外汇黄金交易初级教程

外汇保证金交易一初级教程

【目录】

第一章外汇市场简述

第一节外汇市场简述...............................................5

一、外汇5

二、汇率5

三、汇率的种类...............................................6

第二节外汇市场8

一、外汇市场的作用...............................................8.

二、外汇市场的发展...............................................9

三、国际外汇市场的基本构成9

四、主要国际外汇市场及交易时段10

第三节外汇交易的种类及与其他市场的区别..............................12

一、外汇交易的种类...............................................12

二、保证金交易的介绍...............................................13

第二章外汇技术分析

第一节技术分析的三个基本原则.....................................15

一、长期形态比短期形态更重要.....................................15

二、位置比形态更重要16

三、市场方向比位置更重要.....................................16

第二节K技术分析16

一、K线基础知识16

二、K线基本形态分析17

三、组合K线形态分析20

第三节形态分析36

一、支撑线及阻力线36

二、双峰反转形态37

三、头肩顶38

四、头肩底39

五、三重顶（底）40

六、圆形底41

七、V型反转和延伸型V形反转....................................42

八、扩大反转型（喇叭型）43

九、对称三角形44

十、上升三角形和下降三角形....................................45

十一、箱形整理46

十二、旗型47

十三、岛形48

十四、菱形49

第四节技术指标分析50

一、技术指标简介50

二、移动平均线MA51

三、平滑异同移动平均线MACD.........................................................................54

四、相对强弱指标RSI55

五、随机指数KDJ57

六、动向指标DMI59

七、布林线BOLL60

第三章经典理论简介

第一节道氏理论62

一、道氏理论的基本要点62

二、道氏理论的其他分析方法....................................65

三、道氏理论的缺陷67

第二节波浪理论67

一、波浪理论的四个基本特点....................................67

二、波浪的形态....................................68

三、波浪之间的比例....................................69

四、波浪理论内容的几个基本要点...................................70

五、波浪理论的缺陷...................................70

第三节江恩法则...................................71

第四章基本面分析

第一节经济机构及指标概述77

第二节经济因素对汇率的影响...................................86

第三节主要币种货币特性89

一、美元89

二、欧元89

三、日元90

四、英磅91

五、瑞士法郎91

六、澳元92

七、加元92

第五章交易系统

第一节交易系统93

一、什么是交易系统93

二、自我控制93

三、亏损94

第二节最简单的交易系统95

一、买进95

二、卖出96

三、止损96

四、资金管理98

第六章交易心理

第一节人性的弱点100

第二节交易心理误区100

一、主观教条100

二、重蹈覆辙101

三、固执己见101

四、手脑不一102

五、羊群效应102

六、投资饥渴102

第三节应对技巧103

一、坚持自己的判断103

二、连续成功后减少交易104

三、耐心比决心重要104

四、逆向思维105

五、克服贪婪105

六、克服赌性106

第七章资金及风险管理

第一节资金管理的重要性108

第二节资金管理的策略109

第一章外汇市场简述

第一节、外汇市场简述

一、外汇

外汇是指国持有的非本国货币或以外国货币表示的用以进行国际结算的支付手段。

我国1996年颁布的《外汇管理条例》第三条对外汇的具体内容作出如下规定：外汇是指:

①外国货币。包括纸币、铸币。②外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭

证等。③外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。④特别提款权、欧洲货币单位。

⑤其他外币计值的资产。

主要货币及符号包括以下儿种：美元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、瑞士法朗（CHF）、

英磅（GBP）、加元（CAD）、澳元（AUD）、纽元（NZD）等等。

二、汇率

（-）汇率的概念

汇率是指一国货币同另一•国货币兑换的比率。如果把外国货币作为商品的话，那么汇率

就是买卖外汇的价格，是以一种货币表示另一种货币的价格，因此也称为汇价。

在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如：

欧元（EUR）1.2888日元（JPY）117.77

英镑（GBP）1.9020瑞郎（CHF）1.1623

汇率的最小变化单位为一点（PIP）,它是构成汇率变动的最小单位。

例：美元/日元的汇率为117.77,就是指1美元=117.77日元。最后的一位小数，是变动

的最小单位。每变动1,称为变动了•个点（PIP）-比如，如果美元/日元的汇率从117.77变

为117.74,就代表美元/日元下跌了3个基本点，•般简称为点。

（-）汇率的标价方法

汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间接标价法。

1、直接标价法：乂称为应付标价法。是以•定单位（1、100、1000、10000）的外国货

币作为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本

币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国

际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元117.77即一美元兑117.77

日元。

在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或

本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额

的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的

涨跌成正比。

2、间接标价法：又称为应收标价法。它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准,

来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。

如欧元1.2888即一欧元兑1.2888美元。

在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比

变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币

币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说

明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率下跌，即外币的价值和汇率的升跌成反比。

三、汇率的种类

（-）从制定汇率的角度来考察：

基本汇率。通常选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占的比重最大的可

自由兑换的关键货币作为主要对象，与本国货币对比，订出汇率，这种汇率就是基本汇率。

交叉活率。制定出基本汇率后，本币对其他外国货币的汇率就可以通过基本汇率加以套

算，这样得出的汇率就是交叉汇率（GrossRate）,又叫做套算汇率。

（-）从汇率制度角度考察：

1.固定汇率：即外汇汇率基本国定，汇率的波动幅度局限天一个较小的范围之内。

2.浮动汇率：即汇率不予以固定，也无任何汇率波动幅度的上下限，而是汇率随着外汇

市场的供求变化而自由波动。

（三）从银行买卖外汇的角度考察：

1.买入汇率：又叫做买入价，是外汇银行向客户买进外汇时使用的价格。因其客户主要

是出口商，帮其买入价常被称作“进口汇率”。

2.卖出汇率：乂叫做卖出价，是外汇银行向客户卖出时使用的价格。因其客户主要是进

口商，卖出价常被称作“出口汇率”。买入卖出价是根据外汇交易中所处的买方或卖方的地位

而定的。买卖价之间的差额一般为1%〜5%左右，这是外汇银行的手续费收益。

3.中间汇率：它是买入价与卖出价的平均数。报刊报导汇率消息时常用中间汇率。

（四）从外汇交易交割期限长短考察：

1.即期汇率：也叫现汇汇率。它是指买卖外汇双方成交当天或两天以内进行交割时使用

的汇率。

2.远期汇率：它是在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同，达成协议的

汇率。到了交割期，由协议双方按预定的汇率、金额进行交割。远期外汇买卖是一种预约性

交易，是由于外汇购买者对外汇资金需在的时间不同，以及为了避免外汇风险而使用的。远

期汇率与即期汇率相比是有差额的，这种差额叫远期差价。差额用升水、贴水和平价来表示。

升水是表示远期汇率比即期汇率贵，贴水则表示远期汇率比即期汇率便宜，平价表示两者相

等。

第二节、外汇市场

外汇市场

简而言之，外汇市场是•个不同货币共同交易的场所。其有广义和狭义之分，广义外汇

市场是指所有进行外汇交易的无形场所。狭义的外汇市场指外汇银行之间进行外汇交易的场

所。

一、外汇市场的作用

1、调剂外汇资金的余缺。

2、提供避免外汇风险的手段。

①贸易和投资：进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另种货币。

这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑

换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币

支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。

②对冲：由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这

些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价

值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可

以通过对冲消除这种潜在的损益这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变

动而产生的外币资产的损益。

3、便于中央银行进行稳定汇率的操作。

由于国际短期资金的大量流动会冲击外汇市场，造成流入国或流出国的货币汇价暴涨或

暴跌，需由中央银行进行干预，中央银行通过在外汇市场上大量抛出或买进汇价过分涨跌的

货币，使汇价趋于稳定。

4、投机。

两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上

买进•种货币，而在另•个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇

市场交易的绝大部分。

二、外汇市场的发展

1、回顾国际外汇市场的发展历史，国际外汇市场主要经历了以下儿个阶段：

18世纪前，以贵金属作为两国交换货币之评价基准。

2、金本位制度(TheGoldStandard),是人类历史上最有系统的国际支付制度(International

PaymentSystem)0

3、第二次世界大战之后，则演变成为以国际货币基金为中心之金汇兑本位制度(Gold

ExchangeStandard)—布雷顿森林体系。

4、1970年后各国先后改采浮动汇率制度(FloatingExchangeRateSystem),以牙买加协

定为代表。

5、以美元为主，其他货币为辅的多种准备制度(MultipleCurrenciesReserveSystem)。

三、国际外汇市场的基本构成

外汇市场有三个部分组成第一是货品，第二是市场买卖力;最后是市场组织形式。

(-)商品一外汇，我们之前已经提到

(二)市场参加者一从外汇交易的主体来看，外汇市场主要由下列参加者构成：

1、外汇银行：外汇银行是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营外汇业务的银

行。外汇银行通常是商业银行，可以是专门经营外汇的本国银行，也可以是兼营外汇业务的

本国银行或者是在本国的外国银行分行。外汇银行是外汇市场上最重要的参加者，其外汇交

易构成外汇市场活动的主要部分。

2、外汇交易商：外汇交易商是指买卖外国汇票的交易公司或个人。外汇交易商利用自

已的资金买卖外汇票据，从中取得买卖价差。外汇交易商多数是信托公司、银行等兼营机构，

也有专门经营这种业务的公司和个人。

3、外汇经纪人：外汇经纪人是指促成外汇交易的中介人。它介于外汇银行之间、外汇

银行和外汇市场其他参加者之间，代恰外汇买卖业务。其本身并不买卖外汇，只是连接外汇

买卖双方，促成交易，并从中收取佣金。外汇经纪人必须经过所在国的中央银行批准才能营

业。

4、中央银行：中央银行也是外汇市场的主要参与者，但其参加外汇市场的主要目的是

为了维持汇率稳定和合理调节国际储备量，它通过直接参与外汇市场买卖，调整外汇市场资

金的供求关系，使汇率维持在•定水平上或限制在一定水平上。中央银行通常设立外汇平准

基金，当市场外汇求过于供，汇率上涨时，抛售外币，收回本币；当市场上供过于求，汇率

下跌，就买进外币，投放本币。因此，从某种意义上讲，中央银行不仅是外汇市场的参加者,

而且是外汇市场的实际操纵者。

5、外汇投机者：外汇投机者的外汇买卖不是出于国际收付的实际需要，而是利用各种金

融工具，在汇率变动中付出•定的保证金进行预买预卖，赚取汇率差价。

6、外汇实际供应者和实际需求者：外汇市场上外汇的实际供应者和实际需求者是那些利

用外汇市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司。他们包括：进口商、出口商、国际投资

者、跨国公司和旅游者等。

（三）市场组织形式一各国的外汇市场，由于各自长期的金融传统和商业习惯，其外汇交

易方式不尽相同

1、场外市场的组织方式：这种组织方式无一定的开盘收盘时间，无具体交易场所，交易

双方不必面对面地交易，只靠电传、电报、电话等通讯设备相互接触和联系，协商达成交易。

英国、美国、加拿大、瑞士等国的外汇市场均采取这种场外市场的组织方式。因此，这种方

式又称为英美体制。

2、交易所方式：这种方式有固定的交易所，如德国、法国、荷兰、意大利等国的外汇交

易所，这些外汇交易所有固定的营业日和开盘收盘时间，外汇交易的参加者于每个营业日规

定的营业时间集中在交易所进行交易。由于欧洲大陆各国多采用这种方式组织外汇市场，故

又称这种方式为大陆体制。

3、场外交易方式是外汇市场额主要组织形式。这不仅是因为世界上两个最大的外汇市场

一伦敦外汇市场和纽约外汇市场是这种方式组织运行的，还因为外汇交易本身具有国际性。

由于外汇交易的参加者多来自各个不同的国家，交易范围极广，交易方式也日渐复杂，参加

交易所交易的成本显然高于通过现代化通讯设施进行交易的成本。因此，即便是欧洲大陆各

国，其大部分当地的外汇交易和全部国际性交易也都是用场外方式进行的。而交易所市场通

常只办理一小部分当地的现货交易。

四、主要国际外汇市场及交易时段

世界外汇市场是由各国际金融中心的外汇市场构成的，这是一个庞大的体系。目前世界

上约有外汇市场30多个，其中最重要的有伦敦、纽约、巴黎、东京、瑞士、新加坡、香港等,

它们各具特色并分别位于不同的国家和地区，并相互联系，24小时不停地运作，形成了全球

的统外汇市场。

（一）主要外汇市场交易时段

主要外汇市场交易时段（下表为夏令时，冬令时顺延一小时）

市场时间（北京、香港）

惠灵顿04:00—13:00

悉尼06:00—15:00

东东08:00—15:30

香港10:00—17:00

法兰克福14:30—23:00

伦敦15:30—0:30（次日）

纽约21:00—04:00（次日）

（二）各主要外汇市场的特点

虽然国际汇市是一个不分昼夜24小时连续作业的市场，一个市场的汇率波动可以迅速波

及到其他市场，但每一个市场又都有其自身的不同特点。

悉尼外汇市场作为每天全球最早开市的外汇交易市场之一，交易时间约为6:00-14:00（北

京时间）。通常汇率波动较为平静，交易品种以澳元、新西兰元和美元为主。

东京外汇市场是亚洲最大的外汇交易市场，但在三大外汇市场中却是规模最小的。其市

场波动一般会视前一天伦敦及纽约市场的变化而动。东京外汇交易所在北京时间8:00-16:00

交易，在这一时段内，可能仅有日元出现波动的几率大一些，因为日本经济要员对于日元走

势的言论，日本贸易收支，宏观经济报告，全国百货店零售额等因素，会对日元波动起到较

大影响。

伦敦是全球老牌金融中心，也是开办外汇交易最早的地方，儿乎所有的国际性大银行都

在此设有分支机构。北京时间15:30-0:30是伦敦外汇交易所的开盘交易时段，其悠久的传统

使得各国银行习惯性地在其开盘后才开始进行大宗的外汇交易。因此，全球外汇市场一天的

波动也就随着它的开盘而开始加剧，个人投资者在这个时段的机会也将逐渐增多。欧洲央行

利率决议、德国IFO景气判断指数、欧元区12国GDP、欧元区12国消费者价格指数等因素，

也将对欧洲外汇市场波动程度起到影响。

纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以

上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算，因此纽约外汇市场成为美元的国

际结算中心，因此对外汇市场的影响非常大。有一部分伦敦市场的大宗交易，也会等到美国

股市开盘（北京时间21:30）后才会进行。因此，纽约市场是全球最活跃的外汇交易市场，其

高度的活跃性也就意味着投资者盈利机会的增多。纽约外汇交易所在北京时间21:00开盘，

除美国股市外，其GDP数据、公开市场委员会利率、美联储公开言论、生产价格指数、消费

价格指数、失业率等一系列基本面数据，都会成为影响汇市的重要因素。

第三节、外汇交易的种类及与其他市场的区别

一、外汇交易的种类

外汇是伴随着国际贸易而产生的，外汇交易是国际间结算债权债务关系的工具。但是，

近十几年，外汇交易不仅在数量上成倍增长，而且在实质上也发生了重大的变化。外汇交易

不仅是国际贸易的一种工具，而且已经成为国际上最重要的金融商品。外汇交易的种类也随

着外汇交易的性质变化而日趋多样化。

外汇交易主要可分为现钞、现货、合约现货、外汇、期权、远期交易等。

（-）现钞交易

现钞交易是旅游者以及由于其他各种目的需要外汇现钞者之间进行的买卖，包括现金、

外汇旅行支票等；

（-）现货外汇交易（实盘交易）

现货交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个

营业日之内完成资金收付交割。

本文主要介绍国内银行面向个人推出的、适于大众投资者参与的个人外汇交易。个人外

汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成

另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖出外币，才能进行交易，较国际上

流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制，因此也称为实盘交易。

（三）合约现货外汇交易（保证金交易）

合约现货外汇交易，乂称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事

外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签订委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（•

般不超过10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外

汇。因此，这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格做出书面或口头的承诺，然后等

待价格出现上升或下跌时，再做买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损

的风险。由于这种投资所需的资金可多可少，所以，近年来吸引了许多投资者的参与。

（四）期货交易

外汇交易是按约定的时间，并按已确定汇率进行交易，每个合同的金额是固定的；

（五）期权交易

期权交易是将来是否购买或者出售某种货币的选择权而预先进行的交易；

（六）远期交易

远期交易是根据合同规定在约定日期办理交割，合同可大可小，交割期也较灵活。

二、保证金交易的介绍

保证金：银行或是交易商都会提供•定程度的信贷额给客户来进行投资，如90%。换句

话说客户只需持有10%以上的资金就可以进行交易。我们称这10%的资金为保证金

（MARGIN）0

在保证金制度下，10%的资金跟100%的资金，在获利和亏损的金额是一样。等值的资金

在保证制度下，可以交易十倍的商品，资金和风险管理上比较灵活多了。因此，保证金也有

称之为杠杆式操作，意谓以小博大。如在外汇市场里每标准单为10万美元，放大100倍，

那客户所需的保证金为1000美元。而且保证金是允许双向交易，即投资者可看空或看多一种

商品，在低买高卖中获利，或从高卖低买中获利。

1、股市及期货只能在白天的特定时段内交易，一般为早9:30到下午4:00。尤其是如果

您还有自己的工作，那么您将面临两难的境地一要么放弃工作，要么退出交易。而外汇保证

金交易则每周5天，全天24小时均可以进行交易，您可以在业余时间的晚上投入到保证金交

易中。

2、股市中有上千种股票，那么选股将是•件较难的事情。而汇市中，货币组合非常有

限，这可以使您集中精力于这儿个货币组合，能较快的了解及掌握每个货币的特性并抓住他

们的脉动。

3、股市及期货的交易量比汇市小很多，很容易被一些机构或基金操纵，因此对于个人

投资者来说不公平。而汇市是全球最大的金融市场，交易量巨大，参与者包括银行、投资基

金、金融公司和其他金融机构，因此无法操纵市场，对与个人投资都来说是一个相对公平、

公开公正的市场。

4、股市的另一个缺点就是单向的。在熊市时，投资者无法作为，只能被套或观望。而

保证金外汇是可以双向操作的，因此不管这个货币上涨或下跌都可以操作。

总体来看，外汇市场是一个更加规范和成熟，交易方式更加灵活和方便，获利空间较大

而风险则可控制在一定的限度内。对于专业的投资者，以及持有外汇的机构和个人来讲，是

一种稳健而成熟的投资方式。

附：股票、外汇、期货对照表

股票外汇（保证金）期货

参与市场地区市场：易操控国际市场，不易操控地区市场：易操控

交易时间营业时间内周一至周五24小时营业时间内

交易量有限交易量日交易量2兆亿美元以上有限交易量

结算周期T+1T+0T+0

交易方向单向双向双向

波动幅度有限制无限制有限制

交易品种多少较多

需用资金100%1%5-20%

流动性有些情况下无法成交高高

风险控制可控可控可控

交易费用高低高

利润低高中

第二章外汇技术分析

分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。

基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平

与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。

技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预

测出汇率的未来走势。

本章着重介绍技术分析。

技术分析的基本假设就是市场包容和消化一切，K线作为技术分析的重要手段，是所有

职业投资者必须掌握的。

技术分析的构成要素很多，但是主流理论是围绕着K线分析来研究的。主要包括K线

组合、形态分析、技术指标、波浪理论等等。

第一节、技术分析的三个基本原则

也许大家对原则、总述之类的话语不是很感兴趣，急于看到各种形态的技术分析，但是

我在这提醒大家，在做好技术分析之前，请一定要读懂、吃透、牢记这三大原则，它是技术

分析的基础，是无数前人经验和教训的结晶，切记！切记！

一、长期形态比短期形态更重要

短期的走势是在相对较小的区间中运动的，也容易受到各种各样因素的影响而随时变

化。所以，投资者把握汇价的短期走势难度较大，容易陷入繁多的影响因素中而迷失方向。

如果在分析短期汇价走势前对长期的走势有一个透彻的认识，做到胸有成竹，那么投资者就

可以俯瞰短期走势，抓住主要矛盾，做出正确的分析判断。

如汇价在儿天时间内出现一个“早晨之星”形态，通常会认为汇价即将见底，反转的可

能性较大，但也许从长期走势分析，汇价仍在长期下降通道运行，阻挡线没有任何被突破的

可能性，那么，这时的“早晨之星”就只是一个小幅的反弹，是部分投资者平仓获利，市场

消化压力的一个小调整，甚至连做短线的机会都没有。这时的“早晨之星”形态就没有反转

的意义了。

二、位置比形态更重要

深入研究技术分析会发现，技术分析有相关的法则。但如果这些法则不结合位置形态来

分析，那么这些法则就都成了空中楼阁，没有任何的意义。

如“头肩底”形态是一个非常经典的底部反转形态，它通常出现在汇价的底部区域，但

如果在汇价的高价区出现一个“头肩底”形态，那么成熟的投资者宁可退出市场观望，也决

不会相信此形态。

因为“在高位最可能出现头部，在低部最可能出现底部”是最朴素也是最有效的投资规

律。

三、市场方向比位置更重要

“汇价的高低不重要，汇价的趋势才是最重要的二

也许汇价已经达到很高或很低的区域，但只要投资者能够准确判断汇价的趋势，就仍然

可以买进或者持有。投资者要分析的最重要的，最难的就是分析市场的走势方向。

第二节、K线技术分析

一、K线基础知识

K线图乂称“蜡烛图”，是由日本所创，图形简单明快，可操作性强，各种K线组合形

态能对汇价及时准确地做出判断，它广泛的应用在股票、外汇、期货当中，已成为技术分析

不可或缺的手段。

一个标准的K线形态由四部分组成：一段时间之内的最高价、最低价、开盘价、收盘价。

若开盘价高于收盘价，则称此K线为阴线；

若开盘价低于收盘价，则称此K线为阳线。

开盘价与收盘价之间形成的价格差，用如图所示的中间柱体表示，一般称之为“实体二

由最高价、最低价与实体之间形成的价格差，用如图所示的上下线表示，一般称之为“上

影线”“下影线”。

KJt四他情成要素：高、低3B及、收/僵

二、K线基本形态分析

阳线基本形态分析

基本形态,名称形态意义

开盘价与最低价相同，收盘价与最高价

大（全）阳线相同。没有上下线影线。表示市场内多方占

据着绝对的主力，涨势强烈，气势如虹。

收盘价与最高价相同，小段下影线。汇

价稍作下探即被拉回，表示多方力量占优，

大阳下影线

下档买盘强劲。下影线的长度越长，表示多

方力量越强。

开盘价与最低价相同，小段上影线。汇

价试图创下高点，但上方卖出压力沉重，汇

大阳上影线价回落。此形态表示多方占优，但上方价位

卖压很大，有反转的意味，应引起警觉。上

影线越长，表示卖压越大，反转意味更大。

上下影线长度基本相同。此形态表示多

小阳线空双方争夺激烈，多方仍占据•定优势，但

空方的力量不可小视。

上影线很长，至少是阳线实体长度的二

上影阳线（顶部；

到三倍。此形态表示多方仍处于优势，但已

射击之星或流星形态）

经处于强弩之末，是强烈的反转形态。此形

（底部：倒锤线形态）

—态如出现在近期汇价的顶部，反转意义更

强。

下影线很长，至少是阳线实体长度的二

下影阳线（顶部；到三倍。此形态表示多方处于优势，并且有

上吊线形态）（底部：多方买盘不断加入，推高汇价。此形态如出

锤子线形态）现在近期汇价底部，是强烈的反转信号，应

引起注意。

阴线基本形态分析

基本形态名称形态意义

开盘价与最高价相同，收盘价与最

低价相同。没有下线影线。表示市场内

大（全）阴线

空方占据着绝对的主力，汇价持续走

跌。

开盘价与最高价相同，小段下影

线。汇价试图创下低点，但下方买盘出

大阴下影线现，汇价回升。此形态表示空方占优，

但下方价位出现买压。下影线越长，表

小买压越大，反转意味更大。

收盘价与最低价相同，小段上影

线。汇价稍作上扬即被拉回，表示空方

大阴上影线

力量占优，上档卖盘强劲。下影线的长

度越长，表示空方力量越强。

上下影线长度基本相同。此形态表

小阴线示多空双方争夺激烈，空方仍占据•定

优势，但多方的力量不可小视。

上影线很长，至少是阴线实体长度

上影阴线（顶部：的二到三倍。此形态表示空方处于优

射击之星或流星形态）势，并且有空方买盘不断加入，推低汇

（底部：倒锤线形态）价。此形态如出现在近期汇价顶部，是

强烈的反转信号，应引起注意。

下影线很长，至少是阴线实体长度

下影阴线（顶部：的二到三倍。此形态表示空方仍处于优

上吊线形态）（底部：势，但已经处于强弩之末，是强烈的反

锤子线形态）转形态。此形态如出现在近期汇价的底

部，反转意义更强。

十字线基本形态分析

基本形态名称形态意义

开盘、收盘价相同。多空势均力敌。

十若此形态出现在顶部或底部，是强烈的

十字线

反转形态；出现在长期盘整时期，是强

烈的突破信号。

开盘、收盘价相同。

十字线多方力量占优。

应密切注意后期K线形态发展。

开盘、收盘价相同。

十字线空方力量占优。

应密切注意后期K线形态发展。

开盘、收盘价相同。

收盘价下方多方买盘积极，此价位

T字线

多方有很强的支撑。

底部出现此形态为强烈反转信号。

开盘、收盘价相同。

收盘价上方空方卖盘积极，此价位

倒T字线

空方有很强的支撑。

顶部出现此形态为强烈反转信号。

开盘、收盘、最高、最低价相同。

一字线此形态极少出现，若出现就是暴涨

或暴跌的前兆。

三、组合K线形态分析

（一）、锤子线和上吊线

锤子线和上吊线形态概述:

(I)K线的小实体在交易区域上部。

(2)下影线长度应该比实体长度长得多，一般为2-3倍。

(3)没有上影线，或者很短。

不同的是，锤子线出现在近汇市价的底部，表示汇价有可能回升；而上吊线出现在近汇

市价的顶部，表示汇价有可能回落。

锤子线上吊线

实例：如下图所示，汇价在底部时锤子线的出现有效实现了反转(圆圈内所示)，而在顶

部时则由二个上吊线引发了大幅下跌(方框内所示)。

(二)、射击之星和倒锤线

倒锤线和射击之星形态概述：

(1)小K线的实体部分在汇价位置的底部。

(2)上影线的长度通常是实体长度的2--3倍。

(3)下影线没有，或者很短。

不同的是，倒锤线出现在近汇市价的底部，表示汇价有可能回升；而射击之星线出现在

近汇市价的顶部，表示汇价有可能回落。

严格意义上此二者形态反转强度不如上吊线和锤子线大，此反转形态的确立，必须结合

第二天的K线及其他分析指标验证。

射击之星倒锤线

实例：如图所示，底部倒锤线的出现，预示着汇价已到底，第二天大阳线的出现，验证

了反转的成立（圆圈内所示）；而顶部射击之星的出现，虽有反转的意义，但第二、三天的阳

线则上说明此反转形态不成立（方框内所示）。

（三）、看涨吞没和看跌吞没形态

概述：

（1）在吞没形态之前，市场应有清晰的上升或下降走势。

（2）吞没形态由2支蜡烛线组成，第二支的实体必须覆盖第一支的实体，且两者颜色相

反O

看跌吞没形态看涨吞没形态

如图所示，圆圈内分别是处于市价顶部和底部时出现的吞没形态，它作为一种强烈的见

底或见顶反转信号，在交易时应多加注意。

如图方框内所示，此也是•个标准的看跌吞没形态，但根据位置比形态更重要的技术原

则，看跌吞没形态应出现在市价的顶部，在此底部出现不具备看涨的条件，因此我们说此形

态不成立。

(四)、乌云盖顶形态和刺透(斩回线)形态

概述：

(1)在此形态之前，市场应有清晰的上升或下降走势。

(2)此形态由2根K线组成，第二支K线的实体必段穿过第一支K线实体的一半即50%,

且颜色相反。

(3)穿入程度越深，反转意味越浓。

斩回线（刺透）形态乌云盖顶形态

实例:

（五）孕线形态

概述：

（1）在此形态之前，市场应有清晰的上升或下降趋势。

（2）孕线形态要求第一天的实体较长，第二天的实体较短，且颜色相反。

（3）孕线形态的反转程度不如看涨吞没、乌云盖顶等形态强烈。它并不属于主要的反转

形态，但其中的十字孕线