第二章 中央银行业务

第二章

中央银行业务本章结构1.产生与发展；2.性质、职能与作用；3.制度的类型与组织结构；4.货币政策目标、工具和传导机制；5.业务与资产负债表；6.业务管理；7.金融监管。第一节中央银行的产生与发展

一、中央银行的产生1656年成立的瑞典银行是世界上最早的中央银行。但直到1897年才发展为现代意义上的中央银行。现代意义上的中央银行是1694年成立的英格兰银行，是现代中央银行的鼻祖。向政府放款；以政府债券为抵押，发行等值银行券；代理国库和管理政府证券；1833年，英格兰银行成为全国法偿货币的发行银行；随后英格兰银行逐步垄断了全国货币发行权；1928年成为英国惟一的发行银行。我国自1984年起正式确定由中国人民银行专门行使中央银行的职能。（一）中央银行产生的经济背景

中央银行的起源大致可以追溯到17世纪中后期，形成于19世纪初期，它产生的经济背景如下：商品经济的迅速发展；资本主义经济危机的频繁出现；银行信用的普遍化和集中化。（二）中央银行产生的客观要求

资本主义商品经济的迅速发展，经济危机的频繁发生，银行信用的普遍化和集中化，既为中央银行的产生奠定了经济基础，又为中央银行的产生提供了客观要求。（1）政府对货币财富和银行的控制；（2）统一货币发行；（3）集中信用的需要；（4）建立票据清算中心；（5）统一金融管理。

二、中央银行的发展1．法兰西银行

独立性较差，政府职能突出。

1800年拿破仑私人银行；1945年收归国有；19世纪70年代以前，仍然经营商业银行业务。1973年，《法兰西银行法》规定法兰西银行的总任务是在全国政治、经济和金融领域中承担有关监督货币和控制信贷的职责。1994年《法兰西银行法》的颁布，意味着真正的法国中央银行的确立。2．英格兰银行

中央银行的鼻祖。1946年收归国有，随着《1979年银行法》和《1987年银行法》的颁布，逐渐加强了它的行政权力和监管职能。主要职责：协助政府制定货币政策，并付诸实施；以最后贷款人的身份，对其他银行进行监督。

二、中央银行的发展3．德意志联邦银行

独立性较强。

1957年，颁布《德意志联邦银行法》合并成立中央银行。独立性较强，在行使职权时不受联邦政府的约束。在货币政策实施过程中，联邦银行享有较大的自主权，掌握各种各样的货币政策工具，根据经济发展需要及时确定货币的增长，并间接控制其他货币政策。4．欧洲中央银行

世界上第一个管理超国家货币的央行。成立于1998年7月，其前身是设在法兰克福的欧洲货币局。欧洲央行的职能是“维护货币的稳定”，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策；其职责和结构以德国联邦银行为模式，独立于欧盟机构和各国政府之外。中央银行发展的新特征1．中央银行国有化；

央行作为政府在金融领域的代言人，应以社会利益、经济的稳定与发展为己任，而不能以私人股东利益最大化为目标；央行发行钞票所获得收益应该归国家所有。2．中央银行日益成为国家宏观调控的工具；

财政政策只有通过货币政策，调节货币供应量才能解决当代经济中的问题。由于中央银行垄断了货币发行权，中央银行的最后贷款人职能不仅在商业银行发生危机时行使，更成为日常经济中频频向商业银行和其他金融机构提供金融支持以调节货币供应量的手段。中央银行发展的新特征3．货币政策运用综合化；货币政策三大工具（存款准备金政策、再贴现政策、公开市场业务）；货币政策的目标：也由单纯的一个、两个发展到四个（物价稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡）；货币政策中间目标：也由重视利率和金融市场转向货币供应量。4．中央银行国际金融合作不断增强。

1944年，成立国际货币基金组织和国际复兴开发银行（世界银行）；1956年、1960年成立国际金融公司和国际开发协会；1975年成立了银行管理和监督行动委员会（巴塞尔委员会）。第二节中央银行的性质、职能与作用

一、中央银行的性质从中央银行业务活动的特点看，它是特殊的金融机构。中央银行商业银行等金融机构金融活动范围宏观金融领域微观金融领域业务情况不经营一般金融机构业务具体金融业务，如存款业务、贷款业务、中间业务等业务活动对象金融机构和政府机构工商企业和个人业务活动目的不以盈利为目的利润最大化或股东回报最大化在金融体系中地位核心地位商业银行占主导地位，其他金融机构是重要组成有无特权独占货币发行权等无这一特权从中央银行发挥的作用来看，它是保证金融稳健运行、调控宏观经济的国家行政机构。

承担监督管理普通金融机构和金融市场的重要使命；对货币、信用的调控，对宏观经济运行具有直接的重要影响。中央银行的国家机关的性质也趋于强化，并独具个性：中央银行一般的国家机关经费来源具有银行业务活动的特征，会有盈利完全依靠国家财政拨付经费主要调控手段经济手段行政手段与政府的关系相对独立性与政府意愿相一致二、中央银行的职能

(一)发行的银行垄断货币发行是中央银行形成的基本标志。

避免货币发行分散；有利于管理货币流通量与国民经济发展的适当比例；便于调控商业银行的信贷获得；有利于推行货币金融政策。

(二)银行的银行

银行存款准备金的保管人；

银行的最后贷款人；

全国票据清算中心。存款准备金：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。2012年5月18日，大型金融机构：20%，中小金融机构：16.5%。大型金融机构主要是指四大行及部分大型股份制商业银行，中小金融机构主要是指地方性商业银行。他们的重点服务对象不一样，大型金融机构主营是为一些大型工商企业服务，而中小金融机构主要是为一些地方性小企业及个人、三农等进行服务，所以会央行会区别对待。1984年开始，共计调整45次。金融机构存款准备金率调整示意图银行的最后贷款人：

如果商业银行资金周转不灵，而其他同业头寸过紧、无法帮助时，便可求助于中央银行，以其持有的票据要求中央银行予以再贴现，或向中央银行申请抵押贷款，必要时还可向中央银行申请信用贷款，从而获取所需资金。从这个意义上说，中央银行成为商业银行及其他金融机构的最终贷款人和坚强后盾，保证了存款人和投资者的利益以及整个金融体系的安全与稳定。(三)政府的银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代为管理国家财政收支以及为国家提供各种金融服务。1.代理国库、管理政府资金；2.为政府提供信用；3.为国家持有和经营管理国际储备；4．制订和实施货币政策；5．对金融业实施金融监督管理；6．为政府提供经济金融情报和决策建议。三、中央银行在政府中的地位和作用

(一)中央银行对政府的相对独立性一方面，中央银行要为政府服务，特别是在政府债务的筹集与管理方面给予支持，而不能完全独立于政府不受其约束，也不能凌驾于政府机构之上；另一方面，中央银行作为具体制定和贯彻执行宏观货币政策及相关措施的机构，要以国家宏观经济发展目标为根本目标，遵从经济发展的客观规律和货币信用规律，独立的制定和执行符合国民经济发展根本需要，并适应国民经济发展特定阶段需求的货币政策措施。(二)中央银行相对独立性的不同形式1.相对独立性较强的形式在这种形式下，中央银行一般可以独立地制定并实施货币政策，中央银行直接对国会负责，政府不得直接对它发布命令和指示。以实行联邦制的美国和德国最具代表性。2.相对独立性中性的形式在这种形式下，中央银行名义上隶属于政府，但在实际上保持着较大的独立性。以实行君主立宪制的日本和英国最具代表性。3．相对独立性较弱的形式在这种形式下的中央银行必须服从政府的指令，货币政策的制定与实施要经政府批准，政府有权停止、推迟中央银行决议的执行。这种模式中最为典型的是意大利中央银行。我国中央银行独立性相对较弱。(三)中央银行的作用1稳定货币，为国民经济体系的正常运行提供保障。2调节经济，促进国国民经济的健康发展。

总量、结构3加强联系，促进国际金融的合作与交流。第三节中央银行制度的类型与组织结构

一、中央银行制度的类型

(一)单一式中央银行制度

(二)多元式中央银行制度

(三)准中央银行制度

(四)跨国中央银行制度二、中央银行的所有权类型

(一)国家所有制形式

(二)公私混合所有制形式

(三)非国有资本形式

(四)无资本形式

(五)多国共同所有制形式三、中央银行的机构设置

(一)中央银行的权力分配结构最高权力分配状况：决策权、执行权、监督权

1．决策与执行权力集于一身的模式

2．决策与执行权力相互分开的模式

3．决策与执行权力相互交叉的模式(二)中央银行的内部职能机构与分支机构

1．中央银行的内部职能机构

(1)与行使中央银行职能直接相关的部门机构。

(2)为中央银行行使职能提供咨询、调研和分析的部门机构。

(3)为中央银行有效行使职能提供保障和行政管理服务的部门机构。

2．中央银行的分支机构

(1)按经济区域设置分支机构。

(2)按业务需要设立分支机构。

(3)按行政区设置分支机构。第四节中央银行货币政策目标、

工具和传导机制

一、货币政策概述

货币政策是中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。

货币政策的类型：扩张性货币政策、紧缩性货币政策和均衡性货币政策。

涉及宏观经济指标，着眼于控制社会总需求的目标，以间接调控为主，辅之以必要的行政干预的，长期目标和短期目标相结合。货币政策的主要内容

货币政策目标；货币政策工具；

货币政策传导机制。二、中央银行货币政策的目标中央银行货币政策目标是中央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿点。它是一种长期的、原则性、非数量化的目标，需要经过一个复杂的传导过程。中央银行货币目标一般分为最终目标、中介目标和操作目标三个层次。

1、货币政策的最终目标中央银行货币政策的最终目标：（1）稳定物价

消费物价指数（以消费者的日常生活支出为对象，反映消费物价水平变化的情况）

国民生产总值平减指数（当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。所谓按不变价格计算，实际上是按照某一基期年份的价格进行计算）

（2）充分就业扣除自然失业后的就业水平（3）经济增长（一国或地区内商品和劳务及生产能力的增长）

国民生产总值增长率（4）

国际收支平衡一个国家在一定时期内对其他国家和地区全部货币收入和全部货币支出相抵后基本平衡。

货币政策最终目标之间的关系

物价稳定与充分就业之间的矛盾

物价稳定与经济增长之间的矛盾

物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾

经济增长与国际收支平衡之间的矛盾矛盾或大或小，中央银行必须根据社会经济发展的需要选择最佳的方案。物价稳定与充分就业之间的矛盾：菲律普斯曲线

菲律普斯（A.W.Phillips)1958年研究1861~1957年的英国失业率和货币工资增长率的统计资料后，提出以表示失业率和货币工资变化率之间的替代关系的曲线。通货膨胀率与失业率之间存在一种此消彼涨的关系。物价稳定与经济增长的矛盾稳定物价需要抑制总需求，而促进经济增长需要扩大总需求；要加快经济增长必须配合扩张性的货币政策，以刺激投资和消费，而投资和消费的增加，又有可能引发物价上涨；要稳定物价，必须实施紧缩性的货币政策，而这种政策又可能损害经济增长速度；

充分就业与经济增长的矛盾在劳动密集型模式下，二者之间存在正相关的关系；在资本和知识密集型模式下，二者之间存在一定的矛盾。物价稳定与国际收支平衡的矛盾为了平抑国内物价，增加国内供给，就必须增加进口，减少出口，这会导致外汇储备减少，造成国际收支逆差。为了消除国际收支逆差，需减少进口，扩大出口，减少国内商品的供给，这又可能给国内市场造成压力，导致价格上涨。经济增长与国际收支平衡的矛盾经济增长引起收入增加，会导致进口增加和国际收支逆差；如果一国经济增长的同时，国外物价上涨，会促进国内出口的增长，有利于平衡国际收支。2、货币政策的中介目标与操作目标

货币政策的中介目标是实现货币政策最终目标的中间性或传导性金融变量，它是距离政策工具较远但接近于最终目标的金融变量，是中央银行不容易对它进行控制，但与最终目标的因果关系比较稳定的变量。操作目标是接近中央银行政策工具的金融变量，是直接接受政策工具的影响，中央银行容易对它进行控制，但与最终目标的因果关系不太稳定。

选择货币政策中介目标和操作目标基本标准。第一，可控性第二，可测性第三，相关性第四，稳定性第五，适应性货币政策操作指标的种类

（1）

准备金存款

法定存款准备金+超额存款准备金

可测性：强；可控性：强；相关性：高

（2）基础货币

现金+商业银行准备金存款（3）中央银行利率、同业拆借市场利率、回购协议市

场利率、票据市场贴现率货币政策中介指标的种类

（1）

长期利率由于利率能够准确反映货币与信用的供给状态并能够准确表现供求情况的相对变化，加上它属于中央银行及时掌握的变量，世界各国把它作为货币政策的中介目标。但是由于其变动性较大，影响其变化的因素也较多，所以利率作为货币政策中介目标的准确性较差。

（2）

货币供应量M0、M1、M2可测性：逐渐下降；可控性：M0最强，M1、M2较强；相关性：密切

（3）信贷规模

银行体系对非金融性公司存贷款总额。

可测性：通过银行和非金融金融机构的资产表反映；可控性：间接控制；相关性：较强。二、中央银行货币政策工具

一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其它货币政策工具。

(一)中央银行一般性货币政策工具(运用最多)

1．存款准备金政策

经济过热→提高法定存款准备金率→缩小货币乘数→

紧缩信贷规模→减少货币供应量

特点：迅速、敏感、直接。如果使用不当，可能造成严重的后果。存款准备金：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。2012年5月18日，大型金融机构：20%，中小金融机构：16.5%。大型金融机构主要是指四大行及部分大型股份制商业银行，中小金融机构主要是指地方性商业银行。他们的重点服务对象不一样，大型金融机构主营是为一些大型工商企业服务，而中小金融机构主要是为一些地方性小企业及个人、三农等进行服务，所以会央行会区别对待。1984年开始，共计调整45次。金融机构存款准备金率调整示意图二、中央银行货币政策工具

(一)中央银行一般性货币政策工具(运用最多)2．再贴现政策

再贴现：中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为。

经济过热→提高再贴现利率→贴现资金成本提高→

准备金减少→市场利率上升→货币供应量减少再贴现政策的作用：告示作用；调整社会货币供应量的作用；引导商业银行和相关金融机构的资金投向，防止金融恐慌的作用。二、中央银行货币政策工具

(一)中央银行一般性货币政策工具(运用最多)3．公开市场业务公开市场业务：中央银行为变动基础货币、改变银行准备金或达到某种特殊的经济干预需要利用金融产品买卖的手段而进行的货币政策工具。买卖对象：政府债券、公司债券、银行承兑汇票、外汇、黄金等。公开市场业务的作用：主动性、灵活性和微调性。(二)中央银行选择性货币政策工具选择性货币政策工具是指中央银行对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的货币政策工具，是一般性货币政策工具的必要补充。选择性货币政策工具通常可以在不影响货币供应总量的条件下，通过影响商业银行体系的资金投向和不同的贷款利率来发挥作用。

1．消费信用控制对消费者购买不动产以外的耐用消费品所规定的信用规模和期限等方面的管理措施。规定：首付款的最低金额、消费者信用的最长期限、规定适用于消费者信用的耐用消费品的种类。(二)中央银行选择性货币政策工具2．证券市场信用控制

通过规定证券交易方式的保证金，控制信贷资金流入证券市场的规模。

3．不动产信用控制对商业银行等金融机构办理不动产抵押贷款的管理措施。规定：贷款的最高限额、贷款的最长期限、贷款利率的标准和第一次付现的最低金额。

4．优惠利率实行优惠利率的方式：1）对需要重点扶持发展的行业、企业和产品规定较低的贷款利率；2）对这些行业和企业的票据规定较低的再贴现率，引导商业银行的资金投向这些行业和企业。(三)中央银行其他货币政策工具1．直接信用控制直接信用控制是中央银行以行政命令等方式对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行的直接干预和控制。其手段主要有利率上限、信用配额管理、流动性比率管理、直接干预和特种存款五种方式。2．间接信用指导间接信用指导是指中央银行运用各种间接办法对商业银行的信用业务施加影响的一种控制手段，主要包括道义劝告和窗口指导两种方式。三、中央银行货币政策传导机制

中央银行货币政策传导机制是中央银行运用货币政策工具影响操作目标、中介目标，进而影响经济体系内的各种经济变量，从而实现货币政策最终目标的途径和过程。调整机制：（一）关于货币政策传导机制理论1.传统经济学货币政策传导机制理论2.凯恩斯学派货币政策传导机制理论3.货币主义货币政策传导机制理论4.后凯恩斯学派关于货币政策传导机制的进一步发展（二）后凯恩斯学派关于货币政策传导机制的探讨第一，投资支出渠道；第二，消费支出渠道；第三，国际贸易渠道。1投资支出渠道利率、股价、信贷1.1利率对投资的效应

政府通过对利率的调整来影响实际经济活动。

货币供给（M）的增加会使利率（i）下降，利率下降又促使投资（I）增加，投资增加会引起产出（Y）的增长。

其传导机制是：M

i

I

Y

1.2托宾的q理论

货币政策将通过股票价格的影响作用于实际经济活动。

詹姆斯·托宾把q定义为：

q＝企业资本的市场价值/企业资本的重置成本

传导机制为：M

Ps（股票价格）

q

I

Y

1.3信贷观点

货币政策可通过银行贷款的增减刺激或减少投资支出，从而引起总产出的变化。

传导机制为：M贷款

IY

2消费支出渠道耐用消费品支出效应、财富效应、流动性效应2.1利率的耐用消费品支出效应货币政策通过引起利率的变动来影响消费者对耐用消费品支出的决策，进而影响总需求的效应。

传递机制：

M

利率消费贷款↑→耐用消费品支出

Y

2.2财富效应货币政策通过货币供给的增减影响股票价格，使公众持有的以股票市值计算的个人财富变动，从而影响其消费支出的效应。原理：莫迪利亚尼生命周期理论（消费者在其生命周期中均匀地消费其毕生的财富，而不仅仅只考虑今天或过去的收入和支出。）

传递机制为：

M

股票价格

金融资产价值

毕生财富

消费

Y

2.3流动性效应货币政策通过影响股票价格，使消费者持有的金融资产价值及其资产的流动性发生变化，从而影响其耐用消费品支出变化的政策效应。原理：若预期出现财务流动困难，消费者购买流动性弱的耐用消费品或住房的欲望降低，反之，将增加对耐用消费品和住房的购买欲望。

传递机制为：

M

Ps（股票价格）

金融资产价值，资产流动性

财务困难的可能性耐用消费品支出

Y

3国际贸易渠道（汇率渠道）

货币政策的变动通过影响货币供给量，进而影响到国内利率，利率的变化引起汇率的变动，进而对净出口产生影响的过程。

传导过程为：

M

利率

汇率

净出口

Y

我国货币政策传导机制的形成与演变

1998年以来，我国取消对国有商业银行贷款规模的限制，实行风险管理、改革存款准备制度和扩大公开市场业务，货币政策调控模式基本实现了由直接调控向间接调控的转变。

我国货币政策的传导机制现状“货币政策工具→操作目标→中介目标→最终目标”的间接传导机制，以及“中央银行→金融机构（金融市场）→企业和居民→国民收入”的间接传导体系。我国货币政策传导机制的特点

从传导渠道上看，具有以下特点：1.信贷渠道仍是当前的主渠道，但其作用正在逐步减弱；2.利率渠道的作用逐步增强，并将成为我国未来货币政策传导的主渠道；3.汇率渠道的作用将会逐步呈现。第五节中央银行业务

一、中央银行资产负债表

中央银行的资产负债表是反映其基本业务活动的综合会计记录，是中央银行发挥职能的基本体现。要了解中央银行的业务活动和资产负债的情况，必须首先了解中央银行的资产负债表及其构成。为了便于各国之间相互比较和了解，国际货币基金组织定期编制《国际金融统计》，以相对统一的口径提供各成员国中央银行资产负债表的基本格式，称之为“货币当局资产负债表”，表2-2为国际货币基金组织提供的货币当局资产负债表的主要项目。表2-2简化的货币当局资产负债表资产负债国外资产储备货币国内资产对中央政府的债权定期储备和外币存款国内资产对各级地方政府的债权发行债券国内资产对存款货币银行的债权进口抵押和限制存款国内资产对非货币金融机构的债权对外负债国内资产对非金融政府企业的债权中央政府存款国内资产对私人部门的债权对等基金政府贷款基金资本项目其他二、中央银行业务管理负债业务管理货币发行、代理国库、集中存款准备金、资金清算、其他负债业务。（一）货币发行业务(最重要的负债业务)

通过再贴现、贷款、购买证券、收购金银、外汇等方式投入市场。

1．中央银行货币发行的原则

(1)垄断发行原则

(2)信用保证原则：发行货币必须建立在可靠地准备金基础上，仅靠国家信用来保持纸币的稳定是不可能的。

(3)弹性原则

2．货币发行制度

(1)货币发行准备制度现金准备，以金、银、外汇等抵充，这种准备的不足是发行总额受现金准备量的限制，不能适应经济发展需要而作弹性发行；保证准备，以短期商业票据、财政短期库券、政府公债等抵充。这种准备由于不兑现，往往因财政赤字、战争需要而发行过多，造成国内通货膨胀。

(2)货币发行约束制度（前者的变化形态、本质上无区别）

两级约束制度、最高发行限额制度。(二)代理国库业务

政府财政的收入和支出，多数国家的中央银行还办理依靠国家财政拨款的行政专业单位、机关团体、部队、学校的存款。(三)集中存款准备金业务

法定存款准备金和部分超额准备金。(四)资金清算业务

在清算中心开设存款账户。(五)其他负债业务

对国际金融机构负债、国内金融机构往来、发行中央银行债券等其他负债业务。资产业务管理

中央银行运用其货币资金的业务。主要有贷款、再贴现、证券买卖、金银外汇储备等。

(一)贷款业务

对象：

1．对商业银行和其他金融机构的贷款

2．对国家政府的贷款

作用：

1、解决短期资金不足，补充其流动性2、政府弥补资金亏空的应急措施之一

资产业务管理

(二)再贴现业务再贴现又称重贴现，是商业银行在资金周转困难时，将其由贴现而取得的商业票据卖给中央银行或抵押的形式向中央银行取得贷款等经济行为。中央银行再贴现业务的作用有两个方面，一是作为金融体系安全的保障因素，二是作为调节货币供应量的政策手段。资产业务管理(三)证券买卖业务证券买卖业务是中央银行稳定金融、调节货币流通的主要手段。证券买卖业务是在公开市场上进行。中央银行认为需要紧缩银根、减少市场货币供应量时，便在市场上抛出证券，回笼货币。反之，便在市场上发行货币，收回证券。(四)金银外汇储备业务

作为调节资金、改善资产构成、稳定金融市场的主要手段。

(五)其他资产业务支付清算业务

(一)中央银行支付清算业务管理中央银行的支付清算业务是在中央银行的职能活动中占有非常重要的位置。中央银行支付清算业务的好坏直接关系到经济安全和金融稳定。“结算”和“清算”是两个密切联系的概念。

结算是为实现因商品交易、劳务供应和其他经济活动所引起的债权债务的清偿及资金转移而发生的货币收付的经济行为。

清算是通过一定的清算组织和支付系统，处理支付指令的各种金融票据的发送、接受、对账和确认、收付金额的统计轧差、金额与差额的结清等一系列活动的总称。1．支付清算体系中央银行的支付清算体系由清算机构、支付系统、支付结算制度和联行清算制度组成。2．支付清算服务的主要内容基本都包括如下几项：组织票据交换清算、办理异地跨行清算、为私营清算机构提供差额清算服务、提供透支便利、提供证券和金融衍生工具交易清算服务和跨国支付服务等。3．支付清算系统的运行为了顺利进行清算业务，各金融机构首先在中央银行开设账户。中央银行利用这些账户直接进行收付款项的转账划拨，完成清算。三、中央银行业务活动的一般原则

(一)非盈利性

考虑宏观金融管理的需要

(二)流动性

拥有相当数量的可随时动用的资金

(三)主动性

(四)公开性

(五)相对独立性第六节中央银行金融