房地产：浅析房地产税对地方产业结构的影响

浅析房地产税对地方产业结构的影响sccom◼上海和重庆是最先进行房产税试点的城市，从政策看，两个城市存在三处差异；◼房产税通过影响房价间接影响企业生产成本；◼房地产税对产业结构影响“因城而异”➢对于工业化程度和房价较高的城市，房地产税较难阻止第二产业向外转出的趋势，但它对第三产业有一定的拉动作用；➢对于工业化程度和房价一般的城市，房地产税对第二产业、第三产业的发展确实短期内具有促进作用，但政策效果会边际衰减。2差异研究度看房产税影响目录四、房产税对产业结构影响“因城而异”3的政策差异41.上海和重庆房产税的政策差异◼上海和重庆是我国最早(2011年)进行房产税试点的城市。异•免税面积……51.上海和重庆房产税的政策差异象本市居民家庭新购第二套及以上住房(含二手房)；非本市居民家庭新购住房住庆无户籍、无企业、无工作个人新购上住房征收基房交易额的70%交易额100%4%、0.6%、1.2%收减免平方米可免征、无工作人员不扣除免税面积《重庆市人民政府关于进行对部分个人住房征收房产税改革试点的暂行办法》6本章小结策；•上海按人均标准进行税收减免，实际上多数居民完全可以通过合理化米”的起征点的要求，从而拥有多套免税7税对产业结构的传导机制研究82.房产税对产业结构的传导机制研究，产成本和投资偏好，进而对当地产业结构92.房产税对产业结构的传导机制研究2.房产税对产业结构的传导机制研究域资偏好，地产领本章小结向维度看房产税影响3.1从产业占比维度看房产税影响政策对当地产业结构的影◼产业占比(上海)•第二产业/GDP(观察组)：上海在房产税政策实施前三年(2008~2010年)占比分别为43.2%、39.9%、42.1%，算术平均值为41.7%；在政策实施后三年(2011~2013年)，占比分别为41.3%、3.1从产业占比维度看房产税影响◼产业占比(上海)•第三产业/GDP(观察组)：上海在房产税政策实施前三年(2008~2010年)占比分别为56.0%、59.4%、57.3%，算术平均值为57.6%；在政策实施后三年(2011~2013年)，占比分别为58.0%、。8%，涨跌幅为0.99%。3.1从产业占比维度看房产税影响•第二产业/GDP(观察组)：重庆在房产税政策实施前三年(2008~2010年)第二产业占比分别为52.8%、52.8%、55.0%，算术平均值为53.5%；在政策实施后三年(2011~2013年)，占比分3.1从产业占比维度看房产税影响•第三产业/GDP(观察组)：重庆在房产税政策实施前三年(2008~2010年)占比分别为37.3%、37.9%、36.4%，算术平均值为37.2%；在政策实施后三年(2011~2013年)，占比分别为36.2%、。，涨跌幅为-5.99%3.1从产业占比维度看房产税影响3.1从产业占比维度看房产税影响•像重庆这样的规模和生活成本相对较低的城市，由于房产税的存在，使得二产和三产3.2从人才流向维度看房产税影响•通过比较试点城市和对标城市在房产税实施前后三年的人才流向变化，分析房产影响。3.2从人才流向维度看房产税影响◼人才流向(上海)•上海第二产业的就业人数自2012年达到峰值后逐年回落，而同期北京第二产业的20082009201020112012201320142015201620172018201920203.2从人才流向维度看房产税影响◼人才流向(上海)2008~2010年间就业人数年复合增长率为3.83%，北京为7.31%，而在房产税试点的后三年间(2011~2013年)，上海第三产业的就业增长率达到了16.82%，远高于北京同期5.52%20082009201020112012201320142015201620172018201920203.2从人才流向维度看房产税影响◼人才流向(上海)。务和软件业质勘查业务业3.2从人才流向维度看房产税影响◼人才流向(重庆)。20082009201020112012201320142015201620172018201920203.2从人才流向维度看房产税影响◼人才流向(重庆)而在房产税试点的后三年间(2011~2013年)，重庆第三产业的就业增长率升至2018201920203.2从人才流向维度看房产税影响◼人才流向(重庆)•人才净流入较多的行业为交通运输、批发与零售、租赁与商业服务等，净流入较少的地质勘查业务和软件业务业-20246810123.2从人才流向维度看房产税影响•上海第二产业的就业人数在上涨，但同时上海第二产业的占比却在下降，说明第二产少。少的行业平均工资都较高，表明高能的劳动者只能选择相对门槛较低•重庆第二产业的就业人数虽然在房产税试点后短期内得到较快增长，但伴随政策效应，这可能也是城市发展的结构•重庆第三产业增速较快，就业人口突破两位数增长，但从人口流向看，基本以劳动密本章小结•上海第二产业的就业人数在上涨，但人均产值在下降；上海第三产业占•重庆第二产业的就业人数短期内较快增长，但伴随房产税政策效应的边降的趋势；重庆第三产业增速向看，基本以劳动密集型四、房产税对产业结构影响“因城而异”4房产税对产业结构影响“因城而异”5风险提示•房产税条文的不同，可能导致最终政策的效果不同，所以房产税对产业影响效•产业结构很大程度上和城市所在区位及资源禀赋有关，不同的地理位置决定了相关变量的识别和计量较本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平准则出具本报告。本报告准确清晰地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。湘财证券投资评级体系(市场比较基准为沪深300指数)买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上；卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写，以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础，但对上述信息的来源、准确性及完整性不做任何保证。湘财证券研究所将随时补充、修订或更新有关信息，但未必发布。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或征价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择。在法律允许的情况下，我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告版权仅为湘财证券股份有限公司所有。未经本公司事先书面许可，任何