Excel在财务管理中的应用03

3内部长期投资决策3.1折旧与现金流量的计算3.2长期投资决策的基本方法3.3投资决策基本方法的应用3.4内部长期投资决策的特殊方法3.5固定资产更新决策3.1折旧与现金流量的计算3.1.1固定资产折旧的计算方法3.1.2直线折旧函数与折旧计算模型3.1.3加速折旧函数与折旧计算模型3.1.4可以选择折旧方法的折旧计算模型3.1.5投资项目的现金流量构成与计算模型直线折旧法平均年限法工作量法某期折旧额=该期实际工作量×每单位工作量折旧额加速折旧法余额递减法双倍余额递减法年数总和法3.1.2直线折旧函数与折旧计算模型直线折旧法—SLN函数SLN函数的功能是返回一项资产每期的直线折旧额。公式为

=SLN(cost,salvage,life)采用直线折旧法计算折旧模型

【例3-1】

3.1.3加速折旧函数与折旧计算模型定率余额递减法折旧函数——DB函数DB函数的功能是使用固定余额递减法，计算一笔资产在给定期间内的折旧值。公式为：=DB(cost,salvage,life,period,month)年数总和法折旧计算函数——SYD函数SYD函数的功能是返回某项资产按年限总和折旧法计算的某期折旧额。公式为：=SYD(cost,salvage,life,per)3.1.3加速折旧函数与折旧计算模型双倍余额递减法—DDB函数和VDB函数DDB函数的功能是使用双倍余额递减法或其他指定方法，计算一笔资产在给定期间内的折旧值。公式为=DDB(cost,salvage,life,period,factor)当按直线法计算的折旧值大于按余额递减计算的折旧值时，如果希望转换到直线折旧法，应使用VDB函数。VDB函数的功能是使用双倍余额递减法或其他指定的方法，返回指定的任何期间内的资产折旧值。公式为=VDB(cost,salvage,life,start_period,end_period,factor,no_switch)【例3-2】3.1.1固定资产折旧的计算方法直线折旧法平均年限法工作量法加速折旧法余额递减法双倍余额递减法年数总和法3.1.4可以选择折旧方法的

折旧计算模型【例3-3】使用列表框控件IF函数的应用加速折旧函数的应用3.1.5投资项目的现金流量构成与计算模型现金流量的构成初始现金流量营业现金流量终结现金流量初始和终结现金流量初始现金流量固定资产投资流动资产投资其他投资费用原有固定资产的变价净收入终结现金流量固定资产的残值净收入或变价净收入原来垫支在各种流动资产上的流动资金回收营业现金流量年营业净现金流量=营业收入－付现经营成本－所得税=净利润+折旧=（营业收入－付现经营成本－折旧）×（1－所得税税率）+折旧=营业收入×（1－所得税税率）－付现经营成本×（1－所得税税率）+折旧×所得税税率=税后营业收入+税后付现成本+年折旧抵税额投资项目现金流量的计算【例3-4】使用直线折旧函数运用数组公式制作与编辑现金流量图3.2长期投资决策的基本方法3.2.1平均报酬率计算与查询模型3.2.2投资回收期计算模型3.2.3净现值计算与评价模型3.2.4获利指数计算与评价模型3.2.5内部收益率计算模型3.2.1平均报酬率计算与查询模型平均报酬率的计算公式【例3-5】相关函数AVERAGE函数——计算给定参数的算术平均值。公式为：=AVERAGE(number1,number2,…,numberN)ABS函数——返回数字的绝对值。公式为：=ABS(number)相关函数MAX函数——给定参数表中的最大值。公式为：=MAX(number1,number2,…,numberN)MIN函数——给定参数表中的最小值。公式为：=MIN((number1,number2,…,numberN)VLOOKUP函数——在表格或数值数组的首列查找指定的数值，并由此返回表格或数组当前行中指定列处的数值。公式为：=VLOOKUP(lookup_value，table_array，col_index_num，range_lookup)相关函数MATCH函数——返回在指定方式下与指定数值匹配的数组中元素的相应位置。公式为：=MATCH(lookup_value,lookup_array,match_type)INDEX函数——返回表格或区域中的数值或对数值的引用。该函数有以下两种形式：返回数组中指定单元格或单元格数组的数值。公式为：=INDEX(array,row_num,column_num)返回引用中指定的单元格。公式为：=INDEX(reference,row_num,column_num,area_num)【例3-5】

3.2.2投资回收期计算模型静态投资回收期——在不考虑资金时间价值的情况下，用投资项目经营期的净现金流量回收初始投资所用的时间。在初始投资以后未来各期净现金流量相等的情况下：在初始投资以后未来各期净现金流量不相等的情况下：式中：n为累计净现金流量第一次出现正值的年份3.2.2投资回收期计算模型动态投资回收期——在考虑资金时间价值的情况下，用投资项目经营期的净现金流量的现值回收初始投资所用的时间。计算公式为：式中：n为累计净现金流量现值第一次出现正值的年份3.2.2投资回收期计算模型相关函数NPER函数——基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资（或贷款）的总期数。公式为:=NPER（rate，pmt，pv，fv，type）COUNTIF函数——计算给定区域内满足特定条件的单元格的数目。公式为：=COUNTIF(range,criteria)【例3-6】3.2.3净现值计算与评价模型净现值的计算公式为：式中：CIt为投资项目第t年的现金流入量，COt为投资项目第t年的现金流出量，NCFt为投资项目第t年的净现金流量，i为贴现率，n为投资项目的寿命期。3.2.3净现值计算与评价模型相关函数NPV函数——基于一系列现金流和固定的各期贴现率，返回一项投资的净现值。这里的投资净现值是指未来各期现金流的现值总和。公式为：=NPV(rate,value1,value2,...)XNPV函数——返回一组现金流的净现值，这些现金流不一定定期发生。该函数的公式为：=XNPV(rate,values,dates)【例3-7】3.2.4获利指数计算与评价模型获利指数的计算公式为：式中：PI为获利指数；m为投资期；Kt为投资期内第t年的净现金流出量；其他各符号的含义如前所述。如果项目的投资额在期初一次性发生，并且初始投资额为K，则：【例3-8】3.2.5内部收益率计算模型内部收益率（IRR）——使投资项目的净现值为零时的贴现率，计算公式为：修正内部收益率（MIRR）的计算公式为：

式中：CPt为第t年正的净现金流量；CNt为第t年负的净现金流量；n为项目的寿命期；r为对正的净现金流量进行再投资的年收益率；k为对负的净现金流量进行贴现的资金成本率；MIRR为项目的修正内部收益率。3.2.5内部收益率计算模型相关的函数RATE函数——返回未来款项的各期利率。公式为=RATE（nper，pmt，pv，fv，type，guess）IRR函数——返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。公式为：=IRR(values,guess)MIRR函数——返回某一连续期间内现金流的修正内部收益率。公式为：=MIRR（values，finance_rate，reinvest_rate）XIRR函数——返回一组现金流的内部收益率，这些现金流不一定定期发生。公式为：=XIRR(values,dates,guess)【例3-9】3.3投资决策基本方法的应用3.3.1独立投资项目的综合评价模型【例3-10】使用相关函数计算3.3.2互斥投资方案的比较分析模型【例3-11】使用相关函数计算运用单变量求解工具3.4内部长期投资决策的特殊方法3.4.1寿命期不同的互斥投资方案的选择模型3.4.2资金有限额条件下的投资组合决策模型3.4.3举债融资条件下的投资决策模型3.4.1寿命期不同的互斥投资方案的选择模型采用更新链法进行决策的模型LCM函数——返回整数的最小公倍数。该函数的公式为：=LCM(number1,number2,...)【例3-12】采用净年值法进行决策的模型【例3-13】采用等值年成本法进行决策的模型【例3-14】3.4.2资金有限额条件下的投资组合决策模型【例3-15】SUMPRODUCT函数——是在给定的几个数组中，将数组间对应的元素相乘，并返回乘积之和。公式为：=SUMPRODUCT(array1,array2,array3,...)规划求解工具的运用3.4.3举债融资条件下的投资决策模型举债融资条件下的投资决策方法调整现值法权益流量法加权平均资本成本法【例3-16】3.5固定资产更新决策3.5.1是否立即更新固定资产的决策模型【例3-17