旅游财务管理4

第一节货币时间价值原理第二节风险1第二章货币时间价值与风险收益总结

2各系数之间的关系

互为倒数关系

复利终值系数与复利现值系数偿债基金系数与年金终值系数资本回收系数与年金现值系数遵循的步骤3完全地了解问题判断这是一个现值问题还是一个终值问题画一条时间轴标示出代表时间的箭头，并标出现金流决定问题的类型：单利、复利、年金问题解决问题

时间价值计算的灵活运用4知三求四的问题：给出四个未知量中的三个，求第四个未知量的问题。

四个变量：现值、终值、利率、期数、（年金）。年内计息的问题：在实际生活中通常可以遇见计息期限不是按年计息的，比如半年付息（计息）一次。51.张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择（1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年。（2）B方案，按揭买房，每年年初支付15万元，一共支付10年。假设银行利率为5%，请问张先生应该选择哪种方案。A方案是递延年金的形式A方案的现值＝20×（P/A，5%，8）×（P/F，5%，3）

＝20×6.4632×0.8638＝111.66（万元）B方案是即付年金的方式B方案现值＝15×[（P/A，5%，10－1）＋1]＝15×（7.1078＋1）＝121.62（万元）由于B方案的现值121.62万元大于A方案的现值111.66万元，所以张先生应该选择A方案。第二节风险7学习要点：风险的含义及其类别；风险的控制。

一、风险的含义二、风险的类别三、风险的控制一、风险的含义8

风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。风险的三要素：

1.风险与不确定性有所差异

2.风险是客观存在的

3.风险是可以被预测的一、风险的含义9

投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的风险价值或风险报酬。从理财角度来说，风险主要是无法达到预期报酬的可能性以及某一筹资或经营方案带来意外损失的可能性。风险与不确定性有所差异10

风险，事前可以知道所有可能的结果，以及每种结果的概率。不确定性，事前不知道所有可能的后果，或虽然知道可能的后果，但不知道它们出现的概率。二、风险的类别11（一）系统风险又称为不可分散风险或市场风险。指那些影响所有企业的风险，如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等。这类风险涉及所有企业，不能通过多元化投资来分散。（二）非系统风险又叫可分散风险或企业特别风险。是发生于个别企业的特有事项造成的风险，如罢工、诉讼失败、失去市场份额等。此类事件是随机发生的的，可以通过多元化投资分散，即对于一家企业不利的事件可能被其他企业的有利事件所抵销。非系统风险12经营风险是指因生产经营不确定性带来的风险，是任何商业活动都有的，也叫商业风险。财务风险

广义的财务风险。指企业所有理财活动（资本预算、筹资活动、投资活动、收益分配活动等）所引起的风险，包括资本预算风险、筹资风险、资金运用风险和收益分配风险等。

狭义的财务风险。指由于举债而增加的风险，也即筹资风险。财务风险管理关键——合理的资金结构三、风险的控制13风险的预防风险的预防要求充分考虑市场经营中可能出现的各种情况，对各种方案进行权衡，尽可能选择风险较小并能获得较多收益的方案。风险的分散