《国际资本流动问题研究9300字（论文）》

国际资本流动的原因及特点分析目录TOC\o"1-3"\h\u4409摘要 摘要随着经济全球化、金融国际化和经济金融发展的迅速发展，国际资本流动在规模、速度和形式三个维度上不断发生着变化。它对所有国家的经济发展都有重大影响。国际资本流动的巨大进步，为我国的经济发展更有利的外部投资创造了条件，为我国的金融稳定构成严峻的挑战，长期的未来经济发展和利用外资的战略。目前的国际资本流动结构不利于中国的金融安全和经济持续稳定发展。本文将分析国际资本流动的背景和意义，并对当前国际资本流动的相关概念和理论，认真研究新特点在当前的国际资本流动，并找出国际资本流动的新特点对的具体影响，包括有利的和不利的影响。最后，提出了我国在国际资本流动新特点下应采取的合理对策。关键词：国际资本流动；有利影响；不利影响；合理对策引言亚洲金融危机后，美国是国际资本的“避风港”。亚洲金融危机以来，许多国际资本纷纷涌向美国市场，规避风险。美国经济在2000第二季放缓后仍在国际资本流动中发挥主导作用。发达国家主导的国际资本流动格局没有发生异常变化，尤其是基本的、高度相关的直接投资和证券投资。只有美国家庭保持净流入趋势，一些国际投资者仍然对美国经济充满信心。当今世界是一个快速变化的时代。随着经济全球化的深入，各国之间的交流与合作越来越紧密。从80年代末到现在，世界格局发生了巨大的变化。经济全球化已成为时代的主题。全球经济的自由化，就像一把双刃剑，给世界各国的发展带来了机遇和挑战，促进了世界经济的繁荣，但也存在许多弊端。它使世界经济更加不确定。金融全球化作为经济全球化的核心内容之一，在全球经济转型中起着关键性的作用。它带来了全球金融的自由整合，为金融产品的跨国交易和衍生产品的发展带来了新的活力。20世纪80年代以来，经济和金融全球化迅速发展。其显著特点之一是国际资本流动空前繁荣，主要表现为资本形式的增加、规模的迅速扩大和流动速度的加快。国际资本流动在世界经济体系中的作用越来越明显。小理论是经济的推动力，是各种危机的破坏作用，引起了经济学家的极大关注。金融全球化是近年来形成和发展起来的一种经济现象。它是金融创新和金融创新发展的动力。这主要表现在日益统一的国际金融市场和国际资本流动的规模不断增大，使得各种金融活动主体与国家日益紧密的代表之间的联系，相互依赖的程度越来越高，和集成的发展趋势形成。相关概念及理论国际资本流动的概念在现代国际经济领域，不同学者对国际资本流动的定义和理解有不同的看法。从古典文学、国际资本的概念是：Dombush定义为：“在国际资本流动的国际金融市场的各种债券的替代，和投资是投资。“人们可以随时调整预期的投资组合。stadts认为，国际资本的流动应该包括风险的名义资产，如股票等。克鲁格曼从市场贸易的角度解释了资本的国际流动，他将资本流动与“跨期交易”、“当前消费和未来消费之间的国际贸易”进行了比较。托马斯认为这是一种可以转化的能量。它可以在世界范围内实现资本转移，在协调生产中发挥关键作用。中国经济学家普遍认为，国际资本流动是指货币或生产要素在国家边界上的转让或转让，即一国与其他国家和国际金融组织之间的各种形式的基本转移。严格地说，经济学家在各自的理论假设下对国际资本流动进行了各种各样的定义。他们实际上谈论的是国际资本流动的一个或多个方面。国际资本本身就是一个非常丰富的概念。从动因来看，资本国际流动是国内资本需求，甚至是不规则投机资本流动的结果，因为它在某个国家的经济领域中有生存空间。真正的国际资本流动是国内资本与外资相互作用的过程。在本质上，它包括金融资本、物化资本、人力资本和无形资本。承运人是现金、证券及其他衍生产品、产品、原材料、人才、专利等。从流动的形式看，包括国际直接投资和间接投资、国际贷款、贸易融资、银行汇款、各种金融资产交易和外国技术和商标知识产权的购买。因此，对国际资本流动的完整的定义应该是指一个国家的经济运行（或地区）居民投资、金融、不同用途的非居民购买的财产和其他经济活动，从而导致各种形式的资本国际社会微观经济制度和政府宏观调控体系之间。相互传递的相互作用过程。国际资本流动的理论1.大卫李嘉图的现金流动理论1809，英国著名经济学家大卫·李嘉图在他的《黄金高价格》一书中阐述了他的现金流观，提出了现金流理论。几年后，他又在政治经济学和税收原则上完善和完善了自己的理论。他指出，在货币的实际价值与货币数量无关的假设下，贵金属将留在各国国库中，不会在国家间进行交易，因此，国际货币的数额不会根据市场情况自动调整。李嘉图认为，在传统金本位下，货币在国际上是平等的，其价值将以流通成本和国际市场实际价值来衡量。当金币和银币比其他货币支付的更少时，贵金属的国际移民就发生了。后来，李嘉图还指出，当出口货物的价值小于进口货物的价值时，就必须用贵重金属货币支付，黄金将流出这个国家。随着国家之间的现金流，这将不可避免地导致对货币输出货币的不断减少，导致国内价格的下降，但也增加了在国际市场的出口国的出口商品的价格优势，从而增加贸易出口量和货币；输入国家造成货物是货物由于国内货币的增加。货币贬值、物价上涨甚至通货膨胀，国内商品价格普遍上涨的趋势，将对出口贸易量产生影响。作为一般等价物，黄金充当商品交易的媒介。一般来说，各国用于商品交易的黄金数额取决于其业务的发达程度。一个国家货物和出口的贸易量越大，交易越频繁，得到的金属就越贵。所有国家贵重金属的货币价值相等。各国之间的现金流是由它们所交易的商品的不同价值引起的。上述现金的投入和产出将影响到所有国家的货物进出口。在静态条件下，这将达到一个平衡的水平：每个国家进出口贸易所需的现金量正是现金流量的大小，这使得每个国家的贸易量保持在一个平衡的水平，也决定了黄金的数量。贵金属在各国间的分布。2.曼德尔的资本国际流动理论曼德尔的国际资本流动理论主要是以赫克歇尔等人的研究为基础的。曼德尔认为，在一个贸易组织中，有两个国家，K，s，两国之间的经济发展差距是明显的，K国的经济相对发达，因此国内资本相对较多，而S国家正好。相反地.假设K和S生产的产品是A、B两种，其中A主要是粗加工产品，B是资本密集型产品，两国的生产函数符合因子0定理，也就是说，两国的生产函数是完全相同的。而K国家在生产B商品方面具有比较优势，然后按照利益最大化的原则，K国将其B产品出口到S国的商品，从而大大降低了K国商品的成本，而S国的情况则相反。因此，在自由贸易条件下，两国之间的A、B商品进出口恰好重合，实现了两国资源的优化配置，实现了国家利益和福利的最大化，因而没有国际投资的理由。三、国际资本流动的特点（一）规模不断扩大在全球经济一体化的背景下，国际并购已成为各国特别是大型跨国公司在世界范围内迅速扩张的重要途径，成为国际资本流动的主导力量。国际并购的持续增长客观上促进了国际资本流动的扩大，直接关系到国际并购活动。与外国直接投资（FDI）、国际银行贷款和国际债务工具发行有关的资本流动显著增加。来自世界银行的信息，国际货币基金组织和国贸发展会议联合国贸会议表明，128亿美元，同比增长了1974，1999,1980，1983美元，同比增长254亿，至19991998,865亿1983,640亿494亿，1兆1000亿，2000。自2000以来，美国、日本、欧洲三大经济体的经济增长速度减缓，经济发展低迷，国际资本流动受到严重冲击，国际资本流动急剧下降。但2003，全球直接投资总额约为6530亿美元，比2002的6510亿美元略有增长。这是自2001两年来急剧下降后，国际直接投资首次上升，表明全球投资已开始走出低谷。（二）区域格局明显自上世纪90年代初以来，国际资本流动已经倾斜到发展中国家，这不仅改变了发达国家在当前国际资本市场的主导地位。发达国家继续主导全球资本流动，特别是近年来。近年来，与发达国家和地区在全球资本流动中的地位得到了进一步的提高，并越来越成为起点和资本全球化配送目的地，特别是高水平的资本流入美国，欧洲和日本。双向资本流动的趋势越来越明显。发达国家仍然在国际资本市场的资金需求最大的供应商。从国际资本的来源，国际资本主要来自发达国家，85%}90%国际直接投资来自发达国家。从国际间接投资的情况下，约90%的国际间接投资都来自发达国家，只有国际贷款。超过95%的资金是由发达国家提供。从国际资本流动的角度看，主要发达国家的国际资本流动。（三）流动风险的提升在国际资本流动方面，外商直接投资的规模和增长速度大大超过了国际间接投资。无论是在绝对比例还是在比例上，外国直接投资都优于国际间接投资。因此，直接投资仍是国际资本流动的主要方式。然而，在经济全球化的背景下，国际金融市场一体化的加速，自由竞争和金融自由化的发展，许多国家已经采取了一系列措施，开放贸易和金融投资的大胆，使国际资本的流动速度，尤其是短期资本，在世界上，和其规模的迅速发展。快速扩张给国际金融市场带来了巨大冲击。国际直接投资几乎是私人跨国公司的对外投资，而民间投资在国际间接投资中正逐渐增加主流趋势，保持比例。发达国家的相互投资和民间投资对发展中国家的投资也是多数。预计私人资本取代官方资本的趋势将继续下去。20世纪80年代以前，政府和国际金融机构是国际资本流动的主要载体。20世纪90年代以来，民间资本比重不断上升，官方资本比重不断下降。绝对数量也在减少。四、国际资本流动新特点形成的原因（一）世界经济一体化趋势增强世界经济一体化是国际经济关系日益密切的反映。它不仅是跨国公司大规模国际直接投资和跨国生产经营活动的结果，而且为跨国公司进行大规模国际直接投资提供了畅通的渠道。一方面，世界经济的一体化表现为生产的国际化。生产国际化主要是指生产力的发展突破国界的限制和制约，开启各国社会再生产日益交织和紧密的进程。由于国际分工与合作在广度和深度上的发展，现代生产在一定意义上已经成为国际生产。世界经济一体化的另一个表现是组织结构的一体化。跨国公司已经建立了有效的网络管理体系，使生产、贸易、投资、技术开发等机构围绕总体战略目标有机结合。（二）与实际生产脱节的大量国际金融资产的积累这些资金来自各国的长期通胀(尤其是可兑换货币的主要发行者),石油生产商所产生的巨大的石油美元的油价的急剧增加,大量的美元基金,世界货币发行者(尤其是美国)发送到世界通过他们的巨额国际收支赤字。金融市场和金融中介机构的发展衍生出了大量的金融资产，使得越来越多的社会资产脱离实际生产而成为金融资产。1997年12月13日,世界贸易组织达成了“金融服务协议”,要求每个成员进一步开放金融市场,并促进金融服务国际化和全球化,涉及全球证券资产为18万亿美元,38万亿美元的贷款和2.5万亿美元的保险费,但这并不包括金融衍生品资产。如此庞大的金融资产，除了形成国内资本流动外，也成为国际资本流动增长的源泉。（三）产业结构的国际调整和国际分工的深化20世纪90年代以来，各国开始反思自身的经济发展战略，并结合自身特点调整产业结构。产业结构升级已成为世界经济的普遍现象。发达国家产业结构进一步“软化”，知识和技术密集型产业迅速扩大，信息产业快速发展。在新兴工业化国家和地区，以及在迅速工业化和已经有了大量工业基础的国家，资本和技术密集型工业的比例正在增加。这样，不同层次的产业跨界转移既是必要的，也是可能的。在发达国家中，各国在高度发达的国际生产专业化的基础上，结合自身特点，在更高层次上进行产业扩散。同时，在保持技术优势的前提下，一些资本密集型产业将向工业基础良好的发展中国家和地区转移，并进行一些高科技投资。后者由于产业结构的升级，也将一些劳动密集型产业转移到其他发展中国家。另一方面，发展中国家利用发达国家经济转型造成的部分“市场空缺”，充分发挥自身优势，进入发达国家市场，获取先进技术和管理经验。从全球看，不同生产要素和产业结构的国家经济互补性增强，国际分工不断深化。因此，一个一体化的国际生产格局逐渐形成。它不仅得益于国际直接投资的增长，而且直接带动了国际直接投资的进一步发展。在跨国公司和区域经济集团化的发展,在1990年代,国际直接投资的增长更多的通过两种方法来实现:一是通过跨国公司全球化战略和网络组织结构由内部一体化国际生产体系,另一个是通过区域和跨区域产业转移规模。（四）不断创新投资方式和投资工具随着区域经济一体化和资本管制的放松，企业间的跨国并购已成为全球对外直接投资的主要形式。也有越来越多的国际战略联盟，另一种新的国际投资方式和跨国合资投资实体的股权和非股权的形式。此外，国际金融领域不断涌现的金融创新浪潮，强化了融资证券化、强调表外业务和金融市场一体化的趋势。这些因素促进了国际资本流动规模的扩大，使国际资本流动更加灵活和方便。（五）各国对国际资金流动管制的放松。二战后的很长一段时间里，各国对国际资本流动实行严格控制。但随着国民经济的恢复和发展,自1970年代以来,放松外汇管制的崛起和资本管制,一波又一波的金融监管,逐步开放国内银行信贷和证券市场,允许外国金融机构进入国内金融市场,允许人们的金融市场,金融机构放松管制。至于成熟市场，到1992年，大多数发达国家已使国际资本流动自由化。与此同时，新兴市场的资本放松管制也相当引人注目。（六）发展中国家国内政策的调整国际私人资本流动是通过市场进行资源配置的一种方式，必须遵循市场经济的基本规律。民营外商直接投资者更依赖于市场力量，市场力量决定了投资者的数量和地区分布，寻找世界上最有利的投资市场，有效合理地配置其资金、技术、管理等资源。发展中国家自1990年代以来,以市场为导向的经济体制的深化改革和经济结构调整,减少政府干预市场的不同程度,一些国有部门私有化或私有化,减少市场扭曲和市场失灵,遵守的国际流动生产要素需求,成功地吸引了外国直接投资。发展中国家引进外国直接投资经历了一个从怀疑、限制和排斥到鼓励和支持的过程。自90年代初以来,在亚洲一些相对封闭的国家如越南、缅甸、蒙古、老挝和安哥拉、埃塞俄比亚等非洲国家颁布了法律、法规宣布对外开放,实现发展的拉丁美洲,东亚和东南亚等地区也进一步放松管制,提高对外开放的广度和深度。五、国际资本流动新特点对我国的影响国际资本流动新特点对我国的有利影响1.提高容纳能力国际资本流动的新特征有助于提高我国进行国际投资的能力，提高我国资本技术含量和产业广度。美国的直接投资主要来自发达国家，规模大，技术含量高，被广泛应用于许多行业。我们的许多外国直接投资项目无法跟上对美国直接投资的步伐。但是，通过国际资本的进一步流动，国际直接投资在中国的逐步消化和吸收，我们可以创造更好的投资环境，提高国际投资能力，吸收更多的高科技投资到欧美国家。在此基础上，我们可以拓宽投资行业的范围。国家的经济发展提供了更多的金融安全。2.促进短期投资20世纪90年代以来，长期国际投资继续增长，但由于发达国家私人资本的不断增加和各国资本市场管制的不断放松，短期国际资本流动大幅增加。以短期国际资本为例。根据国际货币基金组织(INTERNATIONALMonetaryFund)的数据，目前国际金融市场上有7万亿美元，相当于全球国内生产总值(gdp)的五分之一。几乎每天都有数万亿美元的风险资本投资于世界金融市场。特别是寻求短期利率和利率变动的证券投资基金和对冲基金，已成为当前国际资本市场的重要因素。短期投机资本需要资本和现金的快速升值，这对东道国经济造成了很大的危害。在中国经济快速增长的过程中，也存在短期投机资本流动的阴影。因此，自2006年以来，外汇管理的重点一直是监控短期投机资本的流入，加强对跨境资本特别是短期资本流动的监控和管理。没有实际交易背景和虚假报告。将调查低外汇交易量，以遏制短期投机资金流入。（二）国际资本流动新特点对我国的不利影响1.信息部分缺失在现代经济条件下，随着科学技术的发展，国际资本流动在方式、手段、品种等方面发生了创新和突破。高度发达的现代通信技术可以让全球金融交易在一瞬间完成的，但这背后的交易是不完善和信息的不对称，国际金融市场的电算化，“互联网”技术，电子货币的信用卡和其他形式和新兴的金融创新。金融市场有着巨大的危机。国际资本流动的不确定性导致金融市场参与者的各种可能性或不确定性，即所谓的金融风险，当金融风险积聚到一定程度时，一旦受到一定的影响，就会产生全球性的破坏性后果。这就是人们所说的金融危机。。因此，我们增加中国的合理利用外资，防范和化解金融风险的难度。市场波动较大自1994以来，中国向资本缺乏的时代告别，成为资本净出口国，但它仍积极吸引外资，特别是外商直接投资，说明资本和金融项目的顺差。在实际资源的一天，不使用进口外国投资，但经常账户盈余，或以储备资产形式，或离开资本外逃的方式。一国的国际金融资产结构可以在一定程度上反映一国的资本运营效率和资本扩张能力。国际金融资产的构成包括储备资产、对外直接投资、证券投资和其他投资。储备资产的主要作用是维持国际收支的稳定。因此，在投资操作中考虑风险流动性，短期国债或债券一般都投向外国政府，收益较低。国际资本的广泛参与和国际投资者的广泛参与，由此产生的国际资本流动将与较低的资本流动性增加了中国金融市场的波动，增加在中国的市场运作参与汇率风险，和中国金融机构参与国际市场的运作不确定性增加。。国内相关金融机构和其他金融机构都面临着价格的固定汇率和贷款利率水平的确定的确定更大的风险，这也使得中国的外汇储备经营面临更大的不确定性。随着金融自由化和全球化的发展，国际短期资本非常活跃。这是抓住中国的弱点和外汇，猜测很容易的股票，期货和衍生品市场的高风险、高回报、周期短。中国没有强大的国力和健全的金融体系，和金融市场缺乏完善的金融和经济基础设施。公共、交易机制、票据交换和清算制度存在诸多缺陷。同时，在吸引大量外资的同时，还缺乏完善的风险预警和防范机制。我们很难承受国际资本大量流入的影响。六、国际资本流动新特点下我国的合理对策（一）优化政府与市场环境优化政府环境。首先要预测和分析国际资本流动的新特点，适时调整外资结构比例，有效防范外资利用风险。其次，根据国际资本流动的新特点，适时制定各种政策，促进形成良性的政策体系。我们应该清理和完善吸引外资的政策，确保引进外资能够满足中国的产业政策和区域经济发展战略的要求。第三，提高政府服务效率，简化审批手续，建立具有国际惯例的有竞争力的投资服务机构，增强外商投资的吸引力。优化市场环境。首先要进一步完善市场立法。我们应该充分利用中国加入WTO之后加快相关法律的调整和世界重塑我国良好的市场形象。二是加快市场机制建设。应突出市场供求机制、价格机制和竞争机制的调节作用，为外资利用提供良好的市场支撑环境。第三，建立完善的市场信用体系。必须树立全社会信用观念，营造舆论氛围，维护经济秩序和社会秩序，增强对外投资信心。在完善市场规则和法律的基础上，建立信用制度，确保外资的顺利运行。同时，要建立健全信用评价体系，确保信用评价的准确性、速度和公正性，为选择外商投资提供可靠的信用信息。（二）改善投资质量与内容改善投资的质量很有必要，我国大型投资机构可以试着研究跨国并购增加外资流入的可行性，掌握跨国并购资金的引进。国际兼并和收购对国际资本流动的影响正在山区和发达国家向更多的新兴市场国家扩展。从中国的现状来看，国际并购可以在国家经济结构调整中发挥积极作用。在特定的产业范围内，应积极采用国际并购的形式，改善产业结构。积极吸引并购资金，介入国有企业的改革与重组，利用自身力量理顺产权关系，盘活国有资产，优化经营理念。同时，我们应该加快跨国并购立法，明确法律运作程序和鼓励的限制性条款，有效防止市场垄断、不正当竞争的负面影响，环境破坏和国有资产流失，提高积极性和外资并购的力量。扩大证券融资渠道。随着经济全球化的发展，证券融资，其在资源全球化配置独特的作用和优势，已经成为一个快速成长和突出的融资模式，也应当成为中国利用外资的重点。从长远来看，开放国内资本市场势在必行。证券市场的开放带来了巨大的国际资本的流入，其投机和快速的流动性使整个金融系统更脆弱。因此，我们必须积极顺应历史潮流，加强与证券市场满足市场开放挑战的发展完善。另一方面，我们也应积极维护金融安全和国家经济安全。从整个国家的经济安全的角度出发，我们应该认识到证券市场的开放带来的潜在影响，并实现对国家金融业发展的重要性。七、总结主流经济学理论认为，国际金融市场中的国际资本流动能够适当弥补流入国的资本缺口，迅速实现资本供求的平衡，从而有利于金融市场的稳定和金融资产价格的均衡。然而，由于金融市场的信息是不完整的，没