PPP模式的理论政策分析与实际操作思路(1603)更新

股份公司基础设施事业部2011年7月PPP模式的理论政策分析与实际操作思路宏观经济背景一PPP模式的概念与特征二目录PPP模式的政策分析三机遇与挑战五运作模式与典型案例四宏观背景(国内)中国经济开始向新常态过渡，基础设施投资仍保持较快增长2015年，全国固定资产投资（不含农户）增速有所企稳，基础设施投资增长较快。2015年，全国固定资产投资（不含农户）额为55.16万亿元，增长10%，受房地产开发完成额增速放缓拖累，比去年同比增幅下降约5.7个百分点；第三产业中，基础设施投资(不含电力)10.13万亿元，同比增长17.2%，同比增长回落4.3个百分点，增速高于全部投资7.2个百分点。施工和新开工项目增长明显放缓。2015年，施工项目计划总投资101.92万元，同比增长4.3%，增速比2014年回落6.8个百分点；新开工项目计划总投资40.81万亿元，同比增长5.5%，增速比2014年回落8.1个百分点。基础设施建设已当仁不让地成为中国经济社会健康可持续发展的有力支撑，但经济持续下行给基础设施投资建设带来极大的压力；新常态下，投资，特别是基础设施投资将对经济发展起到关键性的拉动作用。房地产投资逐步下滑，初步判断，在未来一段时期内仍将保持疲软态势。部分行业产能过剩严重，制造业投资增长速度也大幅度下降；应对经济下行态势以及经济危机的普遍做法是加大基础设施建设投资，对冲房地产与制造业的下滑；伴随着我国经济进入新常态，基础设施建设将迎来良好的发展机遇期：1.新型城镇化发展战略催生巨大的基础设施投资需求；2.经济转型升级要求加快第三产业发展，基础设施建设恰恰是覆盖服务业所有领域的产业；3.基础设施行业投资受益产业多，对经济拉动作用明显；4.公路、铁路、轨道交通、桥梁等基础设施建设项目，虽然投资回报周期长，但是潜在的投资回报率较高，具有长期投资价值。宏观背景(国内)中国地方政府债务虽然局部存在问题，但风险总体可控。偿债压力（从高到低）：重庆、贵州、云南、陕西、山西、河北、湖南、湖北、北京、上海、天津、吉林、甘肃、青海。区域分布：东部占47.5%；西部占28.7%；中部占23.6%；偿还责任占比：省级34.2%，市级66.4%，县级78.5%，乡镇84.2%，层级越下，债务偿还对财力需求越大；债务资金投向：东部市政建设，西部交通运输设施；随着经济增速下滑、城镇化战略转型、房地产市场转折，地方政府还债空间还会被进一步压缩。政府集中出台了一系列政策、文件，规范地方政府融资行为，大力推广PPP模式，对基础设施投融资产生了重大影响。宏观背景(国内)“一带一路”战略“一带一路”战略为基础设施产业发展带来重要契机；2013年9月和10月，中国国家主席习近平在出访中亚和东南亚国家期间，先后提出共建“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”（以下简称“一带一路”）的重大倡议；2014年底中国出资400亿美元设立丝路基金；2014年10月，《筹备亚投行备忘录》签署，截至2015年4月15日，亚投行的意向创始成员国达57家；一带一路愿景与行动文件指出：基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域。在尊重相关国家主权和安全关切的基础上，沿线国家宜加强基础设施建设规划、技术标准体系的对接，共同推进国际骨干通道建设，逐步形成连接亚洲各次区域以及亚欧非之间的基础设施网络；2015年3月，《西安建设丝绸之路经济带(新起点)战略规划》发布，启动了第一批60个丝绸之路经济带的重点项目，总投资达1155亿元，其它规划圈定重点涉及省份也陆续公布一带一路项目清单，大多集中于基础设施项目和各类产业园区建设；宏观背景(国际)概念与特征PPP模式的基本概念Public-Private-Partnership，政府与社会资本合作；广义概念：社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资与运营。（《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》，国发〔2014〕43号）；狭义概念：PPP是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系（《发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》，发改投资[2014]2724号）；PPP与特许经营的关系；PPP的概念和内涵比特许经营更加宽泛；特许经营应用范围清晰，便于理解且符合国际惯例；概念与特征PPP模式的重要特征合作伙伴关系：

PPP项目最基本的特征，强调政府部门与社会资本是处于平等的地位的契约关系，而不是传统意义上的管理与被管理关系；风险共担：按照“风险由最适宜的一方来承担”的原则，在政府与社会资本之间合理分配；激励相容：以有效的激励约束机制为核心，以收益分配和绩效考核制度为手段，在控制社会资本超额利润的同时最大限度调动社会资本参与PPP的积极性；“物有所值”（Value-for-Money）：与传统模式相比，采用PPP能够增加公共服务供给、优化风险分配、提高运营效率、降低运营成本。全生命周期：政府要全面参与PPP项目全过程，对公共服务的质量和价格进行全过程监管，确保实现公共利益最大化。政策分析发布单位文件名称国务院国务院《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）国务院《关于深化预算管理制度改革的决定》（国发〔2014〕45号）国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发〔2014〕60号）财政部财政部《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金〔2014〕76号）财政部《关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知》（财金〔2014〕112号）财政部《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（实行）的通知》（财金〔2014〕113号）财政部《关于印发<地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法>的通知》（财预〔2014〕351号）关于印发《政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法》的通知（财库〔2014〕214号）发布单位文件名称财政部关于印发《政府和社会资本合作项目政府采购管理办法》的通知（财库〔2014〕215号）关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知（财金〔2014〕156号）《PPP项目合同指南（试行）》关于印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》的通知（财金〔2015〕21号）关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知（财金〔2015〕57号）《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台运行的通知》（财金[2015]166号）发改委国家发展改革委办公厅《关于创新企业债券融资方式扎实推进棚户区改造建设有关问题的通知》（发改办财金〔2014〕1047号）国家发展改革委《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（发改投资〔2014〕2724号）国家发展和改革委员会关于发布首批基础设施等领域鼓励社会投资项目的通知（发改基础[2014]981号）国家发展改革委国家开发银行关于推进开发性金融支持政府和社会资本合作有关工作的通知（发改投资〔2015〕445号）多部门《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（发展改革委2015年第25号令）政策分析发布单位文件名称国办国务院办公厅关于加强城市地下管线建设管理的指导意见（国办发〔2014〕27号）国务院办公厅关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见（国办发〔2015〕61号）国务院办公厅关于推进海绵城市建设的指导意见（国办发〔2015〕75号）财政部关于开展中央财政支持海绵城市建设试点工作的通知（财建[2014]

838号）关于开展中央财政支持地下综合管廊试点工作的通知（财建[2014]839号）住建部关于印发《城市地下综合管廊工程规划编制指引》的通知（建城[2015]70号）《海绵城市技术指南》（2014年10月22日随建城函〔2015〕275号发布）《海绵城市建设绩效评价与考核办法》（2015年7月10日随建办城函〔2015〕635号发布）发改委、住建部国家发展改革委住房和城乡建设部关于城市地下综合管廊实行有偿使用制度的指导意见（发改价格[2015]2754号）政策分析地下综合管廊及海绵城市相关法规、政策《预算法》修正案，国发〔2014〕43号文及45号文经国务院批准的省级政府的预算中必须的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券的方式举借用于公益性资本支出的债务，除此之外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。鼓励通过政府购买服务的方式缓解地方政府的偿债压力，增加国家治理能力；赋予地方政府依法适度举债权限，建立规范的地方政府举债融资机制；对地方政府债务实行规模控制和分类管理；严格限定政府举债程序和资金用途；建立债务风险预警及化解机制；建立考核问责机制，地方政府“非法”举债将给地方官员带来较高的政治风险。政策分析财金〔2014〕113号文规定政府可以指定有关职能部门或事业单位可作为项目实施机构，负责项目准备、采购、监管和移交等工作；（实施主体范围要窄要发改投资〔2014〕2724号文的规定：相关行业管理部门、事业单位、行业运营公司和其他相关机构均可作为实施机构）；社会资本不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业；列举了几类常见的PPP运作方式：委托管理（P&M），管理合同（MC），建设-运营-移交（BOT），建设-拥有-运营（BOO），转让-运营-移交（TOT），改建-运营-移交（ROT），建设-运营-拥有-移交（BOOT）,建设-移交-运营（BTO）政策分析发改投资〔2014〕2724号文规定PPP模式包括特许经营、股权合作、政府购买服务等多种形式；规定政府可以授权相应行业管理部门、事业单位、行业运营公司或其他相关机构作为项目实施机构，在授权范围内负责PPP项目的前期评估、合作伙伴选择、项目合同签订、项目组织实施及合作期满移交等工作；根据项目收费基础的不同，将PPP项目分为经营性项目、准经营性项目和非经营性项目三类，并给出了每一类项目适益采用的运作方式，如经营性项目适宜采用BOT，BOOT等模式；准经营类项目适宜采用在政府补贴或投资参股的基础上采用BOT或BOO等模式；对于非经营类项目可通过政府购买服务，采用BOO，委托经营等模式。政策分析财金〔2014〕156号，附件为《PPP项目合同指南（试行）》《PPP项目合同指南》（以下简称：合同指南）为目前咨询机构参考较多的PPP项目示范文本，虽不具有法律效力，但具有很强的指导意义；《合同指南》介绍了PPP项目合同体系，说明了各主要参与方在PPP项目中的角色及订立相关合同的目的，阐述了PPP项目合同的主要内容和核心条款以及权利义务安排，并指出PPP项目合同（特许经营协议）是整个合同体系的基础和核心；合同指南提到社会资本在作为投资人的同时，还可参与项目的建设、运营、原料供应等工作，为被选定为社会投资人中的建筑商直接获得项目建设的施工总承包权提供了一定的依据；（两招并一招）合同指南中规定：“政府在项目公司中的持股比例应当低于50%，且不具有实际控制力及管理权”。政策分析财金〔2015〕21号《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》“指引”第二十五条规定：“每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况，因地制宜确定具体比例，并报财政部备案，同时对外公布。”，抑制了地方盲目推广PPP项目的冲动，促使政府更有效地利用财政资金，优先发展时间紧迫、质量较高的PPP项目；“指引”第二十八条明确：“‘通过论证’且经同级人民政府审核同意实施的PPP项目，各级财政部门应当将其列入PPP项目目录，并在编制中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。”,降低了PPP项目的回款风险。项目运作时，需随时关注当地PPP项目目录，信息及政府支出责任，确保政府支付义务在财政承受能力范围之内；政策分析《基础设施和公用事业特许经营管理办法》PPP领域“基本法”；《办法》共包括8章60条，对基础设施和公用事业特许经营的适用范围、实施程序、政策支持等作了较为全面详细的规定。主要内容包括以下5个方面：一是确定适用领域；二是明确适用范围；三是健全政策措施；四是强化融资支持；五是严格履约监督；禁止政府向社会资本承诺固定回报。《办法》第二十一条规定：“政府可以在特许经营协议中就防止不必要的同类竞争性项目建设、必要合理的财政补贴、有关配套公共服务和基础设施的提供等内容作出承诺，但不得承诺固定投资回报和其他法律、行政法规禁止的事项。”政策分析财金〔2015〕57号《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》对PPP示范提出了明确要求；通知要求：“确保示范项目实施质量。······严禁通过保底承诺、回购安排、明股实债等方式进行变相融资，将项目包装成PPP项目。”要求对于示范项目，政府和社会资本合作期限原则上不低于10年；明确示范项目需进行物有所值评估和财政承受能力论证；政策分析发改投资〔2015〕445号《国家发展改革委国家开发银行关于推进开发性金融支持政府和社会资本合作有关工作的通知》加强信贷规模的统筹调配，优先保障PPP项目的融资需求；对符合条件的PPP项目，贷款期限最长可达30年，贷款利率可适当优惠；建立绿色通道，加快PPP项目贷款审批；贯彻《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》关于“支持开展排污权、收费权、集体林权、特许经营权、购买服务协议预期收益、集体土地承包经营权质押贷款等担保创新类贷款业务”的要求，积极创新PPP项目的信贷服务。政策分析按照财政部PPP工作领导小组的统一部署，PPP综合信息平台项目库于2月29日在财政部PPP中心网站（）首次公开，披露全国PPP项目信息。全国PPP项目信息由地方各级财政部门组织相关部门录入，并经审核通过后纳入项目库。本次公开的项目库信息，主要包括入库项目总数、投资总额和行业分布，库中每个项目的名称、所在地、实施内容、投资额、合作年限、PPP运作方式、所处PPP操作阶段、联系方式等基本信息。截至2016年1月31日，按照《关于规范政府和社会资本合作综合信息平台运行的通知》（财金[2105]166号）要求，经各省级财政部门对全国上报的9,283个项目进行审核，6,997个纳入财政部PPP综合信息平台项目库，总投资需求81,322亿元。政策分析PPP项目信息公开情况概览项目库按地域统计，贵州、山东、四川、河南、新疆居项目数前五名，合计4,243个，占入库项目总数的60.6%；贵州、云南、河南、江苏、辽宁居投资需求前五名，合计3.16万亿元，占入库项目总投资需求的51.3%。按行业统计，市政工程、生态建设和环境保护、交通运输、片区开发等四个行业项目数居前4名，合计4,034个，超过入库项目总数的50%，其投资需求合计5.79万亿元，占入库项目总投资需求的71.2%。按回报机制统计，使用者付费项目3,338个，投资需求3.4万亿元，分别占入库项目总数和总投资需求的47.7%和42.3%；政府付费项目2,000个，投资需求1.8万亿元，分别占28.6%和21.9%；可行性缺口补助项目1,659个，投资需求2.9万亿元，分别占23.7%和35.8%。财政部发布的两批示范项目已全部入库。按照《PPP操作指南（试行）》确定的PPP项目全生命周期包括识别、准备、采购、执行和移交等五个阶段，已进入执行阶段的财政部示范项目66个，约占财政部示范项目总数的30%，处于采购阶段的财政部示范项目38个，约占财政部示范项目总数的16%。政策分析PPP项目信息公开地区情况政策分析PPP项目信息公开地区情况政策分析PPP项目信息公开行业情况政策分析PPP项目信息公开行业情况政策分析PPP项目信息公开回报机制情况政策分析PPP项目信息公开回报机制情况政策分析PPP项目信息公开运作模式与典型案例基本运作模式委托运营（Operations&Maintenance，O&M，资产所有权归政府），是指政府将存量公共资产的运营维护职责委托给社会资本或项目公司，社会资本或项目公司不负责用户服务的政府和社会资本合作项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付委托运营费。合同期限一般不超过8年。管理合同（ManagementContract，MC，资产所有权归政府），是指政府将存量公共资产的运营、维护及用户服务职责授权给社会资本或项目公司的项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付管理费。管理合同通常作为转让-运营-移交的过渡方式，合同期限一般不超过3年。建设-运营-移交（Build-Operate-Transfer，BOT，“T”指移交运营使用权）,是指由社会资本或项目公司承担新建项目设计、融资、建造、运营、维护和用户服务职责，合同期满后项目资产及相关权利等移交给政府的项目运作方式。合同期限一般为20-30年。运作模式与典型案例基本运作模式建设-拥有-运营（Build-Own-Operate，BOO），由BOT方式演变而来，二者区别主要是BOO方式下社会资本或项目公司拥有项目所有权，但必须在合同中注明保证公益性的约束条款，一般不涉及项目期满移交。转让-运营-移交（Transfer-Operate-Transfer，TOT，“T”指移交所有权及运营使用权），是指政府将存量资产所有权有偿转让给社会资本或项目公司，并由其负责运营、维护和用户服务，合同期满后资产及其所有权等移交给政府的项目运作方式。合同期限一般为20-30年。改建-运营-移交（Rehabilitate-Operate-Transfer，ROT），是指政府在TOT模式的基础上，增加改扩建内容的项目运作方式。合同期限一般为20-30年。建设-拥有-运营-移交（Build--Own-Operate-Transfer，BOOT，“T”指移交所有权及运营使用权）,可以看成BOT的变异模式，其在内容和形式上与BOT没有不同,仅在项目财产权属关系上强调:项目设施建成后归私人机构所有。而在BOT中的特许经营期内,私人机构仅仅拥有经营权,或者说是种使用权，但对设施并不拥有所有权。城市轨道交通项目国外七大城市地铁投融资结构分析表主要模式概览资料来源：张泓等，2007，《世界七大城市地铁投融资实例分析及其借鉴》，《城市轨道交通研究》第10期。城市轨道交通项目国内主要轨道交通投融资模式比较（按实施内容划分）商业模式A1（前期工程）A2（土建工程）B（机电、设备等投资）传统模式（大部分城市轨道交通线路）政府出资政府出资，施工总承包政府出资建设，当地政府所属地铁运营商运营轻资产PPP模式（北京地铁4号线）政府出资政府出资，施工总承包PPPBT模式（深圳地铁6号线）全投资BT或资本金BT当地政府所属地铁运营商运营中资产PPP模式（郑州地铁3号线）政府出资或对社会投资人股权融资投融资+施工总承包，政府逐年收购土建资产PPP重资产PPP模式（北京地铁新机场线）政府出资PPP主要模式概览国内主要轨道交通投融资模式比较商业模式当期财政支出压力远期财政支出压力项目融资难度传统模式很大无依托政府出资，主要通过银行贷款，融资难度小北京地铁4号线较大较小主要由社会投资人进行股权融资，其它通过银行贷款，融资难度较小深圳地铁6号线较大较小土建部分通过“全BT”或“资本金BT”进行融资，在43号文发布之前政府可以提供信用背书的条件下，融资难度较小郑州地铁3号线较大较小若政府可以为土建资产的转让提供信用背书，则融资难度较小北京地铁新机场线较小较大资本金投入大，时间长，股权融资难度较大主要模式概览城市轨道交通项目国内主要轨道交通运营模式比较商业模式运营商收入来源运营效率实现难度传统模式当地地铁运营公司主要为财政补贴，少部分为票款收入运营效率较低小市场化模式（上市公司）从事轨道交通投资、建设、运营的大型上市公司（申通、港铁等）票款收入、沿线土地开发及物业开发收益、多种经营收入完全市场化运作，运营效率高需将优质线路、资产注入公司，公司永续经营，目前成功案例不多PPP模式从事轨道交通投资、建设、运营及设备供应商等社会投资人组建的特许公司票款收入、沿线土地开发及物业开发收益、多种经营收入+政府补贴发挥社会投资人在各自领域的优势，实现优势互补，风险共担，激励相容，运营效率较高政府授予其特许经营权，进行适当的补贴，分担部分风险，具有较强的可行性主要模式概览城市轨道交通项目项目基本情况某市轨道交通项目城市轨道交通项目线路全长约43km，总投资约275亿元；工程按照建设内容分为A1，A2和B三部分；A1部分为前期工程部分，投资约100亿元，由当地城投公司负责，占项目投资的约36%；A2主要为土建部分，投资约110亿；B部分机电、设备相关投资，约65亿元；B，C两部分投资均由社会投资人负责，总计约175亿元，占项目总投资的约64%。项目实施方案某市轨道交通项目城市轨道交通项目市交通委员会（以下简称“市交通委”）是该项目的实施机关；社会投资人确定后，该社会投资人和政府出资人共同成为该线路的特许经营者，并组建特许经营公司（以下简称“特许公司”），由市交通委代表市政府与其签署特许协议；市交通委委托城投公司协助组织具体引资工作及后期实施工作；特许公司和城投公司共同委托轨道交通建设管理公司（以下简称“建管公司”）负责全线的设计工作、监理工作以及工程总体筹划与不同部分的接口工作；特许公司负责线路的运营管理、全部设施的维护和除洞体外资产的更新改造和追加投资，并通过票款收入和财政补贴收回投资并获得合理回报；特许经营期结束后，特许公司将A2和B部分项目设施完好，无偿移交给政府指定部门。商业模式某市轨道交通项目城市轨道交通项目融资方案某市轨道交通项目城市轨道交通项目融资总额：项目公司所需融资总额为175亿，资本金比例暂定40%，即70亿元；资本金筹措中建股份出资21亿元，新线运营公司出资35亿元；其它14亿元由其它社会投资人共同承担；其它资金筹措其它所需资金105亿元以特许公司名义进行融资，申请银行长期贷款或发行债券；特许公司可以通过特许经营票款收入以及政府可行性缺口补贴进行质押担保，同时以特许公司所持有动产进行抵押担保，以上担保基本可达到债权融资要求；因运营公司为特许公司实施控制人，故特许公司负债并入其财务报表；利润分配与资产折旧（摊销）城市轨道交通项目目前，项目收益的衡量指标为总投资现金流内部收益率（IRR），但特许公司股东获得投资回报的合理方式只有通过对特许公司税后利润进行分配，即以股利方式获得。特许公司的损益情况直接影响公司股东在特许经营期内能否获得合理的投资回报。固定资产折旧对公司盈利水平有极大影响，若将土建资产按特许经营期30年计提折旧，特许公司将在相当长的时间处于亏损状态。为保证特许公司股东在整个项目周期内的收益，同时提高特许公司后续融资能力，可以土建部分资产不计提折旧，或依照《城市轨道交通工程项目建设标准》按100年计提折旧，以保证特许公司的利润分配，但在相应资产无偿移交后，应计提资产减值损失。利润分配与资产折旧（摊销）城市轨道交通项目城市轨道交通工程项目建设标准序号项目折旧年限序号项目折旧年限1隧道、地下站结构1008屏蔽门152高架桥509自动售检票103地下站装修、房屋建筑3510防灾报警及环境监控154轨道工程2511给排水及消防255供电工程2512通信信号156通风空调2013车场维修设备157自动扶梯及电梯2014车辆30利润分配与资产折旧（摊销）城市轨道交通项目2008年8月7日，财政部印发了企业会计准则解释第2号（以下简称“2号解释”），对企业采用BOT方式参与公共基础设施建设业务应当如何进行会计处理。2号解释从BOT项目的认定条件、建设期收入的确定、BOT项目资产的计量、经营期收入的确认等做出了规定，解决了我国BOT项目业务会计处理没有依据的问题。BOT业务所建造的基础设施不应作为项目公司的固定资产，应根据特许合同有关条款将其确认为金融资产或无形资产；若未来项目公司收入确定，则确认为金融资产（长期应收款），与BT项目的会计处理完全相同（适合某些公益性PPP项目的会计处理方法）；若未来项目公司收入不确定，则确认为无形资产（当前某些城市地下综合管廊项目采用该种会计处理方法）；利润分配与资产折旧（摊销）城市轨道交通项目《城市轨道交通工程项目建设标准》与新会计准则下BOT项目的会计处理之间存在冲突；现行会计处理方法对于项目公司的运营有不利影响；不利于考核经营业绩影响企业市场化融资制约企业可持续发展一种可行的改进方案探讨采用工作量法进行资产折旧处理：资产折旧额=固定资产原值*（1-净残值率）*当期价值量/预计总价值量，预计总价值量是指城轨运营(包括附属资源经营)和地铁物业开发预计实现的收入总量(可视为“预计总工作量”);当期价值量则为当期实现的地铁运营、附属资源经营和地铁物业开发实际收入。利润分配与资产折旧（摊销）城市轨道交通项目非企业化运作条件下的城轨企业资产收益曲线企业化运作条件下的城轨企业资产收益曲线利润分配与资产折旧（摊销）城市轨道交通项目改进的资产收益曲线“轨道+土地”一体化综合开发促进轨道交通站场及周边功能设施用地布局协调；交通设施无缝衔接、地上地下空间充分利用；大幅提高轨道交通运输能力和城市综合服务功能；可为地铁创造吸引客流量，提升运营期票款收入，形成轨道交通建设和城市功能区发展的良性互动机制；通过沿线土地收益反哺轨道交通的建设及运营，提高轨道交通建设项目的资金筹措能力和收益水平，实现轨道交通项目的可持续发展。城市轨道交通项目“轨道+土地”一体化综合开发实施条件取得政府政策支持“轨道+土地”一体化综合开发模式需市政府支持轨道交通站场实施土地综合开发和土地储备，具体由市政府相关部门综合考虑城市功能区规划布局、建设用地供给能力、市场容纳能力、轨道建设投融资规模等因素，依据土地利用总体规划和城市规划，合理确定沿线综合开发土地的范围和开发规模，授权特许公司对城市轨道交通场站及周边土地进行综合开发利用，原则上停车场、车辆段、站点和沿线两侧不小于500米范围内土地均纳入综合利用范围。明确土地资源需求，调查沿线土地资源分布对地铁沿线（包括各站点、车辆段、停车场及轨行区）两侧1000米范围内的用地进行土地资源筛查，选取具备开发条件的潜力用地。城市轨道交通项目“轨道+土地”一体化综合开发实施条件拟开发方式利用场站、轨道等轨道交通用地进行地上、地下空间开发的用地，分层设立建设用地使用权，符合《划拨用地目录》的，以划拨方式供地；不符合《划拨用地目录》的，按协议出让方式办理用地手续；其他综合开发用地，采用协议出让和带条件“招、拍、挂”等方式供地，并将统一联建的轨道交通场站、线路工程及相关规划条件和轨道建设要求作为取得土地的前提条件城市轨道交通项目地下综合管廊项目住建部会同有关部门和地方按照国务院的决策部署，将地下综合管廊建设作为城市基础设施建设的重要着力点，积极开展了中央财政支持地下综合管廊试点工作；《关于开展中央财政支持地下综合管廊试点工作的通知》提出中央财政对地下综合管廊试点城市给予专项资金补助，一定3年，具体补助数额按城市规模分档确定，直辖市每年5亿元，省会城市每年4亿元，其他城市每年3亿元。对采用PPP模式达到一定比例的，将按上述补助基数奖励10%。入选的10个城市为：包头、沈阳、哈尔滨、苏州、厦门、十堰、长沙、海口、六盘水、白银；计划年内建设地下综合管廊389公里（今年开工190公里），总投资351亿元，其中中央财政投入102亿元，地方政府投入56亿元，拉动社会投资约193亿元。国家在加大财政投入的同时，将优先通过特许经营、投资补贴、贷款贴息等方式，鼓励社会资本参与管廊建设和运营管理。地下综合管廊项目项目基本情况某市地下综合管廊项目地下综合管廊项目建设内容：市城区范围内干线管廊18段，共45.6公里，主要缆沟5段，共6公里，合计51.6公里；同步建设两个控制中心，中心城区控制中心占地约3000平方米；服务范围71平方公里，服务人口约71万。建设周期与投资：项目总投资35.5亿元；计划2015年10月正式开工建设，整个项目建设期24个月，其中建安工程费28亿元；项目运营期30年。项目实施方案某市地下综合管廊项目地下综合管廊项目市授权市地下综合管廊建设指挥部（以下简称“指挥部”）作为本项目的采购人，以竞争性磋商方式选择一家社会投资人；由市城建局和地下管线管理处（下称“市管线处”）代表市政府与中选的社会投资人通过签署《地下综合管廊PPP项目公司合资合同》，共同出资设立项目公司（SPV）；其中市管线处出资3亿元，持股33.33%，社会出资6亿元，持股66.67%。除中央财政补贴（9亿元，以投资补助的形式注入项目公司）和项目公司的股本金（9亿元）之外，其它资金以债权融资解决。项目实施方案某市地下综合管廊项目地下综合管廊项目市住房和城乡建设委员会代表市政府与项目公司签署《地下综合管廊PPP项目协议》和《地下综合管廊特许经营协议》，授予项目公司特许经营权，由项目公司负责该市地下综合管廊项目的投融资、建设以及维护和运营。项目公司通过经营本项目获得管线入廊费、日常维护费、政府支付的项目可行性缺口补贴、经营性收入等方式收回投资并取得合理回报。项目公司的特许经营期暂定为三十年。特许经营期满后，项目公司应将项目设施完好、无偿移交给市政府或其指定的接收机构。商业模式某市地下综合管廊项目地下综合管廊项目利润分配与资产折旧（摊销）某市地下综合管廊项目地下综合管廊项目运营期内项目公司利润分配：每年税后利润按10%提取法定盈余公积后，当年按股权比例进行分配。运营期满项目公司财产分配：运营期满，项目公司按公司法的规定进行清算解散，清偿债务后的剩余财产，按照股权比例进行分配。项目总投资减去中央财政补贴9亿元，共26.5亿元按30年计提摊销。项目公司财务情况某市地下综合管廊项目地下综合管廊项目项目公司财务情况某市地下综合管廊项目地下综合管廊项目项目公司财务情况某市地下综合管廊项目地下综合管廊项目项目概况某市公益性市政道路项目市政及公路项目项目总投资40.77亿元，分为4个子项目；每个子项目建设期2年，运营期5年，4个子项目分4年分期、分批建设，整个项目特许经营期10年；12345678910项目1建设期运营期项目2建设期运营期项目3建设期运营期项目4建设期运营期实施方案某市公益性市政道路项目市政及公路项目项目采用政府付费的形式；以政府付费的形式分项目在运营期内分五年等额支付，支付总额为每个项目的建设投资；子项目建设期利息在其运营期第一次付费时一次支付；运营期内每期应支付的财务费用同当期应支付的财政补贴一并支付。政府将应付费目列入政府中长期财政规划，并取得县人大审批通过，并且锁定若干亩经营性土地的出资让收益用作本项目付费的定向保障；地方2A级以上公司为政府付费提供担保商业模式某市公益性市政道路项目市政及公路项目运作模式某高速公路项目市政及公路项目FCP+PPP项目采取“投资+施工”一次性招标。社会投资者中标后，出资20亿元社会资本金并获得合计73.7亿元的施工工程。其中，16亿元采取FCP模式，作为阶段性持股，获取固定投资回报，由市政府指定的平台公司按约定计划回购。4亿元采取PPP模式，作为长期股权投资，按照“收益共享、风险共担”原则，通过项目运营收益分红获得投资回报。运作模式某高速公路项目市政及公路项目海绵城市（住建部：《海绵城市技术指南》，2014/10/22）海绵城市是指城市能够像海绵一样，在适应环境变化和应对自然灾害等方面具有良好的“弹性”，下雨时吸水、蓄水、渗水、净水，需要时将蓄存的水“释放”并加以利用。关于开展中央财政支持海绵城市建设试点工作的通知（财建〔2014〕838号）中央财政对海绵城市建设试点给予专项资金补助，一定三年，具体补助数额按城市规模分档确定，直辖市每年6亿元，省会城市每年5亿元，其他城市每年4亿元。对采用PPP模式达到一定比例的，将按上述补助基数奖励10%；试点城市由省级财政、住房城乡建设、水利部门联合申报。试点城市应将城市建设成具有吸水、蓄水、净水和释水功能的海绵体，提高城市防洪排涝减灾能力；采取竞争性评审方式选择试点城市；对试点工作开展绩效评价。市政及公路项目海绵城市海绵城市第一批试点城市名单迁安、白城、镇江、嘉兴、池州、厦门、萍乡、济南、鹤壁、武汉、常德、南宁、重庆、遂宁、贵安新区和西咸新区；住建部发文批准三亚作为城市“双修”、海绵城市和地下综合管廊的试点城市。一系列支持性文件《海绵城市技术指南》（2014年10月22日随建城函〔2015〕275号发布）《海绵城市建设绩效评价与考核办法》（2015年7月10日随建办城函〔2015〕635号发布）《国务院办公厅关于推进海绵城市建设的指导意见》（国办发〔2015〕75号，2015年10月11日发布）市政及公路项目海绵城市《企业财务通则》第二十条企业取得的各类财政资金，区分以下情况处理：

（一）属于国家直接投资、资本注入的，按照国家有关规定增加国家资本或者国有资本公积。

（二）属于投资补助的，增加资本公积或者实收资本。国家拨款时对权属有规定的，按规定执行；没有规定的，由全体投资者共同享有。

（三）属于贷款贴息、专项经费补助的，作为企业收益处理。

（四）属于政府转贷、偿还性资助的，作为企业负债管理。

（五）属于弥补亏损、救助损失或者其他用途的，作为企业收益处理。财政补贴的会计处理第1、2两项属于国家投资性质，即政府的资本性投入，应增加企业权益。两类资金的区别在于是否由国家独享该权益。对国家直接注入企业的如基本建设投资、国债项目资金，属于国家对重点项目的资助，主要由国家进行投资掌控，故国家常以投资者身份直接对企业进行资本性投入，因此，应当增加国家资本，对于超过注册资本的金额则增加国有资本公积（国家独享）；对属于投资补助的财政资金，如公益性和公共基础设施投资项目补助、推进科技进步和高新技术产业化的投资项目补助等，是对企业原股东投入资本的补助，增加实收资本或资本公积（通常是资本公积），由全体投资者共同享有，大部分时候国家不以投资者身份出现，而是为了贯彻宏观经济政策或实现调控目标，给予企业具有导向性的资金，企业收到这类资金最终应增加资本公积；如果拨款时对形成的资本做出了明确的权属规定，则按其规定执行。财政补贴的会计处理政府给予的项目发展建设专项资金补助首先应当根据项目内容确定是否属于不征税收入，如果属于，需要计入专项应付款科目，如果不属于，则应当计入营业外收入进行处理。1、项目按照性质属于预算内的补助属于不征税收入，计入专项应付款，企业在收到补贴时：借：银行存款贷：专项应付款--XX项目发生项目建设支付时：借：专项应付款--XX项目（可以直接完工验收的：固定资产/无形资产等）贷：银行存款/库存现金项目完工时：借：固定资产/无形资产