期货基础知识与投资者风险控制

期货基础知识和投资者风险控制报告目录12一般期货交易制度（交易特点）34期货的概念

期货市场的功能参与期货市场的流程5期货交易风险控制简单的说，期货就是交易一种预期。一、什么是期货？Text期货，通常指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。农产品期货金属期货能源期货

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期货市场的功能参与期货市场的流程5期货交易风险控制

保证金制度（杠杆效应）双向交易制度T+0制度每日结算制度（当日无负债）强制平仓制度到期交割制度持仓限额制度大户持仓报告制度涨跌停板制度保证金存管制度

二、一般期货交易制度（交易特点）杠杆效应1．保证金制度

假设某期货品种保证金定为合约价值的8%（交易所），期货公司加收一定比例（如2%），并随市场风险不断变化而适当调整.

于是实际合约保证金率——10%

如买入该期货合约总价值为50000

则所需保证金50000*10%=5000保证金制度（杠杆效应）￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%全额交易保证金交易做多情况下财富增长快100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%全额交易

保证金交易做多情况下风险成倍扩大2、双向交易制度

预期价格下跌，卖出期货合约，下跌后买入平仓获利

预期价格上涨，买入期货合约，上涨后卖出平仓获利。

做多做空上涨、下跌均有获利机会双向操作实例上涨、下跌均有获利机会卖出平仓买入开仓买入平仓卖出开仓3、T+0制度买入开仓卖出平仓卖出开仓买入平仓流动性便利性随时应对市场变化规避隔夜风险4、每日结算制度（当日无负债）

优点每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，并划转资金。

结算价是进行当日未平仓合约盈亏结算和计算下一交易日交易价格限制的依据。

每日结算履约保证金可用保证金5、强制平仓制度什么情况下会被强制平仓？会员、客户出现下列情形之一的，交易所对其持仓实行强行平仓！（一）结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足；（二）客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓；（三）因违规、违约受到交易所强行平仓处罚；（四）根据交易所的紧急措施应予强行平仓；（五）其他应予强行平仓的情形。

6、到期交割制度实物交割：主要是指期货合约到期时，交易双方在交易所指定交割仓库以货品易主的方式了结到期未平仓合约。现金交割：是指到期末平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。7、持仓限额制度持仓限额制度主要指会员或投资者可以持有的，按单边计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强行平仓。同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。

目的：防止操纵8、大户报告制度交易所实行大户持仓报告制度。会员或者客户对某一合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准的，会员或者客户应当向交易所报告。客户未报告的，会员应当向交易所报告。交易所可以根据市场风险状况，制定并调整持仓报告标准。

期货涨跌停板幅度在交易规则中确立，为前一日结算价的±X%期货交易出现涨跌停板单边无连续报价或者市场风险明显增大情况的，交易所可以采取调整涨跌停板幅度化解市场风险。

涨停价跌停价9、涨跌停板制度收盘价结算价结算价收盘价+10%-10%10、保证金存管制度保证金监控中心保护投资者资金安全期货交易与股票交易的区别

股票交易

期货交易交易方向:

买入单向，只能做多

买卖双向，多空皆可交易规则：

T+1（当天不可平仓）

T+0（当天可平仓）资金运用：

全额资金

全额资金较小比例的保证金

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期货市场的功能参与期货市场的流程5期货交易风险控制三、期货市场的功能

发现价格

指期货市场通过公开、公平、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。规避风险套期保值套期保值：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。风险投资投机、套利套利：指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。套期保值的原理

时间期货现货价格趋同性买入套期保值（多头套保）

9月份，某油厂预计11月份需要100吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2010元，该油厂对该价格比较满意。据预测11月份大豆价格可能上涨，因此该油厂为了避免将来价格上涨，导致原材料成本上升的风险，决定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。交易情况如下表：21102150卖出套期保值（空头套保）

7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易情况如下表所示：21102080报告目录12一般期货交易制度（交易特点）34期货的概念

期货市场的功能参与期货市场的流程5期货交易风险控制四、参与期货交易流程开户出入金交易结算交割出入金银期转账概况：“银期转账”，是指客户通过电话银行、网上银行系统或期货自助委托交易系统方便快捷的完成其期货保证金账户和银行结算账户之间资金的划拨。目前我公司开通银期转账的银行有中国建设银行、中国工商银行、中国交通银行、中国银行、中国农业银行，其中，法人投资者可办理银期转账的银行有：中国交通银行和中国农业银行。银期转帐的优点优点极大地方便了投资者出入金

保障了个人投资者出入金的安全

银期转账的流程：1、通过交易系统转账：选择F10：输入资金密码后按回车键:

选择转账银行和转账类型，依次填写，最后选择“确定”。银期转账的流程：2、柜台转账：投资者携带相关证件及银行卡，在银行柜台进行转账。3、通过网上银行转账：可以登录工、农、中、建、交五大行的网上银行进行转账。出入金的提示出入金的时间：交易日的8：45—15：30出入金的次数和金额限制：

入金次数和金额无限制；出金：一天之内最多三次，每次不能超过可用资金的80%，累计金额不超过50万，如需超过，请跟客服部联系。通过柜台转账或网银转账的法人客户出金前需填写出金单，传真至我公司。手续费标准：农行年费50元(暂未实行)

工行省内免费，省外0.1元—5元交行、中行和建行均免费以上均为标准收费，如有变化请查看各银行网站。交易交易方式自助终端下单网络下单书面下单电话下单网上交易文华财经富远澎博（智能化交易系统）

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举例：恒生交易系统使用说明登录进入网上交易系统前，客户必须先进行登录，登录界面如下：恒生交易系统使用说明进入后如果没有显示行情,则双击时间旁边的显示模式,显示行情前打上勾：恒生交易系统使用说明普通委托双击行情上的相关合约代码就能自动填合约恒生交易系统使用说明修改密码恒生交易系统使用说明银期转帐恒生交易系统使用说明查帐单结算期货市场实行每日结算制度，需要客户对当日的交易进行确认。帐单查询系统（中国保证金监控中心http://)交割交割期货市场现货市场报告目录12一般期货交易制度（交易特点）34期货的概念

期货市场的功能参与期货市场的流程5期货交易风险控制五、期货交易风险控制新湖期货的风险控制流程风险点在哪里？风险控制客户应如何控制账户风险？如何做好投资的资金管理？

关于风险提示无自行平仓自行平仓数未满足所缺资金无入金入金金额未满足所缺资金风控员通知处理如出现反向停板当日无法了结的客户，公司将在次日集合竞价时间以停板价挂单平仓。