2023年春新版电大财务管理形成性考核册参考答案完整版

作业1某人在202３年1月1日库入银行１000元,年利率4%。求计算：(1）每年复利一次,２０23年１月１日存款的余额是多少?（2）每季度复利一次，2023年1月１日存款的余额是多少?解：(1)100０*(1+４%)3=1００0*1.125＝1125元(2)1000*（１＋1%）12=1000*1.１2７＝1127元已知：公司年初打算存入一笔资金，3年后一次取出本利和100,000元，存款利率为６%,按复利计息。规定：计算公司现在应存入多少钱?解：PV＝S/（1+i）n=100００0／(１+６%)３=1０0000＊0．8４０=８4０0０元某公司每年末存入银行100,000元，准备５年后用于某项更新改造,若银行年利为1０%，５年后该公司可提出多少资金?解：ＳＡ=Ａ*（F/A,10%，5)=１00０00*6.105=６1050０元某公司准备现在存入一笔资金，从第3年初开始,每年20230元，共5年，若银行利率为１0%，问现在需存入多少钱?解：Ｐ=Ａ*(P/A，10%,５）*（F/S,10%,1）=２０23０＊3.７９１*0．９09=６８920.38元5、假设某公司董事会决定自今年起建立偿债基金,即在5年内每年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第６年初到期的公司债务100０000元。若银行存款利率为９%,每年复利一次。试问该公司每年末需存入银行多少等额款项?解：查得:(F/A,9％,5)＝５.985,A＝1000０0０/５.985=16７084．38元某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:（1）从现在起，每年年初支付２0万元,连续支付1０次,共2００万元；(２)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付1０次，共２５０万元。假设该公司的资金成本率为10%，应选择何种方案？解:方案一:Ｐ＝20*［（Ｐ/A,10%，9)＋1]=２0*６.７５９=135．18万元方案二：P=25＊(Ｐ/Ａ,1０%,１0)*(P/Ｆ，10%,3）=２5*601４5*0.751=１15.３7万元所以应选择方案二。银行１０00万元给A公司,第５年末规定归还贷款本息1６0０万元,问银行向公司索取的贷款利率为多少?解：1０0０=１600（P/Ｆ，I，５）则（P/Ｆ,I,５)=0．625查复利现值系数表，与n＝５相相应的贴现率中,9％的现值系数为0.65,10%的现值系数为０.62１，因此该贴现率必然在9％和1０%之间，用插值法计算如下：（１0％－X)／１%=（0.６21-0.６2５)/（0.621-0．65）该贷款利率=1０%-0.138%＝9.８6２%某投资项目目前投入资金２0万元,每年有4万元的投资收益,投资年限为8年，则该项目的投资报酬率为多少?解：２0=4（P/A，Ｉ,8)则(P/A,I,8)=5查年金现值系数表，当相应的n=８时，i=1１%；年金现值系数是5．１46，当i=12%,年金现值系数是4.968,因此该项目的报酬率在11%-1２％之间。插值法计算如下:(11％-X)/(12％-11％）=(5.1４6－5)/(４.9６-5.146），该项目的投资报酬率X为11．８２%9、某公司拟购买一台柴油机，更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出202３元，但每年可节约燃料费用500元。若利率为10%，则柴油机应至少是用多少年对公司而言才有利?解:已知PA=2０23，A=５00，i＝10%，则P／A10％，n=2０２3/500=4查普通年金现值系数表，与i＝1０%相相应的系数中,大于4的系数值为4.３５53,相应的期数为6，小于4的系数值为3.7９08，相应的期数为5，因此期数必然在５和6之间，用插值法计算如下：(6-ｘ）/(6-5）=(4．3553-4）/(4.3553－３.7９08）期数ｘ=5.4年，即此柴油机至少是用5.4年对公司而言有利。１0、假如无风险收益率为１0%,市场平均收益率为13%,某种股票的β值为1．4。

规定:(１）计算该股票的必要收益率;(2)假设无风险收益率上升到1１%，计算该股票的收益率；（３)假如无风险收益率仍为10%，但市场平均收益率增长至1５％,该股票的收益率会受到什么影响？解：（1)该股票的收益率：K=1０％＋１.4*（13%－10％）=14.２０%(２)Ｋ=Rf+βJ＊(km－Ｒｆ)=11%+1.4*(１3%-11%）＝13.8%(3)必要报酬率＝Rf+βJ*(km-Ｒｆ)则K=10%+1.4＊（15％－１0%)=17%作业二某公司有关资料如下：（1）某公司20２3年末资产负债表(简表）列示如下：资产负债表单位:千元资产负债及所有者权益项目金额项目金额钞票300应付账款3300应收账款2700应付费用１４30存货4800长期负债6３0预付费用70实收资本34５0固定资产净值75０0留用利润65６0资产总额1537０负债及所有者权益总额15370(2)202３年销售收入１800万元,预计2023年销售收入2158万元。（３)预计2０２３年销售净利润为２.5％，净利润留用比率为50%。规定:采用销售比例法运用上述资料预计2023年资产负债表，并列出相关数据的计算过程。预计资产负债表2023年项目2023年末资产负债表202３年销售比例%20２3年预计资产负债表资产钞票3０01．6736０.39应收账款270０1５．03237存货４80０２6.675７55.３9预付费用７0-70固定资产净值7５0041.67８9９2.３9资产总额15３708５.0１１841５.17负债及所有者权益应付账款3300１8.３339５5.6１应付费用14３07.941713.45长期负债６30-６30实收资本３4５0－３450留用利润6５６0-６829.75可用资金总额--16578．8１追加外部筹资额－-１83６.3６负债及所有者权益总额１537018４15.17计算略2、公司拟发行面值为1０0０元,票面利率为12％,期限为３年的债券,试计算当市场利率分别为１0%、１2％和１5%时的发行价格。解:I=１０%发行价格=１00×PVIF10％,3＋12×ＰＶIＦA１0%，3＝10０0×0.7５1+120×2.487＝1013．44元I=１2％发行价格＝1０0×ＰＶIF12%,3＋１2×PVIFＡ12％,3＝10０0×0.712+120×2.４０2=1000.24元I＝１5％发行价格=100×ＰVIF1５%，3＋1２×ＰVIFA1５%，3＝10０0×0．65８+120×２.28４＝932.０８元３、某公司融资租入设备一台，价款为200万元,租期为4年，到期后设备归公司所有，租赁期间贴现率为15％，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解:每年应付租金＝２00／（P/A,１5％,４）=200/2.855=70.05(万元）4、假定公司放弃钞票折扣,在信用期末时点支付货款，并假定一年按3６0天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本:(１)1/30，ｎ/６０;(2）2/2０，n/5０;(3）３/１0,n／３0．解：（1）放弃折扣成本率＝1％＊３６0/(1－1%)＊（６0-3０）*100%=１2.12%(2）放弃折扣成本率=２%*360/(１-2%）＊（5０-20）*1００%=2４.４9%（３）放弃折扣成本率=3%＊３6０／(1－3％）＊（30-10）*10０%=55.６7%５、某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%,偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为2５％的债券,该债券发行价为1200万元,求该债券资本成本。解：KＢ＝IB(1-T)／Ｂ(１-t)*10０％=１00０*12%＊(１-25％)/1200＊(1-3%)=7.７3%6、某公司资本总额为20２3万元,负债和权益筹资额的比例为２:3，债务利率为12%，当前销售额1０00万元,息税前利润为20０万,求财务杠杆系数。解:债务总额=2０2３*2／5=８００万元利息=债务总额*债务利率=80０＊12%＝96万元财务杠杆系数＝息税前利润／（息税前利润-利息)=20０/（２０0-96）＝1．92７、某公司发行普通股600万元，预计第一年利率为14％，以后每年增长2%,筹资费用率为3%，求该普通股的资本成本。解：普通股的资本成本=（60０*１４%）/[60０*（1-3%)］＋２%=16.４3%８、某投资项目资金来源情况如下：银行借款3００万元,年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元,发行价为102元,年利率为6%,发行手续费率为2%。优先股200万元,年股利率为１０％,发行手续费率为4%。普通股６00万元，每股面值１０元,每股市价１5元,每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元,公司所得税率为2５%。公司是否应当筹措资金投资该项目？解:个别资金比重:银行借款比重=300／2023=1５％债券资金比重=５０0/2０２3=25％优先股资金比重=200／2023=１0%普通股资金比重=６0０/2023=３０％留存收益资金比重=4０0/2023=20％个别资金成本：银行借款成本＝３00×４%×（1-２5%)/（３0０－4)=3.04%债券资金成本=１00×6%×（1-25％)/［102×(1-2%)]=4.5%优先股资金成本＝１０%/1×(1－4%)=10．4２%普通股资金成本＝２.40/［1５×(1-４%)］＋5％=２１.6７%留存收益资金成本==2.4／1５+5%=２1％加权平均资金成本=3.04%×15%+4.5%×25%+10.42%×1０%+21.67%×３０%＋21％×20%=0.46%＋１.１3%＋1.０4%＋6.50%＋4．2％=1３．33％年投资收益率＝2４８/２023＝1２．４％资金成本1３．33%>投资收益率1２.4%,因此不该筹资投资该项目。9、某公司拥有总资产2，５00万元,债务资金与主权资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8%，主权资金中有20０万元的优先股，优先股的股利率为6.7%,公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定成本总额为300万元,实现净利润为348.4万元，公司的所的税税率为2５％。分别计算(１)普通股每股收益ＥPS(2)息税前利润EＢＩT(3)财务杠杆系数DFL(4）经营杠杆系数ＤＯＬ(５)复合杠杆系数DＣL.解:利润总额=348．4/（1-25%)=464.53（万元)EＰS＝(３4８．4－2００×６．７%)/３３５＝１(元/每股)ＥBIT＝4６4．53＋2500×40％×8%=544.53（万元)ＤOL=(5４４.53+３０0）/５44.53=1．55DＦL=544．５３／[（5４4.53-２500×40%×8%-13.4/(１-2５%))＝1.2２DＣL＝dｏｌ×dfｌ=1.５5×1.22=1.8910、某公司2023年的资金结构如下:债务资金200万元，年利率为10%;优先股２00万元,年股利率为１2%;普通股600万元,每股面值1０元。公司计划增资200万元。假如发行债券,年利率为８%；假如发行股票,每股市价为2０元,公司所得税率为2５%,试进行增资是发行债券还是发行股票的决策。解：［（EBIT–2０0×１０%－２0０×8%)（1-2５%)-200×12%]/（600/10)=[(ＥBIT–200×１０%)（1-２５%)－20０×12%]/[（６0０/10)＋（２０0/20)]求得:EBＩＴ＝164(万元)当赚钱能力EBIＴ＞164万元时,运用负债集资较为有利;当赚钱能力EBＩT〈１6４万元时，以发行普通股较为有利;当ＥBIT=1６４万元时,采用两种方式无差别。作业三1、众信公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20230元，使用寿命5年,采用直线折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为1２０２3元,每年的付现成本为4000元。乙方案需要投资2４00０元，采用直线法计提折旧,使用寿命也为５年,５年后有残值收入4000元。5年中每年的销售收入为16０0０元,付现成本第1年为6000元，以后随着设备陈旧,逐年将增长修理费800元,另需垫支营运资金6000元，所得税率为40%。资金成本为1０％。规定:分别计算两个方案的投资回收期、平均投资报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率。解：略（内容太多）２、某公司于两年前购置设备一台,购价为24００0元，估计使用寿命202３，期满无残值,折旧采用直线法,目前设备账面值２０230元。现有更先进的设备可供公司使用,购价390０0元，可使用2023,期满无残值。使用新设备后,每年可增长收入3500元，减少付现成本25０0元。旧设备若立即出售可得价款1６000元。所得税率为25%,公司规定的最低报酬率为12％。规定:拟定公司是否更新此设备。解:初始投资３9０００-16００0=2300０元年折旧额39000/1０-24000/１2=1900元销售收入=3５００元,付现成本=－250０元所得税=(3500+2５00-1900）＊25%=1025元营业净钞票流量＝350０+25０0-1０２5=4975元△NPV＝4975*(P/A,12％，10)-2300=4975*5.6５0-２３00=5108.75﹥0,所以公司应更新此设备。3、某公司目前正在使用的机器Ａ现时价值为8０００元，尚可使用5年，5年未的残值为零,其年使用成本为６000元。现有一较为先进的设备B,其价值为1５０００元，可使用202３，期满无残值,其年使用成本为5000元。公司规定的最低投资报酬率为８％。规定:拟定是否以机器B取代机器A。解:两项目付现成本值计算分析：同样以2023的投资期比较，A设备的付现成本高，应当采用Ｂ设备。4、某公司年末库存钞票余额为１800元,银行存款余额为10０0０元,应收账款余额为1３０0０元，应付账款为2023元,预计下年度发生下列经济业务:（１）实现销售收入50０00元，其中收到应收票据20230元;(2）转让无形资产获价款20230元存入银行;(3)购进材料３０000元,赊购比例为40%;（4)偿还前欠货款4000元;(5)支付税金及附加２023元；(6)收回应收款项１0００0元。试采用收支预算法计算本季度预计钞票余缺。解:预算期初钞票余额:１800元加：预算期钞票收入额=３０0０0+202３0+１00０0=60０00元减：预算期钞票支出额=1８０0０＋4000+202３＝24000元收支相抵钞票余缺=180０+６00０0-2400０=378０0元５、某公司预计全年钞票需要总量为4０万元,其收支状况比较稳定。每次有价证券(年利率１0％)变现固定费用为８０0元。计算最佳钞票持有量、最低钞票管理成本，并拟定证券的变现次数和时间。解：最佳持有量=(2*４００００0＊800/10%）１/2=8０0０0元最低钞票管理成本＝（２*40０000*８00＊1０％)1/2=８000元持有成本=８00０0/2*1０％=４０0０元转换成本=４００000/8000０*80０=4000元变现次数=40000０／８０000＝5次变现时间=360/5=７2天6、某公司年赊销收入96万元,奉献毛益率为30%，应收账款平均收回天数为30天,坏账损失率为1%，应收账款再投资报酬率为20%,现有改变信用条件的方案如下：应收账款平均收回天数年赊销收入（万元）坏账损失（%）方案A451１22方案B60135５试通过计算下表，作出对的决策。现方案３0天方案A45天方案B6０天差异方案Ａ方案B赊销收入9６１1２1３５1６３９奉献毛益额28．833.640.54.811.7应收账款周转率１286－４-6应收账款平均余额８14２2．5614.5再投资收益额1．6２.84.51．２2.9坏账损失额０.９62.246.７５1.28５.7９净收益２６.2４28．５28.５６629.252．３2３.０１答:通过计算,应选择方案B.７、某公司全年销售收入可达成202３万元，其中赊销收入占５0%。公司生产所需材料成本为12０0万元,其中赊购比重为40%。公司的变动费用率为5%,固定费用为８0万元（其中付现费用６0万元）,销售税金及附加为60万元,增值税税率为１7%,所得税税率为25%。公司本年将有50万元到期债务。上年尚未收现的应收账款余额为200万元，其他稳定的钞票收入为６00万元。求:该公司的最低应收账款收现率。解：应缴纳的增值税：(2０2３－1２00)*17％＝１3６应缴纳的所得税:(2023-１200-202３*5%-80－６0）＊25%=14０应缴纳的销售税金:60税金总计为336万元。债务为50万元。其他付现需要为:１200*6０％+20２3*5%+60＝８80(万元)应收账款收现保证率=（１3６+140＋60+５０+8８０-６0０）/(2023＊50%+2０0)=5５.５%8、某公司自制零部件用于生产其他产品,估计年零件需要量40０0件,生产零件的固定成本为1000０元；每个零件年储存成本为10元,假定公司生产状况稳定,按次生产零件,每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合,并计算年度生产成本总额。解:每次生产Q件最适合:Q=(2*40０0＊800/10)1/2＝８００件，TC=(2*4０00*8０0*１0)1/2＝8000元年度生产成本总额＝1000０+8000=１800０元9、某公司全年需要甲材料720,00０公斤，每次的采购费