泛资产管理业务

泛资产管理业务目录一泛资产管理业务概述二泛资产管理业务主要模式三泛资产管理业务法律关系泛资产管理业务概述泛资产管理业务概述资产管理业务是指资产管理人根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券、基金及其他金融产品的投资管理服务的行为。泛资管时代资产管理业务特点：1、资产管理创设机构多样性；2、资产管理计划或理财产品多样性；3、可投资资产的多样性；4、创设的理财产品或计划的流动性要求提高；5、资产的透明度和充分集中信息披露需求提升。泛资产管理业务概述—来临2012年，尤其是第三季度以来，证监会、保监会针对资产管理市场密集地出台了一系列“新政”，主题就是“放松管制”，旨在给其他金融机构的资产管理业务进行“松绑”，这也预示着“泛资产管理时代”的到来。金改后中国各类金融机构可投资范围比较：

信托公司证券公司基金公司保险公司银行货币市场√√√√√债券市场√√√√√股票市场√√√√

信贷市场√

√实业投资√√√√

泛资产管理业务概述—政策1、证券公司资产管理业务2012年10月18日，证监会发布实施了新的《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套的《证券公司集合资产管理业务实施细则》和《证券公司定向资产管理业务实施细则》。2、保险资产管理公司资产管理业务2012年10月12日，保监会发布实施了《关于保险资产管理公司有关事项的通知》，推动保险资产管理公司创新发展，拓宽其业务范围。3、私募基金管理机构的资产管理业务2013年6月1日施行的《中华人民共和国证券投资基金法》允许私幕基金管理机构采取信托型法律结构，并拓宽其投资范围于未上市企业股权和中国证监会认定的其他资产。泛资产管理业务概述—政策4、公募基金资产管理业务2007年11月，证监会颁布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》并于2010年进行了修订。2012年9月26日，证监会再次修订并发布了新的《基金管理公司特定客户资产管理业务办法》。2012年10月31日，又配套发布了《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》。5、期货公司资产管理业务2012年9月1日，证监会颁布的《期货公司资产管理业务试点办法》开始施行。首次允许期货公司参与资产管理市场，从事资产管理业务。泛资产管理业务主要模式信托公司资产管理交易结构—股权投资人（委托人）信托公司（受托人）项目公司（融资企业）1、委托资金2、收购股权或增资扩股3、股权转让、变现4、信托收益及本金抵押、质押、第三方担保信托公司资产管理交易结构—权益投资人（委托人）信托公司（受托人）项目公司（融资企业）加入信托计划受让权益回购权益支付收益和本金为回购权益提供担保（抵押、质押、保证）优质项目投资证券公司集合资产管理交易结构委托资金集合计划优先级委托资金投资商业银行证券公司集合计划劣后级其他资金管理托管银行托管货币类品种银行间品种交易所品种公募基金集合信托……证券公司专项资产管理交易结构商业银行资产管理业务交易结构—理财计划客户商业银行理财顾问代理投资支付投资收益及本金委托代理协议服务费理财计划商业银行资产管理业务交易结构—银信合作（委托贷款业务）投资指令签署协议银行资金券商定向资管计划融资企业单一资金信托计划资金投向商业银行资产管理业务交易结构—银保合作业务投资指令委托合同出资银行定向资金管理计划融资企业委托银行资金投向签署协议商业银行资产管理业务交易结构—银证合作信用证划款业务信用证受益企业委托成立定向资产管理计划委托代理协议委托银行管理人（券商资管）开证银行信用证项下应收账款转让资金投向开立信用证投资于信用证项下应收账款收益权，并委托转让银行担任托收行信用证到期时由开证行见证付款开证银行出具承诺函，承诺保本保收益泛资产管理业务法律关系泛资产管理业务法律关系1、代理法律关系2、信托法律关系3、信托+代理法律关系泛资产管理业务法律关系—代理法律关系（1）商业银行个人理财业务《商业银行个人理财业务管理暂行办法》第9条规定：“综合理财服务，是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。在综合理财服务活动中，客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式，进行投资和资产管理，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担。”泛资产管理业务法律关系—代理法律关系（2）证券公司资管业务2011年11月，《关于规范证券公司受托投资管理业务的通知》第一条规定：受托投资管理业务，是指证券公司作为受托投资管理人，依据有关法律、法规和投资委托人的投资意愿，与委托人签订受托投资管理合同，把委托人委托的资产在证券市场上从事股票、债券等金融工具的组合投资，以实现委托资产收益最优化的行为。泛资产管理业务法律关系—信托法律关系（1）信托公司资管业务根据《信托法》，目前，信托公司从事的是营业信托活动，自然属于信托法律关系。（2）基金公司资管业务《中华人民共和国证券投资基金法》第二条“在中华人民共和国境内，通过公开募集资金设立证券投资基金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，进行证券投资活动，适用本法；本法未规定的，适用《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国证券法》和其他有关法律、行政法规的规定。”泛资产管理业务法律关系—信托法律关系（3）保险公司资管业务保险资金的原始组成为二部分：自有资本金、投保客户资金，其中投保客户资金占绝对比例。保险资金由保险公司根据保险法律法规与规章及保险行业规则，自主运用，不受投保客户指示限制。根据《保险资金运用管理暂行办法》第六条规定，“保险资金运用限于下列形式：（一）银行存款；（二）买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；（三）投资不动产；（四）国务院规定的其他资金运用形式。”投资方式可采取直接投