理性预期学派

第六章

理性预期学派目的与要求1.了解新古典宏观经济学派的产生的背景和主要的发展线索，把握新古典宏观经济学的基本假设、基本理论。2.理解货币经济周期理论和实际经济周期理论的基本思想和框架及对宏观经济学研究的影响。3.掌握新古典宏观经济学对宏观经济政策、理论的影响，对新古典宏观经济学作出相应的评价。一、学派的产生、基本假设和研究方法理性预期学派(RationalExpectationsSchool)是由现代货币主义演变而来的。他们主张自由市场经济，反对国家干预，反对通货膨胀政策。在有些方面，他们同现代货币主义的基本观点是十分接近的，但又不完全一样。理性预期学派强调预期的作用，主要针对通货膨胀率预期提出论点和对策。20世纪80年代以来，由于原来的名称不足以体现其特色，被称为“新古典宏观经济学”，有时也被称为“货币主义II”

一、学派的产生、基本假设和研究方法一般都接受以下四个命题：（1）私人经济是可以自身稳定的（2）货币在长期是中性的（3）货币在短期是中性的（4）凯恩斯主义积极干预的经济政策是有害的1、新古典宏观经济学的产生对凯恩斯主义的批判，开始是对其进行修补，但随后展开的研究却背离了凯恩斯主义，转向了批判，表现在两方面：第一，从局部均衡转向一般均衡。

第二，寻求宏观经济学的微观基础：理性预期货币主义让位于新古典宏观经济学

2、

理性预期学派的理论渊源渊源于古典经济学和新古典经济学的自由市场经济理论。西方新古典经济学是建立在两个前提上的：一个是个体是寻求最优化的，另一个是市场是趋向于供求均衡的

3、

基本假定和研究方法基本假定一是个人行为的最优化

二是市场出清（工资、价格弹性）三是理性预期。研究方法理性预期学派继承、发展了经济分析中的心理预期方法4、

新古典宏观经济学的发展一直关注经济周期问题，20世纪70年代（第一代）提出货币周期模型，并引申出货币政策无效性命题，认为货币冲击是经济波动的根源；进入80年代后，产生“第二代”（新古典宏观经济学），认为波动的根源是技术变动等实际因素。前者从需求角度，后者从供给角度，对经济周期的根源提出解释。4、

新古典宏观经济学的发展但二者本质上都是古典主义的：波动被描绘成竞争性的均衡现象，所以市场是出清的；经济人是理性预期的、追求利益最大化的；反对政府对经济的干预，强调经济自由主义。理性预期学派对凯恩斯宏观经济理论的批评“个人是自己利益的最好的看守者”二、预期与理性预期预期机制可分为三类：

1、静态预期：Pte=Pt-1,即在t-1期预期的t期的价格等于t-1期的实际价格

2、非理性预期：Pte=Pt-1+a（Pt-1

—Pt-2），a为预期系数，可以大于、小于或等于0二、预期与理性预期3、适应性预期：在t-1期对t期的价格水平所作的预期为：Pte=Pet-1+ß（Pt-1

—Pet-1）（0<ß<1），其中，ß为适应性系数，决定了预期对过去的误差进行调整的速度，下一期的预期值等于本期预期值加上（或减去）本期预期值与实际值的一定比例的误差值。4、理性预期：二、预期与理性预期理性预期又可以这样来定义：当对某个经济变量的主观预期等于基于同样信息条件的数学期望时，这种预期就是理性预期。可以把基于（t+j）期的信息对(t+i)期的P所作的理性预期记为：Pet+i=Et+JPt+i,，这个数学期望通常定义为E（Pt+i|Øt+J），j<I二、预期与理性预期理性预期所说的“预期”有两个重要特征：第一，预期是一个特定的人的价值判断，是主观的第二，对某个特定变量的预期，不能把它理解为一个单一的预期值，而应把它看作是这个变量未来值的一个完全的概率分布。二、预期与理性预期理解理性预期，要注意以下几点：（1）理性预期假说并不认为经济当事人的预测总是正确的，它只是说个人的预期将分布在预期的那个变量的实际期望值周围；（2）经济当事人能够充分利用他可以获得的一切信息最优化他的经济决策；二、预期与理性预期（3）如果经济变量的理性预期数值与实际发生的数值不一致，那么这种预期误差只能来自（T-1）期无法预期的在T期所发生的随机干扰，所以预期误差只能是随机的、不可改变的；（4）随机干扰变量是系列不相关的，且均值为零（即数学期望为零）

三、主要经济理论

1、理性预期学说学说的两个依据：理性预期假说和自然率假说2、自然率假说自然率

自然失业率概念（回忆）实际通货膨胀率与预期通货膨胀率之间的差距，导致实际失业率与自然失业率之间的差距三、主要经济理论3、持续市场出清假说

比较不同学派的市场出请假设

凯恩斯主义的市场非均衡模型：4、理性预期下的AD-AS模型分析,画图分析

附加预期的AS曲线：当工人预期的价格水平为一定时，一个社会在不同的实际价格水平下所提供的产量曲线。比较凯恩斯学派和理性预期学派的AD-AS模型图1PPYYP*EBP1Y*Y*ESPe=P1ESPe=P*P0P1P2ADAD1ABCESPe=P2ESPe=P0OO图2理性预期下的价格水平与产量的决定PYP1P0ADAD1ESPe=P0Y*Y1OA预料之外的需求变动造成价格和产量的波动经济政策无效性命题凯恩斯主义用非理性预期解释经济波动：产量和物价上升，失业减少

传统经济学不解释经济波动

理性预期用理性预期来解释经济波动：产出不变，价格上升经济政策无效性命题：货币政策无效，用李嘉图-巴罗等价定理说明财政政策无效：5、经济周期理论新古典主义的经济周期模型的共同点：把经济波动描述成竞争性的均衡现象，因此，新古典主义的经济周期模型可以叫做均衡的经济周期模型。根据对经济波动的初始根源和性质的不同解释，新古典主义的经济周期模型分为两类：货币经济周期理论，实际经济周期理论：5、经济周期理论两者的区别在于：前者认为经济波动的初始根源在于货币冲击或总需求冲击，而后者认为根源在于技术冲击或供给冲击；共同的地方在于:都假定经济当事人对冲击的信息是不完全的，当事人必须以某种方式从噪音中筛选信号，而由于当事人筛选信号的能力是不完全的，才导致经济波动，但当事人筛选信号的能力会不断提高，所以经济波动总是向经济增长的路径收敛，对自然率的偏离不可能累加。5、经济周期理论（1）货币经济周期理论：认为产品和劳动的供应者会根据相对价格或工资的变化情况，进行立即的产品生产的替代和劳动时间与闲暇时间的替代，因此，工资与物价的微小变化就能引起产量与就业量的显著波动。由卢卡斯总供给函数得到：yt=ynt+а(Pt-Pet)，其中ynt是正常产量，公式即表示社会总产量是实际价格与预期价格相偏离的函数，所以经济周期波动应该主要从价格的波动和货币总量的波动去寻找原因5、经济周期理论结论：系统的货币政策无效，随机的货币政策有害（2）实际经济周期理论（80年代以后）实际经济周期模型由基得兰德和普雷斯科特提出，认为经济波动的原因是技术冲击或生产率冲击，波动的传动机制是劳动者的闲暇跨时替代。实际经济周期理论的意义实际经济周期理论带来了方法论上的突破，确立了当代宏观经济学的标准研究范式。而且在宏观经济理论上也实现了突破。表现如下：第一，对经济周期特性的看法的“革命”第二，对传统的研究增长和波动的方法提出挑战第三，突出强调宏观经济学的跨时和动态的特征第四，对宏观经济学方法论的影响第五，政策结论更加激进关于经济周期问题的讨论讨论如下问题：（1）新古典宏观经济学的经济周期模型为什么叫均衡的经济周期模型？（2）两种经济周期理论的区别，尤其是实际经济周期理论对经济周期的看法（3）经济周期的传导机制：劳动的跨期替代效应（劳动的替代效应与收入效应），价格粘性，金融部门低效等，不同的周期理论传导机制不同（4）实际经济周期理论对宏观经济学的影响（5）中国的经济周期可否用该理论来解释？查资料，了解实际经济周期理论及对我国现实的分析

试对当前我国的通货膨胀问题进行分析四、主要经济政策1、政策无效主张要点如下：（1）除非由于随机冲击影响了劳动市场的供求而扰乱了经济，否则经济总是处于自然率水平；（2）公众预期到的货币供给的增加将会改变价格总水平，而不会对就业、产量这些实际变量产生影响，即改变总需求水平的财政、货币政策效果都是中性的；

1、政策无效主张（3）只有未被预期到的意外冲击才影响短期的实际变量。预期错误本身是随机的并且是非系统性的，它们的存在仅仅是由于一定的调整滞后（如存货调整需要一定时间）。因此，经济波动从其性质上说是不可预测的。财政政策无效：李嘉图等价定理和时间不一致性

货币政策无效：附加预期的AS曲线2、增加总供给的微观经济政策增加产量／降低失业的适当的政策措施是那些增强微观激励，促使厂商和工人供给更多产品和劳动的政策。3、政策评价的“卢卡斯批判”批评使用大规模的宏观经济计量模型来评价不同政策方案效果。

对宏观经济政策理论的意义：第一，在所考虑的特定的政策发生变化时，它强调了模型参数稳定性的重要性，从而对政策模型产生了较为深远的影响；第二，它强调政策问题在本质上不是一个控制问题，而是一个对策问题。4、“时间不一致性”问题“单一规则”与“相机抉择”问题事前和事后最优计划的差异就是“时间不一致性”问题。如果在T期得出一项最优政策，而在T+1期得到另一个不同的最优政策，那么在时期T的最优政策就是时间不一致的由于这种最优政策选择是在动态过程中发生变化的，所以这种“时间不一致性”又叫“动态不一致性”或“最优政策的时间不一致性”。4、“时间不一致性”问题因此，要制定一些长期不变的政策规则，而不是相机抉择。建立对规则的信誉比具体的规则本身更重要。新古典宏观经济学一个重要的思想是，应当把预期到和意料之外的政策措施所产生的不同影响区分开来。这种观点为制定政策和评价政策确立了新的指导思想。五、新古典宏观经济学的影响（一）理性预期假说把微观经济学和宏观经济学连为一体,它和微观经济学中利润最大化、效用最大化的基本假设是平行和对应的；（二）某些成果得到成功应用：效率市场（efficientmarket）是理性预期假说在证券市场行为研究上的直接应用；（三）实际经济周期理论突破了短期分析与长期分析的界限，把经济波动和经济增长问题纳入统一的分析框架（四）对政府制定政策的思路和理念的影响思考题1．理性预期学派的“政策无效性命题”及其政策含义是怎样的？2．理性预期学派的周期性经济波动理论有何特点？3．理性预期学派的经济政策主张是怎样的？4．试述“卢卡斯批评”的经济学含义。5．简述实际经济周期理