万科A获利能力分析及与同行业比较分析

A一、概述万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的2007年公司完成新开工面积776.7万平方米，竣工面积445.3万平方米，实现销售金额523.6亿元，结算收入351.8亿元，净利润48.4亿元，纳税亿元。以理念奠基、视道德伦理重于商业利益，是万科的最大特色。万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受连续第四年获得“中国最佳企业公民”称号。万科1988年进入住宅行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2007年末，万科全国市场占有率为2.1%，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的二十九个城市。当年共销售住宅万套，销售套数位居世界前茅，跻身全球最大的住宅企业行列。“金色家过全国首批ISO9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。年，万科工厂化技术的研发和应用取上海新里程项目号、号两栋工厂53.4%，这是公司倡导节能环保、践行社会责任的重要体现。调查的住宅企业。2007年，公司在行业内首先推出“冷静期”概念，实根据盖洛普公司的调查结果，万科2007年客户满意度提升两个百分点，达到89％。至2007年底，平均每个老客户曾向7.11人推荐过万科楼盘。万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。过去十年，万科销售收入复合增长率为49.9%，净利润复合增长率为42.3%；最近三年，万科销售收入复合增长率达到93.7%，净利润复合增长率达到，基本每股收益复合增长率达到67.6%。公多次获得《投资资者关系等奖项。万科现有员工16000挥员工才干的工作氛围。年起，万科每年委托第三方顾问公司对全体职员进行员工满意度调查。年11月，万科作为唯一一家房地产企业以“雇主品牌”项目，荣获由北京大学管理案例研究中心、《北大商业评论》和企业家与企业管理研究院联合设立的“中国管理2008年CCTV年度雇主调查”评选“最具领袖气质的年度最佳雇主”称号。二、产品结构变化“鼓励居住，限制投机”的思路，体现了政策导向。行业进行调控抑制住宅市场的投机交易，减少因投资购房而导致的住房资源闲置，明显降温，进入买方市场状态，这符合自住购房者的利益。但与此同时，也应该注意到，由于银行贷款额度紧张，包括首套房按揭在内的套设施建设都是保障房体系中的重要环节。2011年，万科销售好于市场整体，公司的存货压力相对较小。万科一贯坚持快速销售的策略，2011年总部对一线公司的要求是“新推盘当月销售率不低于法积极促进销售，加快存货去化。2011年，公司所销售的产品中144平方米以下的住房比例高达，产品以中小户型普通商品房为主。间和资金成本。三、经营活动结构1、募集资金使用情况2007年公司开发股情况经有关部门核准，公司于2007年8月22A317158261（面值人民币131.53/币9999999969.33元。扣除发行费用人民币63398268.11元后，募集资金净额人民币9936601701.22元于2007年8月30由深圳南方民和会会计事务所深南验字（2007)第155号验证报告验证在案。（2）非募集资金使用情况A股权投资情况122.631）期内，公司主要发起设立的注册资本在人民币3000万元以上并已实际投资的子公司26公司共34家，合计投资人民币2.4亿元。2）期内公司主要收购的公司如下：A)2011年4月1日，本公司以对价人民币31亿元收购广州市番禹向信房地产有限公司100%的股权。B)2011年11月48.54亿元收购深圳市名爵投资发展有限公司的股权，从而获取深圳市名爵投资发展有限公司的子公司深圳市名爵房地产有限公司90%股权。2011年11月27日，本公司以对价人民币1.73亿元收购江西天香房产置业有限公司的股权。2011年5月9日，本公司以现金对价美元0.23亿元收购香港鸿泓投资有限公司100%的股权。E）2011年8月25日，本公司以对价人民币1.23亿元收购乌鲁木齐市雅玛西岸房地产公司60%的股权。期内公司还收购了其他162.47亿元。3）期内，公司对18家子公司合计增资人民币12.42亿元，其中广州市万怡房地产有限公司增资5.68亿元。北京住总万科房地产开发有限公司增资2.5亿元，其他公司增资合计4.24亿元。52算的占地面积约416万平方米。此外，公司还参与城市更新改造类项目6个，根据当前规划条件，相关项目按万科权益计算的占地面积约69万平方米。四、营业活动反映获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增资能力，的能力以及股东的投资回报水平三方面。高低、收益的稳定持久性及收益潜力分析为前提。最后，企业获利能力对其他利益相关者也具有重要意义。标主要由三个，分别是销售毛利率、营业利润率、销售净利润。1、销售毛利率扣除营业成本后，有多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。2007年2008年2009年2010年2011年38.9929.3940.6939.78销售毛利率41.99（%）如图显示，2007年至2011年的销售毛利率中，2009年的销售毛利5年中其销售收入与销售成本基本没有太大的浮动，而2009年的销售收入减少而销售成本有说增加，以致该年毛利率下降至少10个百分点。2011年销售毛利率同行业比较：滨江集团2011年销售毛利率（）如图显示，2011年三个企业中滨江集团的销售毛利率是最高的，嘉凯城的销售毛利率是最低的，万科A位居中间。说明万科的销售毛利率还不是行业中最高的。2、营业利润率益或非常项目的影响。2007年2008年2009年2010年2011年营业利润21.54率（%)15.5317.7723.4521.96A的营业利润率在2007年至2011年的5年中，2010年的营业利润率是最高的，2008年的营业利润率是最低的，2009年也是比较低的，两年的营业利润率都在20%以下。2007年、2010年、2011年这三年都在20%但经过2008年、2009年的两年低迷时期，后两年也开始回升了。2011年同行业营业利润率比较：滨江集团2011年营业利润率（）5.02如图显示，2011年三家企业中营业利润率最低的是嘉凯城，最高的营业利润率是滨江集团，虽然万科A居于中间，但营业利润率也是在20%以上的，与最高的滨江集团只相差8个百分点，而嘉凯城则在5%与其他两个企业相差甚远。3、销售净利率元销售收入中赚取的净利润。指标值越大，企业的获利能力越强。2007年2008年2009年2010年2011年销售净利14.29率（%)1012.51613.41如图显示，5年中万科A的销售净利率最低的一年是2008逐年攀升，2011年则又开始下降。2010年中的销售净利率是各个指标中5年里最好的。万科A嘉凯城滨江集团2011年销售净利率（）13.413.1721.982011年同行业销售净利率比较：如图显示，2011年三个企业中滨江集团的销售净利率是最高的，嘉凯城的销售净利率是最低的，万科A位居中间。说明万科的销售净利率还不是行业中最高的。五、投资活动反映础的获利能力是以企业的整体经营情况来考查全部投入资产形成的收益，称为资产投资报酬。1、总资产收益率前利润额与该时期企业平均资产总额的比率。利润越少，企业的获利能力也就越差，财务管理水平越低。2007年2008年2009年2010年2011年总资产收4.843.383.873.383.25益率（%）如图显示，5年之中的总资产收益率最高的一年是2007年，而后在波动之中，2009年之后持续下降。2011年是总资产收益率是最低的2011年同行业总资产收益率比较：万科A2011年总资产3.25收益率（%）滨江集团0.892.43如图显示，万科A的2011总资产收益率是三个企业中最高的，嘉凯城是三个企业中最低的。虽然前些指标万科A都屈居中等，但该指标万科A则是最好的。2、净资产收益率明企业所有者权益投入所获得的投资回报。2007年2008年2009年2010年2011年净资产收1713141618益率（%)2008年万科A净资产收益率是5年中最低的，而后逐年攀升，2011年达到最高峰。2011年同行业净资产收益率比较：万科A嘉凯城滨江集团2011年净资产收益率(%)18515.96如图显示，万科A的2011净投资收益率是三个企业中最高的，嘉凯城是三个企业中最低的。滨江集团与万科A的净投资收益率相差不大。3、基本每股收益每股收益是指普通股东每持有一股普通股所能享有的企业净利在外的普通股的加权平均数计算确定。2007年2008年2009年2010年2011年基本每股0.730.370.480.660.88收益如图显示，2008年是万科A每股收益达到了最低点，而后几年逐年攀升，直到2011年的最高位每股收益0.88。2011年同行业基本每股收益比较：万科A嘉凯城滨江集团2011年基本每0.880.110.58股收益A在2