第8章中央银行

第八章中央银行与金融基础设施本章结构第一节中央银行的产生及类型第二节中央银行的职能第三节中央银行的独立性第四节金融基础设施第五节中央体制下的支付清算体系第六节金融业标准第一节中央银行的产生及类型(1)统一发行银行券的需要(2)统一票据交换和清算的需要(3)最后贷款人角色的需要(4)满足政府为其融资的需要(5)对金融业监管的需要一、中央银行存在的必要性二、产生1、标志瑞典银行（1656年成立，1668年改组为国家银行，1897年独占货币发行权，最早的国家银行）英格兰银行（1694年成立，1844年基本垄断货币发行权）——最早的中央银行，被誉为央行的“鼻祖”。案例:英格兰银行的发展史它成立于1694年，是最早的私立股份制银行。1）1833年，英国国会规定英格兰银行发行的银行券具有无限法偿资格。2）1844年，英国首相皮尔主持通过了《英格兰银行条例》（又称《皮尔条例》）。3）1854年成为英国银行业的票据交换中心。4）到1872年，她又开始担负最后贷款人的角色。从上述发展过程可以看出，在1833和1844年间它已经朝独占货币市场迈出了重要的一步；1854年成为票据交流中心；1872年担当了最后贷款人的角色；到1928年，只有英格兰银行发行的银行券在流通中使用，其它的全部退出流通领域。2、产生途径：

一种自然演进模式。即由一家在社会上信誉较好、实力较雄厚的商业银行逐步演变而来的，如成立于1656年的瑞典银行和成立于1694年的英格兰银行。

二是政府创建模式。即由政府出面或直接出资组建，直接为担负中央银行职能而设立的，如1913年成立的美国联邦储备体系。三、中央银行的发展1、探索阶段（19世纪中叶－一战前）

约有29家中央银行成立，包括法兰西银行，德国的普鲁士银行和美国的联邦储备系统等。2、普遍发展阶段（一战后－二战后）为维护国际货币体系和经济的稳定，1920年在布鲁塞尔召开的国际金融会议明确指出：凡未设立中央银行的国家应尽快建立中央银行，已经建立中央银行的国家应摆脱各国政府政治上的控制，以实行稳定的金融政策。布鲁塞尔会议后，掀起了一个创建中央银行的高潮，各国中央银行制度得到积极发展和普遍推行。政府力量3、强化阶段（二战以后）

经济落后的国家建立中央银行作为巩固民族独立和国家主权的一大标志。中央银行制度新的特点：一是国家对中央银行的控制逐渐加强。突出表现为国有化，如法、英；制定新的中央银行法。二是中央银行日益成为国家调节宏观经济的重要工具。三是中央银行的国际合作进一步加强。四、中央银行的类型1、单一型。即国家单独建立央行机构，使之全面、纯粹行使央行职能的制度。两种形式：（1）一元式（如英国与我国等）。指在一国内只建立一家统一的中央银行，其机构设置一般采取总分行制。它的特点是权力集中，职能完善，根据需要在全国各地设立分支机构。世界上绝大多数国家都实行单一中央银行制度。中国人民银行的结构：属于一元式的单一中央银行制，由中国人民银行总行及其分支机构组成。组织结构图：1998年以前，中国人民银行分支机构按照行政区划来设置；1998年底，大区行制度正式确立。央行在天津、济南、南京、上海、武汉、广州、西安、成都、沈阳等建立了9个大区行和北京中国人民银行营业管理部、重庆营业管理部。天津分行（管辖天津、河北、山西、内蒙古）、沈阳分行（管辖辽宁、吉林、黑龙江）、上海分行（管辖上海、浙江、福建）、南京分行（管辖江苏、安徽）、济南分行（管辖山东、河南）、武汉分行（管辖湖北、湖南、江西）、广州分行（管辖广东、广西、海南）、成都分行（管辖四川、贵州、云南、西藏）、西安分行（管辖陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）和北京、重庆两家营业管理部，分行行长的行政级别是正局级。（2）二元式（如美、德）

也称联邦中央银行制度。指在一国内建立中央和地方两级相对独立的中央银行机构。中央级机构是最高金融决策机构，地方级机构受中央级机构的监督指导，但它们除执行统一的货币政策外，在各自的辖区内具有较大的独立性。一般与联邦制的国家体制相适应，以美国、德国为代表。美国联邦储备体系——二元式中央银行制度美国联邦储备体系的结构特征为：地区性分权(存在12家联邦储备银行)所有联邦储备银行都是联邦储备体系的成员。1、联邦储备委员会：是联邦储备系统的最高决策当局。共有7名理事组成。理事由总统征得参议院同意后任命，任期为14年，期满后不再连任，并且任期相互错开。每一届总统，在其任命期内只能更换两名理事；总统可以在7名理事中任命1名理事会主席，任期4年，但可以连任。联邦储备委员会的职能：制定和实施货币政策；调整贴现率；调整法定存款准备金率；公开市场业务。美国联邦储备体系的组成（三部分）2、联邦公开市场委员会：该委员会由12名委员组成，其中包括7名联邦储备理事会理事，5名联邦储备银行行长。3、地方级的12家联邦储备银行：由9名董事组成的董事会来管理，董事共分三类，每类三名。A类董事由会员银行推选产生。B类董事通常由联邦储备银行的行长向会员推荐。C类由联邦储备委员会任命，且分别担任董事会主席和副主席。联邦储备银行的职能：对会员银行进行日常检查；审批某些银行合并的申请；支票的清算；收回被损坏的旧钞，发行新钞；此外，决定是否向辖区内某一银行提供贷款，在联邦储备委员会批准的情况下设定自己的贴现率。2、跨国型指由参加货币联盟的所有成员国联合组成的央行制度，共同拥有统一的中央银行，它发行统一的货币，执行统一的金融政策。这一制度与一定的货币联盟相联系，如西非货币联盟、东非货币联盟、加勒比海货币区。

欧洲中央银行（ECB，EuropeanCentralbank）欧元体系成员国的中央银行（nationalcentralbank）

欧元体系（EuroSystem）欧洲中央银行体系没有使用欧元的国家的中央银行欧洲中央银行体系（ESCB）欧洲中央银行的治理结构欧洲中央银行的决策机构为：—欧洲央行理事会（由欧洲银行执行董事会成员和欧元区成员国中央银行行长组成）负责货币政策的制定

,—各成员国的中央银行负责货币政策的实施。欧洲中央银行可以追查成员国的中央银行执行货币政策的情况。

3、准中央银行型

指某些国家或地区只是由政府授权一家或几家商业银行部分行使中央银行职能，或者只设立类似中央银行的金融管理机构。如中国香港、新加坡等。新加坡：金融管理局：货币政策货币委员会：货币发行香港：金融管理局：货币政策，金融监管货币发行：渣打银行，汇丰银行，中国银行票据结算：汇丰银行五、中央银行的资本组成类型

(1)国家所有制一是国家通过收购私人股份的方式拥有了中央银行的全部股权，如英格兰银行。二是中央银行在建立之初，国家就拨付了全部资本金，如中国人民银行。

(2)混合所有制是由国家和私人共同投资组建的中央银行。其资本金一部分由国家持股，一般占总额的50%以上，另一部分股份由民间投资者持有。如日本、奥地利、土耳其等国。

(3)私人所有制是由私人股份资本形成的中央银行。其资本金全部由私人股东投入，经政府授权后，行使中央银行职能。

(4)多国所有制跨国中央银行的资本不是某一国家所独有，而是由其成员国所共有。例如，西非货币联盟、东非货币联盟、加勒比海货币管理局、欧洲中央银行等属于这种类型。

(5)无资本金要求的中央银行这种形式的中央银行在建立之初没有资本，而由国家授权其执行中央银行职能，其运用的资金主要是准备金存款和流通中的货币。例如，新西兰储备银行和韩国银行。第二节中央银行的职能一、中央银行的性质中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控和管理监督的特殊金融机构。二、中央银行的特点央行有别于一般的国家行政管理机构和普通银行，其活动具有：a、不以营利为目的；b、不经营普通银行业务；c、在制定和执行货币金融政策时具有相对独立性。三、中央银行的职能基本职能包括：发行的银行、银行的银行、国家的银行；随着央行制度的发展，派生出了其他功能，如政策功能、银行功能、监督功能、开发研究功能等。

这是中央银行最基本、最重要的职能，是中央银行发挥其职能作用的基础。

它包括两方面的含义：一是中央银行垄断货币的发行权，是全国唯一的现钞发行机构。一般硬辅币的铸造、发行有的由央行经管，有的则由财政部负责，发行收入归财政。二是中央银行有义务维持本国货币的正常流通和币值稳定。

这一职能具体表现在：(1)独占货币发行权。

(2)掌握货币发行准备。

(3)保证货币流通秩序。（一）发行的银行（二）银行的银行指中央银行面向商业银行和其他金融机构办理“存、放、汇”等金融业务。在业务关系中，中央银行充当管理者的角色，对商业银行和其他金融机构通过监管等方式施加影响。具体包括：（1）集中存款准备金（安全与政策考虑）；（2）最后贷款人；（3）组织全国的统一清算。911事件中的美联储为防止911事件引发美国金融业的混乱，美联储决定向金融机构无限制提供流动性。（三）国家的银行指中央银行代表政府制定和执行货币政策，代为管理财政收支以及为政府提供各种金融服务。此职能主要包括：代理国库；代理国债的发行；对政府提供融资——直接贷款与购买国债；保管外汇与黄金储备；制定货币政策；制定并监督执行有关金融法律、法规；代表政府参加国际金融组织；在国内外经济金融活动中，充当政府经济顾问。四、中央银行的作用和地位1、为经济发展提供货币2、为经济运行提供稳定货币环境3、保障支付体系的顺畅运作，防犯系统性金融危机4、中央银行是国家对外经济关系的重要纽带五、中央银行的主要业务中央银行的资产负债表1

中央银行资产负债表是一定时期内中央银资产负债业务的综合会计记录。现代各国中央银行的任务和职责基本相同，业务活动也大同小异，资产负债结构也基本相似。中央银行的资产负债表资产负债国外资产流通中通货贴现与放款商业银行等金融机构存款政府债券和财政借款国库及公共机构存款外汇、黄金储备对外负债其他资产其他负债和资本项目合计合计中央银行的负债业务2中央银行的负债是指社会各集团和个人持有的对中央银行的债权，主要包括货币发行、准备金存款、政府存款及其他负债业务。(1)货币发行

必须遵循的原则：一是要坚持垄断发行。二是要有可靠的信用保证。三是要具有一定的弹性。我国的货币发行，是通过中国人民银行、商业银行和经批准经营现金业务的其他金融机构的现金收付业务活动实现的。发行库（中国人民银行）业务库（商业银行）人民币流量、存量（银行体系外）出库入库收回投放

(2)准备金存款指中央银行收存的一般金融机构存款，是中央银行对一般金融机构的负债。其构成：①法定存款准备金；②超额存款准备金。中央银行集中存款准备金，一是可以保证商业银行的支付能力和清偿能力，二是可以形成存款准备金工具，在一定程度上控制商业银行的贷款量。

(3)政府存款是中央银行在代理国库过程中形成的存款。包括两部分：一是财政金库存款，二是政府和公共部门经费存款。

(4)债券发行发行债券是中央银行的一种主动性负债业务。发行对象主要是国内金融机构，发行目的：一是减少商业银行的超额准备金，以有效控制货币供给量；二是作为公开市场操作的工具，灵活调节货币供给量。中央银行的资产业务3

指中央银行在一定时点所持有的各种债权。

(1)再贴现、再贷款

再贴现业务是商业银行将通过贴现业务持有的未到期商业票据向中央银行申请转让，以此获得中央银行的融通资金。再贴现业务是中央银行调节资金、实现宏观经济调控的一种手段，通过再贴现率的调节，影响商业银行的融资成本，实现对信用规模的控制。

再贷款业务是中央银行向商业银行、其他金融机构和政府等发放贷款。中央银行对商业银行贷款，一般是短期的，采用政府债券或商业票据为担保的抵押贷款。（2）证券买卖中央银行的证券买卖一般通过其公开市场业务进行。中央银行持有信用级别高且有收益的有价证券，其目的不是为了盈利，而是为了调节货币供给量和信贷规模。中央银行的证券买卖方式有两种：一是直接买卖，二是附有回购协议的买卖。（3）黄金、外汇储备

保管黄金、外汇储备也是中央银行主要的资产业务。其重要意义在于：一是可以稳定本国币值；二是通过卖外汇储备可以稳定汇率水平；三是可以清偿外债，调节国际收支逆差。各国中央银行在保管黄金、外汇储备时，一般从安全性、收益性、可兑现性三个方面来考虑其构成问题，其中可兑现性最为重要。中央银行的其他业务4

(1)资金清算业务

各国中央银行都设立专门的票据清算机构，来组织商业银行之间的票据交换和清算。

(2)代理国库业务

代理国库业务，是指中央银行接受国家委托，办理国家预算开支的保管和出纳工作。主要包括以下职责：一是办理国家预算收入的入库事宜。二是办理国家预算支出的具体事项。三是对国家预算情况、国库资金进行核算、分析和反映。

(3)金融统计业务

金融统计业务，是按照规定的统计制度、运用科学的统计方法，对金融活动现象的数量信息进行收集、整理、分析，从而为政府和公众的经济金融决策提供科学依据，为中央银行制定和执行货币政策提供信息保障。

(4)征信和反洗钱业务

征信和反洗钱业务，是一些国家中央银行的新增职责，主要内容有：组织和和指导反假币、反洗钱工作，建立反洗钱资金监测系统；管理信贷征信业，建立企业、个人信用信息档案，推动社会征信体系建设。六、中国人民银行制度

1905年清政府设立的户部银行，是我国最早的中央银行。

1908年，户部银行改名为大清银行。

1911年辛亥革命后，大清银行改组为中国银行，连同1908年设立的交通银行一起，受北洋政府控制，部分行使中央银行职能。

1924年，孙中山领导的国民革命政府在广州设立中央银行。

1927年10月，南京国民政府颁布《中央银行条例》，并于1928年10月成立中央银行，总部设在上海。

1942年7月，中央银行将中国银行、交通银行、中国农民银行三家银行发行钞票和准备金收回，中央银行独占货币发行权，并统一管理国家黄金外汇。

1949年，旧中国的中央银行体系崩溃。

新中国的中央银行是中国人民银行，它是在革命根据地和解放区银行的基础上建立的。1927年在革命根据地湖南浏阳建立了浏东平民银行，1932年在江西瑞金建立了中华苏维埃共和国国家银行，行使中央银行职能，1935年，该银行改组为陕甘宁边区银行。1948年12月1日，合并解放区的华北银行、北海银行和西北农民银行，成立中国人民银行，并发行人民币，1949年2月将总部设在北京。

1984年根据国务院的决定，中国人民银行专门行使中央银行的职能。1995年《中国人民银行法》颁布，中国人民银行作为中央银行以法律形式被确定下来。1998年，中国人民银行撤消了省级分行，按经济区域设置了9家跨省区分行。

2003年，中国银行业监督管理委员会成立，统一监管银行、金融资产管理公司、信托投资公司等金融机构。同年11月通过《中国人民银行法（修正案）》，明确界定：中国人民银行为国务院组成部门，是我国的中央银行，是在国务院领导下制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务的宏观调控部门。第三节中央银行的独立性问题一、中央银行独立性的历史发展1、一战后2、二战后3、上个世纪九十年代二、中央银行独立性的含义

中央银行的独立性，是指中央银行在履行自身职责时，法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。中央银行独立性问题，实质是中央银行和政府的关系问题。它包含两层含义：一是中央银行应对政府保持一定的独立性；二是中央银行对政府的独立性是相对的。三、中央银行独立性的原因1、为解决中央银行和政府制定政策间的差异。2、保证货币政策连贯性。3、避免财政赤字货币化。4、中央银行业务特殊性。四、中央银行独立性的特点

1、中央银行仍是社会经济系统的一部分，制定政策必须服务于国家经济发展的总目标。

2、中央银行制定制定和实施的货币政策应考虑到与财政政策等其他政策的配合。

3、中央银行要和政府其他部门协调合作，不能完全独立于政府之外。五、中央银行独立性的标准1、目标独立(GoalIndependence)中央银行自主选择货币政策最终目标的能力。目标独立的高低取决于：A货币政策是否以币值稳定为最终目标？B中央银行是否被要求完成其它与币值稳定相矛盾的目标任务。C中央银行是否有权根据自己的判断来自行制定和执行货币政策的最终目标D如果中央银行的政策目标与政府经济发展要求发生冲突时，中央银行是否被迫以牺牲物价稳定为代价换取诸如就业、国际收支或汇率等方面的暂时性改善。2、工具独立（InstrumentIndependence）中央银行是否能独立地决定和选择货币政策的工具。主要体现在以下三个方面：A中央银行选择货币政策工具时是否受到政府的干预B中央银行是否被要求为弥补政府的财政赤字而提供贷款C中央银行购买政府的公债是通过一级市场还是二级市场3、人事独立（PersonalIndependence）指中央银行是否在人事安排方面独立。主要涉及到中央银行行长、副行长及中央银行理事会其它成员的任命。A中央银行理事会是否有政府的代表？他是否有投票权？B中央银行理事会成员是否在政府任职？C是由政府任命中央银行理事会还是由国家元首或议会任命？D中央银行是否能自主地任命中央银行理事会成员？中央银行行长及理事会成员的任期有多长？是否能连任？六、中央银行独立性的实践意义

实证研究表明，中央银行的独立性与通货膨胀之间存在着明显的负相关关系。即央行的独立性越大，通货膨胀率越低；反之，央行的独立性越小，通货膨胀率越高。实践表明，近20年来，一些国家在增强中央银行独立性方面取得了重大进展。欧盟成员国就中央银行的独立性已达成了共识，并以前德意志联邦银行为模板，以增强欧洲中央银行的独立性。日本和英国也重塑中央银行的独立性。1997年5月上台的英国工党做出了改革英格兰银行的重大决定，授予英格兰银行独立的货币政策决定权，并成立没有政府代表参与的货币政策委员会，使英格兰银行走上了独立化道路。七、我国中国人民银行独立性问题1、1995年以前，中国人民银行是国务院直接领导下的政府行政管理机构。货币政策有双重目标：发展经济，保持币值稳定。2、1995年3月18日，《中国人民银行法》3、1998年，成立9大跨行政区分行和两大总行营业部，目的是消除地方政府对中央银行货币政策实施的影响4、2003年，成立银监会，目的是使中央银行专注于货币政策的制定和实施。一、换个角度看金融体系金融体系中包含了金融中介、金融市场还包括了金融基础设施。无论是金融市场还是金融中介都需要金融基础设施实现安全交易、风险对冲以及信息获取等。金融基础设连接着金融体系中的各个部分，并为它们的有效运行提供便利。第四节金融基础设施二、关于金融基础设施狭义的金融基础设施主要是指以中央银行为主体的支付清算体系。广义的金融基础设施还包括确保金融市场有效运行的法律程序、会计与审计体系、信用评级、监管框架以及相应的金融标准与交易规则等。三、金融市场基础设施1金融市场基础设施及其作用金融市场基础设施是指在金融工具之间发挥转换功能并提供相关信息支持服务的流程及框架，包括支付系统、中央证券托管、证券清算系统、中央交易对手和场外衍生品交易信息库。2金融危机以来针对金融市场基础设施的改革3金融市场基础设施的国际标准一、支付清算系统和中央银行支付清算的职责支付清算系统是一个国家或地区对交易者之间的债权债务关系进行清偿的系统。伴随着商品货币经济的发展，支付的过程从最简单的当面支付，到通过中间人的支付，到超出本地市场的支付，到超出国界的支付；支付的工具从铸币、现钞的支付，到利用票据的支付，到通过中介的账面金额划转的支付，等等。各国大多有法令明文规定，中央银行负有组织支付清算的职责。第五节中央银行体制下的

支付清算体系二、支付清算体系的含义

支付清算体系是一个国家或地区对经济主体进行经济活动而产生的债权债务关系进行清偿的系统。根据国际清算银行1992年的定义，“支付清算系统由特定的机构和一整套保证货币流通的工具和过程组成”。具体而言，支付清算系统是由提供支付服务的中介机构，管理货币转移的规则，实现指令传送和资金清算的专业技术手段组成，每一部分都缺一不可。主要国家的支付清算系统机构性质大额（转账）小额（零售）实时全额（RTGS）净额中央银行拥有FEDWIRE（美国）BOJ-NET（日本）SIC（瑞士）CHAPS（英国）TARGET（欧洲间实时全额自动清算系统）CNAPS（中国国家现代化支付系统）私营机构拥有CHIPS（纽约清算所同业支付系统）ACH（美国自动清算所系统）各商业银行拥有我国四大国有银行的的电子资金汇兑系统ATM网络POS网络

1、按经营者身份不同分类，可分为中央银行拥有并经营、私营清算机构拥有并经营、各商业银行拥有并经营的支付清算系统。

2、按服务对象不同分类，可分为小额支付系统和大额支付系统。

3、按结算方式不同分类，可分为实时全额结算系统和净额批量结算系统。三、支付清算体系的分类全额实时结算：是指对每一笔支付业务的发生额立即单独全部进行交割。净额批量清算：是指累计多笔支付业务的发生额之后，轧出净借记余额或净贷记余额，划拨余额清算。大额资金转账系统：指单笔交易金额巨大，但交易笔数较少，对安全性要求高，付款时间要求紧迫的支付方式。小额定时结算系统：又称零售支付系统，该系统主要处理大量的每笔金额相对较小的支付指令。一是作为支付体系的使用者。二是作为支付体系的成员。三是作为支付服务的提供者。四是作为公共利益的保护人。四、中央银行在支付清算系统中的作用五、中央银行支付清算的内容提供账户服务1

由于中央银行集中了商业银行的存款准备金，因而商业银行之间的各种应收应付款项，就可以通过中央银行的存款账户划拨来实现。在银行间的转