新三板与主板

新三板与主板、创业板交易制度实用对比近日，证监会副主席姚刚的一篇演讲受到市场关注，他表示证监会有意在新三板上进行注册制等改革探索，今天新三板上的改革措施和效果很可能影响到明天的整个A股。那么新三板到底是什么？与主板交易制度又有哪些不同？本文特此收集整理了部分新三板与主板等的差异，以飨读者。本系列共分三篇文章，分别从新三板企业挂牌条件、交易制度、风险警示制度、退市制度、投资者参与条件和市场投资回报六方面对新三板进行解读，通过与主板、中小板、创业板的对比，了解这个正在崛起的市场。本文为此系列第一篇，将从企业挂牌条件、交易制度两方面介绍新三板。全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）挂牌条件非常宽松，没有财务和规模条件限制，需要的仅是挂牌企业具有持续经营能力而非盈利能力。但新三板更加侧重挂牌后的持续监管，要求主办券商推荐和终身督导制。相比主板的两年和创业板的三年，新三板主办券商能够长期对挂牌企业进行监督，促进其持续提高公司治理能力和规范运营。以下是新三板与主板、中小板、创业板挂牌条件对比：

制度全国股转蒙城主根泛中小板上市主骨赍格的会.核洼E捐灶市怎众会司股票以虫开爱行股票以愁开没亏般东疝京盹心00人不少于woo人不少于23口人存湖炯存制正志年连云莹毛，挣利累Ti■不少于一千万：或近一弟声武不虫于五日万，营宾不小于二千万，近衣年苛收至栓至不*于巨分H痒个会^年捕袒柜为正录计蛤干万，挣利润敏拓君M遂贫毛西笑纹活轻诋者为计豆•该国无走近三小会计年更会疏景汁超五千■万：出女个令汁硅蟀三亿.净浇产霎术无豆M一盘末港定产不少于定千§元.巨不存在未W补锤,最近一羯末壬击史之在撑空产出例不湛于20A无登乓拦太总菠不少于三千万元公司役京苴行不作于色耳万元主挣老捐毒二技套坐与持氛苗导翔为上市当当意会时曰*菖.后三栏M年,_乙,政后号:F.专安悟导至为上W当年成奈牡'司及M后亨t■会计ljCiriociri_srri^在交易制度方面，新三板有三种交易方式，不设涨跌幅新三板在交易方式上有了大幅创新，可采用协议方式、做市方式、竞价方式三种交易方式。主板、中小板、创业板目前主要采用的是竞价交易方式，同时辅以协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。新三板股票还可以更换交易方式，系统同时为采用协议交易方式的企业提供集合竞价转让安排。挂牌股票采取做市转让方式的，必须有2家以上做市商为其

提供报价服务，做市商应当持续发布买卖双向报价，并在报价范围内履行与投资者的成交义务。此外，新三板挂牌公司股票可实行标准化连续交易，实行T+1规则。以下是新三板与主板、中小板、创业板股票交易方式对比：制度全国股转蒙统主板、中小蹴创业榄大股京交岛限对在挂算前指有由股票分三祗偶蒙.巷书楚袈数置为箕挂担堂*浴笠案的三介之一，.龄的甘间厅别定拒荚之日.担笑习淀一年祁再岂.主扣岁空都受m二业冬丑炬的尽市切始丰存度票除外.捷行人套开第亍股贮我已及咛准技咨言没亏人技票上吉之巳€—#建不#耳美世.控拦技东衬妄际控习人再当段详宜展行人股察上市工3壬三十六个一耳内不转让.交岛方式可源京坊汶方式、近市万式、至拉万式或苴哒申冒让占会戋准游让方式.跷柔目贵横矣忌方式，丈玄"瑟系沔蚁大杰空谒袒盍W定纣玄交易方式.交岛时间笛闭一至昼五土牛9：30至11:30. 至15:00.轻乏一至.届五上午先30至21:30rT—13:33至15:90.限制■皇蛤让不慢洪建循溟制.:关汐芒兵7土伺为此.京寺蛤I密没安哇特利己至西技票!'炬史浅循限制出剁为剧-数最限制丰抵莪宣吏兰为1颂 冥菠恨’ f啊甚过;竞桥交晶买入R票亨报戳蠢截魏或苴疝世巴从上市挂牌条件和交易方式上可以看出，新三板放松了前端挂牌条件，更侧重于后端持续监督管理，重视主办券商的作用，这与目前注册制改革