2023年秋中央电大金融学原货币银行学次作业最全下载

2023秋中央电大金融学(原货币银行学)1-6次作业（最全免费下载）１.

结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用考核目的:这是一道综合思考题,同时与我国汇率制度改革方向有着十分紧密的联系。同学们不仅要从人民币汇率最近的变动数据入手去探讨问题，并且要深刻结识货币理论发展、货币制度变革同汇率变动之间的理论和实践渊源，以及人民币升值对中国经济和世界经济的影响，在把理论同实践紧密结合起来的同时，提高同学们运用实例来综合分析和研究问题的能力,增强对我国经济和金融改革政策的理解。规定：(1）认真审题并重点研读教材第1~３章，特别是有关汇率的决定与影响因素、汇率制度的演进等内容，清楚货币制度发展演变同汇率制度之间的内在联系。（２）认真阅读下面这段文字：“自２０２３年7月２１日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。”,并据以进行相关的文献调研。(3）举例说明时视域尽也许开阔，同题目紧密联系即可。(４)论述过程不必面面俱到,但要有自己的观点。(5）字数不低于8０0字。解题思绪：(１）汇率制度是货币制度特别是国际货币制度发展的结果,国际货币制度是解决汇率问题的根源;（２)我国目前实行的人民币汇率制度是以我国经济和金融发展状况为基础的;（３)目前人民币的汇价趋势是不断升值,这种趋势对中国经济和世界经济都会带来深远的影响;(4)我国人民币汇率必将发挥更大的作用。

解答：目前,我国实行的是有管理的浮动汇率制度，人民币汇率由HYＰERLINK＂"市场供求决定,中国人民银行通过市场操作维持人民币汇率的相对稳定。实践证明，实行有管理的浮动汇率制度是符合中国国情的对的选择。加入WTＯ以后,随着贸易和投资的变化,国际收支的变化也许会较大，同时也会面临更大的外部冲击。为此，我们将继续实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，在保持人民币币值基本稳定的前提下,进一步完善汇率形成机制。增强本HＹPERLINＫ""外币政策的协调，发挥汇率在平衡国际收支,抵御国际资本流动冲击方面的作用。自２023年7月２１日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本次汇率机制改革的重要内容涉及三个方面:一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。这里的"一篮子货币"，是指按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种重要货币，赋予相应的权重,组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成,将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的重要国家、地区及其货币。参考一篮子表白外币之间的汇率变化会影响人民币汇率,但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币,它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有助于增长汇率弹性,克制单边投机，维护多边汇。二是中间价的拟定和日浮动区间。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当天银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下０.３%的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价３%的幅度内浮动率稳定。三是起始汇率的调整。２023年７月2１日1９时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8．11元人民币,作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价,外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。这是一次性地小幅升值２%,并不是指人民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整。由于人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。这一调整幅度重要是根据我国贸易顺差限度和结构调整的需要来拟定的，同时也考虑了国内公司进行结构调整的适应能力。放弃单一盯住美元，不仅表现为以后的人民币汇率制度更富弹性,并且在于发挥汇率价格的杠杆作用，以便用汇率价格机制来调节国内外市场资源流向,以便促进短期宏观经济的目的(由于,汇率如同利率同样是短期宏观调控重要手段)。人民币汇率以市场供求关系为基础,此后人民币汇率水平的变化,完全取决于实体经济的变化,取决于国内经济的发展水平,而不是理论模型的高估或低估。这也预示着人民币汇率水平也许会有向上或向下的浮动。目前人民币的汇价趋势是不断升值，这种趋势对中国经济和世界经济都会带来深远的影响。人民币汇率升值的趋势是顺应中国经济发展的表现,它对缓解中国贸易顺差会有一定的作用。人民币升值趋势对中国的贸易不会有太大的负面影响。中国的贸易仍然会有很大的发展，只是出口商品的构造会更加高度化,出口产品的附加价值会越来越高。中国人天生会做生意,又能吃苦。此外人们应当更多的关注人民币升值对国内经济平衡、产业构造调整的作用。任务２.

【问题讨论】结合我国信用发展状况，讨论利率如何改革才干充足发挥其在经济发展中的作用?考核目的:这是一道讨论题,希望通过师生教学交互和同学们之间的协作学习与互相启发，激发同学们的学习热情和发明性,并在此基础上,提高大家对利率在现代经济和金融发展中作用的结识,为以后更好的研究其他金融问题和货币政策运营机制奠定良好基础;利率是少数几个既能在宏观经济领域发挥作用，又能在微观经济中发挥作用的经济变量之一,包含的内容十分丰富,通过进一步讨论,可以使同学们更好地理解其作用机制，为充足发挥其作用奠定坚实的理论基础。规定：（1)认真研读教材第4～6章的教学内容;(2)掌握有关利率的概念、决定和影响利率变化的因素；（3）掌握利率在宏、微观经济中的功能与作用，清楚利率发挥作用的环境与条件。(4)由辅导教师组织学习小组讨论,每组5～10人为宜。（5）讨论结束后每人完毕不低于６00字的作用。解题思绪：（1）讨论应从信用与利率的关系入手;（2)必须清楚利率发挥作用的世界性趋势;(3）讨论的核心内容是我国利率改革的方向及其在宏观和微观经济中的重要作用;（４）清楚我国利率改革碰到的重要障碍及化解方法。答：概括的说,在利率制度方面,国家应尽早建立并完善利率决定机制以及利率风险管理制度，保证利率决定机制在最大限度的灵活性和自主性的基础上实现利率风险水平的最小化；在规范微观主体行为方面,应一方面解决长期以来困扰我国经济发展的国有公司问题,加速国有公司改革,逐步建立和完善现代公司管理制度，同时进一步推动国有商业银行的改革进程，在产权制度和银行治理结构等方面加大改革力度；在金融市场方面,国家应努力朝着建立统一,开放,竞争,有序的金融体系的目的迈进,为市场上的各类竞争主体提供一个尽也许公平，公正的投融资环境，从而为利率市场化改革的最终实现发明条件。随着外币贷款利率的放开,标志着我国利率市场化将呈加速之势。很多学者认为,我国的利率市场化改革已经取得了实质性进展,并将我国利率进一步改革的进程安排得十分紧凑，大有利率不日就有完全市场化之势。从微观讲，利率市场化后,可以提高资金需求的利率弹性，使资金流动合理化、效益化，从总体上消除利率的所有制、部门、行业歧视,使利率充足反映资金的供求,使利率的水平与结构与信用风险紧密联系。宏观方面,市场化的利率在动员储蓄和储蓄转化投资方面都有不可替代的作用。同时，利率市场化将有助于中央银行对金融市场间接调控机制的形成，对完善金融体制建设起到至关重要的作用。探讨利率市场化问题必须要认清我国利率改革的现状及其与利率完全市场化的差距，以及我国目前利率市场化的难点，只有认清这些问题，才干科学地把握利率市场化改革的重点，我国目前利率市场化的重点应放在为利率市场化发明条件方面。一、我国利率市场化存在的问题和难点目前我国的这种低利率管制在一定限度上扭曲了金融商品的价格，也使得利率这一重要的经济杠杆难以充足发挥作用,因此很多人主张通过利率市场化来理顺金融商品的价格体系,提高利率的敏感性和弹性，恢复利率杠杆应有的作用。我们认为,利率市场化是随着我国市场经济改革不断深化的一个必然进程,谁也没有理由反对利率市场化，但目前我国宏微观经济环境都不利于利率市场化的过快推动。１、市场经济发育限度低。2、利率运作主体行为不规范。（1）中央银行的独立自主性不强。中央银行并未真正拥有利率的制订权和调整权。(2)国有商业银行行为非市场化。国有商业银行由于产权制度建设落后，银行的产权界定模糊，加上管理层和一般员工没有利益驱动机制，使得所有者和经营者难以实现利益的激励兼容,经营者非市场化选择的倾向很强,这是引致银行效率低下的根源所在。（３）公司的行为不规范。到目前为止,我国国有公司的现代公司制度改革并未达成预定目的，其在资金使用方面的风险约束机制和利益推动机制尚不健全,大多数公司只负盈不负亏,在国家的保护伞下安稳过日子,利率高低对其来讲并不很重要。3、公司对利息的承受能力低下。4、金融监管不完善。目前我国的金融监管因二、为利率市场化积极发明条件在我国这样一个曾经长期实行计划经济的国家,要实现利率完全市场化需要一个很长的过渡期。就目前我国利率市场化的重点而言，不是去设计利率市场化的进程和时间表,而应是为利率市场化发明条件。如前所述，利率市场化同一国的市场经济完善限度、金融交易主体的市场化倾向以及金融监管等外围制度环境紧密相关，所以我们应从这些方面着手，为利率市场化发明条件。1、深化市场经济改革。从西方的经验来看，很多国家都是在市场经济相称成熟的条件下放开利率的。应当说相对有效的市场机制有助于熨平利率放开后金融领域乃至经济的波动。2、哺育利率运作主体的市场化行为。（1）完善中央银行制度。目前，我国中央银行的宏观金融调控目的并未摆脱对国家计划和经济增长目的的依附,中央银行甚至还承担着大量的财政职能。在这种央行与政府关系难以理顺的条件下放开利率，很难保证中央银行可以按照市场经济的客观需要来调节利率。(2)构建真正的商业银行。在市场化利率制度中，商业银行一方面要充当央行货币政策中介，另一方面又要根据货币政策的意图调控公司和居民的行为。商业银行的这一中介地位,规定它必须是自负盈亏和以追逐利润最大化为目的的经济实体，否则无法起到中介传导作用。（3）在国有公司中建立现代公司制度。（４）提高居民的金融意识。3、把握好利率改革的着力点。(1）增强利率的敏感性和弹性,利率敏感性和弹性较低是我国七次利率下调效果不显著的根源。(3)重构利率结构，理顺利率关系。要对现行利率划分方法进行改革，根据公司和金融机构会计制度和业务发展的需要，综合考虑期限、数量、风险等因素设立利率档次，划分利率种类；要逐步清理优惠贷款利率,明确贴息来源，减轻商业银行的承担。4、完善金融监管制度。利率放开后,要保持资金市场秩序,不能像过去同样靠行政命令来实现，而必须依赖于灵活有效的金融监管。一方面，金融监管要摆脱行政干预，独立自主地进行；另一方面，要贯彻金融监管责任制，实现层层负责;最后，要尽早制定科学的监管标准，引入先进的监管技术和监管手段。利率发挥“经济杠杆”的功能，表现在以下几个方面：（1）在宏观经济活动中通过影响储蓄收益可以调节社会资本的供应,例如提高利率可以增长居民储蓄；(２)通过对投资成本的影响可以调节社会投资总量和投资结构,例如提高利率会减少社会投资总量，而差别利率可以调节社会投资结构,总储蓄和总投资的变动将影响社会总供求；（3)在微观经济活动中，利率可以通过影响公司的生产成本与收益发挥促进公司改善经营管理的作用;（4）通过改变储蓄收益对居民的储蓄倾向和储蓄方式的选择发挥作用,影响个人的经济行为。然而,利率发挥作用不是无条件的。它一方面要受到利率管制、授信限额、市场开放限度、利率弹性等环境性因素的影响,另一方面还要具有完善的利率机制，其中涉及市场化的利率决定机制、灵活的利率联动机制、适当的利率水平、合理的利率结构等。假如利率机制自身存在缺陷，那么利率的杠杆性作用也很难发挥出来，因此，在我国社会主义市场经济条件下,要充足发挥利率的杠杆性作用(１)要强调市场在利率决定中的作用，使政府对利率的调控间接化。中央银行应建立以经济手段和法律手段为主的间接调控体系，从而使三大货币政策工具都能影响利率,并使反映市场供求的利率水平和利率结构符合国民经济和整个社会发展的需要；(2）商业银行体系对利率的升降变化应有相称的灵敏度；微观经济主体的融资行为要建立在健全的利益机制基础上,且对利率有较高的弹性。只有从几个方面逐步进行改革，才干改善现有利率机制，充足发挥利率对我国经济的作用。任务3.

【案例分析】关于国有银行是否被贱卖的争论进入21世纪，中国为了应对入世承诺，以引入外资战略合作者的方式对银行业进行大刀阔斧的改革，却因此引发了“国有银行是否被贱卖”的争议。其背景如下：２０23年，汇丰银行以每股２．４9元人民币入股上海银行,获得每年每股０.5元左右的回报,五年就能收回初始投资,并拥有了上海银行8％的股份;２０23年８月６日，汇丰银行入股交通银行并拥有了19.9％股份。交通银行半年报显示，该行2023年上半年净利润为46.05亿元人民币。按此估计,汇丰银行202３年就可从交通银行发明的利润中分得2０亿元人民币左右,5年左右就可收回在交行的投资,并获得了对中国第五大银行的永久控制权。四大国有商业银行的上市引资更是激发了这一争论，成为“银行贱卖论”的重要导火索:20２3年交通银行引进汇丰银行，获得86%的资产溢价;2023年建行股权转让却仅获得17%的净资产溢价,中行获得的溢价更低,只有10％，而对工行的股权转让也只有1５%的溢价预期。在初次公开发行之前,建行以每股1．15元左右的价格售予美国银行和淡马锡，仅建行公众招股价每股2.3５元的一半；苏格兰皇家银行和淡马锡控股分别出资31亿美元各购得了中国银行10%的股份,美国银行和亚洲金融控股私人有限公司分别以25亿美元和1４.６6亿美元持有建设银行9%和５．1%的股份；高盛、安联和运通三家战略投资者组成的财团将以36亿美元左右的价格购入工行10%的股份。正是基于以上种种经济行为,“银行贱卖”论被激化。考核目的:案例分析是提高学生发现问题、分析问题并提出解决问题方法与思绪的重要途径之一。通过上面的案例分析,既可以加深学生对银行经营管理理论的深层理解与把握,学会分析问题的方法和技巧，扩大知识面,提高学习爱好;也有助于同学们进一步了解我国银行体制改革的方向与内涵,增强对国有商业银行股份制改造的途径与方法的理解,加深对我国金融体制改革重要性和紧迫性的结识。规定：(1）认真研读上面给出的“关于国有银行是否被贱卖的争论”材料和教材第7～9章的内容，写一份案例分析材料,对上述争论表白自己的观点并“自圆其说”。(2)分析材料应完整、准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的重要问题及解决此类问题的思绪或建议。(3)字数不少于６00字。解题思绪：(1）清楚我国银行改革为什么要引进外资战略投资者？我国商业银行与外资银行重要存在哪些方面的差距?（2）从改革国有商业银行组织形式和经营管理水平角度分析;（3）解释何谓“贱卖”？可自己给出一个定义，然后依据这一定义进行解析;（4）从世界各国商业银行绩效比较方面也可有所分析;(5）可以结合建行、中行等上市银行目前的状况进一步讨论。答:２023年美国银行以每股约2.4２港元的行权价格增持６０亿股建行H股，就这一事，再次引爆了国有银行是否被“贱卖”的争论。这已是２023年国有银行改制启动以来第二次引发“贱卖论”。按照20236月的交易所报价来看,建行A股的每股价格为6．３5元，建行H股的每股价格为６.７港元。与美国银行出售的每股2.4２港元相比,美国银行的出价仅为市价的3折左右，建行“贱卖”看上去似乎相称成立。但是国有银行是否被贱卖呢？我认为国有银行没有被贱卖。国有商业银行通过几十年不同体制、机制的模式选择，已经看到非市场化、国际化的国有商业银行即将走到自身历史的终点,再不脱胎换骨，难以应对加入世贸组织过渡期满后的全面开放和竞争。国有银行引进境外战略投资者是金融改革和对外开放的必然规定,是银行改革的一条重要途径。建行在介绍股东权益时,列出“截至２023年12月31日止,本行累计亏损为人民币13３2亿元,反映当天以前本行按照国际财务报报告准则计算的期间累计净亏损。”也就是说,假如不是202３年终国家注资225亿美元（１8６2亿元人民币)的外汇资本金,建行已经是资不抵债、亏损上千亿元的银行了，甚至也可以说“技术上是破产了”。2023年建行上市后,于2０2３年率先公开发布了上市后的财务报告。报告指出：２02３年建设银行实现税前利润553．64亿元,比202３年增长４1．6５亿元，增幅达8.1%。净利润为470.96亿元,比20２3年同期微降４%。建行20２3的平均资产回报率为1.１1%,平均股东权益回报率达21．５9％。贷款质量继续提高,不良贷款率从２０２3年终的3.9２%下降至2０23年终的3.84%。而衡量一家银行实力如何的核心指标――资本充足率，截至2０23年12月31日止，建行资本充足率达成13.５7％，较２023提高2.28%,在国内同业和全球新兴市场中均处在较高水平。我们在看一看2０2３年3月末建行银行发布的202３年年报。２０23年,实现净利润926.4亿元,增长34．０%;资产总额破1万亿美元，较上年末增长１4.5％。截至2０23年1２月3１日，净利息收益率较上年上升6个基点至3.2％;平均资产回报率、平均股东权益回报率分别达成1.3%和２０.7%,较上年增长0.１6和１.1８个百分点，居全球银行业最佳水平。资本充足率为1２.2%，核心资本充足率为1０．2%,均保持在管理目的之内。通过对上述数据的比较，我们不难看出建行在不良贷款率、资本充足率等方面都有了明显的改善。引进境外战略投资者给国有银行的发展带来了很多的好处。重要体现在：１、有助于国有银行在境外成功募资上市。2、有助于国有银行改善公司治理结构、提高公司治理水平、提高经营效率和竞争力。3、有助于提高引资公司无形资产,提高引资公司形象和市场价值。我们要看到引进境外战略投资者不会威胁国家金融安全。国有银行并不是转让所有股份,国家仍然占大头。2023年终我国政府才放开了外资金融机构入股中资银行的限制，单家外资机构投资比例不得超过15%，所有外资机构投资比例不得超过２0％。２023年12月8日,银监会发布了《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》，该办法允许战略投资者入股我国商业银行，同时调高投资比例，单家外资机构最高入股比例从15%提高20％，所有外资机构最高入股比例从2０%提高至25％。这个比例相对来说只是一小部分,并不会威胁到国有银行。所以我们不能仅从净资产定价、境外投资者收益、股权交易对等性等方面的对比就认为国有银行被贱卖，我们应当看到引进境外投资者对国有银行发展的好处，从多方面结识。让我们在看一看韩国银行业引进外资的经验：亚洲金融危机之后，韩国实行了非常积极的银行业外资战略,到2０23年韩国银行业的外资比例已经从1997年以前的局限性1%增长到３0%,而不良贷款率则从1９9９年的8.3％下降到2023年的1.9％，资本充足率和资产回报率等重要指标都有了明显好转。韩国经验告诉我们，应当做的是更积极地引进外资,让外资发挥更大的作用，而不是紧张外资将威胁中国的金融安全。所以我认为国有银行没有被贱卖。任务4．【材料一】尚福林指出,我国资本市场建立之初，由于种种因素,一些政策、制度过于注重市场的筹资功能，而忽视完善和全面发挥资本市场本应有的功能，这也是近年来市场上投资者信心下降,市场长期低迷的重要因素之一。完善市场功能实质上是恢复市场应有的作用,这是十一五期间资本市场改革发展的重要内容和目的。资本市场基本功能的发挥,可以使国家宏观调控更为灵活有效，促进公司提高经营水平和增强竞争力，并且为广大投资者提供增长财富的机会。完善资本市场基本功能,要通过基础性制度建设和不断深化改革,强化市场的优胜劣汰机制,从主线上改变上市公司重融资、轻改制和重投资、轻回报的现象，提高资本市场进行资源配置的效率。同时，要完善多层次市场体系,形成涉及股票、债券、金融衍生产品和其他固定收益类产品在内的基本产品系列，满足投资者对多元化的投资产品、多样化的交易体系、交易方式的规定，满足投资者对投资避险工具和各种投资组合工具的需求，使资本市场真正成为一个对融资者和投资者都具有吸引力的功能完善的市场。——摘引自中国证监会主席尚福林在２023中国论坛上的演讲【材料二】不管是中国还是印度，都没有发展起一个有效的公司债券市场。在中国,公司债市场仅仅占整个金融资产存量的5%，而印度的这一比例只有1％。但是在过去的2０2３中,中国公司债券存量正以每年18%的速度增长，而印度几乎是零增长。

——转引自戴安娜·法利阿尼塔·马切法·基发表在《经济》杂志“中国金融资产规模远大于印度效率却远比印度差”一文(作者均为麦肯锡全球研究院研究人员）考核目的：这是一道材料分析题。规定学生可以根据材料提供的内容，结合学科重要知识点对所提问题进行分析说明并发表自己的见解，深化对学习重点的理解和结识。规定：仔细阅读上述材料,回答下列问题:（1)资本市场除了筹资功能,尚有哪些重要功能?你是怎么理解这些功能的？(２）我国资本市场存在的重要问题有哪些?(3)你对我国资本市场发展有什么具体建议？解题思绪:（１）在复习金融市场各章的学习要点的基础上回答问题;(２）全面结识资本市场的功能与作用;（3)从我国金融市场发展中存在的结构问题入手分析。解答:一、资本市场除了筹资功能，尚有哪些重要功能？你是怎么理解这些功能的?1、资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场，涉及股票市场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场等其融通的资金重要作为扩大再生产的资本使用，因此称为资本市场。作为资本市场重要组成部分的证券市场,具有通过发行股票和债券的形式吸取中长期资金的巨大能力，公开发行的股票和债券还可在二级市场自由买卖和流通,有着很强的灵活性。

２、资本市场的重要功能:ﻫ资本市场是现代金融市场的重要组成部分,其本来意义是指长期资金的融通关系所形成的市场。但市场经济发展到今天,资本市场的意义已经远远地超过了其原始内涵,而成为社会资源配置和各种经济交易的多层次的市场体系。在高度发达的市场经济条件下,资本市场的功能可以按照其发展逻辑而界定为资金融通、产权中介和资源配置三个方面。

(一)融资功能

本来意义上的资本市场即是纯粹资金融通意义上的市场，它与货币市场相对称，是长期资金融通关系的总和。因此,资金融通是资本市场的本源职能。

(二)配置功能

是指资本市场通过对资金流向的引导而对资源配置发挥导向性作用。资本市场由于存在强大的评价、选择和监督机制，而投资主体作为理性经济人，始终具有明确的逐利动机，从而促使资金流向高效益部门，表现出资源优化配置的功能。ﻫ

(三)产权功能ﻫ

资本市场的产权功能是指其对市场主体的产权约束和充当产权交易中介方面所发挥的功能。产权功能是资本市场的派生功能,它通过对公司经营机制的改造、为公司提供资金融通、传递产权交易信息和提供产权中介服务而在公司产权重组的过程中发挥着重要的作用。ﻫ上述三个方面共同构成资本市场完整的功能体系。假如缺少一环节,资本市场就是不完整的，甚至是扭曲的。资本市场的功能不是人为赋予的,而是资本市场自身的属性之一。从理论上认清资本市场的功能，对于我们对的对待资本市场发展中的问题、有效运用资本市场具有重要的理论与实践意义。

3、我对这些功能的理解:ﻫ（１）、资本市场推动了经济和金融的市场化进程

从建立社会主义市场经济体制这一体制改革的宏大目的确立之后,资本市场的发展已成为推动体制变革和经济、金融市场化进程的重要力量。由于在各种金融改革措施中,资本市场的建立与发展最能反映市场经济的发展规定，最能体钞票融市场化取向,因而对催生与社会主义市场经济相适应的市场化金融体制的作用最为直接。同时，由于生产资料市场、劳务市场、信息市场、技术市场等各种要素市场均要以资金来媒介和推动，使得金融市场成为各种要素市场组合而成的社会主义市场体系的枢纽和核心，金融市场发展成为其他要素市场发展的一个重要的基础条件。资本市场规模扩展、结构深化及容纳的金融工具种类的增长,提高了金融市场的发育限度，为建立统一的社会主义市场体系,推动经济市场化作出了重要奉献。

(2)资本市场是推动制度变迁的重要动力

资本市场的发展丰富了筹资方式结构和金融资产结构，同时引致金融组织结构、金融工具结构、金融市场结构发生了深刻变化,其对融资制度及总体金融制度变革的推动作用是不言而喻的。事实上,资本市场对制度变迁的推动绩效还延伸到整个经济制度层面。

(３）资本市场促进了经济增长

从理论上分析，资本市场对经济增长的影响，涉及间接影响和直接影响两方面。所谓直接影响，指证券业发明的增长值对经济增长的奉献。证券业增长值，是资本市场的各类中介机构为证券交易及与此相关的金融活动提供服务所发明的价值,构成ＧDP的一部分。在具体计算时，可按生产角度和收入角度分别采用生产法和收入法。所谓间接影响，指资本市场通过其筹资功能和配置金融资源功能的发挥，来促进经济增长。这种间接影响可分为4个方面:1、资本市场发展使投资者有了多样化的保值和增值手段,从而强化了各种金融资产之间的替代关系，提高了国民的储蓄倾向。在近年来储蓄利率水平连续下降的情况下，出于对高投资收益的追逐，投资者纷纷把手中的资金投向资本市场,为上市公司提供了递增的资本支持。2、资本市场上较为丰富的证券品种结构，使投资者可以根据收益最大化原则和对投资风险的偏好限度,自由地进行投资选择。市场的连续交易和广泛性,则在很大限度上克服了储蓄向投资转化的时间结构矛盾和空间结构矛盾。所有这些，都有助于提高储蓄向投资转化的效率，进而对经济增长产生正向影响。3、资本市场结构调整功能的发挥,也是促进经济增长的一个重要条件。这种功能重要表现在三方面：一是资本市场的发展使直接融资与间接融资之间的对比关系发生了重要变化,社会资金的分派结构因此得到了改善。直接融资比例的上升，减轻了商业银行体系提供应信贷资金的压力,有助于减少金融风险,维护国家的金融安全和经济安全。二是证券管理层优先安排国家产业政策鼓励发展的行业的公司上市，可以优化产业结构，提高金融资源的配置效率。三是资本市场为公司之间通过股权收购实现资产重组提供了一个有效的机制。

（4）资本市场激发了人们的金融意识ﻫ体制转轨和社会进步固然需要技术、经济组织和制度方面的创新,但人的思想观念的更新和创新精神的确立具有更为重要的意义。资本市场拉近了金融和人们的联系，使金融走进了越来越多的普通人的生活。资本市场是人们学习金融知识,营造适应市场经济的新的文化理念和人文精神的大学校。二、我国资本市场存在的重要问题有哪些?目前我国资本市场在规模、功能、结构、规则等方面存在着严重的制度缺陷，而高效的资本市场对经济发展具有重要促进的作用，资本市场发展与经济发展不协调的现状表白，我国迫切需要哺育和建立一个完善的资本市场,以适应我国的经济发展。１我国资本市场的现状与局限性随着中国经济的连续成长,中国的金融资产特别是证券化金融资产，进入了一个前所未有的成长和发展膨胀时期,但是目前我国的证券市场形成的是高度集中的以沪、深交易所并存发展的模式。且从证券市场的发行主体来看,上市公司为获得证券发行资格,虚报会计报表,信息披露不规范,存在严重的“内部人控制”现象;部分持股大户经常采用不合法的手段操纵资本市场，导致严重侵犯中小投资者利益的现象发生。2我国资本市场有其局限性之处:(1）资本市场发展不平衡。通过十几年的发展，我国的资本市场已初具规模,但资本市场的现状不能满足经济可连续性发展过程中各种类型公司的资金需求。第一，债券市场存在发展不平衡问题。我国债券市场的发展相对于股票市场,债券市场规模小、市场化限度低、发行和交易市场割裂,特别是公司债券，相对于国债和金融债，更是发展缓慢。第二，股票市场也存在着不平衡发展问题。(一）是虽然2023年沪深总市值已经超过我国内地GDP总量，与发达国家的比例相称，但因流通市值无论绝对量还是占比都相对较小,沪深股市总流通市值约９万亿元，仅占两市总市值的30％左右，股市结构亟待完善;（二）是股市的进入和退出机制发展不平衡，削弱了证券高效率优化资源配置的作用。(２)我国单一层次的证券市场规定了严格的上市条件，阻碍了中小公司通过证券资本市场获得资金。公司公开发行的股票和债券进入证券交易所挂牌交易须受到严格的上市条件限制(涉及公司规模、赚钱性等),大多数公司不能满足这些条件。沪、深市场的大一统、高门槛,致使高成长性的科技创业型公司和中小公司由于风险太大和公司的赚钱性等因素得不到资本市场的支持。这一切导致中小公司和科技创业型公司在我国融资困难,阻碍了中小公司和风险投资事业的发展。(３)我国证券资本市场关于上市公司退出机制存在着局限性之处，我国只有单一层次的主板市场,二板市场尚未建立,沪、深主板市场门槛太高,公司往往由于一时经营不善或其他因素就有也许被暂停上市或终止上市。(４）过多的行政干预不能体现证券市场的高度市场化的特性。我国资本市场发展的前２02３重要是用行政手段管理,公司上市需要由自上而下的指标下达与自下而上的推荐相结合。这种管理方法与证券市场高度市场化的特点非常不适应,因此,此后公司的上市制度应当有所改革,凡符合条件的,可由公司自己申请上市,能否成功由市场决定,这样能通过资本市场的剧烈竞争实现优胜劣汰。三、你对我国资本市场发展有什么具体建议?完善资本市场、促进我国经济发展。由于资本市场对经济具有重要的作用,提出以下几点建议。(１）建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构。推动我国风险投资市场的发展，规范法律框架,完善交易规则，整合现有产权交易市场;推动创业板市场建设,促进资本市场与风险投资市场良性互动;不断扩大股市和债市的市场规模，丰富金融产品，最大限度地满足市场经济发展的需求。（2）必须积极推动我国资本市场的基础性制度建设和制度创新，实现股市的“经济晴雨表”功能。（３)要重视直接融资在我国经济发展中的重要性，进一步提高我国资本市场的广度和深度。着力推动公司债市场的发展。我国金融体制改革的全面推动必须依托于中国的资本市场。提高市场深度的基础还在于全方位开展中国资本市场以效率为导向的创新改革，涉及建立合理的多层次的市场结构,中小型高科技公司的发行上市以及股指期货等具有不同功能的金融衍生品的设计和推出，继续提高市场投资者中机构投资者的比重,不断深化发行制度改革，规范市场主体行为,进一步加强市场约束，切实保护投资者的合法权益等等。（4）顺应国际化趋势,循序渐进地推动中国资本市场的开放。国际间的资本流动对于一国资本市场的价值形成、流动性的提高、制度的完善等多个方面起到了不容忽视的作用。要努力提高我国资本市场的国际竞争力;努力深化监管体制改革，进一步促进融资方式向市场化方向迈进；完善公司治理,加强信息披露，增进投资者信心;逐步加大对外开放力度,提高我国资本市场和金融机构的国际竞争力。对于我国来说,资本市场的对外开放必须是一个循序渐进的过程。总之,我国资本市场通过几年的发展已经起到了很大作用。但我们的资本市场在起发展中也有着很多不如意之处,在以后的运作中需要不断的更新、不断地改善。让这片肥沃土壤为我给的社会主义现代化建设奉献更加大的光和热。５．【社会调查】我国货币政策近期发展情况考核目的：货币银行学是一门理论性较强的课程，通过对金融学的基本概念、基本知识、基本原理的讲授,使学生对本学科有一个基本的了解，也使学生对金融业有一个理性结识。一般说来,其实践教学环节较少。基于广播电视大学着重培养应用型人才的教学目的和教学特色,在课程教学过程中，必须借助于实践教学，促进理论联系实际，使学生将书本知识与具体业务结合起来,增强学生对金融业务的感性结识，以提高他们分析问题和解决问题的能力，在活学活用中掌握分析问题和解决问题的方法，为学习金融学和其他经济管理课程打下坚实的基础。规定:（1)综合复习课程教学内容，特别是货币政策理论；（2）由辅导教师组织针对我国近期货币政策实行情况的文献调研和讨论，发挥教师对调研的指导作用;(3）学生根据实践教学目的收集相关资料、走访中国人民银行及其分支机构、阅读信用制度、金融监管和货币政策变化的各种政策规定或文献；（４）、整理调研材料，写出调研报告。调研报告原则上不少于800字。解题思绪:（1)结合货币政策最终目的；（2)结合我国独特的货币政策中介指标或操作指标;(3)我国货币政策手段的使用及其因素；（4)你对近期货币政策效果的评价。解答:货币政策是国家为实现特定的宏观经济目的而采用控制和调节货币供应量的方针政策的总称。为实现货币政策目的所运用的调控手段一般涉及:再贴现率、存款准备金率、公开市场业务、直接信用控制等。

面对全球金融危机所引发的全球产业结构大调整，中国再也无法以出口拉动经济,保持每年2０%的出口增长，而只能靠增长政府投资来应对经济失速之急，靠扩大内需吸纳过剩的产能。为了应对经济失速,预计我国明年将扩大国债发行规模,以扩大基础设施建设和改善社会保障体系,促进经济增长。为增强居民消费能力和拉动消费,政府将增长保障性住房的供应并改善医疗保健服务,这样将解决中低收入阶层消费的后顾之忧。中国经济将处在漫长的经济转型阶段,从投资与出口拉动,转向投资与内需拉动,这说明,政府与市场不会鼓励资产价格的大幅上升，资产价格将处在漫长的盘整期。

中国人民银行发布三季度货币政策执行报告指出，为应对金融危机,越来越多的经济体实行相对宽松的货币政策，大量注入的流动性在未来经济好转后也许转化为通货膨胀压力。因此，货币政策在近期要防止通货紧缩，在长期要防止通货膨胀。报告认为,国内经济增长放缓趋势明显，宏观经济景气指数中的先行指数、消费者预期指数、公司景气指数等均呈现下行，通货膨胀预期也出现回落。这为中国结构调整提供了空间和时间窗口,可择机推动资源价格形成机制改革，促进经济结构优化和发展方式转变，为长期内保持价格总水平的基本稳定奠定基础。

从当前全球金融市场和经济前景来看，降息将成为未来较长一段时间各国货币政策的重要方向。目前,国际金融市场进一步动荡、世界经济下滑态势加剧,在全球出现利率走低的大环境下，进一步考虑到中国经济减速的风险，我国继续不对称地调低贷款基准利率或同步减少存贷款基准利率，以刺激内需的货币政策正在逐步加大实行力度。ﻫ

温家宝总理明确提出，为应对国际、国内经济出现的新形势,我国将实行“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。这是近一个多月来决策层对我国未来调控政策走向作出的最新部署。这些财政政策、货币政策进行重大的调整，实属形势所迫。此番将“稳健的财政政策”重新调整为“积极的财政政策”，将“从紧的货币政策”重新调整为“宽松的货币政策”，不仅仅是一个提法上的转向，它同时表白在当前特殊政经环境下，决策层为防止经济萎缩，提振市场信心，仍然对财政政策、货币政策的“组合拳”寄予着厚望。对于全球金融危机威胁下的中国和其他国家的央行而言，在决策者越来越青睐财政政策时，应当坚信货币政策仍是不可或缺的重要政策工具。ﻫ一方面,宽松的财政政策必须搭配宽松的货币政策才干发挥最大效果。单纯使用积极财政政策,在扩大产出的同时，将导致利率上升,从而实质上“挤出”居民消费和私人投资；若辅之以宽松的货币政策，则可消除挤出效应,使产出最大化。此外,像中国这样庞大的财政政策刺激方案，假如没有货币政策配合，很难得到足够的资金保证。市场预计，最近一次降息加上存款准备金率下调,将至少为商业银行增长６6００亿元资金流动性。ﻫ另一方面，宽松货币政策有助于抵消即将到来的通货紧缩。通货紧缩是比通货膨胀更危险，由于它使实际利率上升,推动经济趋向于长期萧条。随着国际原油及其他大宗商品价格的大幅回落,特别是出口和消费的萎缩导致生产能力过剩，各国物价指数目前都在快速下滑。预计２02３年全球范围内有也许出现连续通货紧缩局面，国内经济学界也普遍认为，２023年年中或年终，中国的CPＩ也许呈现负增长。

第三，利率空间逐步收窄并不代表央行货币政策就失去用武之地了。中国人民银行三季度货币政策报告已表达，未来将推出多项创新型货币政策工具,以缓解国内金融机构的短期流动性局限性。最近央行大幅减少一年期存贷款基准利率１08个基点，即表白它同样不认为利率工具就代表货币政策的所有。

第四,增值税全面转型,全国公司至少减负１20０亿。这意味着，试点多时的增值税转型方案将正式进入起跑的轨道。增值税全面执行后,对于国家财政来说将出现减税效应。在眼下这个“最佳时机”全面推开增值税改革,不仅有助于减少改革成本，并且也是宏观调控任务从“防通胀”转向“保增长”以来的形势必然。我国目前执行的增值税率为17％，假如按照该税率计算,此番减税规模可达千亿以上。国务院常务会议则审慎预计，此举将有望为全国公司减轻1200亿元税负。很显然，在增值税全面铺开后,将对公司购进的固定资产进行税前扣除，因而可以减轻公司困难、提高公司设备投资和技术改造的积极性。因此有望刺激更多的公司增长固定投资的热情，此外,增值税转型有助于广大公司从生产密集型向资本密集型转变。

第五，财税、货币政策双实行，4万亿投资激荡内需。对于本次国务院常务会议对财政政策、货币政策进行重新定位“是一个重大的调整”。拟定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。国务院还初步匡算,为了民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建,实现内需活跃的目的,到2023年终约需投资4万亿元。单靠积极财政还无法支撑经济的平稳较快增长,未来还要更倚重于增强广大居民的消费能力,提振居民的消费信心,从而扩大国内消费需求。ﻫ第六,人民币汇率的调整实行，继续适时改革。国家主席胡锦涛近日表达，全球金融危机正在削弱中国在外贸方面的竞争优势,一些国家也许会因经济问题加深而兴起贸易保护主义，从而对中国经济导致不利影响。中国国务院副总理王岐山,美国财政部部长保尔森也在其任上最后一次强调了继续汇率改革的必要性，据称中方承诺会继续调整汇率。事实上，汇率改革与汇率工具将是未来一段时间的重点，温家宝总理主持的国务院常务会议最近推出“金九条”明确表达，有也许使用涉及银行准备金率、利率和汇率在内的多种手段,保证银行体系流动性的充足供应。虽然前几天人民币汇率连续四天下跌，但人民币贬值的幅度是很有限的，人民币有效汇率的贬值幅度将会低于人民币对美元的贬值幅度。我们应当推动和推行人民币汇率的双边走势,预期汇率应当是双边的。人民币不会就此进入贬值通道,中国经济基本面显示，人民币仍面临升值的结构性压力。资本项目流入的外商直接投资有也许已经放慢，其他资本项目也许有一定量的流出，但整体经济趋势意味着外汇储备仍在增长，因而也意味着人民币还会升值。汇率的变化和调整只是更加适应当下的金融市场的大环境。第6次任务单选题１.

流动性最强的金融资产是(D)。A.银行活期存款

B.居民储蓄存款ﻫC．银行定期存款

D．钞票ﻫ2.

信用的基本特性是(D)。A.平等的价值互换ﻫＢ.无条件的价值单方面让渡ﻫC．无偿的赠于或援助

D.以偿还为条件的价值单方面转移ﻫ3.

在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（A)。A.基准利率

B.差别利率ﻫC.实际利率ﻫD.公定利率ﻫ4.

影响外汇市场汇率变化的最重要的因素是（B）。Ａ.经济增长

Ｂ.国际收支状况

C.人们的预期

D.货币政策

5.

票据到期前,票据付款人或指定银行确认记明事项,在票面上做出承诺付款并签章的行为称为（Ｄ）。Ａ.贴现ﻫＢ．再贴现ﻫC.转贴现ﻫD.承兑ﻫ6.

目前各国的国际储备构成中主体是（B)。A．黄金储备

Ｂ．外汇储备ﻫC.特别提款权ﻫD.在IMF中的储备头寸

7.

国际外汇市场最核心的主体是(B）。A.外汇经纪商ﻫＢ.外汇银行ﻫＣ.外汇交易商

D.中央银行

8.

经济全球化的先导和首要标志是(A）。A.贸易一体化

B．生产一体化ﻫC.金融全球化ﻫD.货币一体化ﻫ9.

牙买加体系的特点是(C)。A.保持固定汇率ﻫB.国际收支可自动调节ﻫC.国际储备货币多元化

D.国际储备货币单一化

10．

欧洲货币最初指的是（D）。A.欧洲英镑

Ｂ.欧洲马克

C.欧洲日元

D.欧洲美元ﻫ11.

利息是(D)的价格。Ａ.货币