国际收支与外汇国际收支

第八章国际收支与外汇1第八章国际收支与外汇第一节国际收支第二节外汇与汇率第三节国际储备第四节国际资本流动第五节国际货币体系2第一节国际收支一、国际收支的概念二、国际收支平衡表三、国际收支的调节3一、国际收支的概念（一）狭义国际收支：国际间的经济交易必然会产生货币性和非货币性的支付问题。由此引起了国际收支统计和对国际收支进行分析的问题。

1、狭义国际收支（等同于贸易收支）：

17世纪出现最早的出现，指一国的对外贸易收支，仅记载进口与出口交易。对外贸易差额(BalanceofTrade)，因为贸易盈余可以带来黄金内流。4

2、狭义国际收支（等同于外汇收支）：后来由于国际经济交易的内容不断扩大，从商品贸易到服务贸易和资本输出入，国际收支被用来描述一个国家的外汇收支。外汇收支，即一经济体在一定时期内必须同其他国家立即以货币结清的各种到期收付的差额。它所包含的经济交易都是以现金支付为基础（oncashpaymentbasis）。那些不引起现金支付的交易，如补偿贸易、易货贸易、实物形式的无偿援助以及清算支付协定下的记帐贸易等，都没有被包括在外汇收支里。5

（二）广义国际收支：二战后，各国之间出现了不涉及货币收支的经济交易。因此，国际收支的范围进一步扩大。目前IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易，是以交易为基础(onTransactionBasis)。6国际收支（广义）：

根据IMF的解释，一国的国际收支（BalanceofPayments）是指一个国家（或地区）在一定时期内（通常为一年）对外政治、经济、军事、文化往来所发生的全部国际经济交易的系统记录。7（三）关于国际收支概念的几点解释1、国际收支记录对外往来的内容：2、以交易为基础的货币记录：3、流量的概念：4、事后的概念：81、国际收支记录对外往来的内容（1）居民和非居民：对外往来的内容即居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济交易。居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律概念，是以国籍论的；而居民则是一个经济概念，是以居住地而论。9IMF作了如下规定：自然人居民：指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民：指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。102、以交易为基础的货币记录：IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易，是以交易为基础(onTransactionBasis)。目前各国普遍采用的正是这一广义的国际收支概念IMF对经济交易的分类：共分四类11IMF将经济交易分为四类（1）交换：即一个交易者向另一个交易者提供一宗经济价值并从对方得到价值相等的回报。①金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；②商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；③金融资产和金融资产之间交换；12（2）转移：即一个交易者向另一个交易者提供一宗经济价值，但是没有得到任何补偿。①无偿的、单向的商品和劳务转移；②无偿的、单向的金融资产转移。（3）移居：指一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为。（4）其他依据推论而存在的交易：直接投资收益的再投资。133、流量的概念:

区分国际收支和国际借贷国际借贷(BalanceofInternationalIndebtedness)也被称作国际投资状况(InternationalInvestmentPosition)，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总。它们的区别在于：①国际收支是流量(Flow)而国际借贷是存量(Stock)

②两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。14

4、事后的概念：国际收支是一个事后的概念，定义中的一定时期一般是指过去的一个会计年度，所以它是对已发生事实进行的记录。15二、国际收支平衡表

（一）国际收支平衡表的含义（二）国际收支平衡表的编制原则（三）国际收支平衡表的内容与结构16（一）国际收支平衡表的含义国际收支平衡表：（BalanceofPaymentsStatement）是指国际收支按照特定账户分类和复式记账原则表示的会计报表。IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表，并汇总后定期发表在《国际金融统计》上。IMF出版了《国际收支手册》，制订了国际收支平衡表的标准格式。目前IMF已经出版了《国际收支手册》第五版17（二）国际收支平衡表按复式簿记原则编制：有借必有贷，借贷必相等贷方(Credit/PlusItems)

对外实际资产的减少;对外金融资产的减少;对外负债的增加;借方(Debit/MinusItems)

对外实际资产的增加;对外金融资产的增加;对外负债的减少;贷方(Credit/PlusItems)出口(货物和劳务);本国对外国的转移；资本流入,包括：对外金融资产的减少，本国对外负债的增加。借方(Debit/MinusItems)进口(货物和劳务);外国对本国的转移；资本流出,包括：对外金融资产的增加，本国对外负债的减少。18（三）国际收支平衡表的内容与结构依据国际收支手册1993年出版1996年开始使用的第五版的规定，划分国际收支帐户：1、经常账户（CurrentAccount）2、资本和金融账户（CapitalAccountandFinancialAccount）3、错误和遗漏（ErrorsandOmissions）191、经常账户（CurrentAccount）（1）货物（Goods）:商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。

IMF规定：进出口均采用FOB价格。（2）服务贸易（Services）:即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。（3）收入（Income）:包括职工报酬和投资收入两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。（4）经常转移（CurrentTransfers）包括各级政府转移和其他转移。20

FOB（Freeonboard）

：船上交货价格，卖方只负责在规定的港口和期限内把货物装上买方指定的船只为止的一切费用和风险，由此形成的价格。CIF（Cost,Insurance&Freight）：成本加运费和保险费价格，是指以卖方负责将货物装上船只+运费、保险费的价格。21

转移收支：（TransferPayment）/单方面转移（UnilateralTransfers）：是指单方面、无对等的经济交易，即一个经济体的居民向另一个经济体的居民无偿提供实际资源和金融资产。在《国际收支手册》第五版中将转移区分为经常转移和资本转移，并将经常转移包括在经常帐户中，资本转移包括在资本帐户中。222、资本和金融账户

（CapitalAccountandFinancialAccount）资本和金融账户，是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的帐户。

（1）资本账户，包括资本转移和非生产和非金融性资产的收买或放弃。A、资本转移包括固定资产所有权的资产转移；同固定资产收买/放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消债务。B、非生产资产是指货物与服务的生产所必需的，但不是生产创造出来的有形资产如土地和地下资产。C、非金融性资产是指各种无形资产如专利，版权，商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。23

（2）金融账户，包括了引起一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易。包含“直接投资”“证券投资”“其它投资”与“储备资产”四类项目。

A、直接投资：投资者在国外开设企业或购买国外企业一定比例以上的股票并直接参与企业的经营管理。（国际收支手册10％）

B、证券投资：指本国居民对外国债券和不包括在直接投资内的股票和外国居民对本国债券和股票的购买和售卖。

C、其他投资：以上未包括的所有投资，主要指货币当局、地方政府、银行和其他部门的投资。

D、储备资产：货币当局可随时动用并控制在手的外部资产，包括货币黄金、SDR、储备头寸、外汇资产和其他债权。2425在全世界各国公布的官方黄金储备总量为32700吨，约等于目前全世界黄金年产量的13倍。其中:

官方黄金储备1000吨以上的国家和组织有：美国、德国、法国、意大利、瑞士及国际货币基金组织。在这些国家和组织中，美国的黄金储备最多，为8149吨，占世界官方黄金储备总量的24.9%。西方前十国的官方黄金储备占世界各国官方黄金储备总量的75%以上。26资本交易还可以根据分析的需要有不同的划分从资本交易的主体（或资本的拥有者）来看，有私人资本和官方资本之分。从资本的偿还期来看，有长期资本和短期资本之分。长期资本是指期限为一年以上或未规定期限（如股票）的资本；短期资本指期限为一年或一年以下的资本。各种划分方法还可以根据需要交叉运用，譬如，我们还可以进一步在资本账户下细分私人长期资本和私人短期资本；官方长期资本和官方短期资本。273、国际收支平衡表的技术性调整

——错误和遗漏（ErrorsandOmissionsAccount）由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（NetErrorsandmissions）科目。如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。2829三、国际收支的调节（一）国际收支的平衡与失衡（二）国际收支失衡的主要原因（三）国际收支的调节30（一）国际收支的平衡与失衡国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会计意义上的平衡，不具有经济学意义。国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额（PartialBalance），如贸易差额、服务收支差额、经常账户差额等。在对国际收支平衡表分析时应注重某几个科目的交易加总在一起所形成的局部差额。311、自主性交易与国际收支平衡（1）自主性交易(AutonomousTransaction)又叫事前交易(Ex－AnteTransaction)，是指个人或企业为了某种自主性目的（追逐利润、旅游等）而从事的交易。这类交易纯粹由于经济上的某种目的而自动进行。（2）调节性或补偿性交易(Accommodating/CompensatoryTransaction)又叫事后交易(Ex－postTransaction)，这类交易是在国际收支的自主性交易各项发生不平衡时，为了弥补缺口而进行的交易。如为弥补逆差而动用官方储备等。32（3）国际收支平衡：

是指自主性交易的差额为零。

（一般把经常项目和长期资本列为自主性交易)（暂时、相对）A、该差额为零：

国际收支平衡

（持久、绝对）B、该差额为正：

国际收支顺差、盈余、出超C、该差额为负：

国际收支逆差、赤字、入超

33(二)国际收支失衡的主要原因经济周期变化经济结构货币流通状况汇率变动34国际收支不平衡的性质1、临时性不平衡：季节性、偶发性的突发事件2、结构性不平衡：经济结构、要素价格结构3、货币性不平衡：通胀、通缩4、周期性不平衡：高涨、衰退5、收入性不平衡：国民收入351、临时性不平衡：

季节性、偶发性的突发事件（1）季节性原因：水灾、虫灾、雪灾等。（2）突发性事件：战争、火山爆发、海啸、禽流感、Sars等。（3）政局动荡：政府更替、战争。362、结构性不平衡：

经济结构、要素价格结构经济、产业结构→出口产品种类、数量要素价格结构→出口产品的成本→出口373、货币性不平衡：通胀、通缩（1）货币供应↑→通胀↑→物价↑→出口↓→逆差（经常账户）（2）货币供应↑→通胀↑→本币↓→资本流出↑（资本与金融账户）（3）本币贬值与外汇倾销：

人为使货币贬值幅度引起的物价下跌超过通胀使物价上涨的程度，引起出口增加的情况叫外汇倾销。384、周期性不平衡：高涨、衰退衰退↓→需求↓→进口↓→顺差（经常）

5、收入性不平衡：国民收入

收入↑→需求↑→进口↑→逆差39国际收支不平衡的影响（一）持续的、巨额的国际收支逆差的影响：1、积极影响：（1）外汇需求↑→外汇汇率↑→本币↓→出口价格↓→出口↑→企业利润↑→经济↑→失业率↓→财政收入↑（2）进口大于出口→本币未贬值之前→有利于引进先进技术40

2、消极影响：

（1）逆差→外债↑→本国储备↓→货币国际信誉↓→易引发债务危机→信用能力↓→应急支付能力不足。（2）逆差→外汇需求↑→外汇↑→本币↓→不利于先进技术设备的进口。（3）逆差→进口大于出口→冲击民族工业→失业率↑→经济衰退→财政收入↓。（4）逆差→进口大于出口→外汇支出大于外汇收入→国内货币供应量↓→利率↑→经济受抑制。41

（二）持续的、巨额顺差的影响

1、积极影响：（1）顺差→外汇流入↑→本国储备↑→货币国际信誉↑→信用能力↑→应急支付能力↑。（2）顺差→出口大于进口→民族工业发展→经济↑→失业率↓→财政收入↑。

422、顺差的消极影响：（1）顺差→外汇流入↑→外汇储备↑→投放的本国货币↑→通胀的压力↑。（2）顺差→外汇流入↑→外汇供过于求→外汇汇率↓→本币↑→出口↓→失业率↑→经济↓。（3）顺差→本币↑→引起短期资本大量流入→冲击外汇市场→引发金融动荡。

（4）顺差→过度出口→不利于本国经济发展。（5）顺差→贸易伙伴逆差→引起国际纠纷、摩擦→不利于国际经济关系发展。43我国国际收支账户1985年，我国首次公布1982——1984年