宏观经济百图：国内篇(2015年7月)

Wind资讯宏观经济百图【国内】（2015年7月）中国GDP/价格指数/景气调查中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款中国汇率/外汇管理/对外贸易中国采购经理人指数/工业中国消费者信心指数/零售销售中国固定资产投资/房地产/财政收支中国GDP/价格指数/景气调查

数据来源:Wind资讯中国GDP中国GDP环比中国三类产业占GDP比重中国三大需求对GDP增长的贡献率中国GDP与CPI中国与发达国家经济增长金砖国家（BRICS）经济增长中国CPI与PPI同比增速中国CPI与PPI环比增速中国CPI主要构成影响CPI的主要因素（同比）影响CPI的主要因素（环比）中国CPI-PPI同比剪刀差中国CPI翘尾因素工业生产者购进价格指数PPIRM分项宏观经济景气指数:预警指数宏观经济景气指数宏观经济预警指数与GDP企业景气指数（季度）企业家信心指数（季度）中国GDP

2015年上半年国内生产总值296,868亿元，同比增长7%。一季度同比增长7%，二季度增长7%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国GDP环比

2015年二季度环比季调增长1.7%，较一季度下降0.3个百分点。数据来源:Wind资讯返回根目录中国三类产业占GDP比重

二季度，第一产业累计增加值20,255亿元；第二产业累计增加值129,648亿元；第三产业累计增加值146,965亿元。同比看，第一产业占GDP的比重下降至6.82%，第二产业占GDP的比重下降至43.67%，第三产业占GDP的比重上升至49.51%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国三大需求对GDP增长的贡献率

二季度，最终消费支出对GDP累计同比的贡献率为60%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国GDP与CPI2015年二季度GDP同比增长7%；2015年6月份CPI同比增长1.4%，同比涨幅较上月上升0.2个百分点。数据来源:Wind资讯返回根目录中国与发达国家经济增长2015年，美国一季度GDP环比折年率修正值为-0.2%；日本一季度GDP环比折年率修正值为3.9%。数据来源:Wind资讯返回根目录金砖国家（BRICS）经济增长2015年一季度，巴西GDP（现价）当季同比增速为6.48%，印度一季度GDP同比增长7.51%，南非一季度GDP同比增长1.33%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国CPI与PPI同比增速2015年6月消费者价格指数（CPI）同比增长1.4%，涨幅较上月上升0.2个百分点。6月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.8%，连续40个月维持负增长。数据来源:Wind资讯返回根目录中国CPI与PPI环比增速2015年6月份，居民消费价格（CPI）环比持平；6月份工业生产者出厂价格（PPI）环比下降0.4%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国CPI主要构成2015年6月份，居民消费价格（CPI）同比上涨1.4%。其中，食品类价格1.9%，涨幅较上月上升0.3个百分点；非食品类价格上涨1.2%，涨幅较上月上升0.2个百分点。数据来源:Wind资讯返回根目录影响CPI的主要因素（同比）6月份食品价格同比上涨1.9%，影响CPI同比上涨约0.62个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨3.6%，鲜菜价格上涨11.4%，粮食价格上涨2.1%，鲜果价格下降8.8%，蛋价下降11.3%，分别影响CPI上涨了0.26、0.32、0.06、-0.22、-0.10个百分点（猪肉价格上涨7.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.20个百分点）。数据来源:Wind资讯返回根目录影响CPI的主要因素（环比）2015年6月份，CPI环比持平。其中，食品环比下降0.1%；居住价格环比持平；衣着环比下降0.1%；交通通讯及服务环比下降0.1%；娱乐教育文化上涨0.1%；医疗保健环比上涨0.2%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国CPI-PPI同比剪刀差2015年6月份CPI和PPI同比剪刀差为6.2%，剪刀差略有所扩大。数据来源:Wind资讯返回根目录中国CPI翘尾因素2015年6月份的翘尾因素为0.79%，CPI同比上涨1.4%。数据来源:Wind资讯返回根目录工业生产者购进价格指数工业生产者价格包括工业生产者出厂价格和工业生产者购进价格。2015年6的工业生产者购进价格指数（PPIRM）同比下降5.60%，而同期工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.8%。数据来源:Wind资讯返回根目录PPIRM分项国家统计局公布的6月PPIRM分项中，黑色金属材料类价格同比下降11.2%，化工原料类价格下降5.0%，有色金属材料类价格下降5.3%，燃料、动力类价格下降10.6%。数据来源:Wind资讯返回根目录宏观经济景气指数:预警指数截止5月份，中国宏观经济景气指数：预警指数为64.7点，目前位于浅蓝色区域。数据来源:Wind资讯返回根目录宏观经济景气指数6月份，我国先行指数为99.0点，较上月上升0.4点；滞后指数为92.6点，较上月下降0.1点。数据来源:Wind资讯返回根目录宏观经济预警指数与GDP6月份，宏观经济预警指数为64.7点，较上月下降3.3点；二季度GDP同比增长7%，增速与一季度持平。数据来源:Wind资讯返回根目录企业景气指数（季度）2013年四季度企业景气指数（国家统计局）为119.50点，较上期下降2点（临界值为100）；2015年二季度企业景气指数（中国人民银行）为51.8%（临界值为50%），较上期下降1点。数据来源:Wind资讯返回根目录企业家信心指数（季度）2013年四季度企业家信心指数（国家统计局）为117.1点，较上期下降2.4点（临界值为100）；2015年二季度企业家信心指数（中国人民银行）为58.3%

（临界值为50%），较上期下降0.9点。数据来源:Wind资讯返回根目录中国GDP/价格指数/景气调查中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款中国汇率/外汇管理/对外贸易中国采购经理人指数/工业中国消费者信心指数/零售销售中国固定资产投资/房地产/财政收支中国证券市场（股票、债券、期货、基金）中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款数据来源:Wind资讯中国与美欧日央行利率变动中国人民银行存贷利差中国实际利率拆借回购利率大额银行承兑票据贴现利率中国TED利差人民币SHIBOR与美元LIBOR（3个月）中国央行利率变动与大盘走势中国人民银行利率和存款准备金率变动央行公开市场操作情况（周）公开市场到期投放现金流(截止报告日)货币环境宽松程度M1货币供应M1分项M2货币供应基础货币与货币乘数基础货币与财政存款中国货币供应同比增速与CPI货币供应与贷款增速、外汇占款M1-M2同比增速剪刀差金融机构各项存款余额金融机构各项贷款余额金融机构：存贷差及存贷比商业银行不良贷款（季）社会融资总量中国与美欧日央行利率变动截止2015年7月24日，欧洲央行将基准利率（主要再融资操作利率）维持在0.05%；美联储决定有条件地维持0-0.25%的超低利率区间；日本央行维持隔夜拆借利率0.10%不变。数据来源:Wind资讯返回根目录中国人民银行存贷利差自2015年6月28日起对“三农”、小微企业贷款占比达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行、城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点。同时下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点。

/\2}%A7]0n!g"h(g,X/i%H数据来源:Wind资讯返回根目录中国实际利率2015年6月份，我国CPI同比增长为1.4%，而其时1年期定期存款利率为2.0%，以传统算法（1年定存-CPI）计算的实际利率为0.6%，较上月下降0.62。数据来源:Wind资讯返回根目录拆借回购利率R007和Shibor3M历来是货币市场上较为敏感的指标。R007自2015年7月以来在2.44~2.94区间内浮动，而6月份波动区间为2.01~3.20。数据来源:Wind资讯返回根目录大额银行承兑票据贴现利率票据贴现利率2015年7月以来维持在2.75‰~3.15‰之间波动

，长三角直贴利率（月息）7月维持在2.80‰~3.20‰之间波动。数据来源:Wind资讯返回根目录中国TED利差SHIBOR在7月份以来总体维持在2.44%~2.94%之间。3个月国债到期收益率维持在1.92%~2.39%这个区间波动。数据来源:Wind资讯返回根目录人民币SHIBOR与美元LIBOR（3个月）7月人民币SHIBOR与美元LIBOR利差在2.87左右震荡，美元兑人民币中间价在6.1169附近徘徊。数据来源:Wind资讯返回根目录中国央行利率变动与大盘走势中国央行于2015年6月28日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。数据来源:Wind资讯返回根目录中国人民银行利率和存款准备金率变动央行自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%。数据来源:Wind资讯返回根目录央行公开市场操作情况（周）截止2015年7月24日，7月份央行公开市场操作净回笼资金850亿元。数据来源:Wind资讯返回根目录公开市场到期投放现金流(截止报告日)由于央行票据、正逆回购的到期因素，2015年7月份公开市场到期货币投放量为2300亿元。数据来源:Wind资讯返回根目录货币环境宽松程度综合考虑经济增速、通胀和货币供应量增速走势，二季度货币环境的宽松程度（M2增速-实际GDP增速-CPI）为3.4，较一季度上升0.2。数据来源:Wind资讯返回根目录M1货币供应2015年6月末，狭义货币（M1）余额35.61万亿元，同比增长4.3%，较上月低0.4个百分点，比去年同期低4.6个百分点。数据来源:Wind资讯返回根目录M1分项在6月末的M1分项中，流通中货币（M0）余额5.86万亿元，同比增长2.9%；活期存款为29.75万亿元，环比增长4.74%。数据来源:Wind资讯返回根目录M2货币供应6月末，广义货币（M2）余额133.34万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末低1个百分点，比去年同期低2.9个百分点。数据来源:Wind资讯返回根目录基础货币与货币乘数2015年3月末，中国基础货币余额为296,000亿元，同比增长7.7%，比12月末增加2,000亿元；3月末的货币乘数为4.31倍，比12月末低0.13个百分点。数据来源:Wind资讯返回根目录基础货币与财政存款财政存款的变动与基础货币存在一定的负相关关系，6月份新增财政存款为1,301亿元。数据来源:Wind资讯返回根目录中国货币供应同比增速与CPI6月末广义货币供应量（M2）较上年同期增加11.8%，狭义货币供应量（M1）同比增长4.3%。6月CPI同比增长1.4%。数据来源:Wind资讯返回根目录货币供应与贷款增速、外汇占款2015年6月份金融机构各项贷款余额同比增长13.4%，同期M2同比增长11.8%，外汇占款6月份同比下降1%。数据来源:Wind资讯返回根目录M1-M2同比增速剪刀差2015年6月M1-M2同比增速的剪刀差为-7.5%。数据来源:Wind资讯返回根目录金融机构各项存款余额6月末，人民币存款余额131.83万亿元，同比增长10.7%，增速比上月低0.2个百分点，比去年同期低1.9个百分点。当月人民币存款增加28,095亿元，比上月增加额减少4,205亿元。数据来源:Wind资讯返回根目录金融机构各项贷款余额6月末，人民币贷款余额88.79万亿元，同比增长13.4%，增速比上月低0.6个百分点，比上年同期低0.6个百分点。当月人民币贷款增加12,806亿元，比上月新增贷款增加3,798亿元。数据来源:Wind资讯返回根目录金融机构：存贷差及存贷比6月末金融机构的存贷差为430,345亿元，而当期的存贷比为67.36%，比上年同期下降0.98个百分点。数据来源:Wind资讯返回根目录商业银行不良贷款（季）截止2015年3月份，商业银行不良贷款比例为1.39%，不良贷款余额为9,825亿元，较上季增加1,399亿元。数据来源:Wind资讯返回根目录社会融资总量2015年6月份社会融资规模为18,581亿元，比上月增加6,219亿元。其中，人民币贷款新增13,240亿元，比上月新增额增加4,730亿元；信托贷款新增536亿元，比上月新增额增加731亿元。数据来源:Wind资讯返回根目录中国GDP/价格指数/景气调查中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款中国汇率/外汇管理/对外贸易中国采购经理人指数/工业中国消费者信心指数/零售销售中国固定资产投资/房地产/财政收支中国证券市场（股票、债券、期货、基金）中国汇率/外汇管理/对外贸易数据来源:Wind资讯人民币有效汇率指数与贸易顺差人民币汇率与NDF中国黄金和外汇储备中国热钱流动估算（新增外汇储备法）中国热钱流动估算（新增外汇占款法）热钱流入与A股市盈率中国出口中国进口中国贸易顺差中国进口同比增速与PPI相关性中国出口累计同比增速与城镇失业率中国主要对外出口目的地中国出口与美国经济增长中国对欧债阴影下的5国出口变化广交会采购商人数广交会出口金额货物和服务净出口对GDP的贡献率和拉动人民币有效汇率指数与贸易顺差中国2015年6月份实现贸易顺差465.39亿美元，当月人民币名义有效汇率为125.95，而实际有效汇率为130.08。数据来源:Wind资讯返回根目录人民币汇率与NDFNDF向来被视为人民币即期汇率的先行指标。从近期美元兑人民币中间价和美元兑人民币NDF的走势来看，人民币小幅贬值。数据来源:Wind资讯返回根目录中国黄金和外汇储备截止2015年6月份，我国的外汇储备为36,938亿美元，较上月减少173.05亿美元；自09年年中以来我国黄金储备一直维持在3,389万盎司的水平，本月黄金储备5,331万盎司。数据来源:Wind资讯返回根目录中国热钱流动估算（新增外汇储备法）中国2015年6月份实现贸易顺差465.39亿美元，实际利用外资金额145.8亿美元，估计当月热钱净流出173.05亿美元。数据来源:Wind资讯返回根目录中国热钱流动估算（新增外汇占款法）中国2015年6月份外汇占款减少153.19亿美元，2015年6月份贸易顺差465.39亿美元，6月份实际利用外资金额145.8亿美元，热钱流出764.38亿元。数据来源:Wind资讯返回根目录热钱流入与A股市盈率6月份上证所A股平均市盈率20.93倍，较上月下降1.01倍，深交所A股平均市盈率54.28倍，较上月份下降7.13倍。数据来源:Wind资讯返回根目录中国出口海关总署公布，中国6月份出口总额1,919.75亿美元，同比上升2.8%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国进口中国6月份进口商品总额1,454.37亿美元，同比下降6.1%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国贸易顺差中国2015年6月份贸易顺差为465.39亿美元，低于市场预期。数据来源:Wind资讯返回根目录中国进口同比增速与PPI相关性中国进口增速与PPI的关联度较上月有所减弱。两者拟合优度系数为0.6062。数据来源:Wind资讯返回根目录中国出口累计同比增速与城镇失业率中国6月份出口商品总额同比增加2.8%；2015年二季度城镇失业率为4.04%，较一季度下降0.01个百分点。数据来源:Wind资讯返回根目录中国主要对外出口目的地2015年1-6月份，中国累计向美国出口额1,932.67亿美元，累计向欧盟出口额1,680.27亿美元，累计向日本出口658.43亿美元。数据来源:Wind资讯返回根目录中国出口与美国经济增长海关数据显示，2015年二季度中国出口商品总额同比增长修正值为-2.22%。美国一季度GDP环比折年率修正为-0.2%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国对欧债阴影下的5国出口变化2015年1-6月份中国向意大利出口累计同比下降2.1%；向西班牙出口累计同比增长3.7%；向希腊出口累计同比下降5.2%;向葡萄牙出口累计同比下降4.3%；向爱尔兰出口累计同比增长2.8%。数据来源:Wind资讯返回根目录广交会采购商人数第117届中国进出口商品交易会（广交会）的采购商人数为18.48万人，与会人数比第116届减少0.7%，比第115届减少1.76%。数据来源:Wind资讯返回根目录广交会出口金额第117届中国进出口商品交易会（广交会）的出口成交额为280.56亿美元，较上期减少11.04亿美元。数据来源:Wind资讯返回根目录货物和服务净出口对GDP的贡献率和拉动2014年四季度中国货物和服务净出口对GDP累计同比的贡献率为0.2%；四季度货物和服务净出口对GDP累计同比的拉动为0。数据来源:Wind资讯返回根目录中国GDP/价格指数/景气调查中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款中国汇率/外汇管理/对外贸易中国采购经理人指数/工业中国消费者信心指数/零售销售中国固定资产投资/房地产/财政收支中国证券市场（股票、债券、期货、基金）中国采购经理人指数/工业数据来源:Wind资讯中国采购经理人指数（PMI）全球主要经济体PMI中国制造业PMI分项指数汇丰中国采购经理指数中国工业与经济增长不同体制企业增长活力主要产品产量工业企业盈利能力中国工业企业资产负债和亏损家数增幅中国采购经理人指数（PMI）

2015年6月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，与上月持平。6月中国非制造业商务活动指数为53.8%，比上月增加0.6个百分点。数据来源:Wind资讯返回根目录全球主要经济体PMI2015年6月，美国PMI上升0.7个百分点至53.5%；日本PMI为50.1%，较上月下降0.8个百分点；欧元区PMI为52.5%，较上月上升0.3个百分点。数据来源:Wind资讯返回根目录中国制造业PMI分项指数

从6月制造业PMI的11个分项指数来看，生产指数与上月持平，产成品库存、进口、原材料库存指数较上月上升，其他指数均下降。数据来源:Wind资讯返回根目录汇丰中国采购经理指数2015年6月财新制造业PMI初值为48.2%，创15个月新低。数据来源:Wind资讯返回根目录中国工业与经济增长6月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，增速比5月高0.7个百分点；二季度GDP同比增长7%。数据来源:Wind资讯返回根目录不同体制企业增长活力分经济类型看，6月份，国有及国有控股企业增加值同比增长2.2%，集体企业增长3.2%，股份制企业增长7.8%，外商及港澳台商投资企业增长4.5%，股份合作企业下降0.5%，私营企业增长8.9%。数据来源:Wind资讯返回根目录主要产品产量分产品看，6月份，发电量4,745亿千瓦时，同比增长0.5%；钢材9,843万吨，同比增长1.3%；水泥21,776万吨，下降5.8%；十种有色金属454万吨，增长13.2%；乙烯143万吨，增长4.2%；汽车194.9万辆，增长0.7%。数据来源:Wind资讯返回根目录工业企业盈利能力2015年1-6月份，全国规模以上工业企业主营业务收入累计同比增长1.4%；利润总额累计同比下降0.7%，工业企业利润负增长。数据来源:Wind资讯返回根目录中国工业企业资产负债和亏损家数增幅2015年5月份，工业企业亏损家数累计同比增长10.9%。截止6月份，工业企业资产负债率为57.2％。数据来源:Wind资讯返回根目录中国GDP/价格指数/景气调查中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款中国汇率/外汇管理/对外贸易中国采购经理人指数/工业中国消费者信心指数/零售销售中国固定资产投资/房地产/财政收支中国证券市场（股票、债券、期货、基金）中国消费者信心指数/零售指数数据来源:Wind资讯中国消费者信心指数各国消费者信心指数中国消费者信心与零售销售中国社会消费品零售中国零售销售与CPI相关性中国城镇居民人均收支与零售销售增长中国最终消费支出增长最终消费支出对GDP的贡献率和拉动中国消费者信心指数全国消费者信心调查结果显示，5月份，消费者信心指数为109.9点，比上月增加2.3点；消费者满意指数增加1.9至104.6点，消费者预期指数增加2.5至113.4点。数据来源:Wind资讯返回根目录各国消费者信心指数美国2015年6月密歇根大学消费者信心指数较5月上升5.4至96.1点；6月份日本消费者信心指数为42.4点，较5月上升0.4点。数据来源:Wind资讯返回根目录中国消费者信心与零售销售2015年5月份消费者信心指数为109.9点，比4月份上升2.3点；2015年5月社会消费品零售总额同比增长10.13%，6月这一数据最新值为10.6%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国社会消费品零售6月份，社会消费品零售总额24,280亿元，同比名义增长10.60%（扣除价格因素实际增长10.6%）。数据来源:Wind资讯返回根目录中国零售销售与CPI相关性零售销售与CPI正相关关系有所增强，目前拟合优度系数为0.5996。数据来源:Wind资讯返回根目录中国城镇居民人均收支与零售销售增长一季度中国城镇居民人均可支配收入累计同比增长7%，人均消费同比增长5.3%；2015年1-6月份社会消费品零售总额累计同比增长10.40%；6月份社会消费品零售总额当月同比增长10.60%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国最终消费支出增长支出法核算的中国最终消费支出实现稳步增长。2014年最终消费支出达到32.83万亿元，较上年增加2.73万亿元。数据来源:Wind资讯返回根目录最终消费支出对GDP的贡献率和拉动二季度最终消费支出对GDP累计同比的拉动为4.2%，二季度最终消费支出对GDP累计同比的贡献率为60%。数据来源:Wind资讯返回根目录中国GDP/价格指数/景气调查中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款中国汇率/外汇管理/对外贸易中国采购经理人指数/工业中国消费者信心指数/零售销售中国固定资产投资/房地产/财政收支中国证券市场（股票、债券、期货、基金）中国固定资产投资/房地产/财政收支数据来源:Wind资讯中国固定资产投资固定资产投资分产业累计值固定资产投资：重点行业固定资产投资完成额：中央、地方资本形成总额对GDP的贡献率和拉动中国房地产投资增速房地产开发投资与商品房销售房地产景气指数中国月度财政收支状况财政预算收入占GDP的比重财政存款的变化与财政收支情况中国短中期外债中国固定资产投资2015年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）237,131.87亿元，同比名义增长11.4%。数据来源:Wind资讯返回根目录固定资产投资分产业累计值分产业看，1-6月份，第一产业投资6,159亿元，同比增长27.8%；第二产业投资97,446亿元，同比增长9.3%；第三产业投资133,527亿元，同比增长12.4%。数据来源:Wind资讯返回根目录固定资产投资：重点行业6月份，从重点行业来看，水利、环境和公共设