会计理论 陈良华 李志华 张昉课件13.有关会计选择的实证会计理论

13.有关会计选择的实证会计理论在有关资本市场的实证会计研究中，研究人员始终假定不存在交易成本和信息成本，而对会计的认识依然停留在会计是一种建立起微观企业与股票市场的联系的桥梁。随着经济学尤其是企业理论的发展，研究人员逐渐认识到企业是众多利益相关者所形成的契约的结合体，而会计则在这些契约的签定和执行过程中发挥了巨大的作用，同时由于信息不完全和人的有限理性，使得契约的签定和执行必然存在着显著的交易成本和信息成本，因而有关会计理论的研究也必然不能脱离交易成本和信息成本，因为如果没有信息不完全和人的有限理性的假定的话，会计就没有存在的必要了。因此研究人员开始承认在会计研究中交易成本和信息成本的存在，并从企业是契约结合体的角度来重新审视会计以及会计选择。本章首先介绍三大假设：红利假设、债务权益假设和政治成本假设，然后在此基础上介绍有关会计选择的实证研究。13.1红利假设及其与会计程序选择的关系13.1.1管理人员的报酬计划红利假设由报酬计划所衍生出来的，所谓报酬计划就是企业在签订与管理人员的管理合同时对管理人员的报酬的规定。在股权高度分散的企业里，做为“内部人”的经理人员掌握着更多的信息和资源，从个人效用最大化的角度来考虑，会存在着道德风险，即在经理人员效用最大化的同时可能会损害公司价值。詹森和麦克林（1976）——“委托——代理”理论由于代理成本的存在导致在与经理人员的契约中需要明确激励与责任，而责任一般是以会计数据为基础的，早期是会计盈利（或者说以财务数据为主），但现在越来越多的确实是财务数据仅仅是对过去的反映，而不能反映企业未来创造价值的能力，毕竟企业价值上个未来的概念，因而非财务数据（如市场占有率、顾客满意度等）和一些综合性财务指标如EVA被引入到经理人员的合同中。13.1红利假设及其与会计程序选择的关系13.1.1管理人员的报酬计划瓦茨和齐默尔曼（1986）认为有三个潜在的因素促使企业实施以会计盈利为基础的管理报酬计划：（1）缺乏观察企业市场价值的能力；（2）业绩的分解；（3）税收。缺乏观察市场价值的能力是针对那些非上市公司而言的，由于没有外在的股票价格可以作为评价市场价值的依据，因此这类公司会选择以会计盈利来表征其价值，因为这是个最符合成本效益的选择，会计盈利不仅可以被所有人所接受同时又直接来自经过审计的年度报告，获取的成本很低；业绩的分解是指即便企业的市场价值是可以观察的（上市公司），但那也只能作为高级管理人员管理报酬计划设定的依据，由于现代企业的复杂程度很高，层级分明，中层管理人员的管理报酬无法根据市场价值来确定，而只能根据其所管理的部门的业绩来确定，在利润中心的情况下，会计盈利仍然可以用来作为衡量其业绩的指标；13.1红利假设及其与会计程序选择的关系13.1.1管理人员的报酬计划税收则是与管理报酬计划的期限有关，在国外该种管理报酬计划的期限通常是5年（史密斯和瓦茨，1982），该期限将管理报酬的兑现向后递延了5年，米勒和纽尔斯（1980）认为在公司税率低于管理人员的个人所的税的时候，管理报酬的递延可降低公司及其管理人员所支付的税收的现值。13.1红利假设及其与会计程序选择的关系13.1.2报酬计划对会计的影响由于资本市场和经理人市场的竞争状态，使得经理人员不可能完全以其效用最大化为目的来控制盈利以使其与报酬计划相匹配，即经理人员不可能随意的操纵会计程序；但是由于存在着管制成本、契约成本和监督成本，又使得经理人员有空间对会计程序进行选择与控制。因而，报酬计划的存在使得经理人员能够在有限的空间中对会计程序进行选择以使其能够从报酬计划中获得最大的收益。13.1红利假设及其与会计程序选择的关系13.1.3分红计划假设分红计划假设是，若其他条件保持不变，实施分红计划的企业，其经理人员更有可能把报告盈利由未来期间提前至本期确认。分红计划假设探讨的是分红计划对经理人员的影响，而且这个假设是早期被检验最多的关于报酬计划的假设，该假设的前提是研究人员认为管理人员在某个分红计划下的报酬随着报告盈利的增加而增加；但同时，在某些年度，经理人员具有降低盈利的动机，如确认损失或者未来成本。13.2负债权益假设及其与会计程序选择的关系前面已经简要介绍过会计在订约过程中的作用，而在债务契约中规定会计数据主要是为了限制那些导致企业价值减少的投资和融资决策。这里具体到债务契约来讨论会计数据如何体现在债务契约中的。列夫威奇（1980）、史密斯和沃纳（1929）依据美国律师协会的“契约评注”提出了一个“样本”，包含以下内容：1、股利和股份收买的限制；2、营运资本的保持；3、对兼并活动的限制；4、对向其他企业投资的限制；5、对资产处理的限制；6、对增加债务的限制。13.2负债权益假设及其与会计程序选择的关系如果没有债务契约，则会计准则给予经理人员选择会计程序的空间和权力还是相当大的；但是在存在债务契约的情况下，由于债务契约对会计程序的种种限制使得经理人员的操作空间大大缩小，同时，违约的成本是极其高昂的，所以假定在其他条件不变的情况下，经理人员将愿意选择可增加资产或收入以及减少负债或费用的会计程序（即不再遵循谨慎性原则），此外，如果在某种会计方法下将发生违约行为，将预期经理人员变更程序，借以避免这种违约行为。与报酬计划一样，仅仅当对经理人员操纵会计数据能进行某种限制的时候，讨论债务契约对会计的影响才是有意义的，否则一套对经理人员的选择加以限制并可为各方接受的会计程序将作为一般惯例或者作为债务契约中的明文规定而出现，而这将会产生高额的成本。13.2负债权益假设及其与会计程序选择的关系13.2.3负债权益假设负债权益假设是指假定其他条件保持不变，企业的负债权益比率越高，企业的经理人员就越有可能选择可将报告盈利从未来期间转移至当期的会计程序。或者说，企业越是与特定的、基于会计数据的限制性契约条款联系紧密，企业经理人员便越有可能采用可增加当期盈利的程序。这个假设也很好理解，由于债务契约中的限制往往是谨慎性的，而且是对债权人有利的，这必然会使得企业的盈利减少，结合上一节所讲的红利计划，盈利的减少会使得经理人员所能分得的红利减少（当然如果减少后还超过红利的上限则不会有任何影响），所以经理人员必然会选择会计程序提高当期的会计盈利。13.3政治活动及其与会计程序选择的关系13.3.1政治活动政府管制是解决已被觉察的市场失灵的一种方式，因而对于会计也是一样，各个国家的政府对其本国内的会计及会计活动都有政府部门的监督机构以通过国家强制力来保证公平与公正。政府管制其实就是一种政治活动，而西方的学者认为在政治活动中，其参与者与市场活动的参与者一样都是以自身效用最大化为目标的（奥尔逊，1977；斯蒂格勒，1971；帕兹曼，1976），进一步的，有人认为政治活动是一种为财富转移而在个人之间展开的竞争（波斯纳，1974；麦克劳，1975）。政治活动的这些特征导致了个人为了财富转移而加入游说集团。影响政治活动成功的因素有三个：信息成本、利益的异质化和组织成本。所谓信息成本是指在政治活动中个人因为要搜集信息所要花费的成本。但是集团成员之间的利益不同会限制政治集团的规模，这就是所谓的利益的异质化；除了成员利益不一致外，要将集团的成员合理有效的组织起来需要花费很大的成本，我们称之为组织成本。13.3政治活动及其与会计程序选择的关系13.3.2政治活动对会计程序的影响1、不对称的损失所谓不对称损失，是指如果资产被高估而投资者受到损失，则投资者就会质疑政府有关的管制政策；而投资者很少对因低估资产而放弃利润的现象表示同情。经济学家认为：在政治活动中，生产信息的动机和这种信息的成本会引起人们对政府所发布法令的偏见，在这样的情况下会导致政府官员的决策偏见，他们将会倾向于不发布这样的法令，因为批准发布法令的成本可能要远远大于不批准的成本。因此，基于在损失方面出现的不对称现象，政府主管证券或者会计的部门宁可消除资产高估的潜在根源而不愿消除低估的根源，即在会计政策的选择上，宁可选择让资产低估的也不愿采用那些让资产高估的会计政策。13.3政治活动及其与会计程序选择的关系13.3.2政治活动对会计程序的影响2、报告盈利对政治活动的影响在国外，报告盈利主要是政府对大企业尤其是垄断企业的政策依据，一旦报告盈利超过了政府能够承受的范围，则政府就会用税收等各种手段来对高额的报告盈利进行调整。在这样的情况下，完全有理由相信，企业的管理人员会倾向于采用那些有利于减少报告盈利的会计程序，如加速折旧法。3、收费管制很多企业尤其是公用事业单位的价格是由政府来决定的，而且政府很多是按照成本加成来定价的，因而这促使那些价格由政府制定的公司管理人员去游说管制机构和准则制定机构，以便能制定出最有利于公司的会计程序。13.3政治活动及其与会计程序选择的关系13.3.3规模假设以上的分析让我们清楚的认识到政治活动确实对会计程序产生影响，进一步的，阿尔钦安和凯瑟尔（1962）假设大企业比小企业的政治敏感性更强，因为大企业尤其是有高额利润时通常担心政府会对其采取措施。因此，提出了规模假设：在其他条件均不变的情况下，企业的规模越大，其管理人员就越有可能选择那些能够将当期盈利递延到下期的会计程序。本章总结本章主要研究的企业的会计程序究竟是怎样被选择的，是什么导致了不同行业之间的会计程序的差异。