汽车行业周报：基金二季度显著加仓汽车行业目前仍处于低配状态

行业周报基金二季度显著加仓汽车行业，目前仍处于低行业周报基金二季度显著加仓汽车行业，目前仍处于低5核心观点上升空间。汽车零部件、摩托车及其他、汽车服务、商用车基金持仓增幅分别为体持仓量保持环比增长态势。二季度基金显著加仓汽车板块，但当前仍处于低配状态，随着板块以爱柯迪、万向钱潮、万丰奥威、冠盛股份、阿尔特、光洋股份、银轮股险提示政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流评级推荐(维持)告作者作者姓名格证书子邮箱人子邮箱倪华S22020001nih835@启政zhaoqz39@股价走势%20.0.00.0-20.0-30.0-40.021-0721-0921-1122-0122-0322-05汽车沪深300需求持续释放_20220724》2022.07.24超预期_20220718》2022.07.18业链有望持续受益_20220712》2022.07.12 xi商业化提速_20220705》2022.07.05块景气度进一步上升_20220627》2022.06. 7行业研究·汽车·证券研究报告请仔细阅读报告尾页的免责声明1请仔细阅读报告尾页的免责声明21.最新观点：基金二季度显著加仓汽车行业，目前仍处于低配状态 4 2.1.板块表现：上周申万汽车板块跑赢市场 82.2.个股表现：上周汽车板块个股多数上涨 9倍 10车板块净流出北向资金16.43亿元 113.上游原材料价格：汽车行业成本压力震荡下降 124.行业景气度跟踪：产销保持高增长，库存健康度正在不断改善 13 图表1.二季度汽车板块在基金持仓排名上升至第8名(%) 4 图表7.整车持仓环比增速(%)较高 6图表8.乘用车持股总市值(亿元)增幅领先 6图表9.基金持仓个股集中度(按市值) 6 2022Q2基金持仓总市值Top10个股持仓规模变化表(亿元) 7表14.2022Q2基金持仓总市值环比增幅Top10个股持仓规模变化表(亿元) 8周汽车细分板块表现 8 图表23.当前汽车零部件板块PE(TTM)为36.01倍 11图表24.上周汽车板块港股通净买入前十名 11图表25.上周汽车板块港股通净卖出前十名 11图表26.年初至今汽车板块港股通净买入前十名 12图表27.年初至今汽车板块港股通净卖出前十名 12请仔细阅读报告尾页的免责声明3 3 .狭义乘用车产量快速恢复 14.广义乘用车产量快速恢复 14 图表39.中国汽车经销商库存预警指数(%) 15图表40.中国汽车经销商库存预警区域指数(%) 15图表41.上周新车概览(07月23日-07月29日) 16图表42.上周新车(改款)概览(07月23日-07月29日) 17请仔细阅读报告尾页的免责声明4配状态1326.14亿元，持仓比例由一季度的2.51%上升至3.76%，环比增长度仍有上升空间。图表1.二季度汽车板块在基金持仓排名上升至第8名(%)2086420资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所二季度汽车板块持仓比例上升持股总市值(左，亿元)持仓比例(右，%)4000002021Q22022Q12022Q2资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所6月份商用车产销保持增长态势商用车产量(左，万辆)商用车销量(左，万辆)商用车产量当月环比(右，商用车销量当月环比(右，%)0000资料来源：Wind，东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明56月份乘用车产销持续高速增长乘用车产量(左，万辆)乘用车产量当月环比(右，%)发量(左，万辆)乘用车批发量当月环比(右，%)乘用车销量(左，万辆))50000000资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所基金重仓持有乘用车及汽车零部件2022Q2持股总市值(亿元)9008007006005004003002000资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所.基金持仓集中于整车以及零部件板块 50000增持空间(右，pct)资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所5仓增幅最高，贡献率达76%，主要由于汽车相关促进消费政策直接作用于请仔细阅读报告尾页的免责声明6图表7.整车持仓环比增速(%)较高100806040200-20资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所图表8.乘用车持股总市值(亿元)增幅领先400350300250200500-50资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所Q名升至第二名；赛轮轮胎基金持仓市值占板块基金持仓总市值比重环比下图表9.基金持仓个股集中度(按市值)807060504030200CR3(%)CR5(%)CR10(%)2021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所胎福耀玻璃45%6%4%4%5%资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明7赛轮轮胎福耀玻璃5%4%5%6%资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所长城汽车(HK)长城汽车(HK)长城汽车(SH)1%9%5%5%资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所Q。基金对持仓总市值前十名个股整体持仓量保持环比增长态势。图表13.2022Q2基金持仓总市值Top10个股持仓规模变化表(亿元)21Q221Q321Q422Q122Q24.SZ68.13563.7476.26SH0SH福耀玻璃3SH5.SZSH.25.078.952333.HK.017.23SH2.69SH1.766.62175.HK资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明8图表14.2022Q2基金持仓总市值环比增幅Top10个股持仓规模变化表(亿元)21Q221Q321Q422Q122Q2022Q2环比变化4.SZ68.13563.7476.2612.525.SZ3.79SH01.022015.HK-W///.98.98175.HK.81SH.25.078.95.87SH1.766.62.022333.HK.017.232.SZ环传动68.47.98SH08.58.25资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所2.1.板块表现：上周申万汽车板块跑赢市场t-0.86%。车细分板块表现876543210-2周涨跌幅%774.64.602.34.96 -0.37-0.37资料来源：Wind，东亚前海证券研究所2022年年初至上周汽车细分板块表现86420-2-4-6-8.8275年初至今涨跌幅51516资料来源：Wind，东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明9房地产汽车机械设备煤炭石油石化家用电器有色金属农林牧渔计算机轻工制造美容护理综合电子建筑材料基础化工纺织服饰国防军工银行钢铁环保公用事业传媒商贸零售电力设备通信非银金融建筑装饰交通运输社会服务食品饮料医药生物房地产汽车机械设备煤炭石油石化家用电器有色金属农林牧渔计算机轻工制造美容护理综合电子建筑材料基础化工纺织服饰国防军工银行钢铁环保公用事业传媒商贸零售电力设备通信非银金融建筑装饰交通运输社会服务食品饮料医药生物43210-2-3-4-5周涨跌幅%2.34资料来源：Wind，东亚前海证券研究所跌幅2050-5-20-25-30汽车%资料来源：Wind，东亚前海证券研究所2.2.个股表现：上周汽车板块个股多数上涨A客车(-5.3%)、康跃科技(-5.06%)。请仔细阅读报告尾页的免责声明100-2-4-6-80-2-4-6-8车行业上周涨幅前十名7061.06706047.195037.1532.3332.3327.6725.9327.6725.9325.5724.9924.4423.13200资料来源：Wind，东亚前海证券研究所行业上周跌幅前十名-5.06-5.06-5.30-6.16-6.51-6.63-6.85-6.94-7.68-7.73资料来源：Wind，东亚前海证券研究所2.3.估值分析：目前板块估值水平为38.01倍PE (TTM)为46.78倍，处于2010年以来估值水平的43.43%分位数。45403530252050汽车板块PE(TTM)倍资料来源：Wind，东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明11长鹰信质中鼎股份奥特佳玲珑轮胎比亚迪华域汽车长鹰信质中鼎股份奥特佳玲珑轮胎比亚迪华域汽车立中集团广汽集团福耀玻璃2.240.930.740.570.570.410.620.520.45上周汽车板块港股通净卖出前十名港股通上周净买入额亿元0.0-0.2-0.4-0.6-0.8-2.0乘用车板块PE(TTM)为40.36倍乘用车板块PE(TTM)倍60504030200资料来源：Wind，东亚前海证券研究所图表23.当前汽车零部件板块PE(TTM)为36.01倍汽车零部件板块PE(TTM)倍5045403530252050资料来源：Wind，东亚前海证券研究所2.4.沪深港股通情况：上周汽车板块净流出北向资金16.43亿元前十名分域汽车(0.74亿元)、比亚迪(0.62亿元)、玲珑轮胎(0.57亿元)、奥特佳(0.57亿元)、中鼎股份(0.52亿元)、双环传动(0.45亿元)、长鹰信质(0.41亿元)；0.72亿元)、长城汽车(-0.57亿元)、伯特利(-0.49亿元)、富临精工(-0.44、爱柯迪(-0.18亿元)、均胜电子(-0.17亿元)。.上周汽车板块港股通净买入前十名港股通上周净买入额亿元2.52.00.50.0资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 -0.17-0.18-0.28-0.32-0.44-0.49-0.57-0.72-0.75 7长华上长城阳汽安汽集集汽车团团车钱江摩托均胜电子爱玛科技富临精工爱柯迪伯特利资料来源：Wind，东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明122006-07-222007-07-222008-07-222009-07-222010-07-222011-07-222012-07-222013-07-2222006-07-222007-07-222008-07-222009-07-222010-07-222011-07-222012-07-222013-07-222014-07-222015-07-222016-07-222017-07-222018-07-222019-07-222020-07-222021-07-222022-07-22宁波华翔长鹰信质文灿股份立中集团比亚迪赛轮轮胎广汽集团福耀玻璃26.年初至今汽车板块港股通净买入前十名亿元港股通年初至今净买入额35302353025205007.893.191.411.321.101.031.033.97资料来源：Wind，东亚前海证券研究所27.年初至今汽车板块港股通净卖出前十名亿元港股通年初至今净买入额0-5-20-25-30长安汽车长安汽车上汽集团宇通客车拓普集团华域汽车均胜电子潍柴动力保隆科技科博达玲珑轮胎-3.92-4.83-5.28-6.16-6.43-7.36-23.99资料来源：Wind，东亚前海证券研究所3.上游原材料价格：汽车行业成本压力震荡下降PPI:全部工业品:当月同比%中国大宗商品价格指数:橡胶类50-5806040200资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所钢铁类材料周度环比有所下降，铝合金价格周度环比有所上升。截至上升请仔细阅读报告尾页的免责声明132006-07-222007-07-222008-07-222009-07-222010-07-222011-07-222012-07-222013-07-222014-07-222015-07-222016-07-222017-07-222018-07-222019-07-222020-07-2222006-07-222007-07-222008-07-222009-07-222010-07-222011-07-222012-07-222013-07-222014-07-222015-07-222016-07-222017-07-222018-07-222019-07-222020-07-222021-07-222022-07-222009-07-292010-07-292011-07-292012-07-292013-07-292014-07-292015-07-292016-07-292017-07-292018-07-292019-07-292020-07-292021-07-292022-07-29图表30.钢铁类大宗商品价格指数周度环比上升中国大宗商品价格指数:钢铁类200806040200资料来源：Wind，东亚前海证券研究所价格:铝合金:A356:国产元/吨300002500020000150001000050000资料来源：Wind，东亚前海证券研究所市场价:浮法平板玻璃:4.8/5mm:全国元/吨3500300025002000150010005000资料来源：Wind，东亚前海证券研究所1400120010008006004002000中国塑料城价格指数2010年1月4日=1000资料来源：Wind，东亚前海证券研究所在不断改善请仔细阅读报告尾页的免责声明142019年6月2019年8月2019年10月2019年12月2020年2月2020年4月2020年62019年6月2019年8月2019年10月2019年12月2020年2月2020年4月2020年6月2020年8月2020年10月2020年12月2021年2月2021年4月2021年6月2021年8月2021年10月2021年12月2022年2月2022年4月2022年6月2月3月4月5月6月7月8月9月123456789月月月月月月月月月月月月费热度不断升高汽车消费指数%90807060504030200资料来源：中国汽车流通协会，东亚前海证券研究所pctt维持快速恢复的态势。乘用车产量快速恢复2021年狭义乘用车产量左，万辆2022年狭义乘用车产量左，万辆50000000资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所乘用车产量快速恢复2021年广义乘用车产量左，万辆 2022年广义乘用车产量左，万辆50000000资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所乘请仔细阅读报告尾页的免责声明15月初的市场表现相对一98765432102020年(万辆)2021年(万辆)2022年(万辆)资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所98765432102020年(万辆)2021年(万辆)2022年(万辆)资料来源：乘联会，东亚前海证券研究所预月有所回升，疫情影响图表39.中国汽车经销商库存预警指数(%)2020年2021年2022年荣枯线908070605040302001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：中国汽车流通协会，东亚前海证券研究所图表40.中国汽车经销商库存预警区域指数(%)2022年5月2022年6月7060504030200全国总指数北区指数东区指数西区指数南区指数资料来源：中国汽车流通协会，东亚前海证券研究所在新车方面，上周(07月23日-07月29日)共上市22款车(含改款共请仔细阅读报告尾页的免责声明16上周新车概览(07月23日-07月29日)纯电续航价格车258马力电动机/00-730公里万VVV22挡混合动力专用式双离合变2222.90-26.30-万万-方车式双离合变15.39万460-602公里万厢车微型车4马力力电动机/0马力公里.98-28.68万-资料来源：太平洋汽车网，东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明17图表42.上周新车(改款)概览(07月23日-07月29日)纯电续航价格福特(进口)-硬顶跑车TL4.98-40.18-万-逸厢车厢车TL4CVTCVT无级变速/5挡体17.49万40.69-50.59-万-VVTL1.8TL4混合动力专用6挡手动/8挡自动万-万-别TL1.5TL3TL4式双离合变速箱/8挡手自一体自动2626.48-35.48-万29.99-35.99-万V车VTLTV6手动式双离合变14.69万78.38-万-厢车面L.0TL4湿式双离合变速箱/8挡手自一体/E-CVT无级变速/7/6挡手自-55-300公里万万道卡CVT挡万55-300公里22.00-33.28-万进口)-领航员挡手自一体-万-80.00万资料来源：太平洋汽车网，东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免责声明185.1.行业新闻 025供应数量。(界面新闻)【森钜科技、泰国玲珑与中集车辆三家企业拟合资设立海外新公司】车辆(集车BW车轴(Beam&WeldedPartsAxle)的研发、生产、销售。(轮胎世界，日，宝马iXFlow概念车在国内首次亮相，搭载宝马电子墨水(E-ink)技请仔细阅读报告尾页的免责声明19一电动【特斯拉联合创始人所创公司计划投资35亿美元，建电池材料工厂】始人、前CTO施特劳贝尔 b【宁德时代与博世合作打造新能源汽车维修站正式开业】近日，宁德时代与博世汽车售后首家双品牌授权新能源汽车维修站正式开业，占地约2400平方米，主要为新能源汽车提供综合、专业的维修服务。官方介绍，主动预判或识别故位检测设备(包括模压操作维修能力以及等。(第一电动网)动力试验中心和1个飞行汽车试验中心。它将主要承接飞行汽车在量产前、RyadMezzour，该国正在与电动汽车电池制造商谈判，以便在该国建国请仔细阅读报告尾页的免责声明20Stellantis汽车【特斯拉已着手准备向其他品牌电动汽车开放部分美国超级充电网络】入的十亿bL4级别自动驾驶重卡产品的研发、生产与销售。此次成立合资公司，双方将基于各自资源和技术优势展开全面合作，共同定义和开发面向未来智慧卡车平台打造的自动驾驶两台样车已经进行全面路测试验，累计里程超两奠定坚实的基础。(第一商用车网)米汽车科技有限公司申请的“充电站”专利获授权，授权公告号为确率。(北极星请仔细阅读报告尾页的免责声明21【力拓与福特签署电池和低碳材料谅解备忘录，有望成阿锂矿首批客