第六章 官方和半官方投资主体

第六章官方和半官方投资主体

第一节官方国际投资第二节半官方国际投资第一节官方国际投资

一、官方国际投资的含义与内容（一）官方国际投资的含义一国政府机构使用国库资金进行跨国界投资的经济行为。（二）官方国际投资的内容（1）基础性、公益性国际投资（2）出口信贷（3）国际储备运营。二、官方国际投资的特点（一）官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和深刻的政治内涵（二）官方国际投资为低货币盈利（三）官方国际投资具有中长期性（四）官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性。三、官方国际投资业务分述

（一）

政府贷款1、政府贷款的概念2、政府贷款的特点（1）立法性（2）政治性（3）优惠性。（1）政府贷款一般是以两国外交关系良好，有合作诚意为前提条件，为一定的政治外交关系服务。

（2）政府贷款是以政府名义进行的双边政府间的贷款，须经过各自国家的国会

(或相应的权力机构)批准和履行法定的批准程序。

（3）发达国家发放援助性贷款，往往要规定一些附加条件以便得到一定的政治和经济利益。

（4）政府贷款数量受到贷款国的国民生产总值、国家财政及国际收支状况的限制，金额一般不大。

（5）属于中、长期贷款，一般10-30年左右，宽限期也较长，除赠与部分外，利率为1%-3%的低息或无息。政府贷款特点分析关于赠与成分的概念与计算其中GE:赠予成分M:偿还期

a：每年偿还次数

r：年利率G：宽限期

d：贴现率例：M=20年a=2r=3%d=10%G=5年解：3、政府贷款的类型（1）按是否计算和支付利息：无息贷款和计息贷款（2）按贷款使用标的不同：现汇贷款、商品贷款和与项目结合的贷款4.政府贷款期限（1）贷款提取期，亦称使用期。从贷款协议规定开始提款之日起到规定截止援款之日，一般定为1至5年。（2）贷款偿还期。从贷款协议规定开始提款之曰算起到本利全部还清之日。每年分一次或两次偿还本息，可长达10-30年。若半年还本一次，每次偿还金额一般以下式求得:

如除后有余数，余数加在最后一次偿还，当然也有少数例外。（3）贷款宽限期，亦称宽缓期，是在偿还期内开始的若干年只付利息不还本的那段期限，即第一次贷款支付期至第一次还款期之间的间隔时间，一般不超过10年。5．政府贷款的条件

（1）政府贷款的标的（2）政府贷款的利息和利率（3）政府贷款的费用（4）政府贷款的期限（5）政府贷款的采购限制见《外国政府贷款信息公告》word文档6、政府贷款的债务管理外汇风险影响因素：（1）国际收支经常项目变动（2）通货膨胀率（3）利率变化（4）政府对外汇市场干预外债规模控制指标（1）负债率=一国对外负债总额/当年国民生产总值≤15%（2）偿债率=一国当年还本付息的外汇额/当年商品劳务出口创汇额≤25%（3）债务率=一国外债余额/当年商品劳务出口创汇额≤100%（4）流动外汇持有率=流动外汇额/外汇收入（5）短期债务率=短期债务/全部债务<25%债务结构的合理安排（2）借款方式结构（1）资金来源结构（3）债务偿还期结构（4）利率和货币结构案例分析（中国经济告别“日本政府贷款”）（二）出口信贷

1．出口信贷的含义出口信贷，又称对外贸易中长期贷款，是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争能力所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式。

2．出口信贷的特点

（1）出口信贷不同于一般与贸易有关的融资。（2）出口信贷的利率一般低于相同条件资金贷放的市场利率，利差由国家补贴（3）作为官方资助的政策性贷款，许多国家设有专门的信贷部门或机构负责（4）出口信贷与信贷保险相结合，并由国家担保。3、出口信贷的种类出口商银行出口商进口商投资贷款协议①②③④还本付息赊销分期付款（1）卖方信贷（2）买方信贷出口商银行进口商出口商信贷协议贸易合同还本付息支付贷款②①③④出口商银行进口商出口商进口商银行①贸易合同信贷协议②转贷协议③还本付息⑤现汇付款⑥结算④（3）混合信贷：混合信贷的平均借款期：政府优惠贷款本金额：出口信贷本金额：政府贷款的平均借款期：出口信贷的平均借款期：混合贷款平均利率：政府贷款平均利率：出口信贷平均利率案例分析（三）国际储备运营1．国际储备的构成（1）黄金储备（2）外汇储备（3）在国际货币基金组织的储备头寸（4）特别提款权2．国际储备的管理3．外汇储备的币种结构（P139)4．同一币种的资产组合。第二节半官方国际投资一、半官方机构的产生及其组织机构（一）半官方机构的产生（二）半官方机构的组织结构1．决策机构：理事会、执行董事会2．行政管理机构：行长、副行长以及内部机构。二、半官方机构的功能

（一）半官方机构的资金来源1．会员国缴纳的股份2．借款3．发行债券4．会员国捐赠5．业务经营的盈余。（二）半官方机构的属性（1）组织形式的企业性（2）国际性（3）政策性（4）超国家性三、世界银行集团（一）概述1、目标与任务国际复兴开发银行（IBRD）主要是以最穷的国家以外的发展中国家为对象；国际开发协会以最穷的国家为援助对象；国际金融公司则以所有发展中国家私营和合营企业为投资对象。

2、会员国及其义务加入世界银行的国家都是国际货币基金组织的成员，每个成员国都应认购一定的股份，其中一部分要实交，一部分待交，交纳股金的数参照该成员国向国际货币基金组织交纳的份额，根据银行的财政经济情况协商决定。（二）贷款业务

1、贷款政策和方向：

（1）只有成员国才能申请贷款

（2）可以向成员国的政府及其机构、企业贷款，对私营企业贷款必须有政府担保。

（3）只贷给有偿还能力的成员国，贷款要如期归还。

（4）不与其他贷款机构竞争，当确认成员国不能以合理条件从其它来源获得资金时,才考虑给予贷款。

（5）结合申请贷款国的项目计划发放贷款。

（6）对其资助的项目，一般只提供货物和所需全部外汇，通常只贷给项目总投资的一部分(视项目的内容从20%到80%不等)

（7）贷款专款专用，并受世界银行监督。

（8）贷款总额度不得超过足额的己认缴资本、准备金和盈余总额之和。

2、贷款条件：根据条件不同，主要有国际复兴开发银行的有息贷款和国际开发协会的无息信贷。

3、贷款使用货币。世界银行的贷款以美元计算。4、项目周期。世界银行项目贷款周期由六个环节组成（1）项目选定

（2）项目准备

（3）项目评估（4）项目谈判

（5）项目执行

（6）项目评价。编制贷款项目可行性研究报告（1）投资估算系数法

D：预测总投资量A：设备投资

K1：建筑费系数K2：主要材料费系数

K3：其他费用系数S：综合系数（2）单位生产能力投资估算法

D：总投资

C：单位生产能力投资

X：拟建项目生产能力

R：价差系数。（三）贷款特点（1）必须与特定工程项目相联系（2）贷款期限较长（4）贷款手续严密（3）利率一般低于市场利率（5）贷款必须如期偿还（6）由借款国承担汇率风险案例分析水电项目成本比较表国外费用（亿美元）国内费用（亿元人民币）以人民币计价总成本（亿元人民币）评估预计成本（1）2.18.212.4实际建设成本（2）1.612.818.2调整后原评估成本（3）1.69.212.4（二）国际金融公司的投资管理

1．投资管理的宗旨2．投资管理的原则（1）催化原则（2）商业原则（3）特殊贡献原则3、投资管理的内容（三）多边投资担保机构和解决投资争端国际中心1．多边投资担保机构2、解决投资争端国际中心四、区域开发银行

——亚洲开发银行1．资金来源管理①普通资金②亚洲开发基金③技术援助特别基金④日本特别基金2．投资管理①普通基金贷款②特别基金贷款第三节国际银行贷款一、概述1、定义国际银行信贷是一国借款者在国际金融市场上向外国贷款银行借入的货币资金。国际银行贷款反映了国际间的信贷关系，是利用信贷进行间接国际投资的一个渠道。2、特点（1）贷款用途由借款人自己决定，贷款银行不限制（2）信贷资金供应充足，借款人筹资容易，手续简便（3）贷款条件由市场