第二章 货币制度

1第二章货币制度

“没有规矩，不成方圆”。鉴于货币在当代社会中的重要性，需要确立一定的规章和制度来保障货币发行和流通的正常进行，为了更好的发挥货币的作用，就需要对货币的流通结构和组织形式进行规范。这种规范在资本主义制度建立后，政府通过立法将其确定下来，便产生了货币制度。本章主要内容：货币制度的概念、构成要素、种类及其演变过程。在货币制度的演变中，金银复本位制下的劣币驱良币规律（即格雷欣法则）对于认识现代社会的货币替代、20世纪90年代的东南亚金融危机、我国人民币汇率改革问题具有很大的现实意义。

2第二章货币制度

第一节货币制度的构成要素

第二节货币制度的演变

3第一节货币制度的概念及产生一、货币制度的概念及产生货币制度，又称为币制，是指一个国家或地区以法律的形式确立的货币流通结构及其组织形式。4二、货币制度的构成要素（一）金本位货币制度构成要素

1.确定货币材料和货币单位。

2.确定本位币和辅币的铸造、发行和流通程序。重量成色和公差； 无限和有限法偿；主辅币的比率等。

3.确定信用货币的发行与流通程序。 注意：这是可兑换货币

53.金准备制度金银准备制度：作为金准备的黄金集中于中央银行或国库．作为（1）国内货币流通准备金，平衡市场，稳定货币；（2）支付存款与兑换银行券之用；（3）国际支付的准备金。6本位币与辅币

本位币（1）含义：按照国家规定的货币单位所铸成的铸币，亦称主币（2）特点：名义价值与实际价值一致（3）无限法偿货币（4）自由铸造现代信用货币制度下：垄断还是自由发行?7本位币与辅币

辅币(FractionalMoney)（1）含义：主币以下的小额通货，供日常零星交易与找零之用。（2）特点：名义价值高于实际价值（3）有限法偿货币（4）垄断铸造8（二）现代不兑换制度下货币构成要素

1.规定货币单位名称；货币政策的目标。

2.确定货币的印制、发行和流通程序；主辅币的比率；无限和有限法偿；发行渠道等。四大发行渠道：银行贷款；财政贷款与透支；国家收购黄金外汇占款；中央银行收购有价证券。 3.金准备和外汇准备制度：国际支付的准备金；稳定汇率和货币价值。 外汇准备制度：作为外汇准备的外国货币必须集中于中央银行，以备国际支付金、国内货币的调节手段、或支付存款的准备金等之需。9第二节货币制度的演变一、金属货币制度

1、银本位制度

2、金银复本位制度3、金本位制：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制

101.银本位制

含义：以银所铸造的银币作为本位货币的货币制度。特征：白银可以流通,黄金不是货币金属，不进入流通。演变：银币自身价值的降低商品内含价值的提高大宗交易不方便

银本位的缺点：白银价格的不稳定性。112.金银复本位制

含义：以金和银同时作为币材的货币制度

形式：

1）平行本位：各自按实际市场价值流通；

2）双本位：各自按国家规定比价流通；3）跛行本位：复本位变种，过渡性的货币

金银复本位的缺点：金银之间的铸币比率必须与其作为金属的比价保持一致。否则，将发生劣币驱逐良币（格雷欣法则）。

12劣币驱良币规律

含义：在两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通的情况下，实际价值较高的货币（所谓良币）必然会被人们熔化、收藏而会退出流通领域，而实际价值较低的货币（所谓劣币）反而充斥市场，这一现象称之为劣币驱良币规律。这一规律是16世纪英国财政学家格雷欣首先提出来，故又称为格雷欣法则。举例：

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假定法定比价1：15，市场比价1：16，分别假定你持有银币和金币从银币出发：假设持有15枚银币，可以要求政府兑换成1枚金币，然后将金币熔化为金块，将金块在市场上卖出，得到可以铸造16枚银币的银子，将之铸造成16枚银币，15枚用于弥补原有投资，获得了1枚银币的收益。从金币出发：将之熔化为金块，在市场上兑换成可以铸造16枚银币的银子，将之铸造成16枚银币，用15枚银币要求政府兑换成1枚金币，剩余1枚银币。由此，导致流通界的金币大量被熔化，退出流通，而银币则充斥流通领域。由于金币的价值被低估，其实际价值高于其名义价值，故称金币为良币，由于银币的价值被高估，其名义价值高于其实际价值，故称银币为劣币，因此称这种现象为劣币驱良币现象。

14如美国在1791-1861实行复本位制，规定金银币之间的交换比价是1:15，而欧洲主要国家是1:15.5，结果黄金大量流失至欧洲。15劣币驱良币规律

劣币驱良币规律的发生机理：1.良币与劣币的确定：货币名义价值与实际价值的比较，实际价值高于名义价值的为良币，实际价值低于名义价值的为劣币。2.存在官方的兑换保证：官方承诺按规定的比例保证两种货币之间的兑换时间的推移使得官方比价与市场比价之间出现差异16现代信用货币制度下的情况

良币驱劣币规律：信用货币没有实际价值，货币赖以流通的基础是信誉或评价，因此判断货币良、劣的标准不再是名义价值与实际价值的对比，而是人们的评价或货币的信誉；另一方面，不再存在政府的兑换保证。因此，人们在流通中更愿意持有和使用良币，劣币将退出流通。例子：现代金融危机17东南亚金融危机：以泰国为例

外汇市场（ForeignExchangeMarket）：官方规定1美元兑换20泰铢，但市场预期为1美元兑换30泰铢，投机者借入泰铢购买美元，大量买入美元现货与期货，导致泰国政府手中的外汇储备日益减少，最终放弃固定汇率制，汇率向投机者预期的方向变化，金融危机爆发，投机者获得盈利。股指期货市场（ShareIndexFuturesMarket）：大量卖出股票指数期货，但泰国政府为了提高投机者的成本，提高利率，利率的提高导致股价下跌，股指期货贬值，投机者买入股指期货平仓，获得盈利。18东南亚金融危机

投机者在外汇现货与期货市场和股指期货市场均获得盈利，泰国成为投机者的提款机。索罗斯：苍蝇不叮无缝的蛋。盯住美元的固定汇率制使泰铢与美元的官定汇率与市场汇率之间出现差异，为投机者提供了冲击泰国的机会。19现代金融危机的共同特点

钉住制度→本币高估→出口下降→经济项目赤字→货币贬值压力→政府干预失败→发生金融危机→被迫退出。只是这一危机是从资本的过度流入开始的，确切地说，是从在钉住制度下全面开放资本项目开始的，并以银行危机的形式首先表现出来。（王宇，2005）

203.金本位制的三种形式含义：以金币作为本位货币的货币制度（1）金币本位：纯粹金币本位：自由铸造；自由兑换；自由输出入国境。金币本位制是一种相对稳定的货币制度：货币可以自由熔化和自由铸造，因而存在自我调节机制，可以保证货币流通量恰好满足流通的需要。金币本位制的缺点：随商品流通规模的扩大，黄金的产量跟不上需要，成为商品流通的瓶颈。21（2）金块本位：A、金币不再流通，B、黄金和纸币不再自由兑换，要达到一定的限额才能兑换。例如：英国1925年规定兑换金块的最低限是1700英镑。一般公众没有能力兑换。结果：黄金不在国内流通，集中到中央银行和政府手中。黄金的流通和结算手段职能仅在国际间发挥作用，而在国内仅有价值尺度和价值储藏作用。

22两次世界大战之间的英国和法国实行过这种金本位。这些国家黄金储备不够，不足以支持自由兑换。纸币与黄金之间的关系进一步弱化。（3）金汇兑本位：不铸造金币，市场上也不流通金币，本币不可兑换为黄金，将本国货币与实行金币或金块本位制国家的货币挂钩的制度。即：本币可以以固定汇率兑换成某一实行金币或金块本位的国家的货币，并在该国兑换黄金。23二、信用货币制度

1、含义：以不兑换黄金的信用货币——纸币为本位币的货币制度，亦称不兑现的纸币流通制度或不兑现本位制。24

2、信用货币制度的优缺点

（1）优点货币供应不受金银数量的限制，具有较大的伸缩性；纸币与贵金属脱钩，可以通过调节本国货币供应量对国内经济发展和国际收支进行调节；纸币的制作成本低，便于流通和携带。

（2）缺点可能发生赤字的货币化，导致通货膨胀；汇率波动较大，影响国际经济发展；人为调控可能带来不稳定因素。25管理纸币本位：

20世纪30年代金、银本位制先后崩溃之后，各国普遍实行的货币本位制。优点是政府可以根据经济发展的需要，制订独立的货币政策和发行货币，不受贵金属和固定汇率制的制约，缺点是容易引起货币供应量的失控，导致通货膨胀。历史上，实行商品货币（白银和黄金）的时期，年平均通货膨胀率大约是0.5%；实行不兑现货币制度时期的年平均通货膨胀率大约达到6.5%，包括恶性通货膨胀则将是18%。

26至少从西方世界来看，美国独立战争是第一次通过让纸币贬值而筹措费用的战争。1862年到1863年3月，大概共发行4.5亿美元绿背纸币。融资的方式(以及战争本身)是成功了，而发行的钞票以及钞票持有者却道了殃。获得独立之后，新的国家就面临着艰难的货币制度重建问题。273、我国货币制度主要内容：

1.“人民币”法定货币；

2.不兑现信用货币，没有确定的含金量；

3．“元”为货币单位，主币6种；辅币十进位，6种；

4.符号￥（ＹＵＡＮ的简写）

5.人民币是唯一合法通货，独立自主，禁止金银和外币计价流通；禁止代用券的流通；严禁伪造、破坏人民币；28

6．发行原则：（１）高度集中统一的原则。货币发行权集中在中央银行，中华人民共和国中央银行法规定由中国人民银行垄断发行。（２）经济发行。（超经济发行、财政性发行）297．黄金外汇储备是作为国际支付手段；外汇储备现在具有平衡国内市场的功能（由于我国实现了经常项目下的可兑换，而且外汇储备数量大，对我国货币供应量产生巨大影响）．注意：现在包括香港、澳门在内的中华人民共和国，存在三种货币，但是按现行外汇管理规定，港币、澳门元是外汇。30

思考题：

1、如何理解现代信用货币制度对金属货币制度的必然替代1）金属本位制的缺陷：金属数量决定的货币供给的有限性与经济增长对货币需求的无限性之间存在不可调和的矛盾2）资源的节约：金属、人力3）成本的下降4）流通效率的提高：自身，建立在信用货币基础上的现代银行体系和转账结算制度5）货币形态演变的规律：31

2、如何理解欧元（Euro）对传统货币制度的挑战

1999.1，欧元发行：一个联合而强大的欧洲，以抗衡美元的霸权地位。独特之处：超越传统边界、超越主权不足之处：没有统一的欧洲中央政府，难有坚强的意志，没有国债工具，市场分割、语言障碍、劳动力市场的分割、经济地位相对下降和财政困难传统货币制度：货币和国家主权相关联欧元：货币超越了传统的国界，欧洲中央银行也超越了国家，为了降低欧盟国家间的交易成本，降低了由汇率引起的风险，经济一体化趋势。世界货币的未来：统一的世界货币，保持币值稳定32习题(1)在金属货币制度下，本位币可以自由铸造与自由熔化。(×)(2)金银复本位制是以金银为货币金属，只铸造和流通金银币的货币制度。(√)(3)金本位制崩溃的直接原因是经济危机。(√)(4)信用货币主要有银行支付委托书、纸币、发货票等。(×)(5)信用货币是在信用关系