2023年非正式金融的风险管理

非正式金融的风险管理——以农村非正式金融为例内容摘要在我国,除了正式金融组织和制度的安排外,还存在一定规模的非正式金融。在我国农村,各种形式的非正式金融的重要性要远远超过正式金融，因此要重新审阅非正式金融的角色和地位。农村非正式金融一般以信任为基础,它解决了资源时空转移、风险管理、资源集中和权益分割、信息提供、激励安排和一定情形下清算支付结算功能等问题。信任以其所嵌入的社会资本在农村金融融中发挥着金融的功能。在农户接近正式金融制度前，它是农户一种重要融资方式与手段。一个简朴的博弈论模型提醒，要减少非正式金融风险可以通过提高信息透明、增长再次相遇概率、增多备选融资对象和增长高信用关系高收益预期等方式来实现。在实践中，应明确认可农村非正式金融，改善农村金融领域中二元结构的紧张与对立；发展和完善现有正式金融机构和服务，替代部分农村非正式金融。同时，应对农村非正式金融予以规范,一方面积极鼓励正常的非正式金融活动;另一方面对各种非正式金融分门别类，分别指导,限制和取缔不正常的非正式金融活动。关键词非正式金融农村金融金融制度OntheＲiskＭanａgemeｎtofIｎfoｒｍaｌFiｎancingABSTＲACTＴhereaｒｅexｉstinginformalfiｎａnｃingactｉvｉtiｅsbｅsｉdesfoｒmaｌfinaｎｃialsysteｍinChiｎa.Inｒuralareaiｎｆormalfinancingeｖenplａysａmoreiｍpoｒtantrolethanformaloｎｅ.Infact，infｏｒｍaｌfinanｃingactiｖitｉesaｒeusｕallｙexecｕtedontｈeｂａseoftrusｔamｏｎgｐeople.Ｆurthermｏre,tｒｕｓtembeddeｄinsｏciａlｃａｐiｔaｌcａｎbefunｃtiｏnedasaｎiｍpｏｒtantｍecｈａniｓmoffinａncinｇ.Itmayaｌlｏcaｔerｅsoｕrcｅsovertｉmeａndａｒeａ,managｅrisk,prｏｖidｅｉnformatｉon,concenｔrateresoｕrcesaｎｄsｐliteｑuiｔy，ｐroｄuｃeｉｎcｅｎtｉvｅ,aｎｄｓettｌetｈeｐaymentaｍongdifferentpｅopｌｅ．So,iｔisａsubｓtitutionｔoｆormａlfinanｃeinsｔitｕｔiｏnｓbeｆｏｒefarmｓcａnreachthem.Ａmodelbａｓeｄoｎgametheoryrevealｓthatｔheriskinvolvedinｉｎｆorｍａlｆｉnancingｃanbereducedbyｉｍpｒoｖiｎgｔranspａrencｙ,incｒeaｓingｐoｓsｉbiliｔyofｒe-meｅtiｎgandｍｏｒepｏteｎｔiaｌfiｎancer,strengthｅntheeｘpectofｈighｅrpaｙｏffsｗhileｈigheｒintegriｔy．Aspracticaｌmeaｓuｒｅs,ｔheｐolicymakersｈｏuldrecogｎizethｅroleofｉnforｍalfinancｅ,andｅncｏｕｒageformａlfiｎancｉalsectortｏimｐｒoveiｔsｅrｖicetｏrｅpｌaｃｅsｏmeinformaｌactiｖitieｓ.Ｍeａｎwhileｔｈegoveｒnｍentalauthoritiesshouldencoｕrａgeinfｏrmaｌfinancingacｔｉvｉtiesonａcｏmｍonｔrackａｎddirｅcttｈeiｒｂusinessbａｓedoｎtｈeircatalog，limiｔinganｄｂａnninguncｏmmoｎaｃtiｖitiｅsｓuchasｍoneylａuｎderiｎｇ,gambling,etc.ＫＥYWORDSIｎformalfinａnｃeＲｕrａlfinａncｅFinanciａlsyｓtem非正式金融的风险管理［基金项目］国家自然科学基金项目（70472084），湖北省高校人文社会科学重点研究基地湖北金融研究中心项目（05B001）。——以农村非正式金融为例黄孝武（中南财经政法大学新华金融保险学院,湖北武汉，4３006０）在我国,除了正式金融组织和制度的安排外,还存在一定规模的非正式金融。非正式金融在城乡表现形式不同样,对本地经济的影响也不同样。对于城市而言，正式金融一般较发达。所以非正式金融往往表现为地下金融活动，更多地表现为非法集资。而在我国农村，非正式金融较为普遍。非正式金融满足了农户大部分的资金需要,对于促进农村经济发展起到了一定作用。同时,由于非正式金融自身所具有的特点，其风险因素不言而喻。所以，对于这部分正式金融安排外的金融形式的治理,以减少其风险具有一定的现实意义。本文拟以农村非正式金融为重点,论述农村非正式金融的治理问题。一.目前农村金融的现状我国农村地区的金融机构和金融活动根据其正式限度可划分为三类，即正式金融、非正式金融和准正式金融（表１）。后二类均可称为非正式金融。从经济学意义上讲,非正式金融是指官方金融以外的金融形式与活动。表ＳEQ表\*ＡRABIC1我国农村金融组织和活动的类型和监管方式正式金融准正式金融非正式金融组织或活动类型四大国有商业银行、部分股份制商业银行、农业发展银行、农村信用合作社、农村商业银行，邮政储蓄小部分当铺等亲友借款（涉及计息或者不计息）、高利贷、各种合会、私人钱庄等农村合作基金(19９9年清理关闭)、小额信贷等监管方式中央银行监管一般由政府部门批设，有所监管(如利率限制）无监管，除亲友间无息借款之外,基本上视为非法目前在我国农村正式金融组织中,中国农业银行是国有商业银行的代表，曾在农村经济发展中发挥过重要的主导作用，但由于市场定位的变化,其在农村金融主导地位不复存在。1９9７年以后,涉及农业银行在内的国有商业银行日渐收缩县及县以下机构，并且贷款权限上收,县及县以下金融机构的信贷权限缩小。有关研究表白,农户从正式金融机构得到的贷款占其借款总额的比重从1985年以前的约40%下降到了19９9年的24.４%。农村信用社原则上是农村合作金融组织。无论是在发达国家,还是在发展中国家,农村合作金融体制都是农村金融市场的主体。我国的农村信用社为上世纪８0年代我国农业生产、农村经济和农民收入取得飞速增长做出了一定奉献。但是,农村信用社基本上属于准国有性质的金融机构，对农村发展的奉献仍然有限。农村信用社只接触到20%的最贫困农户(IFAD，2０２3：１)。同时,农村信用合作社由于规模小、经营风险大,其资产质量不断恶化,甚至有的还出现了资不抵债的现象，反而成为本地经济发展的承担。邮政储蓄机构在我国农村网点众多，但其只吸取存款不发放贷款的业务性质决定了其在农村金融中独特的“抽血机”角色。202３年终，邮政系统有31704个营业网点吸取储蓄,农村网点达20２4２个,且邮政储蓄规模发展较快，年增额从199８年的５57亿元增长到2023年的1465亿元。2023年终余额已达736３亿元其中65%来自县及县以下地区,乡镇及其所辖地区农村占34.1１%(《中国金融年鉴》2023,602页)。中国农业发展银行属于农村金融领域的政策性金融机构。自1９９8年3月起,其将农业开发、扶贫等专项贷款以及粮棉公司加工和附营业务贷款划转到了有关商业银行,开始专营农副产品收购资金的供应和管理工作。近年来,随着粮食和棉花流通体制市场化改革不断进一步,在放开粮食收购市场的粮食主销区和部分产销平衡地区,国有粮食购销公司收购量大幅减少,农业发展银行的作用大大减弱。农村商业银行属于股份制银行，作为试点，目前只有张家港、常熟和江阴农村商业银行三家。三者成立于2023年终，均由本来的农村信用社改造而成,其作用和影响范围有限。从农村正式金融的表现看,农村事实上是金融剩余的重要来源(张杰,20２3)，中国农民出人意料地以净贷款人的身份向社会其它部门奉献了金融剩余（麦金农，１9９3)。农村资金的输出，重要通过邮政储蓄、商业银行资金上存和异地拆借三个渠道实现，农村现有正式金融制度事实上是一种从农村获取净储蓄的机制。与上述各种正式金融组织和机构发展状况形成鲜明对比的是，农村非正式金融却顽强地生长并不断地成长。据国际农业发展基金的研究报告，中国农民来自非正式市场的贷款大约为来自正式信贷机构的4倍。对于农民来说，非正式金融市场的重要性要远远超过正式金融市场(ＩFAＤ，２０23，xｉi)。根据农业部农业经济研究中心农村固定观测点农户数据，20２3年观测点农户来自银行、信用社贷款仅占年末借入款的19.27%，占年内累计借入款金额的36.0９％(表2）。也就是说农民贷款的大部分是来自民间。从部分局部的数据来看,农村非正式金融已有相称规模(表3）。表22023年农村固定观测点农户数据（借贷部分）（元/户）全国东部中部西部样本数（户)2084２７０877７８0５97５年末借入款余额１742．6４12646.5371２6８.9201２87．351其中：银行、信用社贷款335．７２7４４3.9７0175.4４64１6．040年内累计借入款金额1414.4１31756.５1７１179.5７11314.425(一）1、银行、信用社贷款３6９.０45335.71５27８．785526．１0３2、合作基金会借款7.09４３.5２83.47016.04２3、私人借款１015．９62１373.1１8８89.899756．483其中:无息借款5４１.3８3605.1４4６25．508356.2174、其它22.1４5４４.15６７．4１6１5.２14(二)1、生活性借款6７5.38881８．681６４2.６73548．025２、生产性借款53８．５67688．6０84０5．76７53３.518资料来源：农业部农村经济研究中心网站２0２3年农村固定观测点农户数据资料,见。表3我国农村非正式金融的部分局部数据报告者内容高枫(1９93)以温州为例，中小公司融资70%通过民间信贷方式取得，从银行获得资金的不到5%；截止19９2年８月，温州民营公司资金来源构成中,来自民间借贷的资金是来自银行资金的2倍;全市各类投资中来自民间借贷的占３１.11%；龙港镇76家乡镇公司流动资金的６9%来自民间借贷。王云帆（2023)以温州为例，20２3年中小公司外源性融资中,民间资金占4２.5％。崔砺金、李江、吴亮（２023）温州农户抽样中发现有8３.3%的农户有民间借贷经历;龙港镇9０%的公司有民间资金，占公司资金总量的30~4０%；温州民间资金占整个市场资金的1/3；在经济不发达的县,民间资金的比例高达2／3。崔砺金、李江、吴亮(２0２3)2023年福建省民间资金达成２400亿元。邓聿文(2023)杭州人民银行估计,“十五”期间浙江省民间资金总额达830０亿元左右。中国人民银行广州分行课题组(２０2３）广州人民银行课题组8个地市典型调查估计,2023年辖区内民间借贷资金占正式金融机构存款的５%,贷款运用的7％;３0%的农户有过私人借贷,56%的个体户进行过个人借贷。中央政研室和农业部(1993）据典型案例推算，1992年农户从私人那里借入的贷款已经超过了从官方机构借入的贷款；在私人借款中大约有60%是有息贷款。张友俊、文良旭(2０23）对于经济不发达的甘肃省合水县个案调查,有63．5％的农户曾经或正在进行民间借贷。中国人民银行达州中心支行课题组（２023）从对位于西部的四川达州三个县6５7户城乡居民样本分析发现，３5.15%的农户和58.41％的县城居民有民间借贷行为；在有民间借贷行为的调核对象中，43.97%的没有利息,有利息的利率一般在10%~３０％之间；民间借贷规模县城借贷一般在1０0０0元以上，在农村多在5000元以上，并且经济越发达，民间借贷活动越多。曹力群(2023)全国农村固定观测点系统在全国３1个省市自治区对20294个农户的常规调查,１99９年，农户通过民间借贷市场获得的贷款占农户贷款总数的6９.４１%,平均每户１００８.56元,其中，有息借款491．８７元,占48.７７%。温铁军（2０23)对中国东部、中部、西部共15个省份２4个市县的一些村庄进行了个案调查,发现民间借贷的发生率高达95％,高利息的民间借贷发生率达成了85%。贺军(２023）据估计，仅在浙江温州市，地下金融的规模就已达成600亿元人民币之巨。农业部农村经济研究中心对安徽亳州和阜阳的6个县的抽样调查也表白,传统农户借贷非常普遍，资金重要来源于非正规渠道(其中重要是私人借贷）。中国人民银行南昌中心支行课题组（20２3)根据对江西省11个地市28个县５0个乡镇近50０个公司和个人调查测算，民间借贷约占各项存款的４%,以此推断202３年江西省民间借贷规模约为1３０亿元，相称于全年贷款新增量近三成左右。韩青，冯学敏，周婷(2０23)根据调查推算,海南省2023年９月民间借贷总规模有人民币5.2亿元,占同期该省金融机构贷款余额的0.6１%。傅祖宏、李文彪、王东胜（２02３)据调查，截止2０23年终,新疆玛纳劳动保护县农村民间借贷金额为５16１万元，占全县银行贷款余额的6.7％,占农村信用社贷款余额的26．6％；参与民间借贷的农户达50３4户,占农户总数的2２％。崔建荣、衡淑君（20２3）据典型调查记录,青海湟中县２０%的农户有过私人借贷，30%的个体户进行过个人借贷。黎东升、史清华(202３)对湖北省监利县6个乡镇50个行政村1７8个样本调查显示，5７.30%的被调查者在2０23年有民间借贷经历。史清华、卓建伟(2023）对山西全省１１个地市,近４0个县(市）９０余个乡镇的２03个有效样本调查显示,其家庭“有”借贷经历的比率为６４.04%,在有借贷经历的农户中,20２3年以来“借过”款的比率为7９.23%。改革开放以后，随着农村多种经济成份的崛起，非正式金融活动逐渐活跃,民间融资的形式也多样化，融资范围和内容也不断扩大，为农村经济的发展注入了强大的推动力。农村非正式金融的形式重要有：民间借贷。这重要是指基于血缘、地缘和业缘所出现的农民(户)私人私下的资金直接借贷。这是一种最古老的非正式金融活动。目前在农村比较普遍，规模较大。各种形式的合会。这重要指各种形式的带有互助合作性的自发群众融资形式，一般以地缘、人缘、血缘为纽带,处在地下状态。其种类繁多,各地称呼不一。但合会的风险较高，特别是那种大规模集群性的投机性标会（如恶性抬会)更是如此。一旦会首或者会员中出现欺诈逃逸，会导致支付链和信任链的断裂,发生大规模倒会风波，直至互相斗殴、寻仇,引发社会动荡。较早的如温州１９８7年和1９88年两次倒会风波,较近的如2０2３年福建省福安县民间标会的倒会风波,都产生了非常严重的经济和社会后果。我国法律目前不认可也不保护民间合会活动。3、农村合作基金会。它最早是一种新型社会保障组织,后演变为农村合作基金会。到1９9６年终，全国共有农村合作基金会4．６万个,其中乡一级２.1万个，村一级2.5万个，分别占乡、村总数的47．6%和３.4%。在县（市）一级设联合会1600多个,入会资金1082．8亿元,投放资金1５27.3亿元（其中一部分来自于后来吸取的存款）。中国人民银行（1997），关于对农村合作基金会进行清理整顿，切实规范管理的报告。农村合作基金会在实际操作过程中,由于经营混乱,引发了局部的支付危机。为有效防范和化解金融风险，保持农村经济和社会的稳定,1996年国务院在《关于农村金融体制改革的决定》中明确对农村合作基金会的清理整顿。1９99年1月为规范金融市场，整顿金融秩序,国务院发布３号文献,正式宣布全国统一取缔农村合作基金会。农民们在农村合作金融领域的“中国人民银行（1997），关于对农村合作基金会进行清理整顿，切实规范管理的报告。４、私人钱庄。其一般是以赚钱为目的的一种机构化或半机构化的私人资金中介组织，在浙江、福建和广东等省和经济发展较快的四川和湖北等地曾经出现。总体规模不大。1９86年以后均以非法金融机构名义被取缔。5、小额信贷。以农村扶贫为中心的小额信贷活动，一直没有纳入中国人民银行的监管，部分为准正式金融，部分为非正式金融，部分则为正式金融机构的一项创新性金融工具。我国农村小额信贷分为五类：第一类为项目小额信贷,如国际或者外国机构援助类小额信贷项目;第二类为政府的小额信贷扶贫项目,即扶贫贴息贷款；第三类为非政府组织专业性小额信贷；第四类为正式金融机构操作的小额信贷业务;第五类为实验性小额信贷项目,如茅于轼所创办的山西临县“龙水头村民互助基金会”。6、民间集资。在农村,有少数大户、专业户和有一定规模的乡镇公司都有也许产生对大规模资金的需要,出现民间集资的情况。但由于风险大，并且被认为扰乱了农村金融秩序,一般都受到克制,最近的一个案例即河北省孙大午集资案。案情见二、关于农村非正式金融的几个结识许多经济学家通过对发展中国家的大量经验研究都发现,正式金融组织对农户金融服务的覆盖面往往局限性农户总数的20%，大量的农村金融服务需要农村非正式或非正式金融来满足。所以,必须对的结识农村的非正式金融。１．农村金融制度安排绝对不只是农村的金融制度安排,而是关乎国家整体经济发展战略。我国在1978年前为了最大限度地动员国内资源建设资金密集的重工业，政府采用了以财政替代金融来配置资金的做法，对工商业采用统收统支,对农产业采用统购统销。政府通过计划手段掌握了国内几乎所有的资源，并将其分派到政府想要优先发展的重工业部门。改革开放后,中央计划体制逐渐被抛弃,运用金融配置资金的方法逐步成为资金配置的重要形式。但改革前遗留下来的资金密集型的大型重工业一方面仍然需要大量的资金支持才干继续发展,另一方面,改革以后这些部门的效率特别低下,只有靠大量的资金支持才干得以生存。1983年拨改贷以后，对国有公司的资金支持重要由银行解决。为了保证足够的资金用于国有的重工业,政府采用了一切信用集中于银行的做法,除了国有的大银行外，其它一切中小银行、互助会、民间借贷、互助基金等都受到了严格的限制（严禁)。应当说,我国农村金融制度安排的落后是与整个国家的经济战略相关的。随着经济体制改革的逐步到位,特别是随着国有经济有进有退战略的逐步实行，一方面国有公司资金需要有相对减少的趋势，另一方面,非国有重工业部门的资金需求问题日益显现。目前在农村重塑有助于农村经济发展的金融制度安排也是国家整体发展战略的必然规定,这种安排并不仅仅是农村（业）这一部门金融制度安排问题。2.农村金融制度并不是越发达越好,也并不是越正式越好,而是要针对农村资金供求的特点。ﻩ对一项制度安排的评价，重要看两个方面,一是制度的激励；二是激励相容。对于金融制度而言，其激励作用重要表现为能最大限度地减少金融交易的成本。我国目前农村的金融需要更多地表现为农户和农村公司的资金需要，这种性质的资金供求,从金融交易的角度来讲，一是没有可资使用的资产抵押和信用担保;二是不也许有连续赚钱的记录以证明其赚钱的能力和水平;三是我国目前农村小规模农户模式抗风险能力差,其未来不拟定性太大；四是对于农村金融而言，违约的追偿成本甚至也许高于追偿的标的金额。所以正式金融制度不也许有效地解决农村金融交易问题。相反，“人情关系”是农户民间借贷的信用基础，“互相了解”是借贷的前提，这种以信任为基础的民间借贷有其产生和发展的深厚而长远的社会基础。农村社会关系网络作为监督体系有助于保证借贷资金的安全性,这是民间借贷还款情况较好的一个主线因素。ﻩ所以,农村金融制度安排并不是以越发达越好，大银行制度、证券交易制度并不能适应我国农村经济的特点。并且，农村金融制度并不是越正式越好,认为通过提供官方的便宜信贷便可以把民间信贷排挤出农村金融市场的想法更是不切实际。由于正式金融制度安排的成本远远大于这种制度所能节约的成本。3.农村非正式金融中的高利率是高风险的一种表达，不能简朴地归于高利贷范畴。尽管农村非正式金融利率较高，但不能因此说它就是高利贷。一方面官方利率不是市场利率，并不能反映市场资金供求;另一方面,农村非正式金融的利率是微观借贷主体在考虑到诸多决定和影响因素的情况下讨价还价的结果,一般涉及机会成本、风险成本、交易成本、资金供求状况、本地民间经营活动的平均利润率以及市场中垄断因素等。此外,在农村非正式金融的资金用途上,借贷资金更多用于家庭消费和非农业生产。传统农区的农民已经基本解决温饱问题，家庭生活消费借贷重要用于盖房、婚丧嫁娶、升学参军培训、医疗等,生产性借贷资金的投向则重要集中在高效农业生产上。即使在传统农区，农户平常生活借款比例也很小，高息借款并不严重，更很少引发纠纷和影响农村社会稳定。这就就是说,传统意义上的高利贷在农村金融交易中比例是较小的。所以,不能把农村非正式金融中出现的高利率作为判断是否为高利贷的指标，而是要具体分析非正式金融的用途。把民间借贷视为高利贷而简朴予以排斥是不恰当的。4.农村金融是一种市场行为，而不只是向农业进行信贷补贴的渠道。代表性的农村金融理论有两种，即农业信贷补贴论和农村金融市场论。在我国以农业信贷补贴论为主流的观点。这种观点认为，为增长农业生产和缓解农村贫困,有必要从农村外部注入政策性资金、并建立非营利性的专门金融机构来进行资金分派。这事实上是一种(信贷)供应先行(supｐlｙleadｉnｇ）的农村金融战略。这种观点理论上的缺陷和实践的结果都被认为是错误的（亚当斯，2023：63；沃格尔,202３:51）。我们认为，我国目前农村金融市场应遵从需求跟随（Demaｎdｆolloｗing）发展战略,以市场机制为农村金融的基础,将正式金融市场与非正式金融市场结合起来。这是由于农村居民以及贫困阶层是有储蓄能力的，没有必要由外部向农村注入资金，并且由于农村资金拥有较多的机会成本，非正式金融的存在具有合理性,其高利率具有一定的经济理由。所以，农村金融体制应当是一种以市场为基础的制度安排，而不能仅当作是向农村注入资金的安排。三．以信任为基础的非正式金融所具有的优势由于农村非正式金融一般以信任为基础,所以,我们把农村的非正式金融称之为以信任为基础的金融形式。更进一步，我们认为，信任存在于一定的社会资本中，信任自身是一种金融形式。按照金融功能性观点，金融体系涉及市场、中介、服务公司和其它用于实现家庭、公司及政府的金融决策的机构。假如把这种机构扩充到一个无形的社会资本网络,那么，信任也是具有金融功能的一个重要机制。1、信任能导致资源的时空转移。在信任关系中，信任方可以把资金让渡给被信任方使用。其方式也许是有偿的,也也许是无偿的。由于信任方与被信任方的时空特点不同,通过信任所实现的资金转移，就是资源时空转移的一种形式。2、信任具有风险管理的能力。面对未来的经济生活，不拟定性是一个重要特点。在信任关系中，尽管风险不可避免,但可以分散或转移分担。金融体系就是使用各种各样的金融合约来分散风险、转移风险。同样,信任在农户融资过程中也发挥着风险管理的功能。一方面是信任方为农户提供了一种分散与转移风险的渠道。假如农户违约,那么这些信任方也一起遭受损失，承担其中的部分风险。同时,由于信任的存在，农户在使用资金时会由于计算型信任的作用而更加谨慎,能促使农户更有效地使用资金，从而减小总风险限度，从而减少信任各方所承担的风险限度。再次,由于信任自身所存在的风险（过信或信任局限性），农户融资的风险会转移到信任决策环节。3、信任能实现资源的集中和权益分割。在农户生产过程中,由于季节性因素,其所需的最低投资,也许超过其自有资金，通过信任,就可以把其所处网络中的资金进行集中，为各类关系人提供参与投资的机会。同时信任也能提供权益分割。对于农村专业户的非正式金融而言,根据各关系人在其事业中所承担风险的限度及权益的性质，甚至可以分割为股份或债务。４、信任具有信息提供功能。在信任关系中，由于各关系人处在一定的网络中,这种网络自身就能提供一定的信息。比如，通过了解型信任,网络中就存在关于谁有闲置资金(资金供应方)、谁需要资金进行投资(资金需求方)，以及谁乐旨在什么风险水平上让渡或使用资金(利率水平)的信息。同时,信任所在的网络也会对投资的风险状况进行一定的量化。这种量化也许没有统一的量化公式，也也许不是一个具体的数值。但都会存在一定的判断,比如高、中、低等粗略估计。5、信任能解决激励问题。一方面,基于信任的融资关系能节省许多关于征信、谈判，甚至签约的手续和时间,因而能节约一定的成本。另一方面，在关系网络中存在的了解型信任,能有效地减少逆向选择。第三,基于信任的非正式融资关系也能较好地解决道德风险问题。计算型的信任能阻止农户滥用资金,同时,关系网络的存在也为监督资金的使用提供了良好的监督机制与渠道。第四,信任所嵌入的关系网络能有效地减少监督成本。6、信任在一定情形下具有清算和支付结算功能。这重要表现为以信任为交易对象的交易和转移信任中所体现信任的作用。前者情形中,交易的目的并不是货币价值的最大化,而是为了取得信任或加深信任。比如在信任的情形中，货币价值往往不是最大。后者情形中，假如信任关系中的某一方将这种信任转移给第三方，那么其实质就是将信任所体现的资源进行了转移与清算。所以,根据金融功能说的重要思想,信任以其所嵌入（Ｅmbed）的社会资本在农村金融融中发挥着金融的功能。在农户接近正式金融制度前,它是农户一种重要融资方式与手段。四.信任发明的融资优势的博弈分析信任本质上是一种关系的体现，也是民户的一种博弈策略的选择。在关系网络中，假如把需要融资双方理解为一种博弈关系，那么两者之间博弈的过程和结果也就是其信任过程和结果。静态地看,囚徒困境模型可以揭示出信任对融资的好处。动态地看,库诺特寡头竞争模型可以揭示出信任的集群优势。在囚徒困境中，由于信息的不对称，第一次交易时，假如贷款人对借款人选择“不信任”，则交易行为不会发生;假如选择“信任”，则发放贷款，信用博弈进入第二阶段,由中小公司决策。假如中小公司选择“守信”，则交易成功，双方“双赢”。假如借款人有实现连续收益的预期,贷款人根据借款人过去良好信用记录继续选择“信任”,则双方进入“反复博弈”，纳什均衡解为双方均选择“守信”这一最优均衡。假如借款人由于某种因素出现了“不守信”结果,贷款人的预期收益受到威胁，双方就进入“信用争端”。解决的方式有三种：一是贷款人运用经济、法律的手段，及时矫正公司的失信行为,信用关系被成功地修复,双方仍可进入“反复博弈”；二是贷款人无法完全矫正借款人的失信行为,信用关系破裂，出现对双方都不利的局面双方也许达成妥协和默契，即形成“信用合谋”：借款人认账不还钱或还息不还本；贷款人不做进一步追索，双方保持让步均衡;三是当矫正借款人失信行为失败,而“信用合谋”又未形成时,信用关系破裂。贷款人收益是否受到损失,取决于保证措施和维权措施能否奏效。假如信用破裂、“信用合谋”普遍存在,贷款人投资信心就会下降，信贷行为就不会发生。而借款人由于资金局限性,一旦得到贷款,就不会容易归还。这就达成另一种均衡,即“信用僵化”。假设借款人的投资回报率为ｖ（ｖ≥0),贷款利率为r（r>0)，失信成本为C（Ｃ≥0），贷款回收率为d（1≥ｄ≥０）,贷款额为M(M>0),自有资金比例ｍ(1>ｍ＞０),则上述博弈可表达为如下博弈矩阵（表4)。表4借款人与贷款人囚徒困境模型借款人守信不守信贷款人放款Mr,vM／(1－m）－M（1+r)(1-d），M(１+r）(1-d)-C不放款０,0０,0显然，博弈均衡的形成取决于自有资金比例ｍ、投资回报率ｖ、贷款回收率ｄ和失信成本Ｃ。自有资金比例m、投资回报率v、贷款回收率d和失信成本C的提高会增强借款人的守信意愿、矫正公司的失信动机，均衡点向信用均衡移动，反之则向信用僵化移动,形成信用合谋不稳定的均衡。动态地看，在高信用的社会环境中，借款人互相依赖与彼此信任，在一个有较多借款人参与的网络中，在不完备的契约条件下，非正式的信任关系往往表现为优势而不是劣势。在这样的环境中，即使每个公司拥有独立决策权力，他们也会从群体利益的角度上协同行动，而不是在纯粹市场约束和科层组织前提下追求个体最优。库诺特寡头竞争模型就已经说明了该问题。在该模型中有两个参与人，分别称为公司1和公司2;每个的战略是选择产量,支付的是利润，利润是两个公司产量的函数；两个厂商面对相同的需求曲线，采用相同的市场价格。用代表第ｉ个公司的产量,代表成本函数，代表需求函数。假定每个公司具有相同的不变单位成本，即：和，需求函数取线性形式:。可以推算出每个公司的纳什均衡产量和利润分别为：将这一结果和垄断情况做比较。容易算出，垄断公司的最优产量为：垄断利润为这说明，在均衡产品情形下,两家公司所获得的利润小于垄断利润，其损失的利润为。Bertrand证明，假如公司的竞争战略是价格而不是产量，其均衡价格等于边际成本,公司的利润为零。这说明在借款人网络中,由于互相信任事实上可以提高整体的收益,因而出现集体理性。进一步一步,在借款人关系网络中，由于互相信任的存在，可以在以下四个方面解决融资过程中的不信任和不守信问题。一是高度透明的信息。由于地缘与行业的相近性，信息在借款人网络内部的流动较快，借款人或者贷款人对处在同一网络的其它公司的信用评价有更充足的信息，低的信用评价必然导致低的合作也许性。就每个时间点而言，每个借款人的信用状况对网络内每个成员都是公开的。二是较高的再次相遇概率。在上述博弈中，有研究者引入下期双方也许继续相遇的概率，证明了当时公司会倾向于最佳产量而非纳什均衡产量。由于网络内部的了解费用、通讯费用以及监督费用都比较低，这赋予网络内部借款人独特的竞争优势，使得他们更倾向于在网络内部寻找融资的也许。内部较高的再次相逢的几率，使得借款人在短期和长期利益的选择决策中，更偏重于长期高信用高回报的行为。三是有较多的备选融资对象进行选择。在借款人所处网络内部，既有合作,也有竞争。同样的融资规定会有多个贷款人提供资金,同样的资金也许也面临多个借款公司。这样的竞争关系使得借款人在选择合作伙伴时可以根据信用状况进行取舍。这导致低信用行为收益不断递减,甚至直至成为负收益。四是高信用关系有高的预期收益。上述对库诺特寡头竞争模型的分析表白,参与公司间互相信任限度的高低会影响其也许收益的大小。因此，高信用时的最高收益要大于低信用时的最高收益。由于上述四方面的特点,当网络中的其它借款人选择高信用时,借款人会发现高信用会带来更大收益。而当越来越多的其它公司这样选择时，网络中的信用环境就形成了。并且借款人的收益会随着选择高信用的借款人比例的增长而增长，信用的网络效应也就体现出来的。这正是为什么借款人网络内部具有高信用的因素。正由于如此，潮州的帮会、温州的台会和福建人的加会中借款人的信任关系导致了这些网络中的借款人能较容易地得到融资。五.农村非正式金融的治理１.明确认可农村非正式金融,改善农村金融领域中二元结构的紧张与对立。从我国目前农村金融的实际情况来看,我国农村金融领域二元结构比较明显，既有商业银行、“近公”的信用社等发达的信用制度，也同时存在大量的非正式金融。从规范我国农村非正式金融的法律法规来看，非正式金融与正式金融的关系是紧张的，而不是互补的（表5）。表5关于农村非正式金融的法律法规法律法规名称内容《关于城乡高利贷活动情况和取缔办法的报告》（１964年中共中央转发)借贷利率在月息一分五厘以上者即为高利贷,应予打击。《关于1984年农村工作的告知》(即１98４年中共中央一号文献)（19８4年１月1日中共中央发)鼓励农民集资兴办各种事业,是兴办开发性事业。《关于如何确认公民与公司间借贷行为效力问题的批复》（19９9年1月26日最高人民法院发)公民与非金融机构之间的借贷属于民间借贷,只要双方当事人意愿表达真实即可认定有效；公司不得以借贷的名义进行非法集资。《中华人民共和国银行管理暂行条例》（1986年国务院发）个人不得设立银行或其它金融机构,不得经营金融业务。《关于贯彻执行民事政策法律若干问题的意见》(１９8４年最高人民法院）和《关于人民法院审查借贷案件的若干意见》(19９1年最高人民法院）民间借贷的利率可以适当高于银行利率,各地人民法院可根据本地的实际情况具体掌握，但最高不能超过银行同类贷款利率的4倍(涉及利率本数)。超过此限度的,超过部分不予保护。《关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》,（即19９3年中央六号文献）（199３年6月24日,中共中央、国务院发）；国务院总理朱镕基在全国金融工作会议上发言（1993年7月7日)针对当时经济生活中存在的突出问题，提出严格控制货币发行、稳定金融形势等十六条加强和改善宏观调控的措施。提出要整顿金融秩序、严厉金融纪律、推动金融改革、强化宏观调控。对城乡非正式金融一律采用了严厉打击和取缔的做法。《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》(1998年7月13日国务院发）未经中国人民银行批准的金融机构和金融活动即为非法，对非法金融机构和金融活动,工商行政管理机关不予办理登记这种对农村非正式金融一刀切的方法是不合适的。从发达国家的经验来看,即使在经济发展到了一定水平，大银行、股票市场、二板市场等正式的金融安排与其它的正式(如中小银行)和非正式的金融机构、金融安排都是同时存在的,服务于不同特点的不同对象。大银行、股票市场为大型公司服务，而各种互助性合作金融组织,各种非正式金融则为小公司、个人临时资金需要服务,并且比较规范。所以,对于我国农村的金融安排要考虑我国经济和我国农村发展水平来拟定。人为地对立正式金融与非正式金融的思想和做法本质上是对非正式金融的一种歧视。要放弃用正式金融一统农村金融的设想，正式金融要给非正式金融发展让出空间。应当从法律法规层面上正式认可农村非正式金融,对的结识正式金融与非正式金融对农村经济发展的互补作用。有条件地允许非正式金融的合法化，为发展农民自主参与的各种农村合作金融,提供良好的环境条件。从国外的经验来看，美国、日本等都曾通过使非正式金融“合法化”的方式来规范非正式金融，并取得了较好成效。2.发展和完善现有正式金融机构和服务，替代部分农村非正式金融。现有农村非正式金融有部分是由于我国正式金融的服务不到位所诱致的。所以,一方面强调正式金融要给非正式金融让出空间,但对于超过非正式金融服务能力的一些金融服务则应由正式金融来承担。大力发展和完善正式金融机构和服务来替代（挤出)部分非正式金融。这规定放开农村金融市场准入，实行金融机构多样化,使一部分非正式金融正式化。一是鼓励有条件的地方,在严格监管、有效防范金融风险的前提下,通过吸引社会资本和外资，鼓励各种经济主体积极兴办直接为“三农”服务或者商业取向的多种所有制的金融组织。例如哺育民营银行,增强农村金融市场竞争活力；可以在农村信用社产权改革过程中搞股权多样化、建立社区性金融机构等。二是允许有组织的民间借贷在一定的法律框架内开展金融服务，尽量通过发展多元化的正式或准正式金融机构来挤出部分非正式金融活动，特别是较大规模的、脱离人缘、地缘和血缘纽带约束的非正式金融活动。同时，要大力发展和完善正式金融机构和服务，鼓励正式金融机构的金融服务创新。对于农村种植大户、专业户和乡镇公司的资金需求事实上可以通过正式金融制度来解决,比如通过商业银行业务、证券市场业务，甚至风险资本投资业务。加快正式金融机构的金融创新也有助于农村资金的合理配置，例如民生银行推出的委托贷款就是一种有效的借贷双方的沟通机制。这些金融创新会极大地增强正式金融对农村资金供求双方的吸引力从而减少合会、高利贷等的发展空间。农村信用社的“降格”（张德元,2023)也是一个还其合作本色的重要方向。此外，农村政策性金融机构要真正办理政策性业务,而不是简朴提供流动资金。其业务范围应当是那些按商业原则运营能收回本金但回报率低或回收时间特别长或回收风险较大的项目，提高对农业和农村经济的支持力度。3.规范农村非正式金融。认可农村非正式金融，并不是放任自流。客观讲，非正式金融在促进农村经济发展有其积极作用,但也存在自身的一些局限性。一是在规模上和方向上存在一定的局限性；二是利率上也许超过合理范围；二是假如不加规范，有也许被运用成为个别人骗钱的金钱游戏。对农村非正式金融进行规范，一方面积极鼓励正常的非正式金融活动，认可其合法性,减少金融市场的准入门槛，使具有一定规模和管理制度的非正式金融组织正式化;另一方面有必要对目前各种非正式金融分门别类,分别指导，限制和取缔不正常的非正式金融活动。一方面对非正式金融的组织形式、财务制度、经营业务范围、进入和退出金融活动，应分门别类地制定出标准明确的法规和监管制度。注意要适度放宽金融市场的准入条件。对已经存在的非正式金融组织进行审核。凡是产权明确、具有金融资金额度、有合格业务经营人才、经营范围合理、符合法规和条例标准的,给予其合法身份,并根据不同性质的各类金融机构采用不同的监管手段进行监督和审计。比如，对于高于中央银行规定的商业银行贷款利率4倍以上的民间借贷应予打击；利率低于此限的民间借贷,原则上可以用民法加以保护。对于合会之类的非