中国重点房地产企业市值占比分析

中国重点房地产企业市值占比分析

本次综述依然选用之前的筛选标准，在房地产板块中筛选出三十一家优质公司，并根据其主营业务、销售规模、行业地位等条件，分为五类企业：一线房企、二线房企、三线房企、地产+X、商业地产，就其营收、利润、负债、销售等等多方面数据进行分析。中报综述重点房企分类

几年前，适度宽松的货币政策和接连降息后，一批房企开启全国化战略布局，因握有大量土地储备和全国化的品牌影响力，这些房企先后登陆资本市场，地产行业加杠杆的指数不断攀升。加了杠杆的地产行业，如同插上翅膀，迅速起飞。从百亿元到千亿元，多数后崛起的房企销售额几乎每年都保持了高速增长。土地红利和人口红利，给了这些房企晋级“千亿军团”的机会。但随着2018年调控的不断深入，市场环境正发生着变化，行业发展逻辑也在悄然生变。

2019年3月以来，上市房地产企业密集发布2018年年报。从数据来看，多数房企在营收、利润方面业绩理想，但受调控政策影响，销售额增速趋缓，一些房企在激烈的竞争中谋求多元化业务布局。

2018年全国商品房销售面积17.17亿平米，同比增长1.3%，增速比2017年低6.4个百分点;销售金额15.0万亿元，同比增长12.2%，增速比2017年低1.5个百分点。

2018年，在“房住不炒”和因城施策的政策导向下，行业调控持续深化，市场也经历了由热转冷的变化。从2018年下半年开始，房企销售业绩增速放缓，进入2019年后，这一趋势更为明显。

2019年1-2月份，中国商品房销售面积14102万平方米，同比下降3.6%，2018年全年为增长1.3%。其中，住宅销售面积下降3.2%，办公楼销售面积下降15.7%，商业营业用房销售面积下降13.6%。——商品房销售额12803亿元，增长2.8%，增速回落9.4个百分点。其中，住宅销售额增长4.5%，办公楼销售额下降6.2%，商业营业用房销售额下降9.4%。2018-2019年1-2月中国商品房销售面积及增长情况

2018-2019年1-2月中国商品房销售金额及增长情况

2019年5月10日，申万房地产指数收于4245.67，2019年以来最高点较年初上涨43.20%，且一度较大盘有10%以上的相对收益；由于4月大盘出现了一轮较大的回调，目前申万房地产指数较年初上涨21.42%。万得全A与申万房地产指数涨幅

截止2019年5月13日，本次统计的31家重点房企其市值总和为14418亿元，较2017年底增长7%，合计市值在申万房地产板块占比59%，占比保持稳定。分类来看，5家一线房企在32家重点房企中市值占比达53%，仅万科A一家市值占比就达19%；从趋势来看，五类房企在申万房地产板块总市值中占比保持稳定。重点房企合计市值

市值占申万房地产板块比重

30家重点房企市值占比

五类企业占申万房地产板块比重占比

一季度，伴随着中央及地方两会针对房地产市场调控基调的确定，大部分地区并无新增或升级原有调控政策。同时信贷环境改善、融资压力降低、房企陆续披露2018年的优秀业绩等利好消息不断推出。期内，优质地产股受到追捧，股价持续上涨，市值不断增长。

从市值来看，行业市值规模进一步得到扩大，龙头企业优势凸显，领先地位持续保持。2019年一季度，前100房企市值合计40991.5亿元，整体较2018年末增长26.4%。

一季度，前十大房企总市值之和达20841.5亿，占TOP100的50.8%，强者恒强的态势延续，龙头房企凭借广布局、高品质、快周转、强营销等综合竞争力，获资本市场持续青睐。

从涨跌幅来看，96%上市房企市值得到提升。一季度96家房企总市值较2018年末增长，其中15家涨幅超过50%，54家涨幅超过30%。市值涨幅前10家上市房企市值涨幅均值76.4%。

一方面，受A股和港股大盘整体走高的影响，投资者投资信心有所恢复；另一方面则与投资者更加关注企业不断提升的内在价值有关，尤其行业的去杠杆效果显著，优质房企对产品品质和盈利能力的持续提升，提升了投资者的信心。

具体来看，上市房企市值一季度大幅上涨主要得益于企业经营状况的持续改善和盈利能力的不断提高。尤其是部分企业2018年业绩显著增长，销售和净利润创下新高，股票价值获资本市场高度认可。

2019年一季度，股票市场节后回暖，又恰逢房企公布业绩的密集时期，地产股市值顺势回升