国际货币基金组织：世界经济前景 -通胀见顶后对2023-2024年的经济展望-通货膨胀峰值 在低增长

世界经济前景更新詹到顶峰个百分点，但低于历史水平(2000-19年)的平均of3.8percent。俄罗斯央行加息以对克兰战争继续拖累经济活动。这个017-19年)的约3.5%的水平。间来看，许多经济体的需求强劲走强或通胀迅速下降是合理可能会阻碍经济复苏，俄罗斯的乌克兰战争可在大多数经济体，在生活成本危机中，实现持续通货膨胀的首要任务。和融和债务稳定，有必要部署宏观审慎工具和加强债食品和能源价格上涨影响最大的人，并应撤回基础广泛的财政缓解作对于保护以规则为基础的多边体系的收益以及通过限制排放和增。了2022年的全球经22资增加以满足需求。在供应方面，缓解瓶颈和运输成本的下降降低了投许汽车等以前受限的行业出现反弹。受俄罗斯入侵乌克兰的冲击，能源高频活动指标(如商业和消费者信心、采购经理调查和流动性指标)通常表明经济会放缓。慢。开发商还没有完成大量积压的预售住房，下行压力正在形成(目前)。当局还进一步放宽了货币和财政政策，为老年人制定了新的疫苗接货币政策开始受到影响。显然有迹象表明，货币政策紧缩正开始冷却需求和通货膨胀，但其全部影响不太可能在2024年之前实现。全球整体通货膨胀率似乎在2022年第三季度达到了顶峰(图1)。燃料和非燃料大宗商品的价格已经下降，降低了整体通胀，尤其是在美国、欧元区和拉丁美洲。但大多数经济体的潜在(核心)通胀尚未达到顶峰，而且仍远高于大流行前的水平。在早些时候成本冲击和劳动力市场紧张的第二轮影响下，工资增长强劲，因为消费者需求依然强劲。中期通胀预期总体上保持不变，但一些指标有所上升。这些事态发展导致各国央行加息速度快于预期，尤其是在美国和欧元区，并表明利率将持续更长时间。在一些已经完成了紧缩周期的经济体中，核心通胀率正在下降，比如巴西。金融市场对通胀消息表现出高度敏感性，尽管央行传达了进一步收紧政策的决心，但股市最近发布了低通胀数据，预期将降息(专栏1)。随着美国整体通货膨胀率的峰值和加速增长化，但不包括食品和能源价格的变化(或最接近的衡量标准)。对于欧元区(以及其他有数据的欧洲国家)，能源、食品、酒精和烟草都被排这种弹性是据中可以看出——部分反映了政府对受能源危机打击的家庭和企GDP新开放的活力。由于非俄罗。然而，重新开放所产生的提振作用似乎正在消退。去年第四季度的高频指和服务业正在收缩。消费者信心和商业信心已经恶化。由于几个欧元区国家 4制和现金转移。续从制裁转向未受制裁的国家。他非欧佩克石油出口国)达成的协议，石油产量下降，而非石油增长预计将保持强劲。流行前(2017-19年)约3.5%的水平。预计的通胀下降部分反映了由于全球需求疲软，国际燃料和非燃料大宗商品价格的下降。这也反映了货币政策紧缩对基础(核心)通胀的降温效 02..49 2. 02..49 2. 3234..–––.00.00.00.10.400.30.50.0 0.00.00003–.303..––(更改百分比，除非另有说明)20212022体展中经济体亚洲欧洲比地区非洲备忘录的世界增长率等收入经济体中国家(货物和服务)6/展中经济体的平均值)9.412.1.1.14. 3. 6. 0.7–3.3. 5. 8. 3. 3.340 1.51.81.21.71.2–––0.10.1–02–– –––.0.40.300.00.1–30.20.600– 0.0.00.52.12.170.423.42.94.3––2.83.7...744472244472290.88.0.9.1...05.75.74.0...2.5..2–30.10.30.10.243.15.97.9.966.64.35027.810.455.03.53.5济展望》。2/对于世界产出(新兴市场和发展中经济体)，按购买力平价权重计算，季度估计和预测约占世界(新兴市场和发展中经济体)年产出的90%(80%)。国集团(加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国、美国)和欧元区国家。宾、新加坡、泰国。6/进出口量(货物和服务)的简单平均增长率。在8/不包括委内瑞拉。9/欧元区2023年的通货膨胀率为5.7%，2024年为3.3%，日本2023年为2.8%，2024年为2.0%，美国2023年为4.0%，2024年为2.2%。被压抑的需求提振：受大流行财政造成的过剩私人储蓄的推动体，最近的数据显示，家庭仍在净增加超额储蓄存量(如一些欧元区国家和英国)，或者还有足够的储蓄(如美国)。这为进一步促进消费留下了会进一步推低通胀。这些进展可能意味着，随着货币紧缩政疲软”。区的溢出主要是由于需求下降和潜在的供应链问题。乌克兰战争的升级：乌克兰战争的升级仍然是一个主要的来源些国家正在经历粮食不安全，而且缓冲对家庭和企业影响的预算空1)和美元贬值的推动下，中国股市小幅下跌。据估计，高风险。大流行造成的高债务水平、低增长和借贷成本上通胀持续存在：持续的劳动力市场紧张可能转化为强于预期经济增长的快速反弹导致的高于预期的石油、天然气和食品突然的金融市场重新定价：金融状况的过早缓解，以应对下跌杂化，并有必要进一步收紧货币政策。出于同样体经济产生连锁反应。地缘政治分裂：乌克兰战争和旨在向俄罗斯施压以结束敌对行动的相关国际制裁，正在和加强，比如与中美贸易争端有关的紧张局势。然是实现将通货膨胀持续降低到D种和药品获取，并部署大流行防范措施——包括在全球推动测序和共享数据。苗接种工作重点放在弱势群体身上，保持足够高的增强剂和抗病毒药物的覆盖国家情况，宏观审慎工具可以用来解决金融部门脆弱的漏洞。在过去几购房者免受未交付风险，以及重组陷入困境的开发商。在全球范围内，的金融部门监管有助于银行业在整个大流行期间恢复活力，但有必要解金融部门的数据和监管差距，这些风险可能不明显地积累。最近加密货财政整顿和促进增长的供应侧改革)的一部1参见“地缘经济碎片化和多边主义的未来”，国际货币基金组织工作人员讨论说明2023/001。的措施代价越来越高，应撤回，改为有针对性的办法。保持能源价格信家庭转移现金，或根据过去的能源消耗通过电力公司转移。补、严格的监管和规划，以及低效的教育——并有助于建立弹性，减少瓶颈，减轻价格压力。。利遏制大流行：需要全球协调来解决全球内的瓶颈。公众支持开发新的疫苗技术和设计对未来流行病的系统反应也解决债务困扰问题：要求进行债务处理的国家已经取得了进展以及更多的倡议将需要来加强它。还必须就在更广泛的经人在确保协调、有效和及时的债务解决程序方面可发挥关键作用。对食品出口和药品等其他基本项目的限制，升级世界贸易组织(WTO)在农业和工业补贴等关键领域的规则，缔结和实施基于世贸组织的新协利用全球金融安全网：随着对全球经济的一连串冲击，使用国转型：为了实现政府的气候变化目标，有必要迅速实现进更快的脱碳。需要气候冲击的能力，包括通过对脆弱国家的援助。(百分比)稳定风险仍在高货币政策前景。全球月以来财务状况有所缓解2022年全球金融稳定报告主要由改变市场对利率周期的预期 (图1.1)而政策利率的预期峰值则是如此终端率已经上升，市场现在也预期随后的利率下降速度将明显加快，而且还会进一步恶化比10月份的预测数据要高(图1.2)因此全球债券收益率最近有所下降企业的息差也有所下降已经收紧了股市也已经反弹那他表示各国央行可能会继续收紧货币政策策并担心这种限制性的政策入衰退货膨胀进一步下跌收益预测增加特别是在美国前景面临的上行风险依然存在尽管核心通胀依然存在劳动力市场仍然紧张争的压力会再次