教育：另类投资产品通常较为复杂，投资者需要具备一定的专业知识和投资经验，否则可能难以有效管理投资。

5.市场竞争：随着另类投资市场的不断扩大，竞争日益激烈，投资者需要关注投资策略和产品创新，以保持竞争优势。

试卷答案如下：

一、单项选择题答案及解析思路

1.C.公募股票

解析思路：另类资产通常指的是那些不属于传统股票和债券市场的资产类别，而公募股票是可以在公开市场上交易的股票，属于传统资产。

2.B.多元化投资

解析思路：多元化投资是指通过投资多个不同类别、不同行业的资产来分散风险，这是另类投资中常见的策略。

3.C.雇员股票期权

解析思路：雇员股票期权是一种公司给予员工的激励工具，不属于另类资产的范畴。

4.B.私募股权

解析思路：私募股权通常是指未在公开市场上市的股权投资，这类资产流动性较低，是另类资产的一个典型例子。

5.B.投资回报不受市场波动影响

解析思路：绝对回报策略的目标是实现稳定的回报，不依赖于市场整体的表现，因此不受市场波动影响。

6.C.商品

解析思路：商品通常与较高的波动性和风险相关，因为它们的价格受全球供需、政治事件和宏观经济因素的影响。

7.B.投资组合的回报与市场回报无关

解析思路：市场中性策略的核心是通过卖空某些资产来对冲市场整体上涨的风险，从而实现与市场波动无关的回报。

8.D.投机

解析思路：另类投资中的策略通常包括风险平仓、多元化投资和价值投资等，投机通常不被视为一种策略。

9.B.私募股权

解析思路：私募股权通常对投资者的资金规模有较高的要求，因此初始投资门槛较高。

10.A.投资回报超过市场平均水平

解析思路：绝对回报策略旨在实现超过市场平均水平的回报，这是其定义的核心。

二、多项选择题答案及解析思路

1.ABC

解析思路：房地产、私募股权和商品是另类投资的常见类别，而公募股票是传统资产。

2.ABCD

解析思路：另类投资中的风险包括市场风险、流动性风险、操作风险和法律风险。

3.ABCD

解析思路：多元化投资可以分散风险、提高回报、降低波动性和提高投资组合的多样性。

4.ABCD

解析思路：风险平仓策略包括定期评估投资组合、及时调整投资组合、设置止损点和退出亏损投资。

5.AB

解析思路：对冲基金和商品交易顾问（CTA）是另类投资中的常见投资工具，而雇员股票期权和股票属于传统资产。

三、判断题答案及解析思路

1.√

解析思路：另类投资通常具有较高的初始投资门槛，因为它们可能涉及复杂的结构和较高的资金要求。

2.